El precio de BTC alcanza un nuevo máximo: evaluación de los indicadores clave de las principales cadenas de bloques

Bitcoin acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico, llegando a 123,000 dólares. Con la inversión de riesgo en criptomonedas del segundo trimestre superando los 10,000 millones de dólares, marcando el desempeño trimestral más fuerte desde principios de 2022, nuevos fondos están volviendo a entrar en el sector. Pero debido a que más de una docena de principales bloques están compitiendo por la atención del mercado, constructores e inversores deben llevar a cabo una debida diligencia. El proyecto de calificación de bloques liderado por el gobierno de Wyoming proporciona dimensiones de evaluación impulsadas por datos, que evalúan de manera integral varios tipos de redes de bloques según indicadores clave como la velocidad de transacción, la seguridad del sistema y la tasa de adopción.

Utilizamos un modelo de optimización revisado para realizar un análisis comparativo equitativo de los diferentes proyectos de Cadena de bloques. Este modelo tiene como objetivo llevar a cabo una evaluación integral de sus indicadores clave bajo condiciones equitativas; al mismo tiempo, se explican las razones por las cuales Cadena de bloques conocidos como XRP y Tron no fueron incluidos en el alcance de la evaluación.

Analizar los indicadores clave de evaluación

Para transparentar los criterios de evaluación, a continuación se explican en lenguaje sencillo las definiciones de los distintos indicadores del sistema de calificación de la Cadena de bloques:

● Años de estabilidad de la red: mide la duración de funcionamiento continuo de una cadena pública sin reestructuraciones importantes o fallos técnicos. La duración de operación refleja la fiabilidad, que es la base para que los usuarios institucionales establezcan confianza.

● Usuarios activos diarios: Monitoreo dinámico del número promedio diario de direcciones de billetera activas durante el trimestre, que refleja la escala real de usuarios y el grado de participación en el ecosistema.

● Valor total de activos bloqueados (TVL): el valor total en dólares de los activos bloqueados en aplicaciones DeFi en la cadena. Un alto valor de activos bloqueados refleja la confianza del capital y la profundidad de la economía ecológica.

● Capitalización de monedas estables: Valor total de las monedas estables en la cadena. Este indicador refleja la escala real de utilidad de la cadena de bloques como capa de liquidación financiera.

● Volumen de transacciones (TPS): volumen de red medido. Una cadena pública con alto TPS puede soportar la demanda de transacciones en escenarios del mundo real como pagos y juegos.

● Tarifa por transacción única: costo en dólares necesario para completar una transacción básica. Tarifas bajas mejoran la accesibilidad para usuarios minoristas y pagos pequeños.

● Tiempo de generación de bloques: el tiempo en que se produce un nuevo bloque. Un tiempo más corto significa una confirmación de transacción más rápida y una mejor experiencia para el usuario.

● Finalidad de la transacción: el tiempo necesario para que la transacción sea irreversible. La rapidez en la finalidad es crucial para la liquidación, ya que puede evitar el riesgo de doble gasto y retrasos.

● Mecanismo de protección de la privacidad: evaluar si se configura un módulo de privacidad mejorado opcional, equilibrando las necesidades de escenarios sensibles con el cumplimiento regulatorio.

● Interoperabilidad entre cadenas: capacidad de múltiples cadenas para comunicarse a través de protocolos como puentes nativos o CCIP, que soportan el flujo de activos entre cadenas.

● Función de contrato inteligente: el grado de soporte para la lógica compleja en la cadena y la programabilidad. Esta es la base de DeFi, automatización y aplicaciones personalizadas.

● Escala de escenarios de aplicación: cantidad y volumen de casos de implementación reales relacionados con monedas estables, verificando la capacidad de implementación de la tecnología.

● Relaciones de colaboración institucional: Colaborar activamente con empresas de pago o gobiernos, reflejando el reconocimiento en el ámbito físico.

● Registro de cumplimiento de entidades: Evaluar el historial de violaciones legales/regulatorias de la entidad operativa. No tener registros de violaciones puede aumentar la credibilidad.

● Antecedentes del equipo: revisión de antecedentes legales del equipo central. Un historial limpio puede reducir los riesgos de gobernanza y reputación.

● Capacidad para resistir amenazas tecnológicas: evaluar el historial de explotación de vulnerabilidades, interrupciones o ataques cibernéticos significativos. La cadena de seguridad gana más confianza.

