في مواجهة إشارات تباطؤ النشاط الاقتصادي في الصين (انخفاض مبيعات التجزئة بنسبة 0.1% على أساس شهري في يوليو، وانخفاض استثمارات الأصول الثابتة بنسبة 5.3% على أساس سنوي، وارتفاع معدل البطالة إلى 5.2%)، يتوقع السوق أن يقوم البنك المركزي الصيني (PBOC) بإصدار إجراءات تحفيزية "في أقرب وقت في سبتمبر". يشير المحللون إلى أنه إذا أطلق البنك المركزي الصيني السيولة، فقد يعزز ذلك بشكل كبير الأصول ذات المخاطر العالمية، وخاصة العملات الرقمية الحساسة للسيولة (العملات البديلة)، وقد يدفعها حتى لتجاوز المستويات القياسية التاريخية. تظهر الدراسات أن سعر بيتكوين مرتبط بشكل كبير (94%) بالسيولة العالمية، حيث تمثل الصين 19.5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي وتبلغ قاعدة العملة M0 حوالي 5.2 تريليون دولار، مما يجعل سياستها لها تأثير كبير على سوق العملات الرقمية. بالإضافة إلى مرونة الأسهم الأمريكية (تحقيق مؤشر S&P 500 أعلى مستوى له على الإطلاق)، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية (تحسن في الميل نحو المخاطرة)، قد تشهد العملات البديلة عاصفة مثالية من الارتفاع، لكن يجب الحذر من الركود الاقتصادي والجغرافيا السياسية وعدم اليقين التنظيمي.
الاقتصاد الصيني تحت الضغوط ارتفاع توقعات البنك المركزي للتخفيف
أحدث البيانات الاقتصادية تشير إلى ضعف زخم النمو في الصين:
مبيعات التجزئة: انخفاض بنسبة 0.1% على أساس شهري في يوليو
استثمار الأصول الثابتة: انخفاض سنوي بنسبة 5.3%، وهو أكبر انخفاض منذ مارس 2020
الإنتاج الصناعي: زيادة طفيفة بنسبة 0.4%
معدل البطالة: ارتفع معدل البطالة بين المدن في يوليو إلى 5.2% (كان 5.0% في يونيو)
يتوقع خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس ونومورا والبنك التجاري الألماني بشكل متفق عليه أن البنك المركزي الصيني قد "يطرح سياسة تحفيزية في أسرع وقت ممكن في سبتمبر" (مثل خفض أسعار الفائدة أو توفير شروط تمويل خاصة) لتعزيز الاقتصاد من خلال توسيع العرض النقدي. ستؤدي هذه الخطوة إلى خفض تكاليف التمويل وزيادة السيولة في السوق.
السيولة العالمية: الدافع الأساسي لسوق العملات الرقمية
21Shares تقرير 21 مارس 2025 يكشف عن أن العلاقة بين سعر بيتكوين والسيولة العالمية تصل إلى 94%، حتى تتجاوز مؤشر S&P 500 والذهب. وهذا يبرز التأثير الحاسم للسياسات البنك المركزي على سوق العملات الرقمية. الحجم الأساسي للنقد M0 لأكبر أربعة اقتصادات عالمية:
الولايات المتحدة: 5.8 تريليون دولار
منطقة اليورو: 5.4 تريليون دولار
الصين: 5.2 تريليون دولار (تشكل 19.5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي)
اليابان: 4.4 تريليون دولار
تُعتبر الصين، بصفتها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، أن سياسة البنك المركزي لها تؤثر بشكل كبير على تدفقات رأس المال الدولية والأصول ذات المخاطر (بما في ذلك العملات الرقمية)، حتى وإن كان التركيز في السوق غالباً ما ينصب على الاحتياطي الفيدرالي.
السيولة الواسعة: هل هي المحفز لانفجار alts؟
التجارب التاريخية تشير إلى أن حقن السيولة من قبل البنك المركزي عادةً ما تكون المعلومات المفضلة للأصول عالية المخاطر:
تقليل تكلفة التمويل: سياسة التحفيز تجعل الأموال أكثر سهولة في الحصول عليها، مما يشجع على الاستثمار.
رفع مستوى تحمل المخاطر: المستثمرون يميلون إلى السعي وراء الأصول ذات العوائد العالية.
