إدراج الأصول من العالم الحقيقي (RWA) أصبح موضوعًا شائعًا في مجال Web3، حيث تعتبر ترميز الأسهم واحدة من الاتجاهات الأكثر إمكانية للتطبيق بسبب الأصول الأساسية الناضجة، والعتبة التقنية القابلة للتحكم، والمسارات التنظيمية التي تزداد وضوحًا. على الرغم من أن الكثيرين لديهم مخاوف بشأن الامتثال فيما يتعلق بترميز الأسهم، إلا أن هناك مشاريع نجحت بالفعل في إيجاد توازن بين ضغط الامتثال واحتياجات السوق.
ستتناول هذه المقالة بالتفصيل كيفية بناء منصة لتوكن الأسهم يمكنها الوصول إلى سوق المستثمرين الأفراد، وفي نفس الوقت إدارة المخاطر التنظيمية بفعالية.
وضع روبن هود: تبسيط تجربة تداول الأوراق المالية للأفراد
روبن هود ليست منصة على السلسلة بالمعنى التقليدي، ولكن نموذج عملها يوفر رؤى قيمة لتصميم منتجات ويب 3.
الميزات الأساسية
واجهة بسيطة، تجنب استخدام المصطلحات المالية المعقدة
لا عمولات، عتبة دخول منخفضة، خدمة مباشرة لمستثمري الأفراد
يتم مسؤولية تسوية الأوراق المالية والحفظ من قبل الجهات المتعاونة
الهيكل الامتثالي
تم تسجيل الشركة الرئيسية في ولاية كاليفورنيا الأمريكية
تمتلك الشركة الفرعية ترخيص تداول الأوراق المالية ذات الصلة، وتخضع لرقابة SEC و FINRA
خدمات تداول الأسهم متاحة فقط للمستخدمين الأمريكيين
سبب القيود الإقليمية
تجنب مواجهة متطلبات ترخيص بيع الأوراق المالية المعقدة في مناطق أخرى
تجنب اتجاهات التنظيم القوي المحلية التي تراقب الأوراق المالية في مختلف البلدان
وضع xStocks: حل مبتكر لترميز الأصول الأسهم
تتيح xStocks من خلال تصميم هيكلي مبتكر ترميز الأصول لأسعار الأسهم ومشاركة الأفراد، بينما تتجنب بذكاء خطوط التنظيم للأوراق المالية.
الهيكل الأساسي
عملة مع الأسهم 1:1، تحتفظ بها جهة خارجية تمتلك الأسهم الفعلية
العملات لا تحتوي على حق التصويت أو حق توزيع الأرباح أو حق الحوكمة، لتجنب تصنيفها كأوراق مالية
استخدام طريقة "إعادة الاستثمار التلقائي" لمعالجة الأرباح ، مما يعكس في شكل عملة
يتعين على المستخدمين إكمال KYC الأساسية ، تدعم المعاملات على السلسلة
هيكل الكيان
تم تسجيل جهة إصدار العملة في جزيرة جيرسي، ولا تخضع لمتطلبات اللائحة الأوروبية MiCA أو لائحة النشرة.
تم تسجيل الجهة المقدمة للخدمات في برمودا، مما يتيح لها الاستفادة من بيئة تنظيمية مالية أكثر مرونة.
تجنب نطاق تطبيق القانون الأمريكي عمداً
قيود الخدمة
من الواضح أنه لا يتم تقديم الخدمات إلى الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو كندا أو اليابان أو أستراليا أو غيرها من المناطق ذات التنظيم الصارم، من أجل تجنب مخاطر الامتثال المحتملة لإصدار الأوراق المالية.
مقارنة وإلهام بين وضعين
يمثل Robinhood "مسارًا للعمل في مجال الأوراق المالية ضمن إطار تنظيمي"، بينما تعكس xStocks "استراتيجية لتجنب تنظيم الأوراق المالية من خلال التصميم الهيكلي". يمكن لرواد الأعمال الاستفادة من هذه التجارب، وتعلم كيفية بناء منصة قادرة على التشغيل والنمو المستدام من خلال الهياكل القانونية والطرق التقنية والعزل الامتثالي.
استراتيجية تنفيذ منصة ترميز الأصول للأسهم
تقسيم الأدوار
يتطلب بناء منصة ترميز الأصول للأسهم تحديد الأدوار التالية:
المنصة：مسؤولة عن رسم الأسعار، إصدار العملات وتفاعل المستخدمين
الشريك: مسؤول عن الحيازة الفعلية، والتقارير، وفصل المخاطر
الطرفان يتفاعلان من خلال آلية الاتفاقية وتزامن المعلومات، لكن المسؤوليات التنظيمية مفصولة بوضوح
الشركاء الضروريون
الوسيط المرخص: مسؤول عن الحفظ الفعلي للأسهم أو تنفيذ التداولات
منصة إصدار blockchain: نشر العقود الذكية، وحدات التحكم في الأذونات، والأوراكل
المستشار القانوني: تقديم تحليل نوع العملة، تصميم الهيكل وخدمات اتفاقية المستخدم
مزود خدمة KYC/AML
جهة تدقيق العقود الذكية
البروتوكول الرئيسي
وثيقة إصدار العملة البيضاء وبيان الإفصاح القانوني
اتفاقية خدمات حفظ الأصول
اتفاقية مستخدم المنصة وإعلان إفصاح المخاطر
اتفاقية تكامل خدمات الامتثال
وثيقة شرح عقد تفاعل العملة مع المنصة
اعتبارات الامتثال الرئيسية
لتجنب تجاوز الخطوط الحمراء التنظيمية، يجب الانتباه إلى النقاط التالية:
لا يجب أن تمنح العملة أي وعد بالعائدات أو حقوق الحوكمة أو حقوق المطالبة.
