Innovación Institucional Sobre Tecnología: la arquitectura de aislamiento de derechos de ingresos de WFOE permite la tokenización transfronteriza conforme, reduciendo los costos de financiamiento del 8.7% al 5.2% para activos de infraestructura energética.
Solución de Dos Cadenas Un Puente: La infraestructura transfronteriza de Ant Chain utiliza ZKP para transmitir datos de valor desensibilizados mientras mantiene la información sensible en el país, resolviendo problemas de soberanía de datos.
Revolución en el financiamiento de PYMES: el 83% de los operadores de estaciones de carga que anteriormente no tenían acceso a bancos obtuvieron financiamiento a través de la puntuación de crédito basada en datos de IoT, reemplazando los modelos de préstamo tradicionales basados en colateral.
La primera RWA de nueva energía transfronteriza de China supera las barreras regulatorias. Longshine Technology tokeniza 9,000 derechos de ingresos de pilas de carga, recaudando 100M yuanes en el sandbox de HKMA de Hong Kong con una innovadora arquitectura de cumplimiento.
5.DIVIDIDO RWA INDUSTRIAL VS AGRÍCOLA: ¿POR QUÉ DOMINAN LOS ACTIVOS INDUSTRIALES A LA AGRICULTURA?
La práctica de RWA de China presenta dos caminos diferenciados: la tokenización transfronteriza de los derechos de ingresos de activos físicos representados por Longshine Technology, y el empaquetado localizado de activos de datos agrícolas liderado por el proyecto Malu Grape.
Aunque ambos llevan el nombre "RWA", forman divisiones distintas en la lógica de anclaje de activos, estrategias de cumplimiento y diseño de liquidez, reflejando la adaptabilidad regulatoria característica de China y las diferencias en la compatibilidad de la industria.
5.1 ESPEJO DIFERENCIAL: DIVISIONES DE PRACTICA RWA ENTRE ACTIVOS INDUSTRIALES Y AGRÍCOLAS
5.1.1 Anclaje de Activos: Rigidez del Flujo de Efectivo vs Elasticidad de la Prima de Datos
Diferencia clave: Longshine utiliza derechos de ingresos físicos verificables como el núcleo del valor del token, mientras que Malu separa los derechos de ingresos en una estructura de equidad SPV, con su NFT sirviendo meramente como certificados de consumo, formando un estado fragmentado de “los derechos de ingresos pertenecen a los accionistas, los derechos de uso pertenecen a los usuarios.”
5.1.2 Mecanismo de Liquidez: Circulación de Capital Transfronteriza vs Bucle Cerrado Doméstico
Malu sacrifica atributos financieros de tokens para evitar el "Aviso sobre la Prevención de Riesgos de Financiamiento de Emisión de Tokens", con su circulación de NFT restringida y careciendo de funciones de distribución de ingresos. Aunque Longshine está limitado por las regulaciones de la SFO de Hong Kong (6-meses de periodo de bloqueo), retiene posibilidades de comercio en cadena.
5.1.3Arquitectura de Gobernanza: Automatización en cadena vs Toma de decisiones Centralizada
La proclamada "gobernanza en cadena" del proyecto Malu es en realidad una toma de decisiones centralizada tradicional, mientras que Longshine reconstruye el sistema de crédito de financiamiento para pequeños y medianos operadores a través de datos de IoT.
El paradigma Longshine valida la viabilidad de "aislamiento de derechos de ingresos transfronterizos + mapeo de cumplimiento fuera de la cadena", con el costo siendo un descuento de liquidez (10% costo de emisión), pero proporcionando muestras de sandbox para la optimización de políticas (como la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong añadiendo cláusulas de divulgación simplificadas para nueva energía).
El camino de Malu revela que en un entorno regulatorio fuerte, los RWA agrícolas necesitan intercambiar el compromiso de "des-financiarización" por espacio de supervivencia. Su NFT de consumidor es esencialmente una tarjeta de pre-venta y herramienta de marca, con los derechos de ingresos de activos de datos aún atrapados en estructuras de capital tradicionales.
