Kadena lanza un programa de incentivos de 50 millones de dólares, apostando por RWA en busca de un avance

Recientemente, la blockchain pública Kadena, fundada en 2016, anunció el lanzamiento de un plan de incentivos de hasta 50 millones de dólares, una medida que parece destinada a volver a colocarla bajo el foco del mercado de criptomonedas a través del popular sector de RWA. Después de un período de silencio, esta serie de nuevas dinámicas de Kadena ha suscitado un amplio interés en la industria. Este artículo analizará en profundidad las recientes estrategias de Kadena, su trayectoria pasada y su arquitectura tecnológica única, y explorará si este plan de incentivos a gran escala puede ofrecerle nuevas oportunidades de desarrollo, así como su potencial en el ámbito de RWA.

Los élites financieros crean un "POW programable" caballo oscuro

El desarrollo de Kadena está profundamente relacionado con los gigantes financieros tradicionales. Kadena, cofundada en 2016 por Stuart Popejoy y Will Martino, tiene a ambos fundadores con antecedentes financieros. Antes de fundar Kadena, Stuart Popejoy lideró el centro de excelencia en blockchain de un gran banco, siendo responsable del desarrollo de la infraestructura de libro mayor distribuido del banco y creando su proyecto de blockchain de código abierto. Will Martino fue el ingeniero principal del proyecto y se desempeñó como director técnico en el comité asesor de criptomonedas de un organismo regulador. Ellos fueron responsables de desarrollar la primera versión de la infraestructura para la moneda estable digital de un gran banco.

Esta experiencia en prácticas de blockchain, que proviene de los gigantes financieros tradicionales, ha hecho que Kadena desde el principio tenga una filosofía de diseño "de nivel empresarial" o "de nivel institucional".

La innovación tecnológica clave de Kadena radica en su única arquitectura Chainweb, que es un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW) escalable y de cadenas paralelas múltiples. Chainweb no es una única cadena de bloques, sino una red formada por múltiples cadenas independientes que funcionan simultáneamente y se conectan entre sí a través de un método de "trenzado". Cada cadena mina independientemente y puede procesar transacciones en paralelo. Este diseño también difiere significativamente de otros tipos de cadenas PoW en el mercado, por lo tanto, Kadena se posiciona como la única L1 programable.

Bajo esta arquitectura de diseño, teóricamente hay una capacidad de procesamiento extremadamente alta. En 2020, en el caso de expandir a 20 cadenas, Kadena afirmó que el TPS teórico alcanzó las 480,000. Este valor es muy superior al de otras cadenas de bloques públicas en ese momento, incluyendo a una conocida por su velocidad.

Con el halo de su trasfondo financiero y sus ventajas tecnológicas, Kadena se convirtió en una estrella entre las cadenas públicas desde su fundación. En 2021, el precio máximo de su token alcanzó los 27 dólares, lo que representa un aumento de más de 100 veces en comparación con los 0.2 dólares de principios de 2020, y su capitalización de mercado se acercó a los 4 mil millones de dólares en un momento. Además, la red Kadena también se expandió rápidamente a 20 cadenas en sus inicios, convirtiéndose en la cadena pública POW más rápida de ese momento.

Apuesta masiva en RWA: ¿50 millones de incentivos pueden romper el estancamiento?

Sin embargo, el esplendor de Kadena se desvaneció con el final del mercado alcista de 2021. Desde 2021, su precio ha caído en picado, y su capitalización de mercado se ha reducido a alrededor de 150 millones de dólares. Su blog oficial tampoco se ha actualizado desde 2023, y hay pocas noticias sobre Kadena en las redes sociales.

El 20 de mayo de 2025, Kadena anunció el lanzamiento de un programa de incentivos por un total de 50 millones de dólares, destinado a impulsar el desarrollo de Chainweb EVM, la tokenización de RWA y soluciones de blockchain impulsadas por inteligencia artificial. Esta noticia también ha vuelto a atraer la atención del mercado hacia esta antigua cadena de bloques pública. ¿Empezará también a remodelar su marca como lo hizo alguna vez cierta cadena de bloques pública?

Según la información oficial, 25 millones de dólares de este fondo total de 50 millones de dólares se destinarán específicamente a apoyar proyectos de tokenización de RWA que cumplan con las normativas. Los 25 millones de dólares restantes se utilizarán para apoyar proyectos construidos en la red compatible con EVM de Kadena (Chainweb EVM) y proyectos de integración de IA. Esta financiación es un apoyo no dilutivo, lo que significa que los proyectos financiados no tienen que ceder participación accionaria.