نقل سوق العملات الرقمية: في ظل بيئة من تخفيف السيولة، غالباً ما تزداد الطلب على الألتكوينات ذات القيمة العالية، لأنها حساسة بشكل خاص للتغيرات في السيولة العالمية.
توفر البيئة السوقية الحالية أرضًا خصبة لارتداد الألتس:
مرونة سوق الأسهم الأمريكية: أغلق مؤشر S&P 500 فوق 6400 نقطة لأول مرة.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية: ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات من 3.74% في 4 أغسطس إلى 3.83%، مما يدل على تراجع مشاعر النفور من المخاطر.
إذا أطلق البنك المركزي الصيني بالفعل سياسة تيسيرية، فقد يؤدي ذلك إلى تحويل الأموال بشكل كبير نحو سوق العملات الرقمية، مما يدفع إلى ارتفاع جماعي في altcoins.
العناصر الصينية: الجينات التاريخية والواقع الحالي
لعبت الصين دوراً رئيسياً في سوق العملات الرقمية:
الوضع التاريخي: قبل الحملة التنظيمية في عام 2017، كانت الصين واحدة من أكبر أسواق العملات الرقمية والalts في العالم، حيث كانت تملك قاعدة قوية من المستثمرين من القاعدة الشعبية والمؤسسات. كانت العملات البديلة ذات الخلفية الصينية مثل NEO (小蚁) وVeChain (唯链) تحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين المحليين.
الوضع الحالي: على الرغم من القيود السياسية، انخفض معدل احتفاظ المواطنين الصينيين بالعملات الرقمية إلى حوالي 5.2% (انخفضت نسبة المشاركة في التجزئة)، لكن مشاريع blockchain في الصين وaltcoins لا تزال تتمتع بدعم قوي من الشركات والتكنولوجيا، وقد تحفز السياسات الصينية غير المباشرة هذه "رؤوس الأموال الراسخة".
المخاطر وعدم اليقين: تحذير قبل الاحتفال
على الرغم من أن آفاق السيولة متفائلة، إلا أنه يجب توخي الحذر من المخاطر المحتملة:
الشك في فعالية السياسات: إذا كانت تدابير التحفيز في الصين غير كافية أو اعتُبرت سلوكًا قصير الأجل، فقد تكون تأثيراتها على alts محدودة.
الركود الاقتصادي العالمي: قد تؤدي مخاوف تباطؤ الاقتصاد في العديد من الدول إلى كبح الميل العام للمخاطرة.
التوترات الجيوسياسية: تشكل الاحتكاكات في العلاقات الدولية (مثل التركيز على قرار إدارة ترامب بتمديد رسوم التعرفة على الصين لمدة 90 يومًا) عدم اليقين.
تطور التنظيم: لا يزال إطار تنظيم العملات الرقمية في جميع أنحاء العالم (خاصة في الولايات المتحدة) يتطور، مما قد يؤثر على مشاعر السوق.
إشارات الاقتصاد الأمريكي: على الرغم من أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يظهر تحسنًا في الميل للمخاطر، إلا أنه يعكس أيضًا تسعير السوق للتضخم والنمو، والتفاعل المعقد بينه وبين السياسات الصينية.