فرض قيود صارمة على وصول مستخدمي المجالات القانونية الحساسة
استخدم المصطلحات التي قد تثير اهتمام الجهات التنظيمية بحذر
التحكم في هوية المستخدمين ومواقعهم من خلال التكنولوجيا والبروتوكولات
إعداد مستندات قانونية كاملة لمواجهة المراجعة التنظيمية المحتملة
الخاتمة
ترميز الأصول الأسهم هو مجال مليء بالفرص ولكنه يتطلب تصميمًا دقيقًا. المفتاح للنجاح هو العثور على الموقع المناسب، وتصميم هيكل واضح، وتحديد خصائص العملة، وتجنب الخطوط الحمراء التنظيمية بحذر. السوق لم يمتلىء بعد، مما يوفر فرصة نادرة لرواد الأعمال ذوي الرؤية. الأمر الحاسم هو اتخاذ الخيارات الاستراتيجية الصحيحة من البداية، وبناء منصة مستدامة تتماشى مع المتطلبات التنظيمية وتستطيع جذب المستخدمين للمشاركة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تفكيك منصة ترميز الأصول للأسهم لبناء نموذج RWA للامتثال والابتكار
تطوير استراتيجيات منصة ترميز الأصول للأسهم
المقدمة
إدراج الأصول من العالم الحقيقي (RWA) أصبح موضوعًا شائعًا في مجال Web3، حيث تعتبر ترميز الأسهم واحدة من الاتجاهات الأكثر إمكانية للتطبيق بسبب الأصول الأساسية الناضجة، والعتبة التقنية القابلة للتحكم، والمسارات التنظيمية التي تزداد وضوحًا. على الرغم من أن الكثيرين لديهم مخاوف بشأن الامتثال فيما يتعلق بترميز الأسهم، إلا أن هناك مشاريع نجحت بالفعل في إيجاد توازن بين ضغط الامتثال واحتياجات السوق.
ستتناول هذه المقالة بالتفصيل كيفية بناء منصة لتوكن الأسهم يمكنها الوصول إلى سوق المستثمرين الأفراد، وفي نفس الوقت إدارة المخاطر التنظيمية بفعالية.
وضع روبن هود: تبسيط تجربة تداول الأوراق المالية للأفراد
روبن هود ليست منصة على السلسلة بالمعنى التقليدي، ولكن نموذج عملها يوفر رؤى قيمة لتصميم منتجات ويب 3.
الميزات الأساسية
الهيكل الامتثالي
سبب القيود الإقليمية
وضع xStocks: حل مبتكر لترميز الأصول الأسهم
تتيح xStocks من خلال تصميم هيكلي مبتكر ترميز الأصول لأسعار الأسهم ومشاركة الأفراد، بينما تتجنب بذكاء خطوط التنظيم للأوراق المالية.
الهيكل الأساسي
هيكل الكيان
قيود الخدمة
من الواضح أنه لا يتم تقديم الخدمات إلى الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو كندا أو اليابان أو أستراليا أو غيرها من المناطق ذات التنظيم الصارم، من أجل تجنب مخاطر الامتثال المحتملة لإصدار الأوراق المالية.
مقارنة وإلهام بين وضعين
يمثل Robinhood "مسارًا للعمل في مجال الأوراق المالية ضمن إطار تنظيمي"، بينما تعكس xStocks "استراتيجية لتجنب تنظيم الأوراق المالية من خلال التصميم الهيكلي". يمكن لرواد الأعمال الاستفادة من هذه التجارب، وتعلم كيفية بناء منصة قادرة على التشغيل والنمو المستدام من خلال الهياكل القانونية والطرق التقنية والعزل الامتثالي.
استراتيجية تنفيذ منصة ترميز الأصول للأسهم
تقسيم الأدوار
يتطلب بناء منصة ترميز الأصول للأسهم تحديد الأدوار التالية:
الشركاء الضروريون
البروتوكول الرئيسي
اعتبارات الامتثال الرئيسية
لتجنب تجاوز الخطوط الحمراء التنظيمية، يجب الانتباه إلى النقاط التالية:
الخاتمة
ترميز الأصول الأسهم هو مجال مليء بالفرص ولكنه يتطلب تصميمًا دقيقًا. المفتاح للنجاح هو العثور على الموقع المناسب، وتصميم هيكل واضح، وتحديد خصائص العملة، وتجنب الخطوط الحمراء التنظيمية بحذر. السوق لم يمتلىء بعد، مما يوفر فرصة نادرة لرواد الأعمال ذوي الرؤية. الأمر الحاسم هو اتخاذ الخيارات الاستراتيجية الصحيحة من البداية، وبناء منصة مستدامة تتماشى مع المتطلبات التنظيمية وتستطيع جذب المستخدمين للمشاركة.