Ambos señalan la proposición central de los RWA de China: la tecnología debe servir a la creación de valor físico bajo marcos regulatorios, en lugar de una liberalización financiera idealizada.
5.2 DESCONSTRUCCIÓN DEL MECANISMO: CONSTRAINTES COORDINADOS TRIPLES
Las razones fundamentales que causan diferencias entre el proyecto de pilas de carga Longshine y el proyecto de uvas Malu son las divisiones estructurales formadas por la superposición de restricciones políticas, atributos de activos y caminos técnicos, que pueden descomponerse específicamente en las siguientes contradicciones centrales:
5.2.1 Restricciones de Política: Apertura Financiera Transfronteriza vs Fuerte Regulación en el Continente
Longshine aprovecha las políticas de liberalización financiera de Hong Kong para lograr la "tokenización de derechos de ingresos verdaderos" ( tokens de seguridad ERC-1400 ). Malu, bajo la presión de la política continental, se ve obligada a descomponer RWA en "derechos de consumo de NFT + ingresos de acciones de SPV", formando una arquitectura de compromiso de "cáscara en la cadena, núcleo tradicional."
5.2.2 Atributos de los Activos: Activos Financiarizados Fuertes vs Activos Físicos No Estandarizados
Las estaciones de carga tienen una fuerte base de financiarización: flujo de caja estable + mejora del crédito de seguros, ajustándose a la lógica de securitización de RWA. Los viñedos dependen de la prima de marca (indicación geográfica) y el empaquetado de datos, con sus atributos no estándar que hacen que los derechos de ingresos sean difíciles de tokenizar directamente, obligándolos a seguir el camino indirecto del "caparazón de activos de datos" (DAS).
5.2.3 Ruta Técnica: Bucle Cerrado de Valor en Cadena vs Fragmentación de Derechos Fuera de Cadena
Longshine logra una vinculación rígida entre activos físicos y valor en cadena a través de "Dos Cadenas Un Puente". La blockchain de Malu se utiliza únicamente para la atestación de datos y la mejora del crédito, sin lograr construir un ciclo cerrado entre los derechos de ingresos y los tokens, lo que resulta en que tanto los productores (agricultores) como los consumidores (titulares de NFT) quedan excluidos de la distribución de valor.
Conclusión: Las Triple Contradicciones Configuran la Polarización RWA de China
La política es el límite: el sandbox de Hong Kong proporciona a Longshine un "campo de pruebas de titulización", mientras que las prohibiciones en el continente obligan a Malu hacia la supervivencia de "de-financiarización".
Los activos son la base: Los atributos de estandarización industrial de las estaciones de carga se ajustan naturalmente a RWA, mientras que los activos no estándar agrícolas necesitan depender de privilegios de política ( como indicaciones geográficas ) para lograr parcialmente la digitalización.
La tecnología es el adhesivo: Longshine utiliza la tecnología para conectar el cumplimiento transfronterizo (ZKP verificación entre cadenas), mientras que la tecnología de Malu solo sirve para el cumplimiento regulatorio (AMC atestación entre múltiples cadenas), no para el flujo de valor libre.
Las diferencias prácticas en los RWA de China son en realidad el resultado de la colisión entre los ideales de liberalización financiera global y la fuerte realidad regulatoria local. Longshine elige "ruptura transfronteriza", Malu se ve obligado a un "compromiso local", y ambos revelan que discutir los RWA desvinculados del contexto político es una proposición falsa en el mercado chino.
5.3 EL TRIÁNGULO IMPOSIBLE TRANSFRONTERIZO DE MALU AGRICULTURAL RWA
El proyecto de uvas Malu no eligió el modelo de sandbox de Hong Kong, sino que se limitó a operaciones de circuito cerrado en el continente. Sus obstáculos subyacentes son tres restricciones rígidas insuperables. La razón principal no es la insuficiente capacidad técnica, sino una profunda descoordinación entre los atributos de los activos, el cumplimiento normativo y la lógica empresarial:
5.3.1 Defectos de Cumplimiento de Activos: Los Derechos de Ingresos Agrícolas No Pueden Ser Confirmados a Nivel Transfronterizo
La sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong requiere que los activos subyacentes tengan flujos de efectivo estables verificables (, como los 9,000 puntos de carga del proyecto Longshine con ingresos anuales que superan los 30 millones de yuanes ), mientras que las uvas Malu carecen de apoyo de activos sólidos para la titulización transfronteriza.
