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Bitcoin y Ethereum avanzan a grandes pasos, Solana está atrapada en un pantano de tasa de cambio. ¿Podrá SOL superar los 200 dólares?
Escrito por: White55, Mars Finance
Con el aumento de la presión inflacionaria global y la volatilidad del crédito del dólar, las propiedades de refugio de Bitcoin como "oro digital" se han reactivado, y el precio superó los 120,000 dólares el 14 de julio. Ethereum superó los 3000 dólares, convirtiéndose en una moneda fuerte que combina "utilidad y crecimiento" a los ojos de las instituciones.
Sin embargo, al mismo tiempo, la tasa de cambio SOL/ETH alcanzó un nuevo mínimo en 2025: cuando Ethereum rompió con fuerza, la debilidad de Solana se volvió especialmente evidente.
La tasa de cambio SOL/ETH ha caído a su nivel más bajo del año; incluso con la tokenización de activos del mundo real (RWA) creciendo un 140% interanual hasta alcanzar 418 millones de dólares, no ha logrado recuperar la confianza del mercado.
Cuando Bitcoin conquista territorios como un "activo regulado" y Ethereum sigue liderando con "iteraciones tecnológicas", la lucha de Solana por romper es, sin duda, un cruel juego de voluntad de capital, fe tecnológica y emociones del mercado. Y la alarma por el nuevo mínimo de la tasa de cambio ya ha sonado...
Alta capacidad de procesamiento + bajo costo: el motor de crecimiento de RWA
Solana se ha convertido en una de las plataformas preferidas para la tokenización de activos del mundo real (RWA) gracias a su capacidad de procesamiento de más de 50,000 transacciones por segundo (TPS) y costos de transacción casi nulos (alrededor de 0.00025 dólares). Para 2025, su volumen de custodia de RWA se disparará a 418 millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual del 140.6%, superando con creces la tasa de crecimiento promedio de la industria (62.4%). Su cuota de mercado saltará al cuarto lugar en blockchain (3.9%), solo detrás de Ethereum (58.4%), ZKsync Era (17.2%) y Aptos (4%).
Hasta el 7 de julio, proyectos de tokenización de RWA en Solana. Fuente: Messari
El núcleo impulsor de esta velocidad de crecimiento radica en su arquitectura tecnológica: la combinación de Prueba de Participación Delegada (dPoS) y el algoritmo de Prueba de Historia (PoH) permite procesar simultáneamente enormes transacciones, proporcionando una garantía de infraestructura para la tokenización de activos de nivel institucional.
Protocolo principal impulsa la expansión del ecosistema
Los dos principales protocolos RWA en Solana - Ondo (fondo de ingresos en dólares) y ONe (fondo institucional) - gestionan 277 millones de dólares en activos, lo que representa el 66% del total de RWA de la red. El volumen de transacciones entre cadenas generado por estos protocolos (como el volumen de transacciones de Ondo de 2.7 millones de dólares en 24 horas) continúa alimentando el ecosistema de Solana, impulsando el crecimiento de los ingresos en cadena. En los últimos 30 días, Solana ha obtenido 3.9 millones de dólares en ingresos del ámbito RWA, aunque solo representa el 24.5% de Ethereum (15.9 millones de dólares), su tasa de crecimiento (14.6%) supera con creces la de Ethereum (3.6%).
Esta relación simbiótica "protocolo-blockchain" se está convirtiendo en un arma de diferenciación para Solana en la lucha por el mercado de RWA.
Dos, el dilema de precios y las oportunidades de ruptura: actualizaciones tecnológicas y expectativas de ETF
Detrás de la nueva baja en la tasa de cambio SOL/ETH
A pesar del rápido crecimiento de RWA, el rendimiento de SOL ha sido débil recientemente, y la tasa SOL/ETH ha alcanzado un nuevo mínimo en 2025. Esta contradicción se debe a tres presiones:
Desvío de fondos: tras la aprobación del ETF de Bitcoin, los fondos institucionales fluyen hacia BTC, mientras que la actualización de Pectra de Ethereum (que reduce el umbral de participación y mejora la eficiencia de validación) atrae liquidez;
La fiebre de los memes se enfría: Solana anteriormente dependía de plataformas de trading de memes como Pump.fun para atraer tráfico, pero la volatilidad de los fondos especulativos dificulta mantener un aumento continuo.
Competencia intensa: nuevas cadenas públicas emergentes como Aptos están creciendo más rápido en el campo de RWA (un aumento del 52.7% en 30 días), desviando parte de los fondos incrementales.
