تتساقط موجة غير مرئية بقوة غير مسبوقة، تضرب في نفس الوقت قلب العالم المالي في الشرق والغرب. تُعرف هذه الموجة باسم "ترميز الأصول"، وهي تنقل الأصول الملموسة وغير الملموسة من العالم الحقيقي إلى عالم البلوكتشين الرقمي بطريقة غير مسبوقة.
ليس هذا نبوءة مستقبلية بعيدة، بل هو واقع يحدث الآن. في الغرب، أعلنت أقدم شركة لتجميع المؤشرات في وول ستريت - مؤشرات S&P داو جونز (S&P Dow Jones Indices) ، رسميًا عن ترميز الأصول لمؤشر S&P 500 ومؤشر داو جونز الصناعي الأكثر شهرة عالميًا. وفي الشرق، تستكشف عمالقة المال الصينية أيضًا، من خلال هونغ كونغ كقاعدة انطلاق فريدة، بنشاط هذه السوق الزرقاء التي تقدر قيمتها بعشرات التريليونات من الدولارات.
توجهت مؤسستان بارزتان من هذين الاقتصادين الكبيرين نحو نفس التقنية في وقت واحد. هل يعني هذا أن الجدران العالية التي تفصل بين العالم المالي التقليدي وعالم الأصول الرقمية تتداعى؟ هل نحن على أعتاب "عصر على السلسلة" حيث تتدفق رؤوس الأموال العالمية بسلاسة؟
أول كتلة عظام في الغرب
سلطة وول ستريت، تقوم الآن بإسقاط أول قطعة من قطع الدومينو. أعلنت أكبر مزود لمؤشرات السوق في العالم - شركة S&P DJI - مؤخرًا عن خطة تاريخية: تحويل منتجاتها الرئيسية، بما في ذلك مؤشر S&P 500 ومؤشر داو جونز الصناعي، إلى نسخ رمزية على البلوكتشين، ومن المتوقع إصدارها على مراحل خلال هذا العام.
هذا يعني أن هذين "الكرتين السعرين" اللذين تم اعتباره لوقت طويل بمثابة نبضات الاقتصاد العالمي ومشاعر السوق، سيتم إدخالهما بالكامل لأول مرة في سوق رقمي عالمي يعمل على مدار 24 ساعة دون انقطاع، متجاوزاً الحدود الجغرافية، ليفتح أمام المستثمرين العالميين باباً جديداً.
أوضحت ستيفاني رووتون، مديرة الأسهم الأمريكية في S&P DJI، أن الشركة اختارت استراتيجية "حذرة ولكن نشطة". هم لا يرون ترميز الأصول كتهديد لنموذج التفويض القائم، بل كـ"إضافة قوية". وأكدت أن شركاء هذا البرنامج سيشملون أفضل البورصات العالمية، والجهات الحافظة المتوافقة، والبروتوكولات اللامركزية المبتكرة، ويجب على جميع الشركاء تلبية أعلى متطلبات الشفافية والامتثال.
إذن، ما هي التغييرات الثورية التي ستجلبها "تحويل مؤشر الأسهم الأمريكية إلى البلوكتشين"؟
خفض العوائق الاستثمارية بشكل كبير: من خلال ترميز الأصول، سيتمكن المستثمرون من المشاركة في المؤشرات التي تتكون من أسهم الشركات الكبرى الأمريكية بقيم صغيرة جداً (استثمار مجزأ)، مما يجعلها جذابة جداً للمستثمرين الأفراد. تحقيق التداول على مدار الساعة: ستتخلص المؤشرات المرمزة من قيود أوقات فتح وإغلاق البورصات التقليدية، مما يتيح إمكانية التداول على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع عبر المناطق الزمنية المختلفة، مما يعزز بشكل كبير من سيولة الأصول. تحسين كفاءة التشغيل: من خلال الاستفادة من الخصائص الآلية للعقود الذكية، يمكن برمجة وتنفيذ عمليات معقدة مثل إعادة توازن مكونات المؤشر، وتوزيع الأرباح بشكل تلقائي، مما سيقلل بشكل ملحوظ من تكاليف العمليات الخلفية وتكاليف العمالة.
