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Si ETH llega a 5000 dólares, ¿cuánto puede subir SBET?
Escrito por: EeeVee
En el último mes, Ethereum (ETH) ha subido de 2100 dólares a 3000 dólares. En esta ola de subida, empresas que cotizan en el mercado de valores y empresas mineras han anunciado la compra de ETH como "reserva estratégica", e incluso hay empresas mineras que han vendido todos sus BTC y han comprado ETH en efectivo.
Según estadísticas, la empresa de reservas estratégicas de Ethereum ha comprado más de 545,000 Ether en el último mes, con un valor total que supera los 1,600 millones de dólares.
SharpLink (SBET), como la primera empresa en utilizar ETH como reserva estratégica, tras anunciar la compra de ETH, su precio de acciones subió de 3 dólares a más de 100 dólares, para luego caer a un solo dígito, siendo objeto de críticas en el mercado; actualmente, el precio de sus acciones ha vuelto a superar los 20 dólares.
Y recientemente, SBET ha comprado casi 50,000 ETH en un corto período de 5 días, su volumen total de ETH en posesión ha superado al de la Fundación Ethereum.
Además, SBET ha apostado parte de su ETH en la cadena para obtener sus ganancias de staking, y hasta el 8 de julio, su posición de staking ha ganado 322 ETH.
Actualmente, las principales 5 empresas de acciones estadounidenses que utilizan ETH como "reserva estratégica" son:
La cantidad de ETH que posee cada empresa es la siguiente:
mNAV es la relación entre la capitalización de mercado (Market Capitalization) y el valor neto de los activos (Net Asset Value, abreviado NAV), cuya fórmula de cálculo es:
El mNAV de la empresa de reservas estratégicas de ETH se estima principalmente a partir de su «valor de mercado total de acciones en circulación» / «valor total de ETH en posesión».
¿El mercado está en FOMO?
mNAV este dato representa la desconexión entre el valor de mercado de la empresa y sus activos, también refleja la prima emocional del mercado hacia un concepto o una acción específica. Cuando mNAV es más alto, generalmente indica que hay un fuerte sentimiento especulativo en el mercado; por el contrario, representa un estado relativamente racional por parte de los inversores hacia un concepto o una acción específica.
Según la tasa de prima de la compañía de reservas estratégicas de BTC, a mayo de 2025, la capitalización de mercado de MicroStrategy (MSTR) es aproximadamente 1.78 veces su valor neto de activos en Bitcoin (mNAV), que ha fluctuado entre 1 y 4.5 veces entre agosto de 2022 y agosto de 2024.
La curva mNAV de MSTR refleja cómo el sentimiento del mercado de criptomonedas domina la valoración de este tipo de empresas.
Sus picos, como 4.5 veces, generalmente ocurren durante los ciclos de mercado alcista de BTC y durante el período en que MSTR acumula BTC a gran escala, mostrando una fuerte pasión de los inversores. Por otro lado, el mínimo de 1 vez corresponde al mercado bajista de criptomonedas y a los períodos de consolidación, mostrando que los inversores no están dispuestos a pagar una prima emocional por ello.
mNAV en el rango de 2-2.5 representa un sentimiento de inversión relativamente neutral y una prima.
Con este estándar, se miden estas 5 empresas de reserva estratégica de Ethereum: SBET y BTCS actualmente están en este rango, mientras que el mNAV de BMNR y BTBT es un poco alto.
Es importante tener en cuenta que BMNR y BTBT eran originalmente empresas mineras y pueden poseer otros activos además de ETH, cuyo valor aún no ha sido calculado.
En general, actualmente las acciones de estrategia de reserva de Ethereum aún se encuentran en un rango de valoración relativamente racional, y la emoción de búsqueda del mercado aún no ha alcanzado el FOMO.
Ethereum subir a 5000, ¿cuántas veces podrán multiplicarse estas empresas?
Si en los próximos meses, el precio de ETH continúa subiendo hasta llegar a 5000 dólares, suponiendo que estas empresas mantengan constante el total de ETH que poseen y no realicen emisiones adicionales para recaudar fondos, estimando según un precio de prima razonable (mNAV = 2), el precio de las acciones y el potencial de subida serían:
Los inversores deben tener en cuenta que mNAV = 2 es una tasa de prima relativamente neutral. Si ETH realmente sube a 5000 dólares, el mercado podría estar dispuesto a pagar una prima emocional más alta por estas empresas de reservas estratégicas de ETH.
Y durante este tiempo, el ETH que estas empresas han apostado también les generará beneficios, aumentando la cantidad de ETH que poseen.
¿Descubrimiento del valor de Ethereum? ¿Por qué se ha convertido de repente en el manjar de las instituciones?
Cuando estas empresas que tienen reservas estratégicas de Ethereum hablan sobre por qué eligieron ETH, mencionan principalmente las siguientes tres razones:
El CEO de Bit Digital, Sam Tabar, tiene muchas expectativas sobre replicar el modelo de MSTR en ETH y está lleno de confianza en que ETH subirá a 10000 dólares.
"(Establecer reservas de Ethereum) Apenas estamos comenzando. Esto es solo un calentamiento. Piensa en cómo Saylor está emitiendo cíclicamente sus acciones para adquirir BTC, y luego BTC sigue subiendo, lo que le permite repetir todo este proceso."
Primitive Ventures destacó el potencial de los rendimientos de staking de ETH como una de las razones para apostar por SBET:
"ETH tiene una capacidad de rendimiento natural en el ecosistema de staking y DeFi, es un verdadero activo productivo, mientras que Bitcoin carece de tales mecanismos. SBET espera aprovechar directamente el mecanismo de crecimiento compuesto en la cadena de ETH para lograr rendimientos reales y cuantificables para los accionistas."
El CEO de Bitmine Immersion Technologies es más optimista sobre el potencial de ETH en la narrativa de RWA y TradFi, él comentó en una entrevista:
"En mi opinión, la razón por la que Ethereum es atractivo es porque es la primera capa de blockchain donde los activos del mundo real son tokenizados. A medida que más cosas en el mundo financiero y en el mundo real son tokenizadas, instituciones financieras como Goldman Sachs, JPMorgan y empresas como Amazon y Walmart querrán también apalancar Ethereum, así como lo han hecho con las stablecoins. Estamos haciendo lo que estas empresas harán en el futuro."