¿Cómo utilizar la volatilidad para configurar la estrategia CTA desde Market Timing?

Introducción a la Volatilidad

Tipos de volatilidad:

Hay dos tipos de volatilidad del mercado:
Volatilidad histórica, que hace observaciones mirando hacia atrás;
Volatilidad implícita, que hace predicciones mirando hacia adelante

La volatilidad histórica (HV), como su nombre indica, se ocupa del pasado. Se encuentra observando el rendimiento de un valor durante un intervalo anterior establecido y observando cuánto se ha desviado su precio de su propio promedio.

Si la volatilidad histórica está aumentando, es motivo de precaución, ya que puede indicar que algo está sucediendo o está a punto de suceder con la seguridad subyacente. Si está disminuyendo, significa que las cosas están volviendo a la normalidad y se están estabilizando.

La volatilidad implícita (IV), también conocida como volatilidad futura, es más complicada. Es una predicción de la actividad futura de un activo basada en sus precios de opciones. (Recordatorio rápido: una opción es un contrato que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico en o antes de una fecha determinada).

Referencia: qué es la volatilidad

Fórmula de volatilidad

Volatilidad histórica:
Paso 1_Calcular rendimientos por hora
Retorno = (Precio final / Precio inicial) - 1
Sin embargo, para todos los propósitos prácticos y para facilitar el cálculo, esta ecuación se puede aproximar a:
Retorno = LN (Precio final / Precio inicial)
Paso 2_Utilice la función STDDEV
Volatilidad diaria = STDDEV(Retorno) SQRT(24)
Volatilidad semanal = STDDEV(Retorno) SQRT(7*24)

Volatilidad implícita:
La ecuación IV descrita anteriormente se conoce como la fórmula de Black-Sholes, un modelo matemático diseñado para fijar precios en opciones del mercado de valores. Se ve así:

No es necesario que entiendas todos los aspectos de la fórmula para poder comprender el concepto de volatilidad implícita, pero es útil tener en cuenta la posición de los seis elementos cruciales. A la extrema izquierda, C representa el precio de la opción de compra, con la distribución normal (N), el precio actual (St), el precio de ejercicio (K), la tasa de interés libre de riesgo ® y el tiempo hasta el vencimiento (t) a la derecha del signo igual, y la volatilidad implícita (σ o sigma) oculta dentro de las fórmulas para d1 y d2. (Por eso necesitas resolver hacia atrás para encontrarla, ya que la ecuación anterior resuelve para C.)

Referencia: cálculo de volatilidad histórica

Interpretación de la volatilidad

La alta volatilidad está claramente relacionada con un mayor riesgo, pero la baja volatilidad también puede significar que hay una menor probabilidad de obtener ganancias. Las siguientes son expectativas razonables para seleccionar operaciones basadas en la volatilidad: • Entrar en operaciones con una volatilidad muy alta expone a un riesgo muy alto. Los rendimientos de operaciones con alta volatilidad pueden variar desde grandes ganancias hasta grandes pérdidas. Los resultados netos pueden ser una ganancia, pero es probable que la relación entre la ganancia y el riesgo disminuya. El rendimiento a largo plazo puede ser mejor si se evitan estas operaciones. Entrar en una volatilidad extremadamente baja parece seguro, pero los precios a menudo no tienen dirección y producen pequeñas y frecuentes pérdidas. Esperar un aumento en la actividad antes de entrar podría mejorar los rendimientos. Contrariamente a esto, algunos traders defienden las entradas cuando los precios han experimentado una caída a corto plazo en la volatilidad. • Salir de una posición cuando los precios se vuelven muy volátiles debería reducir tanto las ganancias como el riesgo, pero puede ser demasiado tarde. Este es un problema que se resuelve mejor uando el sistema específico.

