عصر جديد للأصول الرقمية في هونغ كونغ: صعود العملات المستقرة الشفافة

من المقرر أن يشهد النظام البيئي لأصول الرقمية في هونغ كونغ تحولاً كبيراً. مع سريان لائحة عملة مستقرة في 1 أغسطس 2025، ستبدأ حقبة جديدة من التنظيم. هذه ليست مجرد تحديثات بسيطة للقواعد، بل هي تحول جذري في النموذج يهدف إلى تشكيل الجيل القادم من العملات المستقرة المرخصة والشفافة والموثوقة عالمياً.

إن جوهر هذا التحول يكمن في توجيهات مكافحة غسيل الأموال (AML) التي وضعتها هيئة إدارة النقد في هونغ كونغ (HKMA) (. هذه التوجيهات ليست مجرد قائمة إجراءات، بل هي إطار مصمم بعناية يهدف إلى إنشاء بيئة أصول رقمية مسؤولة وموثوقة.

عنصر رئيسي في القواعد الجديدة هو متطلبات التحقق المستمر من الهوية. يجب أن تكون هوية كل حاملي العملات المستقرة قابلة للتحقق دائمًا، وهذا يتجاوز الفحص التقليدي لمرة واحدة عند التوظيف. في الواقع، يعني هذا أن العملات المستقرة المرخصة يمكن نقلها فقط إلى عناوين محفظة مملوكة لأفراد أو كيانات تم التحقق من هوياتهم. يمكن أن يتم هذا التحقق من قبل الجهة المصدرة أو المؤسسات المالية المنظمة أو مقدمي الخدمات من الأطراف الثالثة الموثوقة.

لقد كان لهذا الإجراء تأثير عميق على المشهد التنظيمي العالمي. إنه يستجيب مباشرة للقلق المتزايد من المجتمع الدولي بشأن المعاملات المجهولة. وقد حذرت مجموعة العمل المالي ()FATF() وغيرها من الهيئات منذ فترة طويلة من المخاطر النظامية الناتجة عن المعاملات من نظير إلى نظير التي تتم عبر المحافظ غير المراقبة. والمتطلبات الجديدة للسلطة النقدية في هونغ كونغ هي في جوهرها تدابير استباقية لمعالجة هذه الثغرة.

أشار بنك التسويات الدولية ) BIS ( أيضًا إلى "وهم اللامركزية" الموجود في العديد من أنظمة التمويل اللامركزي ) DeFi (. على الرغم من أن البنية التحتية قد تكون موزعة، إلا أن القرارات الحقيقية والسيطرة غالبًا ما تتركز في أيدي كيانات يمكن التعرف عليها. وبالتالي، فإن موقف HKMA لا يتماشى فقط مع المعايير العالمية الحالية، بل يوفر أيضًا ضمانًا لتطوير النظام البيئي في هونغ كونغ في المستقبل.

الركيزة الأساسية لتنفيذ هذه القواعد تكمن في دمج الامتثال في التصميم الأساسي للعملة الرقمية. يمكن تحقيق ذلك من خلال بنية "الرموز المصرح بها"، التي تتحقق من أهلية المحفظة على السلسلة قبل السماح بتسوية المعاملات. يعمل هذا التصميم حول القائمة البيضاء: لا يمكن إجراء التحويل إلا عندما تكون عناوين محافظ المرسل والمستلم قد حصلت مسبقًا على الموافقة.

توفر معيار ERC-3643 إطارًا ناضجًا لهذه الطريقة. ليس مجرد مواصفات تقنية، بل هو إطار امتثال شامل مُدمج مباشرة في هيكل الأصل الرقمي. يتحقق ذلك من خلال فصل المتطلبات القانونية والتنظيمية عن منطق التداول الأساسي للرموز، ولكن مع ربطهما ارتباطًا وثيقًا.

في ERC-3643، يتحقق عقد الرمز المميز من بعض الشروط قبل تنفيذ التحويل. يستشير عقد الامتثال، الذي يعمل كحارس آلي، لتحديد ما إذا كانت المعاملة مسموح بها بناءً على المعلومات المخزنة في سجل الهوية. تحدث هذه العملية في الوقت الحقيقي، دون الحاجة إلى تدخل بشري، مما يدمج الامتثال مباشرة في سرعة وموثوقية معاملات سلسلة الكتل.

إن هذه الخطوة التنظيمية في هونغ كونغ ليست مجرد إشارة للامتثال، بل تدل أيضاً على طموح المدينة في أن تصبح مركزًا عالميًا للأصول الرقمية الخاضعة للتنظيم. من خلال مطالبة المشاركين بهويات قابلة للتحقق، فإن HKMA تهيئ الظروف لتحويل العملات المستقرة إلى أدوات مالية موثوقة ومتاحة للجمهور.

بالنسبة للجهات المصدرة، أصبح اعتماد تقنيات مثل ERC-3643 ضرورة تشغيلية بدلاً من "استشراف المستقبل". فهي لا تلبي فقط متطلبات السياسات مثل قواعد السفر لـ FATF، بل توفر أيضًا قنوات إشراف شفافة للهيئات التنظيمية، مما يجعل المشاركين من المؤسسات القلقين بشأن مخاطر السمعة يشعرون بالراحة.

هذا التصميم الذي يدمج الامتثال في الشيفرة لا يقتل الابتكار، بل يوسع نطاق الاستخدامات القانونية، من المدفوعات بالتجزئة إلى التسويات عبر الحدود، ويعزز العلاقة بين ابتكارات Web3 والمالية التقليدية.

هونغ كونغ ليست بعيدة عن التمويل اللامركزي، بل تضع الأساس لنظام بيئي قوي وموثوق ومستقر للعملة المستقرة على مستوى العالم - نظام بيئي يمكن للمجتمع الدولي الوثوق به، والأسواق قبوله بثقة.

مع اقتراب المستقبل، يبرز سؤال رئيسي: إذا أصبحت عملية التحقق من الهوية وتسجيل عنوان المحفظة ممارسة معيارية عالمية، فهل يمكن أن تصبح هذه العملية آمنة وصديقة للمستخدم في نفس الوقت؟ قد تكون الإجابة في تطوير حلول الهوية اللامركزية القائمة على blockchain )DID(، والتي من المتوقع أن توفر للأفراد مزيدًا من السيطرة على بياناتهم مع تلبية متطلبات التنظيم الصارمة. ما إذا كانت هذه التقنية ستصبح الجسر المفضل بين الامتثال التنظيمي وتوقعات مستخدمي الأصول الرقمية للراحة لا يزال قيد الانتظار.