El primer beneficiario en el área RWA del nuevo plan de incentivos de Kadena es la empresa británica CurveBlock, que recibió una subvención de 400,000 dólares en junio de 2025. CurveBlock, fundada en 2018, es una startup británica de tecnología inmobiliaria enfocada en inversiones inmobiliarias sostenibles. En este contexto, CurveBlock es la primera empresa inmobiliaria aceptada en el sandbox de valores digitales del Reino Unido (DSS)). Esto también significa que la razón por la cual CurveBlock pudo convertirse en el primer beneficiario de Kadena está intrínsecamente relacionada con el cumplimiento.

Además, Kadena propone que, además de proporcionar apoyo financiero, también ofrecerá asistencia técnica, consejos para el desarrollo de proyectos, marketing y promoción, entre otros.

Sin embargo, Kadena no ha especificado cuánto dinero específico recibirá cada empresa financiada, ni ha publicado los criterios específicos para la financiación. Hasta ahora, la única empresa financiada que se ha hecho pública es CurveBlock.

RWA es una de las áreas más populares del mercado en los últimos años, y muchas cadenas de bloques tradicionales están buscando activamente transformarse aprovechando esta narrativa. Por ejemplo, cierta cadena de bloques también se está expandiendo en esta dirección recientemente. Además de lanzar un programa de incentivos, Kadena también ha desarrollado recientemente un estándar de token RWA basado en su lenguaje de contratos inteligentes nativo, Pact, que se basa en el EIP-3643 de Ethereum. Este estándar tiene como objetivo hacer cumplir los controles de permisos y regulación en la cadena, apoyando la emisión, el comercio y el rescate de activos compatibles.

Tras 100 millones de dólares en incentivos, el plan de financiamiento se convierte en un problema.

Sin embargo, el programa de incentivos de 50 millones de dólares lanzado por Kadena no es el primero. En 2022, durante una fase de declive general del mercado y disminución del interés, Kadena también lanzó un programa de incentivos que alcanzó un total de 100 millones de dólares. En esa ocasión, Kadena financió el desarrollo y la adopción de proyectos como juegos, metaverso, NFT, Web3, DeFi y DAO dentro del ecosistema de Kadena.

Según la revisión anual de Kadena a finales de 2022, el programa de incentivos de 100 millones de dólares recibió "una atención abrumadora y cientos de solicitudes", y "los primeros beneficiarios fueron un total de 9 proyectos", algunos de los cuales ya han "logrado logros extraordinarios". Al revisar los resúmenes trimestrales posteriores, se puede ver que el programa ha ido anunciando algunos proyectos, pero al final no se encontró una explicación general sobre la situación del programa de incentivos, y en cada anuncio de proyectos financiados tampoco se mencionó el monto específico de la financiación.

Desde el punto de vista del desempeño de los datos, este plan de incentivos de 100 millones de dólares no ha logrado aumentar la atención del mercado hacia Kadena ni la actividad de la comunidad. Por un lado, su precio sigue en caída, y por otro, los únicos datos disponibles en la red relacionados con el TVL han caído a decenas de miles de dólares, alcanzando su mínimo histórico en 2023. Hasta el 13 de junio, su TVL solo era de 940,000 dólares, y la capitalización de mercado de las stablecoins era de aproximadamente 180,000 dólares.

Volviendo al actual plan de incentivos de 50 millones de dólares, el ciclo del mercado lanzado es extremadamente similar al de 2022. Ambos ocurrieron después del primer pico de un mercado alcista. Sin embargo, actualmente no podemos predecir si el movimiento del ciclo del mercado posterior replicará la tendencia bajista general de 2021 a 2022 o abrirá un nuevo y mayor ciclo de mercado. Sin embargo, en cierto sentido, si las medidas de incentivos de Kadena se encuentran con una tendencia de mercado similar a la de 2022, podría enfrentar nuevamente un "cesto de bambú para sacar agua".

Además, a diferencia de otras cadenas de bloques que incentivan directamente a los usuarios, los incentivos de Kadena están más orientados hacia los proyectos. En ausencia de una gran cantidad de usuarios, los proyectos que eligen Kadena solo por incentivos inciertos podrían enfrentar un mayor riesgo de inversión. Al examinar algunos de los planes promocionales de Kadena dirigidos a los usuarios, el contenido de los incentivos implica al menos 4 semanas de promoción, seguidas de un sorteo, donde 50 afortunados pueden ganar 40 KDA. Con el precio actual de KDA a 0.48 dólares, al final de un mes de promoción, el usuario no necesariamente obtendrá una recompensa de 20 dólares, lo que hace que la relación costo-beneficio de este incentivo parezca un poco deficiente.

Por lo tanto, aunque la narrativa de RWA es popular y el incentivo de 50 millones de dólares es enorme, parece que Kadena necesita reflexionar sobre cómo obtener el reconocimiento del mercado y la comunidad de una manera más sincera. De lo contrario, este incentivo de 50 millones de dólares podría terminar siendo un gran ruido y poca acción.