تُعتبر هذه الخطوة من مؤشر S&P Dow Jones واحدة من أكثر الأحداث رمزية في عملية تحول التمويل التقليدي إلى الرقمية. بمجرد أن يتم التحقق من نموذجها من قبل السوق كونه قابلاً للتطبيق، من المتوقع أن تتبع شركات المؤشرات الكبرى الأخرى، وموفرو صناديق المؤشرات المتداولة، وحتى شركات إدارة الأصول المختلفة، هذه الاتجاه.
الاستجابة الإيجابية من الشرق
بينما يجرؤ عمالقة وول ستريت على اتخاذ خطوات جريئة، فإن عمالقة المالية في الصين على الجانب الآخر من العالم لم يغيبوا عن هذه المأدبة. إنهم يقومون بترتيب استثماراتهم في سوق ترميز الأصول "الأصول الحقيقية" (Real-World Asset, RWA) الذي يُتوقع أن يصل إلى عشرات التريليونات من الدولارات، بطريقة ذكية تتناسب مع ظروفهم المحلية وبيئة التنظيم.
وفقًا للتقارير، فإن العديد من شركات إدارة الأصول الصينية الرائدة، بما في ذلك شركة هارفست فاند (Harvest Fund) وشركة بوسيرا لإدارة الأصول (Bosera Asset Management)، تعمل بنشاط على استكشاف أعمال ترميز الأصول RWA. يتمثل جوهر استراتيجيتهم في الاستفادة الكاملة من وضع هونغ كونغ كمركز مالي دولي و"حقل تجارب" للأصول الرقمية.
على سبيل المثال، قامت إدارة الشؤون الدولية في شركة جيه آي فاند بالتحالف مع مجموعة الأصول الرقمية Metalpha في سنغافورة لاستكشاف إطلاق منتجات صناديق مرمزة في هونغ كونغ. تهدف هذه الخطوة إلى توفير قناة متوافقة وشفافة وفعالة للمستثمرين للاستثمار في الأصول التي كانت تقليديًا ذات سيولة منخفضة أو تتطلب عتبات استثمار عالية.
كما أوضحت شركة فوكسين مؤخرًا أن إدارة الأصول ذات المخاطر (RWA) هي جوهر استراتيجيتها. تدير هذه المجموعة التي تم إدراجها في هونغ كونغ أصولًا بقيمة 7965 مليار يوان، وتغطي أعمالها الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية وإدارة الثروات. وقد أطلقت فوكسين ثروة منصة الأصول ذات المخاطر، وأصدرت منتجات صندوق سوق المال المُرمّز.
بالإضافة إلى ذلك، حقق قسم الاستثمار التابع لبنك تشاينا مرسيدس تاريخًا بفضل صندوقه لترميز الأصول. تعاون بنك تشاينا الدولي مع DigiFT في سنغافورة لإطلاق أول صندوق سوق نقدي عام على بلوكتشين سولانا، والذي يدعم أربعة شبكات: سولانا، إيثريوم، Arbitrum وPlume.
حلت نشرات متعددة السلاسل عقبة تاريخية في ترميز الأصول، حيث تعمل صناديق CMBI عبر بلوكتشينات مختلفة لتعزيز الوصول إلى أقصى حد، وتحقق العقود الذكية الأتمتة المتوافقة وتوفر التسوية في الوقت الحقيقي. يمكن للمستثمرين استرداد العملات في الوقت الحقيقي دون الحاجة إلى الانتظار لدورات التسوية التقليدية، وقد اعترفت الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ وسنغافورة بالصندوق.
الهيكل المالي للمؤسسات المالية الصينية، وراءه منطق تجاري واضح:
إمكانات السوق الكبيرة: وفقًا لتوقعات مؤسسات الأبحاث الصناعية، من المتوقع أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة عالميًا إلى تريليونات الدولارات بحلول عام 2030، بعد أن كان في حدود مئات الملايين حاليًا. هذه فرصة هائلة لا يمكن تجاهلها لأي مؤسسة مالية تسعى إلى نقاط نمو جديدة. الطلب على الابتكار في المنتجات: يمكن أن يعمل الترميز على تحويل الأصول غير القياسية مثل العقارات، والأسهم الخاصة، والأعمال الفنية إلى وحدات رقمية موحدة وسهلة السيولة، مما يخلق منتجات استثمارية جديدة تلبي احتياجات العملاء المتنوعة. التوافق مع الاتجاهات العالمية: في ظل السياق الأوسع للتحول الرقمي في المالية العالمية، فإن استكشاف تطبيقات تكنولوجيا البلوكتشين بنشاط يساعد على الحفاظ على تنافسيتها في الأسواق المالية العالمية.