5.3.2 Prohibición de exportación de datos estatales y vinculación de intereses locales
La etiqueta de "indicación geográfica de Shanghai" del proyecto Malu lo convierte en un proyecto modelo de economía digital local, con atributos liderados por el gobierno que le impiden desvincularse de los marcos regulatorios nacionales.
5.3.3 Contradicción de Lógica Empresarial: Los Costos en el Extranjero Superan Con Creces el Valor del Financiamiento Nacional
El monto total de financiamiento del proyecto Malu es de solo 10.2 millones de yuanes RMB, mientras que replicar el modelo transfronterizo de Longshine requiere una inversión que excede los 7 millones de yuanes en costos iniciales ( excluyendo las tarifas de auditoría de abogados de Hong Kong ), y los inversores de Hong Kong tienen un interés extremadamente bajo en activos no estándar agrícolas: el modelo económico de sandbox simplemente no se puede establecer.
5.3.4 Compatibilidad técnica: los datos agrícolas no pueden soportar la verificación de valor transfronteriza
La no estandarización y la dependencia laboral de la producción agrícola impiden que se construya un bucle cerrado en cadena de "datos→ingresos". Injertar a la fuerza "Dos Cadenas Un Puente" solo amplifica la distorsión técnica.
Conclusión: La "Jaula de Localización" de RWA agrícola
La elección del proyecto Malu es en realidad inevitable bajo el estancamiento triangular de política, activos y capital:
Nivel de política: línea roja de exportación de datos estatales + vinculación de logros locales = camino transfronterizo cerrado
Nivel de activos: Derechos de ingresos de productos agrícolas no estándar ≠ activos financieros que se puedan titularizar
Nivel empresarial: Microfinanciación vs altos costos transfronterizos = colapso del modelo económico
5.4 RUTA ESTRATÉGICA DE LA PRIORIDAD TRANSFRONTERIZA INDUSTRIAL A LA RUPTURA GRADUAL DE BARRERAS AGRÍCOLAS
El paradigma Longshine representa la solución RWA óptima para activos estandarizados en la era industrial: arbitraje transfronterizo + garantía tecnológica.
El camino Malu revela la cruel realidad de los RWA agrícolas: bajo el marco existente, los NFTs de consumidores son la única salida conforme, esencialmente un difícil equilibrio entre la "tolerancia regulatoria" y la "incompletitud de valor."
Para que los activos agrícolas rompan la jaula, necesitan esperar a que tres nuevas infraestructuras maduren—legislación sobre derechos de propiedad de datos rurales (resolviendo la confirmación de la propiedad), canales de REITs agrícolas offshore (resolviendo problemas transfronterizos), estandarización de la plantación con IA (resolviendo la volatilidad de los ingresos)—que es exactamente la proposición última de "Agricultural RWA 4.0" mencionada en la Parte 1 del "Pseudo-RWA" de Malu Grape.
6.CONCLUSIÓN
El proyecto de pila de carga RWA de Longshine Technology ha reconfigurado el paradigma de la securitización de activos físicos en China a través de tres avances:
A nivel institucional, se está construyendo una arquitectura transfronteriza de "aislamiento de derechos de ingresos de WFOE en Hainan + emisión de tokens SPV en Hong Kong", abriendo canales conformes en la brecha entre la "Ley de Seguridad de Datos" y la "Ordenanza de Valores y Futuros" de Hong Kong, proporcionando la primera verificación de sandbox para la financiación transfronteriza de activos físicos de la parte continental.