● Disponibilidad de la red: seguimiento del tiempo de actividad y la estabilidad del rendimiento. Esta es la garantía clave para el funcionamiento continuo de la moneda estable.

● Mecanismo de recompensas por vulnerabilidades: si se establece un mecanismo de recompensas para hackers éticos. Incentiva el refuerzo proactivo de la seguridad, reflejando la previsión en la protección.

● Intensidad de mantenimiento del código: evaluar la vitalidad de la iteración técnica a través de la frecuencia de actualización del repositorio de código y la actividad de los desarrolladores.

Actualización de evaluación del ranking: análisis de la clasificación de los proyectos de cadena de bloques líderes y sus ventajas clave.

Figura 1: Actualización de la puntuación integral de las principales cadenas de bloques (una puntuación más alta representa un mejor rendimiento) fuente de datos: Bitfox.ai

Basado en el modelo de evaluación corregido y excluyendo dos indicadores no aplicables, Solana ocupa el primer lugar con un puntaje total de 32 puntos, mientras que Aptos ocupa el segundo lugar con 29 puntos. La clasificación actual es: Solana (32 puntos), Aptos (29 puntos), Sei y Avalanche (27 puntos), Arbitrum y Ethereum (26 puntos). Esta puntuación refleja de manera integral la velocidad, el costo, la seguridad y el uso de la cadena pública. Es importante señalar que algunas fuentes de datos pueden mostrar que Aptos tiene una puntuación de 32 puntos, pero esto se debe a que incluye dos indicadores adicionales no utilizados en la evaluación temprana de cadenas como Solana. Para garantizar una comparación justa, hemos ajustado uniformemente las puntuaciones de cadenas públicas como Aptos, excluyendo el impacto de estos dos indicadores.

Las principales razones por las que Solana y Aptos ocupan los primeros lugares en la clasificación se deben a que ambos han logrado un equilibrio excepcional en términos de velocidad de transacción, costo-efectividad y escalabilidad del ecosistema. La alta puntuación de Solana se debe a su excelente capacidad de procesamiento (miles de TPS) y tarifas extremadamente bajas, junto con una gran base de usuarios (TVL en su punto máximo superior a 10 mil millones de dólares) y su ecosistema DeFi; mientras que el más nuevo Aptos, aunque opera desde hace aproximadamente dos años (con una puntuación de estabilidad ligeramente inferior a la de Solana), su arquitectura técnica basada en el lenguaje de programación seguro Move, su velocidad de finalización de transacciones de aproximadamente 1 segundo y su ecosistema de desarrolladores en rápida expansión lo han llevado a ocupar el segundo lugar con 29 puntos. Avalanche y Sei se destacan en áreas específicas: Avalanche logra escalabilidad gracias a su rápida finalización y su arquitectura de subredes única, mientras que Sei está construido específicamente para transacciones de alta velocidad con finalización instantánea; ambos han recibido una alta puntuación de 27 puntos en términos de rendimiento, pero limitados por la actual actividad de Avalanche y su TVL inferior al de Solana, así como el hecho de que el ecosistema de Sei aún está en construcción, por lo que su puntuación total es ligeramente inferior a la de los líderes.

Ethereum, a pesar de contar con una historia de operación estable de nueve años, una seguridad excepcional y un gran ecosistema (en este aspecto, con una puntuación líder), enfrenta actualmente un cuello de botella en el rendimiento debido a las condiciones tecnológicas (aproximadamente 15 TPS) y un alto costo por transacción (promedio > 2 dólares), lo que limita su evaluación de rendimiento, resultando en una puntuación total de 26 puntos. Este resultado resalta el enfoque de este sistema de evaluación en la eficiencia técnica y los indicadores de costo, considerados elementos clave en la construcción del ecosistema de desarrolladores. En las soluciones L2, Arbitrum logró 26 puntos gracias a sus bajos costos y un número considerable de usuarios, pero su velocidad de finalización de transacciones está limitada por el mecanismo de liquidación de diez minutos de Ethereum, y su historia operativa es de solo dos años; otras cadenas públicas como Polygon, Sui, Base y Stellar se concentran en un rango de 20-25 puntos, mostrando características diferenciadas en los indicadores de evaluación.