مستقبل رأس المال العالمي على البلوكتشين
على الرغم من أن المؤسسات المالية في الشرق والغرب تختلف في المسارات والاستراتيجيات المحددة، إلا أن الاتجاه الذي تسير فيه مذهل للغاية. هذه الثورة التي تقودها ترميز الأصول، أصبحت تتحول إلى تطور مالي عالمي، يسير في اتجاهات مختلفة ولكن له نفس الهدف.
بالطبع، الطريق أمامنا ليس سهلاً. هناك تحدٍ كبير مشترك يواجه جميع المشاركين - وهو منطقة الرمادي التنظيمية. في الوقت الحالي، لم تتشكل معايير موحدة عالميًا بشأن التعريف القانوني للأصول المرمزة، وحماية حقوق المستثمرين، وقضايا الضرائب والامتثال في المعاملات عبر الحدود.
ومع ذلك، مع وضوح إطار التنظيم بشكل متزايد وتحسين البنية التحتية على مستوى المؤسسات، فإن ترميز الأصول مثل المؤشرات والصناديق والسندات، لديه آمال كبيرة في أن يصبح خيارًا دائمًا على جدول توزيع الأصول العالمي في المستقبل القريب.
بشكل عام، فإن دخول مؤشر ستاندرد آند بورز داو جونز هو أعلى تصديق على قيمة تقنية البلوكتشين من العالم المالي التقليدي. بينما تثبت الاستكشافات النشطة للعمالقة الماليين الصينيين عمومية هذه الثورة على مستوى عالمي. معًا، يعزف الاثنان معًا مقدمة عصر "الكتل" في الأسواق المالية العالمية. هذه ليست مجرد ثورة تقنية، بل هي ثورة عميقة تتعلق بهيكل وأداء وشمولية الأسواق المالية في العقود المقبلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل بدأت عصر داخل السلسلة؟ "مؤشر الأسهم الأمريكية" داخل السلسلة! عملاق الصين يتقدم في ترميز الأصول!
تتساقط موجة غير مرئية بقوة غير مسبوقة، تضرب في نفس الوقت قلب العالم المالي في الشرق والغرب. تُعرف هذه الموجة باسم "ترميز الأصول"، وهي تنقل الأصول الملموسة وغير الملموسة من العالم الحقيقي إلى عالم البلوكتشين الرقمي بطريقة غير مسبوقة.
ليس هذا نبوءة مستقبلية بعيدة، بل هو واقع يحدث الآن. في الغرب، أعلنت أقدم شركة لتجميع المؤشرات في وول ستريت - مؤشرات S&P داو جونز (S&P Dow Jones Indices) ، رسميًا عن ترميز الأصول لمؤشر S&P 500 ومؤشر داو جونز الصناعي الأكثر شهرة عالميًا. وفي الشرق، تستكشف عمالقة المال الصينية أيضًا، من خلال هونغ كونغ كقاعدة انطلاق فريدة، بنشاط هذه السوق الزرقاء التي تقدر قيمتها بعشرات التريليونات من الدولارات.
توجهت مؤسستان بارزتان من هذين الاقتصادين الكبيرين نحو نفس التقنية في وقت واحد. هل يعني هذا أن الجدران العالية التي تفصل بين العالم المالي التقليدي وعالم الأصول الرقمية تتداعى؟ هل نحن على أعتاب "عصر على السلسلة" حيث تتدفق رؤوس الأموال العالمية بسلاسة؟
أول كتلة عظام في الغرب
سلطة وول ستريت، تقوم الآن بإسقاط أول قطعة من قطع الدومينو. أعلنت أكبر مزود لمؤشرات السوق في العالم - شركة S&P DJI - مؤخرًا عن خطة تاريخية: تحويل منتجاتها الرئيسية، بما في ذلك مؤشر S&P 500 ومؤشر داو جونز الصناعي، إلى نسخ رمزية على البلوكتشين، ومن المتوقع إصدارها على مراحل خلال هذا العام.