A nivel técnico, el sistema “Dos Cadenas Un Puente” ( cadena de activos continental – puente cruzado ZKP – cadena comercial de Hong Kong ) logra un equilibrio preciso entre la atestación de datos sensibles en el país y la circulación de información de valor en el extranjero, con liquidación atómica wCBDC que elimina de manera más exhaustiva los riesgos de liquidación financiera tradicional.
A nivel del ecosistema, los datos dinámicos de IoT reemplazan el colateral de activos fijos, permitiendo que la tasa de aprobación de financiamiento de 1,600 operadores pequeños y medianos salte del 37% al 83%, demostrando que el camino de "generación de crédito de datos → circulación fragmentada → acceso a capital offshore" puede activar sistemáticamente el valor de activos dormidos.
Sin embargo, este paradigma aún enfrenta desafíos inevitables:
Sobre la paradoja de la liquidez, los tokens ERC-1400 debido a las cláusulas de inversionista profesional de Hong Kong y las restricciones de bloqueo de 6 meses tienen un índice de liquidez del mercado secundario de solo 0.07 ( menos del 6% de los REIT de Hong Kong ), revelando la profunda contradicción de que la confirmación de derechos en cadena no equivale a libre circulación.
En la estructura de costos, la auditoría dual y las pérdidas por intercambio transfronterizo empujan los costos de emisión al 10%, formando fricción institucional.
En cuanto a la compatibilidad industrial, al comparar con el proyecto de uva Malu, se muestra que los activos estandarizados industriales (estaciones de carga) tienen una mayor compatibilidad con RWA debido a flujos de efectivo estables y riesgos cubiertos, mientras que los activos agrícolas y otros activos no estandarizados siguen atrapados por derechos de propiedad fragmentados y barreras de datos transfronterizas.
La evolución futura de los RWA de China necesita avances en tres dimensiones:
Iteración de políticas: basándose en las nuevas "cláusulas de divulgación simplificadas de nueva energía" de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong y en el cupo QDLP de $5 mil millones de Hainan para ampliar gradualmente la cobertura de categorías de activos.
Eficiencia técnica: reduciendo los costos de transformación en un 30% a través de la estandarización de hubs entre cadenas e introduciendo oráculos para fortalecer la verificación en cadena de activos no estándar.
Expansión del ecosistema: priorizando la replicación de estaciones de energía fotovoltaica, logística de cadena de frío y otros escenarios industriales con retornos estables, luego absorbiendo gradualmente activos agrícolas después de los avances en la legislación de derechos de propiedad de datos rurales.
La revelación definitiva del proyecto Longshine es que la competencia RWA es esencialmente competencia en la capacidad de innovación institucional.
Para que China forme ventajas diferenciadas en la arena global, debe adherirse a la estrategia de trinidad de "anclaje de entidades, empoderamiento tecnológico, coordinación regulatoria", profundizando tanto en las ventajas en la titulización transfronteriza de activos estandarizados industriales como reservando espacio evolutivo para activos no estándar como la agricultura y el consumo bajo mecanismos de sandbox.
Solo así podemos lograr verdaderamente la reconstrucción del ecosistema de capital "de un kilovatio-hora a miles de industrias" en el equilibrio entre la apertura financiera y la prevención de riesgos.
Leer más:
Historia de Éxito RWA Transfronteriza: Deconstruyendo la Arquitectura de Cumplimiento Detrás del Sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para la Recaudación de Fondos de 100 Millones de Yuan Parte 1
Historia de Éxito RWA Transfronteriza: Deconstruyendo la Arquitectura de Cumplimiento Detrás del Sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para la Recaudación de Fondos de 100 Millones de Yuan Parte 2
Revolución RWA: Guía Completa para la Tokenización de Activos del Mundo Real Parte 1
Revolución RWA: Guía Completa de la Tokenización de Activos del Mundo Real Parte 2
〈Historia de Éxito RWA Transfronteriza: Deconstruyendo la Arquitectura de Cumplimiento Detrás del Sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para la Recaudación de Fondos de 100 Millones de Yuan Parte 3〉Este artículo fue publicado originalmente en "CoinRank".
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Historia de Éxito RWA Transfronteriza: Deconstruyendo la Arquitectura de Cumplimiento Detrás de Hong Kong Monet...