Figura 2: Ethereum domina el mercado de defi, pero debido a la baja eficiencia técnica, todavía está rezagado fuente de datos: Bitfox.ai

En resumen, en el actual sistema de evaluación, las plataformas de cadena de bloques públicas que combinan un alto rendimiento (velocidad de procesamiento y capacidad de transacción), bajos costos de transacción y un crecimiento continuo de usuarios, generalmente superan en calificación a los proyectos con alta madurez pero con rendimiento limitado o costos elevados. Solana y Aptos son ejemplos de este equilibrio actual. Ethereum, aunque sigue siendo la cadena de bloques más probada en la práctica y con el mayor grado de descentralización, tiene muchas deficiencias en el indicador de "rendimiento". Es importante señalar que este modelo de calificación también incluye algunos factores "adicionales" (además de los indicadores fundamentales de velocidad y uso), como el soporte para funciones de cumplimiento y la completitud de las herramientas de desarrollo, que han otorgado puntos adicionales a Stellar y Solana (así como a la Aptos temprana). Cabe destacar que el modelo de corrección más reciente ha eliminado dos indicadores adicionales que no eran aplicables en la evaluación inicial (como las herramientas de soporte para el cumplimiento y la completitud del ecosistema de desarrolladores), lo que ha reducido la calificación de Aptos en 3 puntos, asegurando que Solana ocupe el primer lugar. Los resultados de la evaluación destacan la conclusión central: en el entorno de mercado posterior a los máximos históricos de Bitcoin, los constructores deben dar gran importancia a indicadores fundamentales como la capacidad de transacción, la finalización de las transacciones y el crecimiento de usuarios al elegir una cadena de bloques pública.

Figura 3: Estructura desglosada de la puntuación integral de los proyectos de cada cadena pública por dimensiones.

Comparación profunda de las cinco principales cadenas de bloques: análisis de evaluación múltiple

Esta sección se basa en los datos de calificación del cuarto trimestre de 2024 al primer trimestre de 2025 en Wyoming, y realiza un análisis en profundidad de las cinco principales cadenas públicas —Solana, Aptos, Avalanche, Sei y Ethereum— desde dimensiones más amplias como la conformidad, las funciones de privacidad, las herramientas de desarrollo y la madurez del ecosistema.

Gráfico 4: Indicadores clave de las cinco principales cadenas de bloques (Solana, Aptos, Avalanche, SEI, Ethereum). fuente de datos: Bitfox.ai

1.Solana: alto rendimiento, bajo costo, amplio ecosistema

● Ventajas técnicas: lidera la industria con una capacidad de más de 1000 TPS y tarifas de transacción ultra bajas de aproximadamente 0.003 dólares, además de contar con una finalización de transacción de aproximadamente 13 segundos y velocidad de bloque en milisegundos.

● Usuarios y adopción: más de 480 millones de direcciones activas en el trimestre, la mayor actividad de usuarios entre todas las cadenas públicas evaluadas; con 6.6 mil millones de dólares en TVL (valor total bloqueado) ocupa el segundo lugar, lo que demuestra una fuerte confianza por parte de los usuarios.

● Cumplimiento y expansión: satisface las necesidades básicas de regulación amigable (soporte de herramientas de análisis, trazabilidad de datos en la cadena), pero no incluye la función de congelación de activos. Obtiene puntos adicionales por la completitud de las herramientas para desarrolladores, la integración del sistema de análisis y la madurez del ecosistema.

● Privacidad y riesgos: no se han priorizado las funciones de privacidad, y en el pasado ha habido eventos de interrupción de la red, pero las actualizaciones recientes han mejorado significativamente la estabilidad de la red.

2.Aptos: velocidad de finalización instantánea, surgimiento de un nuevo ecosistema

● Aspectos destacados de la tecnología: establece un estándar en la industria con una finalización de subsegundos de 0.9 segundos y una velocidad de bloque de 0.13 segundos, con tarifas de transacción tan bajas como 0.0001 dólares, obteniendo la máxima puntuación en comisiones, finalización y capacidades de contratos inteligentes.

● Adopción y ecosistema: más de 904,000 usuarios activos, el ecosistema de finanzas descentralizadas sigue expandiéndose, con el apoyo de capital de riesgo de primer nivel, más de 1000 desarrolladores activos.

● Cumplimiento y recompensas: APTOS continúa en el ecosistema de finanzas descentralizadas.

● Privacidad y riesgos: No cuenta con funciones de privacidad integradas y el tiempo de operación es corto (finales de 2022), lo que afecta la calificación de estabilidad.

Hasta ahora, mantiene un récord de cero incidentes de seguridad importantes.