هذا يعني أن هذين "الكرتين السعرين" اللذين تم اعتباره لوقت طويل بمثابة نبضات الاقتصاد العالمي ومشاعر السوق، سيتم إدخالهما بالكامل لأول مرة في سوق رقمي عالمي يعمل على مدار 24 ساعة دون انقطاع، متجاوزاً الحدود الجغرافية، ليفتح أمام المستثمرين العالميين باباً جديداً.
أوضحت ستيفاني رووتون، مديرة الأسهم الأمريكية في S&P DJI، أن الشركة اختارت استراتيجية "حذرة ولكن نشطة". هم لا يرون ترميز الأصول كتهديد لنموذج التفويض القائم، بل كـ"إضافة قوية". وأكدت أن شركاء هذا البرنامج سيشملون أفضل البورصات العالمية، والجهات الحافظة المتوافقة، والبروتوكولات اللامركزية المبتكرة، ويجب على جميع الشركاء تلبية أعلى متطلبات الشفافية والامتثال.
إذن، ما هي التغييرات الثورية التي ستجلبها "تحويل مؤشر الأسهم الأمريكية إلى البلوكتشين"؟ خفض العوائق الاستثمارية بشكل كبير: من خلال ترميز الأصول، سيتمكن المستثمرون من المشاركة في المؤشرات التي تتكون من أسهم الشركات الكبرى الأمريكية بقيم صغيرة جداً (استثمار مجزأ)، مما يجعلها جذابة جداً للمستثمرين الأفراد. تحقيق التداول على مدار الساعة: ستتخلص المؤشرات المرمزة من قيود أوقات فتح وإغلاق البورصات التقليدية، مما يتيح إمكانية التداول على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع عبر المناطق الزمنية المختلفة، مما يعزز بشكل كبير من سيولة الأصول. تحسين كفاءة التشغيل: من خلال الاستفادة من الخصائص الآلية للعقود الذكية، يمكن برمجة وتنفيذ عمليات معقدة مثل إعادة توازن مكونات المؤشر، وتوزيع الأرباح بشكل تلقائي، مما سيقلل بشكل ملحوظ من تكاليف العمليات الخلفية وتكاليف العمالة.
تُعتبر هذه الخطوة من مؤشر S&P Dow Jones واحدة من أكثر الأحداث رمزية في عملية تحول التمويل التقليدي إلى الرقمية. بمجرد أن يتم التحقق من نموذجها من قبل السوق كونه قابلاً للتطبيق، من المتوقع أن تتبع شركات المؤشرات الكبرى الأخرى، وموفرو صناديق المؤشرات المتداولة، وحتى شركات إدارة الأصول المختلفة، هذه الاتجاه.
الاستجابة الإيجابية من الشرق
بينما يجرؤ عمالقة وول ستريت على اتخاذ خطوات جريئة، فإن عمالقة المالية في الصين على الجانب الآخر من العالم لم يغيبوا عن هذه المأدبة. إنهم يقومون بترتيب استثماراتهم في سوق ترميز الأصول "الأصول الحقيقية" (Real-World Asset, RWA) الذي يُتوقع أن يصل إلى عشرات التريليونات من الدولارات، بطريقة ذكية تتناسب مع ظروفهم المحلية وبيئة التنظيم.
وفقًا للتقارير، فإن العديد من شركات إدارة الأصول الصينية الرائدة، بما في ذلك شركة هارفست فاند (Harvest Fund) وشركة بوسيرا لإدارة الأصول (Bosera Asset Management)، تعمل بنشاط على استكشاف أعمال ترميز الأصول RWA. يتمثل جوهر استراتيجيتهم في الاستفادة الكاملة من وضع هونغ كونغ كمركز مالي دولي و"حقل تجارب" للأصول الرقمية.
على سبيل المثال، قامت إدارة الشؤون الدولية في شركة جيه آي فاند بالتحالف مع مجموعة الأصول الرقمية Metalpha في سنغافورة لاستكشاف إطلاق منتجات صناديق مرمزة في هونغ كونغ. تهدف هذه الخطوة إلى توفير قناة متوافقة وشفافة وفعالة للمستثمرين للاستثمار في الأصول التي كانت تقليديًا ذات سيولة منخفضة أو تتطلب عتبات استثمار عالية.