Innovación Institucional Sobre Tecnología: la arquitectura de aislamiento de derechos de ingresos de WFOE permite la tokenización transfronteriza conforme, reduciendo los costos de financiamiento del 8.7% al 5.2% para activos de infraestructura energética.
Solución de Dos Cadenas Un Puente: La infraestructura transfronteriza de Ant Chain utiliza ZKP para transmitir datos de valor desensibilizados mientras mantiene la información sensible en el país, resolviendo problemas de soberanía de datos.
Revolución en el financiamiento de PYMES: el 83% de los operadores de estaciones de carga que anteriormente no tenían acceso a bancos obtuvieron financiamiento a través de la puntuación de crédito basada en datos de IoT, reemplazando los modelos de préstamo tradicionales basados en colateral.
La primera RWA de nueva energía transfronteriza de China supera las barreras regulatorias. Longshine Technology tokeniza 9,000 derechos de ingresos de pilas de carga, recaudando 100M yuanes en el sandbox de HKMA de Hong Kong con una innovadora arquitectura de cumplimiento.
5.DIVIDIDO RWA INDUSTRIAL VS AGRÍCOLA: ¿POR QUÉ DOMINAN LOS ACTIVOS INDUSTRIALES A LA AGRICULTURA?
La práctica de RWA de China presenta dos caminos diferenciados: la tokenización transfronteriza de los derechos de ingresos de activos físicos representados por Longshine Technology, y el empaquetado localizado de activos de datos agrícolas liderado por el proyecto Malu Grape.
Aunque ambos llevan el nombre "RWA", forman divisiones distintas en la lógica de anclaje de activos, estrategias de cumplimiento y diseño de liquidez, reflejando la adaptabilidad regulatoria característica de China y las diferencias en la compatibilidad de la industria.
5.1 ESPEJO DIFERENCIAL: DIVISIONES DE PRACTICA RWA ENTRE ACTIVOS INDUSTRIALES Y AGRÍCOLAS
5.1.1 Anclaje de Activos: Rigidez del Flujo de Efectivo vs Elasticidad de la Prima de Datos
Diferencia clave: Longshine utiliza derechos de ingresos físicos verificables como el núcleo del valor del token, mientras que Malu separa los derechos de ingresos en una estructura de equidad SPV, con su NFT sirviendo meramente como certificados de consumo, formando un estado fragmentado de “los derechos de ingresos pertenecen a los accionistas, los derechos de uso pertenecen a los usuarios.”
5.1.2 Mecanismo de Liquidez: Circulación de Capital Transfronteriza vs Bucle Cerrado Doméstico
Malu sacrifica atributos financieros de tokens para evitar el "Aviso sobre la Prevención de Riesgos de Financiamiento de Emisión de Tokens", con su circulación de NFT restringida y careciendo de funciones de distribución de ingresos. Aunque Longshine está limitado por las regulaciones de la SFO de Hong Kong (6-meses de periodo de bloqueo), retiene posibilidades de comercio en cadena.
5.1.3Arquitectura de Gobernanza: Automatización en cadena vs Toma de decisiones Centralizada
La proclamada "gobernanza en cadena" del proyecto Malu es en realidad una toma de decisiones centralizada tradicional, mientras que Longshine reconstruye el sistema de crédito de financiamiento para pequeños y medianos operadores a través de datos de IoT.
El paradigma Longshine valida la viabilidad de "aislamiento de derechos de ingresos transfronterizos + mapeo de cumplimiento fuera de la cadena", con el costo siendo un descuento de liquidez (10% costo de emisión), pero proporcionando muestras de sandbox para la optimización de políticas (como la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong añadiendo cláusulas de divulgación simplificadas para nueva energía).
El camino de Malu revela que en un entorno regulatorio fuerte, los RWA agrícolas necesitan intercambiar el compromiso de "des-financiarización" por espacio de supervivencia. Su NFT de consumidor es esencialmente una tarjeta de pre-venta y herramienta de marca, con los derechos de ingresos de activos de datos aún atrapados en estructuras de capital tradicionales.