3.Avalanche: Liquidación rápida y arquitectura personalizada

● Ventajas tecnológicas clave: se utiliza el mecanismo de consenso Snowman para lograr una velocidad de bloque de aproximadamente 2 segundos y una finalización de transacciones de aproximadamente 1 segundo, con un TPS real que se mantiene estable entre 5 y 10, pero a través de la arquitectura de subred se puede escalar la capacidad de procesamiento de manera flexible.

● Estado del ecosistema: aproximadamente 43,000 usuarios activos, el TVL se mantiene en un nivel de 1,200 millones de dólares, la base de usuarios y los indicadores de moneda estable están limitados por la tasa de adopción actual.

● Características de cumplimiento: ofrece funciones de congelación de activos y un conjunto robusto de herramientas de gobernanza, la interoperabilidad entre cadenas y la arquitectura de subredes personalizables obtienen puntos adicionales, el soporte para herramientas de desarrollo y la compatibilidad con el análisis de datos tienen un buen desempeño.

● Privacidad y riesgo: sin mecanismo de privacidad nativo, 1500 nodos de verificación pertenecen a una descentralización moderada, la solidez técnica ha sido verificada por la práctica.

4.SEINetwork: Cadena pública de nivel profesional para escenarios financieros

● Ventajas tecnológicas: SEI tiene una casi instantánea finalización (aproximadamente 400 milisegundos) y costos despreciables (<$0.0005). Está diseñado a medida para aplicaciones de comercio de alta frecuencia.

● Madurez del ecosistema: aproximadamente 426,000 usuarios trimestrales y 400 millones de dólares en TVL, el ecosistema sigue creciendo.

● Cumplimiento y características: SEI obtiene altas calificaciones en estabilidad, compatibilidad de análisis y falta de reestructuración, entre otros estándares. Su diseño centrado en instituciones cumple con las regulaciones.

● Privacidad y riesgos: Falta de funciones de privacidad pero manteniendo una tasa de disponibilidad del 100%, nodos de verificación limitados y tiempo de lanzamiento corto (2023), disminuyendo la calificación de descentralización y estabilidad.

5.Ethereum: gigante de la seguridad, rendimiento limitado

● Ventajas tecnológicas: Ethereum tiene una puntuación baja en rendimiento (15–30 TPS, intervalo de bloque de 12S, tarifa de 1 dólar), pero es inigualable en cuanto a descentralización y seguridad.

● Escala ecológica: sigue siendo el número uno en DEFI, con aproximadamente 49 mil millones de dólares en TVL y un amplio ecosistema de aplicaciones, con decenas de millones de usuarios en la red principal y en redes secundarias.

● Cumplimiento y ecosistema de desarrollo: falta la función de congelación en la capa base, pero muestra un excelente desempeño en auditabilidad, apertura y herramientas de desarrollo, con un soporte de hospedaje y análisis bien desarrollado.

● Privacidad y riesgos: no se admite nativamente el comercio privado, se obtiene la calificación de confiabilidad más alta como la plataforma más estable y con mayor transparencia.

Análisis de las razones por las cuales algunas cadenas de bloques principales no fueron seleccionadas

No todas las cadenas de bloques públicas populares pueden pasar el filtro de acceso en el estado de Wyoming. Este estado utiliza un estricto mecanismo de filtrado binario: la cadena de bloques pública debe cumplir completamente con todos los requisitos fundamentales para entrar en la etapa de evaluación, de lo contrario, será eliminada directamente. Estos requisitos de acceso están diseñados para asegurar la conformidad regulatoria del proyecto, la transparencia operativa y el nivel de descentralización fundamental, los criterios de selección clave incluyen:

●Red sin permiso: cualquier usuario puede realizar transacciones o implementar aplicaciones sin aprobación.

●Acceso abierto a los validadores: los nodos de validación deben permitir la incorporación libre, en lugar de ser designados mediante selección.

●Análisis en la cadena: La cadena pública debe soportar el seguimiento de transacciones e integrarse con herramientas de análisis

●Transparencia del suministro: La cantidad total de suministro de tokens y el mecanismo de emisión deben ser públicos y verificables.

●Función de congelación/embargo de activos: la capa del protocolo debe tener la capacidad de control de activos en escenarios legales.

●Soporte de custodia y cumplimiento: se requiere el apoyo técnico de proveedores de custodia de renombre o plataformas de análisis de cumplimiento.

Según los estándares de Wyoming:

●Tron( fue excluido debido a la centralización de los validadores (27 representantes fijos) y la falta de análisis de cumplimiento y apoyo de servicios de custodia, además de que su capa de protocolo carece de herramientas de congelación de activos que no cumplen con los requisitos.

