Lanzamiento del ETF de Ethereum al contado en EE. UU.: Impacto a corto plazo limitado, significado a largo plazo profundo

El 23 de julio de 2024, el ETF de Al Contado de Ethereum en EE. UU. se listará oficialmente para su negociación, coincidiendo con el décimo aniversario de la primera oferta pública de Ethereum. Este evento tiene un significado importante para el desarrollo sostenible del mundo de las criptomonedas, marcando un paso crucial para que las cadenas de bloques POS entren en el mundo financiero convencional. Atraerá a más desarrolladores a unirse a la construcción del ecosistema de Ethereum, al tiempo que allanará el camino para que otras infraestructuras criptográficas ingresen al mundo convencional, teniendo un significado sustantivo en el proceso de popularización del ecosistema de blockchain.

Sin embargo, debido a las restricciones regulatorias que no permiten el staking, los inversores que posean ETFs obtendrán un rendimiento de minería en staking entre un 3% y un 5% menor que si poseyeran directamente tokens de Ethereum. Además, como el umbral de comprensión del público sobre Ethereum es bastante alto, el impacto a corto plazo de este ETF en el precio de Ethereum podría ser menor que el impacto del ETF de Al Contado de Bitcoin en el precio de BTC. Esto aumenta más bien la estabilidad relativa del precio de Ethereum y reduce la volatilidad.

I. Impacto a corto plazo: La fuerza de compradores y vendedores es inferior a la del ETF de Bitcoin, se espera que el impacto sea limitado

Según el análisis de seguimiento del ETF de Bitcoin Al Contado, el factor que más impacta en el precio de la moneda es el flujo neto diario, es decir, el tamaño real de las nuevas órdenes de compra y venta que el ETF de efectivo aporta al mundo cripto. El ETF de Ethereum Al Contado en EE.UU. tiene un mecanismo de suscripción y reembolso igual al del ETF de Bitcoin Al Contado, que solo admite suscripciones y reembolsos en efectivo. Sin embargo, existen las siguientes diferencias principales entre ambos:

1. En el lado de la venta: Durante el proceso de conversión del fideicomiso de Ethereum de Grayscale (ETHE) a ETF, se dividirá adicionalmente un 10% de los activos netos para establecer un fideicomiso mini de Ethereum de Grayscale (ETH) con bajas tarifas, lo que podría reducir ligeramente la venta.

2. En cuanto a la compra: el ETF de Ethereum no permite el staking, poseer el ETF generará un rendimiento de minería de staking un 3%-5% menor que tener directamente el token de Ethereum. Al mismo tiempo, la comprensión de los inversores comunes sobre Ethereum es inferior a la de Bitcoin, por lo que pueden estar más inclinados a invertir en el ETF de Bitcoin, que tiene una escasez más clara.

II. Significado a largo plazo: allanando el camino para que otros activos criptográficos se integren en el mundo mainstream

Ethereum, como la cadena pública más grande en la actualidad, la aprobación de su ETF Al Contado es un paso importante para la integración de las cadenas públicas en el mundo financiero mainstream. Desde la perspectiva de los estándares de aprobación de ETF de criptomonedas por parte de la SEC, Ethereum cumple con los requisitos en cuanto a la prevención de manipulaciones, liquidez y transparencia en la fijación de precios. Esto allana el camino para que más activos criptográficos que cumplan con los requisitos entren en la vista de los inversores minoristas a través de ETF Al Contado.

La aprobación del ETF de Ethereum abre aún más la puerta para que las aplicaciones del ecosistema criptográfico ingresen a la configuración de activos principales. Se puede prever que otras infraestructuras de cadenas públicas con una gran cantidad de usuarios y ecosistemas también se integrarán gradualmente al mundo principal. Al mismo tiempo, los activos financieros tradicionales también están siendo tokenizados en forma de RWA(Real World Assets), ingresando gradualmente al mundo criptográfico y logrando una circulación eficiente de activos financieros globales.

Si la aprobación del ETF de Bitcoin es la llave para abrir la puerta a un nuevo mundo de fusión entre las criptomonedas y lo tradicional, entonces la aprobación del ETF de Ethereum es el primer paso para entrar por esa puerta. En los próximos 1-2 años, las diferencias en la percepción entre los nuevos y viejos participantes del ecosistema cripto podrían convertirse en el factor central que influya en la volatilidad de los precios de las criptomonedas y cree oportunidades de inversión. El proceso de integración de activos emergentes en el mundo mainstream a menudo va acompañado de divisiones y volatilidad, lo que traerá numerosas oportunidades de inversión que vale la pena esperar.