Ambos señalan la proposición central de los RWA de China: la tecnología debe servir a la creación de valor físico bajo marcos regulatorios, en lugar de una liberalización financiera idealizada.
5.2 DESCONSTRUCCIÓN DEL MECANISMO: CONSTRAINTES COORDINADOS TRIPLES
Las razones fundamentales que causan diferencias entre el proyecto de pilas de carga Longshine y el proyecto de uvas Malu son las divisiones estructurales formadas por la superposición de restricciones políticas, atributos de activos y caminos técnicos, que pueden descomponerse específicamente en las siguientes contradicciones centrales:
5.2.1 Restricciones de Política: Apertura Financiera Transfronteriza vs Fuerte Regulación en el Continente
Longshine aprovecha las políticas de liberalización financiera de Hong Kong para lograr la "tokenización de derechos de ingresos verdaderos" ( tokens de seguridad ERC-1400 ). Malu, bajo la presión de la política continental, se ve obligada a descomponer RWA en "derechos de consumo de NFT + ingresos de acciones de SPV", formando una arquitectura de compromiso de "cáscara en la cadena, núcleo tradicional."
5.2.2 Atributos de los Activos: Activos Financiarizados Fuertes vs Activos Físicos No Estandarizados
Las estaciones de carga tienen una fuerte base de financiarización: flujo de caja estable + mejora del crédito de seguros, ajustándose a la lógica de securitización de RWA. Los viñedos dependen de la prima de marca (indicación geográfica) y el empaquetado de datos, con sus atributos no estándar que hacen que los derechos de ingresos sean difíciles de tokenizar directamente, obligándolos a seguir el camino indirecto del "caparazón de activos de datos" (DAS).
5.2.3 Ruta Técnica: Bucle Cerrado de Valor en Cadena vs Fragmentación de Derechos Fuera de Cadena
Longshine logra una vinculación rígida entre activos físicos y valor en cadena a través de "Dos Cadenas Un Puente". La blockchain de Malu se utiliza únicamente para la atestación de datos y la mejora del crédito, sin lograr construir un ciclo cerrado entre los derechos de ingresos y los tokens, lo que resulta en que tanto los productores (agricultores) como los consumidores (titulares de NFT) quedan excluidos de la distribución de valor.
Conclusión: Las Triple Contradicciones Configuran la Polarización RWA de China
La política es el límite: el sandbox de Hong Kong proporciona a Longshine un "campo de pruebas de titulización", mientras que las prohibiciones en el continente obligan a Malu hacia la supervivencia de "de-financiarización".
Los activos son la base: Los atributos de estandarización industrial de las estaciones de carga se ajustan naturalmente a RWA, mientras que los activos no estándar agrícolas necesitan depender de privilegios de política ( como indicaciones geográficas ) para lograr parcialmente la digitalización.
La tecnología es el adhesivo: Longshine utiliza la tecnología para conectar el cumplimiento transfronterizo (ZKP verificación entre cadenas), mientras que la tecnología de Malu solo sirve para el cumplimiento regulatorio (AMC atestación entre múltiples cadenas), no para el flujo de valor libre.
Las diferencias prácticas en los RWA de China son en realidad el resultado de la colisión entre los ideales de liberalización financiera global y la fuerte realidad regulatoria local. Longshine elige "ruptura transfronteriza", Malu se ve obligado a un "compromiso local", y ambos revelan que discutir los RWA desvinculados del contexto político es una proposición falsa en el mercado chino.
5.3 EL TRIÁNGULO IMPOSIBLE TRANSFRONTERIZO DE MALU AGRICULTURAL RWA
El proyecto de uvas Malu no eligió el modelo de sandbox de Hong Kong, sino que se limitó a operaciones de circuito cerrado en el continente. Sus obstáculos subyacentes son tres restricciones rígidas insuperables. La razón principal no es la insuficiente capacidad técnica, sino una profunda descoordinación entre los atributos de los activos, el cumplimiento normativo y la lógica empresarial:
5.3.1 Defectos de Cumplimiento de Activos: Los Derechos de Ingresos Agrícolas No Pueden Ser Confirmados a Nivel Transfronterizo
La sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong requiere que los activos subyacentes tengan flujos de efectivo estables verificables (, como los 9,000 puntos de carga del proyecto Longshine con ingresos anuales que superan los 30 millones de yuanes ), mientras que las uvas Malu carecen de apoyo de activos sólidos para la titulización transfronteriza.
