Análisis de resultados del gigante de la encriptación en minería del primer trimestre del año fiscal 2025 y perspectivas futuras

Una conocida empresa de minería de encriptación ha publicado recientemente su informe financiero del primer trimestre del año fiscal 2025. Los datos muestran que los ingresos de la compañía en el Q1 fueron de 70.1 millones de dólares, lo que representa una disminución del 41.3% interanual, pero un leve crecimiento del 1.6% en comparación con el trimestre anterior. De estos, los ingresos de las operaciones propias fueron de 37.2 millones de dólares, lo que representa una caída del 10.4% interanual.

Es importante señalar que la utilidad bruta consolidada de la empresa en el Q1 fue de -3,2 millones de dólares, con un margen de utilidad bruta de -4,6%. Esto se debe principalmente al aumento de los precios de la electricidad causado por la temporada de sequía en la región de Bután, lo que llevó a la empresa a cerrar temporalmente sus minas locales. Sin embargo, con la llegada de la temporada de lluvias en el segundo trimestre, los precios de la electricidad han vuelto a un nivel de 0,042 dólares/kwh.

Otro punto destacado es que la nueva línea de negocio de venta de mineros de la empresa se ha puesto en marcha oficialmente, logrando un volumen de ventas de 4.1 millones de dólares en el primer trimestre. Sin embargo, el EBITDA ajustado fue de -56.1 millones de dólares, frente a los 27.3 millones de dólares del mismo período del año pasado. La utilidad neta alcanzó los 410 millones de dólares, principalmente gracias a la reversión del valor razonable de los bonos convertibles (4.487 millones de dólares) y de ciertas opciones de encriptación(0.584 millones de dólares) que se habían provisionado anteriormente.

Desde el punto de vista financiero, los pagos anticipados de la empresa aumentaron a 382 millones de dólares en el Q1, lo que representa un aumento significativo en comparación con los 310 millones de dólares del trimestre anterior. Esta cantidad es suficiente para cubrir los fondos necesarios para la actual cantidad máxima de producción. La nueva generación de máquinas mineras ha entrado en la etapa de envío, y las estrategias de autooperación y venta se ajustarán de manera flexible según la competencia del mercado. La nueva generación de máquinas mineras también ha completado la producción, y se espera que se implemente oficialmente en las minas de autooperación y comience a vender a finales del Q3 o en el Q4 de 2025.

En respuesta al impacto de la política arancelaria de EE. UU., la empresa planea completar la construcción de la planta de ensamblaje en América del Norte en el segundo trimestre. Aunque esto resultará en un aumento de costos de aproximadamente el 10%, el impacto es menor en comparación con los aranceles actuales del sudeste asiático. La planta de ensamblaje del sudeste asiático atenderá la demanda de los campos mineros en regiones no estadounidenses.

En cuanto a la distribución global, la construcción de infraestructura eléctrica de la empresa continúa avanzando rápidamente. Se espera que a finales del segundo trimestre, la capacidad eléctrica disponible a nivel mundial se acerque a 1.6GW, y se espera que alcance 1.8GW a finales de año. Hasta abril, la potencia de cálculo de las minas propias de la empresa ha alcanzado 12.5Eh/s, y se espera que en octubre aumente a 40Eh/s, superando los 40Eh/s a finales de año.

Cabe mencionar que la última máquina minera de la empresa comenzó a operar en su propia mina en marzo, pero el costo total de minería ya es más de un 20% inferior al de sus principales competidores. Con el reemplazo completo de las máquinas mineras antiguas, la ventaja de costo se destacará aún más, y se espera que la producción mensual comience a crecer de manera exponencial a partir del segundo trimestre.

En el futuro, el precio de Bitcoin ha mostrado una tendencia al alza recientemente, con posibilidades de superar el anterior máximo histórico de 109,000 dólares por moneda. En un contexto de presión sobre el dólar, las propiedades de refugio de Bitcoin como activo alternativo se están destacando cada vez más. La última política monetaria de la Reserva Federal también es favorable para la tendencia del precio de Bitcoin.

Para la empresa, tras el periodo de transición de Q4 y Q1, los puntos clave en los próximos trimestres se centrarán en el progreso de la investigación y desarrollo de equipos de minería y la velocidad de expansión de las minas propias. El primer trimestre del año fiscal 2025 podría convertirse en el punto más bajo del desempeño operativo en los próximos dos años, y se espera que el punto de inflexión comience a partir de ahí. La empresa sigue siendo considerada una opción de calidad entre las acciones de minería de bitcoin en América del Norte.