Sin embargo, los fundamentos en cadena de Solana no se han visto afectados:
Crecimiento inverso del TVL: el valor total bloqueado aumentó de 6 mil millones de dólares en abril a 9.2 mil millones de dólares, un aumento del 53%;
Aumento de participación institucional: DeFi Development Corp invirtió 2.72 millones de dólares en la compra de 17,760 SOL, y el volumen de transacciones diarias de ETF de staking superó los 67 millones de dólares.
Actualización técnica: la visión de un millón de TPS de Fire Dancer
La actualización Fire Dancer, que se implementará a principios de 2025, es un catalizador clave para Solana. Esta optimización aumentará el rendimiento de la red a un millón de transacciones por segundo y presentará la función de conmutación automática de validadores, resolviendo por completo los problemas de inactividad histórica.
Si se cumplen los estándares de estabilidad, la confianza de las instituciones en los escenarios de emisión de acciones en cadena y otros de alta frecuencia aumentará significativamente. Actualmente, Solana ha propuesto un modelo de competencia "tipo Nasdaq", que permite a las empresas emitir acciones tokenizadas en la cadena y competir con las bolsas tradicionales por los recursos de las empresas que cotizan en bolsa. Si esta estrategia tiene éxito, Solana pasará de ser "una cadena pública de alto rendimiento" a "una infraestructura financiera global".
El "beneficio nuclear" de la aprobación del ETF de SOL en la segunda mitad del año.
El mercado espera que la aprobación del ETF de mercado spot de Solana continúe en aumento, y Polymarket predice que la probabilidad de que el precio de SOL alcance los 180 dólares el 1 de agosto es del 42%.
Basándose en el aumento de precios después de la aprobación del ETF de Bitcoin, los analistas creen que SOL podría experimentar un aumento explosivo del 40% al 60% a corto plazo, desafiando directamente el umbral de los 200 dólares.
El impacto más profundo es que: el ETF abrirá la entrada de fondos de instituciones tradicionales, impulsando la capitalización de mercado de Solana hacia el objetivo de 100 mil millones de dólares predicho por VanEck (correspondiente a 520 dólares por SOL).
Tres, el camino de los 200 dólares: la lucha entre el análisis técnico y el sentimiento del mercado
Niveles de resistencia clave y señales de fractales
Ruptura de la formación de taza con asa: el gráfico semanal muestra que Solana ha formado una "taza con asa", la resistencia a corto plazo está en 184 dólares, el objetivo tras la ruptura apunta a 218 dólares;
Reproducción fractal: La estructura de precios actual es similar a la forma antes del gran aumento en septiembre de 2024. Si la historia se repite, se espera que en julio suba por encima de 200 dólares.
Los indicadores técnicos refuerzan aún más la lógica alcista: el Supertrend ha pasado de bajista a alcista desde febrero, y la media móvil de 50 días está a punto de cruzar por encima de la media móvil de 200 días, formando un "cruce dorado", lo cual es la primera vez desde 2022.
El mercado de derivados oculta un consenso alcista
Actualmente, el valor total de los contratos de SOL en toda la red supera los 7.8 mil millones de dólares, a punto de alcanzar un nuevo récord histórico, mientras que el precio anterior de SOL era de 250 dólares, lo que pone de manifiesto que SOL está extremadamente subestimado. La tasa de financiamiento ponderada de los últimos 30 días ha pasado de negativa a positiva.
Esta apuesta de capital apalancado resuena con el aumento de posiciones en el mercado spot por parte de instituciones, reflejando la fuerte expectativa del mercado de una ruptura.
Cinco, conclusión: julio puede ser el "salto de vida o muerte" de Solana
La batalla por los 200 dólares de Solana depende de tres factores:
¿Puede el ecosistema RWA mantener un crecimiento del 140% o más, atrayendo flujos continuos de activos financieros tradicionales?
Efectividad de la actualización de Fire Dancer y el capital adicional generado por la aprobación del ETF en julio;
El grado de digestión del desbloqueo de FTX está relacionado con la recuperación del sentimiento del mercado.
Señales técnicas: Si se mantiene por encima del nivel de soporte de 172 dólares y supera la resistencia de Fibonacci de 183 dólares, se espera que en julio se alcance entre 200 y 208 dólares;
Visión a largo plazo: Si se cumplen las tres condiciones, las instituciones predicen que SOL podría desafiar los 262 dólares a finales de año (Matrixport) y mirar hacia los 500-700 dólares en un mercado alcista (VanEck).
En esta lucha por las cadenas públicas, Solana utiliza la tecnología como espada y el ecosistema como escudo, y julio se convertirá en el campo de batalla clave para probar si puede transformarse de "retador de Ethereum" en "nuevo rey".