5.3.2 Prohibición de exportación de datos estatales y vinculación de intereses locales
La etiqueta de "indicación geográfica de Shanghai" del proyecto Malu lo convierte en un proyecto modelo de economía digital local, con atributos liderados por el gobierno que le impiden desvincularse de los marcos regulatorios nacionales.
5.3.3 Contradicción de Lógica Empresarial: Los Costos en el Extranjero Superan Con Creces el Valor del Financiamiento Nacional
El monto total de financiamiento del proyecto Malu es de solo 10.2 millones de yuanes RMB, mientras que replicar el modelo transfronterizo de Longshine requiere una inversión que excede los 7 millones de yuanes en costos iniciales ( excluyendo las tarifas de auditoría de abogados de Hong Kong ), y los inversores de Hong Kong tienen un interés extremadamente bajo en activos no estándar agrícolas: el modelo económico de sandbox simplemente no se puede establecer.
5.3.4 Compatibilidad técnica: los datos agrícolas no pueden soportar la verificación de valor transfronteriza
La no estandarización y la dependencia laboral de la producción agrícola impiden que se construya un bucle cerrado en cadena de "datos→ingresos". Injertar a la fuerza "Dos Cadenas Un Puente" solo amplifica la distorsión técnica.
Conclusión: La "Jaula de Localización" de RWA agrícola
La elección del proyecto Malu es en realidad inevitable bajo el estancamiento triangular de política, activos y capital:
Nivel de política: línea roja de exportación de datos estatales + vinculación de logros locales = camino transfronterizo cerrado
Nivel de activos: Derechos de ingresos de productos agrícolas no estándar ≠ activos financieros que se puedan titularizar
Nivel empresarial: Microfinanciación vs altos costos transfronterizos = colapso del modelo económico
5.4 RUTA ESTRATÉGICA DE LA PRIORIDAD TRANSFRONTERIZA INDUSTRIAL A LA RUPTURA GRADUAL DE BARRERAS AGRÍCOLAS
El paradigma Longshine representa la solución RWA óptima para activos estandarizados en la era industrial: arbitraje transfronterizo + garantía tecnológica.
El camino Malu revela la cruel realidad de los RWA agrícolas: bajo el marco existente, los NFTs de consumidores son la única salida conforme, esencialmente un difícil equilibrio entre la "tolerancia regulatoria" y la "incompletitud de valor."
Para que los activos agrícolas rompan la jaula, necesitan esperar a que tres nuevas infraestructuras maduren—legislación sobre derechos de propiedad de datos rurales (resolviendo la confirmación de la propiedad), canales de REITs agrícolas offshore (resolviendo problemas transfronterizos), estandarización de la plantación con IA (resolviendo la volatilidad de los ingresos)—que es exactamente la proposición última de "Agricultural RWA 4.0" mencionada en la Parte 1 del "Pseudo-RWA" de Malu Grape.
6.CONCLUSIÓN
El proyecto de pila de carga RWA de Longshine Technology ha reconfigurado el paradigma de la securitización de activos físicos en China a través de tres avances:
A nivel institucional, se está construyendo una arquitectura transfronteriza de "aislamiento de derechos de ingresos de WFOE en Hainan + emisión de tokens SPV en Hong Kong", abriendo canales conformes en la brecha entre la "Ley de Seguridad de Datos" y la "Ordenanza de Valores y Futuros" de Hong Kong, proporcionando la primera verificación de sandbox para la financiación transfronteriza de activos físicos de la parte continental.
