El verano de las monedas estables lidera el otoño de las Finanzas descentralizadas, la tokenización transforma el sistema financiero global.

Este es un fragmento del boletín Forward Guidance. Uno de los principales temas de debate en la conferencia Permissionless fue las stablecoins y la tokenización en general. De hecho, fue uno de los temas principales de la mesa redonda sobre "Reiniciar el sistema financiero mundial" que moderé ayer. "Reiniciar" puede ser reemplazado por "reconstruir", y varios panelistas estuvieron de acuerdo. Pero primero, de una charla fuera de escena con Christopher Perkins, presidente de CoinFund: me dijo que un "verano de stablecoins" desbloquearía un "otoño DeFi". "La tokenización es el nuevo ETF", explicó. "Es un nuevo paquete con superpoderes: la liquidación instantánea...... y acceso a la formación de capital las 24 horas del día, los 7 días de la semana. "Aquellos que usan stablecoins querrán rendimiento, y buscarán rendimiento a través de fondos del mercado monetario en cadena, inversiones alternativas, etc." Así que vas a ver esos dólares entrando [en la cadena] y eso se traduce en un impacto de segundo y tercer orden en DeFi", dijo. Las acciones públicas tokenizadas son particularmente emocionantes, agregó Perkins, ya que desbloquean el acceso constante a estas empresas para cualquier persona con acceso a Internet. El fundador de Inversion, Santiago Santos, profundizó en este punto, subiendo al escenario principal el tercer día con los fundadores de Blockworks, Jason Yanowitz y Michael Ippolito. Históricamente, argumenta, las criptomonedas se han aprovechado de las "reservas de capital atrapadas" en todo el mundo, en parte debido a la falta de acceso al mercado de valores de Estados Unidos. Por ejemplo, un inversor chino con tales restricciones puede optar por mantener ETH para expresar una postura a largo plazo sobre las acciones tecnológicas. "¿Qué pasa cuando tienes acciones tokenizadas en la cadena ahora?" —preguntó Santos. Señaló que el capital que anteriormente fluía hacia la Capa 1 o memecoins podría transferirse. Cuando hablamos de acciones tokenizadas, Dinari dijo ayer que su subsidiaria Dinari Securities ha recibido la aprobación del corredor de bolsa (FINRA) de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera. ¿Por qué es importante? Dinari cree que fue la primera empresa en tokenizar acciones que cotizan en bolsa fuera de Estados Unidos, y sus filiales ahora tienen licencia para hacer lo mismo con los clientes estadounidenses, me dijo la directora comercial, Anna Wroblewska. Dinari Securities espera comenzar a ofrecer acciones tokenizadas a los usuarios estadounidenses en el tercer trimestre. A medida que comienza este proceso, Dinari planea probar un sistema de contabilidad de blockchain para clientes de corretaje mientras continúa discutiendo un marco de tokenización con la SEC, explicó Wroblewska. Durante el panel de discusión mencionado anteriormente, el CEO de Ondo Finance, Nathan Allman, señaló que la compañía planea lanzar una plataforma tokenizada el próximo mes que ofrecerá inversiones en acciones públicas, bonos y ETF de EE. UU. (En mi reciente entrevista con él, llamó a estos valores altamente líquidos "fruta madura"). Christine Moy, de Apollo Global Management, que se sienta junto a Allman, señaló los esfuerzos por tokenizar el mercado privado ilíquido (la empresa puso en marcha su fondo de crédito diversificado en enero). En cuanto a la evolución del crecimiento del segmento, un informe publicado esta semana por S&P Global explora la expansión de los casos de uso de tokenización en tres fases. La primera fase (de 2025 a 2028) gira en torno a los pagos transfronterizos y las operaciones de garantía. La capacidad de intercambiar activos instantáneamente a cambio de pagos en efectivo proporciona beneficios comerciales tangibles para las instituciones involucradas en transacciones de repos y gestión de liquidez intradía, señala el informe. La segunda fase (2027 a 2033) incluirá la expansión del crédito a medida que la tokenización conecte a los prestatarios con los prestamistas. Las empresas que utilizan la tokenización para pagos transfronterizos también buscarán préstamos en la cadena, escribieron los analistas. En la tercera fase (2031 a 2035), las cadenas de bloques pueden admitir transacciones entre billeteras controladas por agentes de IA, por ejemplo. "Si la adopción de la tokenización aumenta como se espera, se cruzará con otras megatendencias, como el crecimiento del crédito privado y la IA, para interrumpir significativamente el futuro de los mercados de capitales en los próximos 5 a 10 años", concluyeron los analistas de S&P Global. "Poco a poco, luego de repente.