الخاتمة
إن السياسة المحتملة للبنك المركزي الصيني في التيسير المالي تُشعل آمالاً جديدة في سوق العملات البديلة. تكشف التاريخ عن أن 94% من السيولة العالمية تدفع أسعار بيتكوين، ومع حجم قاعدة النقد الصينية البالغ 5.2 تريليون دولار، إذا تم تنفيذ التيسير، فقد يصبح ذلك شرارة تفجير حدث تاريخي للعملات البديلة. الخصائص الفريدة للمشاريع في السوق الصينية (مثل NEO و VET) وإمكانية عودة الأموال من الخارج قد تعزز التأثير أكثر. ومع ذلك، يجب أن تت coexist توقعات الفرح مع الوعي بالمخاطر - السحب الاقتصادية العالمية، والصراعات الجيوسياسية، ومتغيرات التنظيم لا تزال سيف داموقليس المعلق فوق رأس السوق. يجب على المستثمرين عند تخطيط استثماراتهم في العملات البديلة أن يراقبوا عن كثب توقيت وقوة تنفيذ السياسات الصينية، بيانات الاقتصاد الأمريكي، والديناميكيات التنظيمية، للبحث عن نقطة توازن بين المأدبة المحتملة المدفوعة بالسيولة والعديد من عدم اليقين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
البنك المركزي الصيني قد يدفع بسياسات تحفيزية، توقعات السيولة العالمية تزداد حرارة، هل ستتمكن العملات البديلة من تحقيق ارتفاع تاريخي؟
في مواجهة إشارات تباطؤ النشاط الاقتصادي في الصين (انخفاض مبيعات التجزئة بنسبة 0.1% على أساس شهري في يوليو، وانخفاض استثمارات الأصول الثابتة بنسبة 5.3% على أساس سنوي، وارتفاع معدل البطالة إلى 5.2%)، يتوقع السوق أن يقوم البنك المركزي الصيني (PBOC) بإصدار إجراءات تحفيزية "في أقرب وقت في سبتمبر". يشير المحللون إلى أنه إذا أطلق البنك المركزي الصيني السيولة، فقد يعزز ذلك بشكل كبير الأصول ذات المخاطر العالمية، وخاصة العملات الرقمية الحساسة للسيولة (العملات البديلة)، وقد يدفعها حتى لتجاوز المستويات القياسية التاريخية. تظهر الدراسات أن سعر بيتكوين مرتبط بشكل كبير (94%) بالسيولة العالمية، حيث تمثل الصين 19.5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي وتبلغ قاعدة العملة M0 حوالي 5.2 تريليون دولار، مما يجعل سياستها لها تأثير كبير على سوق العملات الرقمية. بالإضافة إلى مرونة الأسهم الأمريكية (تحقيق مؤشر S&P 500 أعلى مستوى له على الإطلاق)، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية (تحسن في الميل نحو المخاطرة)، قد تشهد العملات البديلة عاصفة مثالية من الارتفاع، لكن يجب الحذر من الركود الاقتصادي والجغرافيا السياسية وعدم اليقين التنظيمي.
الاقتصاد الصيني تحت الضغوط ارتفاع توقعات البنك المركزي للتخفيف
أحدث البيانات الاقتصادية تشير إلى ضعف زخم النمو في الصين:
السيولة العالمية: الدافع الأساسي لسوق العملات الرقمية
21Shares تقرير 21 مارس 2025 يكشف عن أن العلاقة بين سعر بيتكوين والسيولة العالمية تصل إلى 94%، حتى تتجاوز مؤشر S&P 500 والذهب. وهذا يبرز التأثير الحاسم للسياسات البنك المركزي على سوق العملات الرقمية. الحجم الأساسي للنقد M0 لأكبر أربعة اقتصادات عالمية:
السيولة الواسعة: هل هي المحفز لانفجار alts؟
التجارب التاريخية تشير إلى أن حقن السيولة من قبل البنك المركزي عادةً ما تكون المعلومات المفضلة للأصول عالية المخاطر:
العناصر الصينية: الجينات التاريخية والواقع الحالي
لعبت الصين دوراً رئيسياً في سوق العملات الرقمية:
المخاطر وعدم اليقين: تحذير قبل الاحتفال
على الرغم من أن آفاق السيولة متفائلة، إلا أنه يجب توخي الحذر من المخاطر المحتملة:
الخاتمة
إن السياسة المحتملة للبنك المركزي الصيني في التيسير المالي تُشعل آمالاً جديدة في سوق العملات البديلة. تكشف التاريخ عن أن 94% من السيولة العالمية تدفع أسعار بيتكوين، ومع حجم قاعدة النقد الصينية البالغ 5.2 تريليون دولار، إذا تم تنفيذ التيسير، فقد يصبح ذلك شرارة تفجير حدث تاريخي للعملات البديلة. الخصائص الفريدة للمشاريع في السوق الصينية (مثل NEO و VET) وإمكانية عودة الأموال من الخارج قد تعزز التأثير أكثر. ومع ذلك، يجب أن تت coexist توقعات الفرح مع الوعي بالمخاطر - السحب الاقتصادية العالمية، والصراعات الجيوسياسية، ومتغيرات التنظيم لا تزال سيف داموقليس المعلق فوق رأس السوق. يجب على المستثمرين عند تخطيط استثماراتهم في العملات البديلة أن يراقبوا عن كثب توقيت وقوة تنفيذ السياسات الصينية، بيانات الاقتصاد الأمريكي، والديناميكيات التنظيمية، للبحث عن نقطة توازن بين المأدبة المحتملة المدفوعة بالسيولة والعديد من عدم اليقين.