A nivel técnico, el sistema “Dos Cadenas Un Puente” ( cadena de activos continental – puente cruzado ZKP – cadena comercial de Hong Kong ) logra un equilibrio preciso entre la atestación de datos sensibles en el país y la circulación de información de valor en el extranjero, con liquidación atómica wCBDC que elimina de manera más exhaustiva los riesgos de liquidación financiera tradicional.
A nivel del ecosistema, los datos dinámicos de IoT reemplazan el colateral de activos fijos, permitiendo que la tasa de aprobación de financiamiento de 1,600 operadores pequeños y medianos salte del 37% al 83%, demostrando que el camino de "generación de crédito de datos → circulación fragmentada → acceso a capital offshore" puede activar sistemáticamente el valor de activos dormidos.
Sin embargo, este paradigma aún enfrenta desafíos inevitables:
Sobre la paradoja de la liquidez, los tokens ERC-1400 debido a las cláusulas de inversionista profesional de Hong Kong y las restricciones de bloqueo de 6 meses tienen un índice de liquidez del mercado secundario de solo 0.07 ( menos del 6% de los REIT de Hong Kong ), revelando la profunda contradicción de que la confirmación de derechos en cadena no equivale a libre circulación.
En la estructura de costos, la auditoría dual y las pérdidas por intercambio transfronterizo empujan los costos de emisión al 10%, formando fricción institucional.
En cuanto a la compatibilidad industrial, al comparar con el proyecto de uva Malu, se muestra que los activos estandarizados industriales (estaciones de carga) tienen una mayor compatibilidad con RWA debido a flujos de efectivo estables y riesgos cubiertos, mientras que los activos agrícolas y otros activos no estandarizados siguen atrapados por derechos de propiedad fragmentados y barreras de datos transfronterizas.
La evolución futura de los RWA de China necesita avances en tres dimensiones:
Iteración de políticas: basándose en las nuevas "cláusulas de divulgación simplificadas de nueva energía" de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong y en el cupo QDLP de $5 mil millones de Hainan para ampliar gradualmente la cobertura de categorías de activos.
Eficiencia técnica: reduciendo los costos de transformación en un 30% a través de la estandarización de hubs entre cadenas e introduciendo oráculos para fortalecer la verificación en cadena de activos no estándar.
Expansión del ecosistema: priorizando la replicación de estaciones de energía fotovoltaica, logística de cadena de frío y otros escenarios industriales con retornos estables, luego absorbiendo gradualmente activos agrícolas después de los avances en la legislación de derechos de propiedad de datos rurales.
La revelación definitiva del proyecto Longshine es que la competencia RWA es esencialmente competencia en la capacidad de innovación institucional.
Para que China forme ventajas diferenciadas en la arena global, debe adherirse a la estrategia de trinidad de "anclaje de entidades, empoderamiento tecnológico, coordinación regulatoria", profundizando tanto en las ventajas en la titulización transfronteriza de activos estandarizados industriales como reservando espacio evolutivo para activos no estándar como la agricultura y el consumo bajo mecanismos de sandbox.
Solo así podemos lograr verdaderamente la reconstrucción del ecosistema de capital "de un kilovatio-hora a miles de industrias" en el equilibrio entre la apertura financiera y la prevención de riesgos.
Leer más:
Historia de Éxito RWA Transfronteriza: Deconstruyendo la Arquitectura de Cumplimiento Detrás del Sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para la Recaudación de Fondos de 100 Millones de Yuan Parte 1
Historia de Éxito RWA Transfronteriza: Deconstruyendo la Arquitectura de Cumplimiento Detrás del Sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para la Recaudación de Fondos de 100 Millones de Yuan Parte 2
Revolución RWA: Guía Completa para la Tokenización de Activos del Mundo Real Parte 1
Revolución RWA: Guía Completa de la Tokenización de Activos del Mundo Real Parte 2
〈Historia de Éxito RWA Transfronteriza: Deconstruyendo la Arquitectura de Cumplimiento Detrás del Sandbox de la Autoridad Monetaria de Hong Kong para la Recaudación de Fondos de 100 Millones de Yuan Parte 3〉Este artículo fue publicado originalmente en "CoinRank".