¿Eliminar o retrasar? Siempre que se produzca una situación de alta o baja volatilidad en el momento de una señal de entrada, hay dos opciones. La operación se puede eliminar por completo mediante el filtrado, o se puede retrasar hasta que la alta volatilidad caiga o la baja volatilidad aumente a un nivel aceptable. Cuando se filtra una operación, es necesario realizar un seguimiento de la operación que no se ingresó, para saber cuándo se completó. Cada nueva operación está sujeta al umbral de volatilidad en el momento de su entrada. Una operación que se retrasa a la espera de un cambio en la volatilidad se puede ingresar en cualquier momento en que la volatilidad vuelva al rango aceptable. En las siguientes secciones se analizarán con más detalle las estrategias de sincronización de CTA. Antes de comenzar, se puede teorizar que es probable que las estrategias de CTA a corto plazo deban eliminar (en lugar de retrasar) las oportunidades de sincronización que están fuera de un rango aceptable de volatilidad, ya que las estrategias de CTA a menudo son ineficaces durante largos períodos de tiempo, con valores liquidativos que se deterioran dentro de un cierto rango y experimentan largos períodos de reducciones. Para los clientes que buscan invertir en estrategias de CTA a largo plazo, el mejor enfoque es retrasar la entrada y esperar a que la volatilidad alcance un nivel adecuado antes de cronometrar la entrada, como entrar durante la baja volatilidad después de que haya alcanzado un nivel aceptable. Esto puede evitar efectivamente que el valor liquidativo esté en un estado negativo durante un período prolongado de tiempo.

Aplicación de la volatilidad:

El análisis del entorno del mercado semanal puede ayudar a sincronizar la asignación de carteras de estrategias CTA. El momento de entrada en una inversión en una cartera de estrategias CTA puede estar filtrado o retrasado. Cuando la volatilidad del mercado alcanza niveles extremadamente altos o bajos, y la relación entre rendimientos y riesgos es pobre, se puede reducir el peso de las estrategias CTA o terminar la configuración de las estrategias CTA. El mejor momento de entrada es esperar a que la alta volatilidad disminuya o que la baja volatilidad aumente a un nivel aceptable antes de entrar en el momento adecuado. Sin embargo, necesitamos utilizar el análisis estadístico de datos históricos para describir si el nivel actual de volatilidad es alto o bajo, y qué nivel de volatilidad es aceptable, para filtrar o retrasar la entrada. DC_Bot sigue el ritmo de los cambios en el entorno del mercado y escribe regularmente informes para ayudar a los clientes a analizar el entorno actual de volatilidad del mercado, proporcionando asesoramiento sobre los mejores momentos para la configuración.

1. Estadísticas de volatilidad histórica para 2022
La Línea Amarilla es Bitcoin, la línea azul es Ethereum, el lado izquierdo es el nivel de volatilidad histórica de BTC y ETH en cada punto temporal, el lado derecho es el mapa de distribución de volatilidad histórica, y las líneas punteadas verdes y rojas representan la volatilidad histórica en 2022, respectivamente. Tasas en los valores del percentil 20% y 80%, este gráfico nos permite comprender claramente en qué rango se encuentra la volatilidad histórica de Bitcoin y Ethereum es demasiado alto o demasiado bajo en 2022, para predecir la volatilidad histórica en 2023 alta y baja.

2.2022 estadísticas de volatilidad implícita
La Línea Amarilla es Bitcoin, la línea azul es Ethereum En el lado izquierdo se muestra el nivel de volatilidad implícita de BTC y ETH en cada punto temporal, en el lado derecho se muestra el mapa de distribución de la volatilidad implícita, y las líneas punteadas verdes y rojas representan respectivamente el valor de la volatilidad implícita en los cuantiles del 20% y 80% para el año 2022. Este gráfico nos permite comprender claramente el rango de la volatilidad implícita de Bitcoin y Ethereum en 2022 es demasiado alto o demasiado bajo, por lo que se especula que en 2023 habrá valores de volatilidad implícita anual altos y bajos.

3. Informe de volatilidad de ejemplo para enero de 2023
La figura anterior muestra el informe de volatilidad de este mes. La primera parte explicará el estado de la volatilidad, la segunda parte tendrá un gráfico que muestra los cambios de volatilidad de este mes, y la tercera parte será una tabla que describe los cambios específicos y la volatilidad actual. Está en la posición del cuantil relativo a 2022, lo que representa el nivel actual de volatilidad. DCBot espera ayudarte a ti y a mí a elegir mejor el momento de la inversión a través del análisis regular de datos de volatilidad.

Divulgación: Este artículo es de DCBot, un fondo de cobertura de criptomonedas que ofrece CTA, arbitraje estadístico, trading algorítmico y trading de alta frecuencia. Para obtener más información sobre DCBot, visite https://dcbot.ai/