كما أوضحت شركة فوكسين مؤخرًا أن إدارة الأصول ذات المخاطر (RWA) هي جوهر استراتيجيتها. تدير هذه المجموعة التي تم إدراجها في هونغ كونغ أصولًا بقيمة 7965 مليار يوان، وتغطي أعمالها الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية وإدارة الثروات. وقد أطلقت فوكسين ثروة منصة الأصول ذات المخاطر، وأصدرت منتجات صندوق سوق المال المُرمّز.
بالإضافة إلى ذلك، حقق قسم الاستثمار التابع لبنك تشاينا مرسيدس تاريخًا بفضل صندوقه لترميز الأصول. تعاون بنك تشاينا الدولي مع DigiFT في سنغافورة لإطلاق أول صندوق سوق نقدي عام على بلوكتشين سولانا، والذي يدعم أربعة شبكات: سولانا، إيثريوم، Arbitrum وPlume.
حلت نشرات متعددة السلاسل عقبة تاريخية في ترميز الأصول، حيث تعمل صناديق CMBI عبر بلوكتشينات مختلفة لتعزيز الوصول إلى أقصى حد، وتحقق العقود الذكية الأتمتة المتوافقة وتوفر التسوية في الوقت الحقيقي. يمكن للمستثمرين استرداد العملات في الوقت الحقيقي دون الحاجة إلى الانتظار لدورات التسوية التقليدية، وقد اعترفت الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ وسنغافورة بالصندوق.
الهيكل المالي للمؤسسات المالية الصينية، وراءه منطق تجاري واضح: إمكانات السوق الكبيرة: وفقًا لتوقعات مؤسسات الأبحاث الصناعية، من المتوقع أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة عالميًا إلى تريليونات الدولارات بحلول عام 2030، بعد أن كان في حدود مئات الملايين حاليًا. هذه فرصة هائلة لا يمكن تجاهلها لأي مؤسسة مالية تسعى إلى نقاط نمو جديدة. الطلب على الابتكار في المنتجات: يمكن أن يعمل الترميز على تحويل الأصول غير القياسية مثل العقارات، والأسهم الخاصة، والأعمال الفنية إلى وحدات رقمية موحدة وسهلة السيولة، مما يخلق منتجات استثمارية جديدة تلبي احتياجات العملاء المتنوعة. التوافق مع الاتجاهات العالمية: في ظل السياق الأوسع للتحول الرقمي في المالية العالمية، فإن استكشاف تطبيقات تكنولوجيا البلوكتشين بنشاط يساعد على الحفاظ على تنافسيتها في الأسواق المالية العالمية.
مستقبل رأس المال العالمي على البلوكتشين
على الرغم من أن المؤسسات المالية في الشرق والغرب تختلف في المسارات والاستراتيجيات المحددة، إلا أن الاتجاه الذي تسير فيه مذهل للغاية. هذه الثورة التي تقودها ترميز الأصول، أصبحت تتحول إلى تطور مالي عالمي، يسير في اتجاهات مختلفة ولكن له نفس الهدف.
بالطبع، الطريق أمامنا ليس سهلاً. هناك تحدٍ كبير مشترك يواجه جميع المشاركين - وهو منطقة الرمادي التنظيمية. في الوقت الحالي، لم تتشكل معايير موحدة عالميًا بشأن التعريف القانوني للأصول المرمزة، وحماية حقوق المستثمرين، وقضايا الضرائب والامتثال في المعاملات عبر الحدود.
ومع ذلك، مع وضوح إطار التنظيم بشكل متزايد وتحسين البنية التحتية على مستوى المؤسسات، فإن ترميز الأصول مثل المؤشرات والصناديق والسندات، لديه آمال كبيرة في أن يصبح خيارًا دائمًا على جدول توزيع الأصول العالمي في المستقبل القريب.
بشكل عام، فإن دخول مؤشر ستاندرد آند بورز داو جونز هو أعلى تصديق على قيمة تقنية البلوكتشين من العالم المالي التقليدي. بينما تثبت الاستكشافات النشطة للعمالقة الماليين الصينيين عمومية هذه الثورة على مستوى عالمي. معًا، يعزف الاثنان معًا مقدمة عصر "الكتل" في الأسواق المالية العالمية. هذه ليست مجرد ثورة تقنية، بل هي ثورة عميقة تتعلق بهيكل وأداء وشمولية الأسواق المالية في العقود المقبلة.