●El libro mayor XRP fue excluido debido a que el mecanismo de acceso de validadores (Lista de Nodos Únicos UNL) viola el principio de apertura, a pesar de que admite la congelación de tokens y la transparencia del suministro.

●Cardano fue excluido principalmente debido a la falta de funciones de congelación/embargo de activos en la capa del protocolo, su arquitectura se centra demasiado en la descentralización a expensas de la conformidad.

●Monero debido a su modelo de privacidad completo hace que las transacciones sean inauditorías, lo que no puede satisfacer los requisitos de análisis en la cadena.

● Otras cadenas de bloques públicas como Cronos, EOS, etc., no han pasado la selección debido a restricciones de acceso de validadores o a la falta de herramientas de transparencia.

Este mecanismo de filtrado no evalúa parámetros técnicos o el tamaño de los usuarios, sino que se centra en si la cadena pública puede respaldar aplicaciones del sector público y monedas estables en cumplimiento. El marco de Wyoming presagia estas condiciones clave que las cadenas públicas de nivel institucional deberán cumplir en el futuro.

Conclusión: Romper la atención del mercado irracional, el valor de la infraestructura subyacente vuelve al núcleo.

Cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico (ATH), se produjo una afluencia de capital al ámbito cripto, y los indicadores de rendimiento real de la infraestructura técnica se convirtieron en un criterio de selección clave. Como se indica en esta evaluación, parámetros fundamentales como la capacidad de procesamiento, escalabilidad, rentabilidad, velocidad de finalización de transacciones y un historial de funcionamiento confiable tienen un impacto decisivo en la utilidad de la tecnología de cadenas públicas. La ventaja de liderazgo de Solana y Aptos indica que la nueva generación de arquitecturas supera significativamente a las redes tradicionales en estas dimensiones clave, proporcionando una mejor experiencia de usuario y potencial de escalabilidad para aplicaciones descentralizadas (DApps). Al mismo tiempo, el valor de la universalidad y seguridad del ecosistema de Ethereum ha sido plenamente reconocido, pero los constructores deben enfrentar sus cuellos de botella de rendimiento existentes (que es la causa fundamental de la existencia de soluciones de segunda capa). Sin embargo, como muestran las puntuaciones de las cadenas de arbitraje Arbitrum y Optimism, tales soluciones también presentan características de compromiso técnico.

Es aún más crucial que los elementos institucionales (estructura de gobernanza, capacidad de cumplimiento y ecosistema de apoyo) tengan un valor de evaluación de peso que no se puede ignorar. Varios proyectos de cadenas de bloques de alta visibilidad han sido excluidos del sistema de evaluación en su totalidad debido a la falta de características clave esperadas por las empresas reales y los organismos reguladores. Esto proporciona una clave de entendimiento para constructores e inversores: la elección de la cadena de bloques no debe limitarse a indicadores cuantitativos como el rendimiento (TPS) o el valor total bloqueado (TVL), sino que también debe considerar simultáneamente su grado de apertura, la transparencia de las operaciones normativas y el potencial de expansión del sistema. La falta de capacidad para integrar herramientas de análisis de cumplimiento o viabilidad de auditoría en la arquitectura de la cadena de bloques implicará riesgos sistémicos en la fase de operación a mediano y largo plazo.

En el ciclo posterior al pico histórico (ATH), el enfoque de la industria de la cadena de bloques está cambiando de comportamientos de arbitraje irracional hacia la construcción de capas de aplicaciones que pueden soportar millones de usuarios. La construcción del sistema de evaluación de Wyoming refleja esta evolución de la tendencia: enfatiza el uso de indicadores de eficiencia técnica (velocidad de transacción, mecanismos de seguridad, estructura de costos y ecosistema comunitario) en lugar de un paradigma de evaluación dominado por la especulación del mercado. Para los sujetos de decisión en el despliegue de contratos inteligentes y la estrategia de disposición ecológica, los proyectos de cadena pública con un rendimiento integral destacado (como Solana, Aptos, etc.) muestran un rendimiento excepcional en cuatro dimensiones clave. Al adoptar un marco de análisis de datos homogeneizado y combinarlo con un análisis de los defectos clave de los proyectos que no han pasado el filtro (como la centralización del mecanismo de verificación de Tron, la falta de viabilidad de auditoría de Monero), se puede permitir a los desarrolladores y a los inversores seleccionar con precisión la infraestructura de cadena de bloques que tiene capacidad de éxito en el nuevo ciclo del mercado.