حالة سوق التمويل اللامركزي: الفرص والتحديات موجودة
يبدو أن ازدهار مجال التمويل اللامركزي في عام 2020 قد أصبح من الماضي. في ذلك الوقت، كانت المشاريع الجديدة تتوالى، وجذبت المكافآت العالية التي جلبتها "تعدين السيولة" عددًا كبيرًا من المستخدمين والأموال. ومع ذلك، مع قدوم سوق الدب، انخفض إجمالي القيمة المقفلة لمشاريع التمويل اللامركزي (TVL) من ذروتها البالغة 179.1 مليار دولار في نوفمبر 2021 إلى 37 مليار دولار حاليًا.
حتى رموز الحوكمة لمشاريع التمويل اللامركزي الرئيسية مثل UNI قد انخفضت بنسبة 90% عن ذروتها. يبدو أن بعض المشاريع التي يمكن أن تحقق عائدات فعلية قد انخفضت إلى نطاق التقييم المعقول. في مواجهة هذه الحالة، قدم الممارسون في الصناعة آرائهم حول مستقبل تطوير التمويل اللامركزي.
! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-57e365b4abc8a3483c89562633b17ad019283746574839201
تحديات مشاريع التمويل اللامركزي
مشاريع التمويل اللامركزي ليست فقط تنخفض قيمة إجمالي القيمة المقفلة (TVL) فيها، بل أيضًا أسعار رموز الحوكمة تستمر في الانخفاض، والعوائد تتناقص. حتى المشاريع التي تعتبر الأكثر أمانًا مثل Curve وBalancer تواجه مشاكل، مما يزيد من تدفق الأموال خارجها. بعض المشاريع مثل Saddle Finance وAlgofi وFriktion تختار التصفية النشطة وإغلاق أعمالها.
أشار خبير في الصناعة إلى أن أسباب انخفاض أسعار رموز التمويل اللامركزي تشمل:
تم إنشاء العديد من المشاريع بعد عام 2020، مما أدى إلى ضغط كبير بسبب فتح قفل الرموز.
تم استبعاد بعض المشاريع التي تعتمد بشكل مفرط على نموذج بونزي من السوق
تؤثر مشكلات التنظيم بشكل خطير على تشغيل المشروع
يعتقد محلل آخر أن رموز التمويل اللامركزي كانت تؤدي أداءً ممتازًا في سوق الثور بسبب الاستفادة من علاوة السيولة. وفي سوق الدب، تعود الأموال إلى الإيثيريوم المقدر بأقل من قيمته، مما يؤدي إلى اختفاء هذه العلاوة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية تعدين السيولة تجعل من السهل على رموز التمويل اللامركزي الدخول في دوامة صاعدة أو هابطة. عندما يرتفع سعر الرمز، تزداد عائدات التعدين، مما يجذب المزيد من الأموال؛ وعندما ينخفض، يؤدي انخفاض العائدات إلى خروج الأموال، مما يزيد من حدة الانخفاض.
التقييم وفرص الاستثمار
على الرغم من أن رموز DeFi شهدت انخفاضًا كبيرًا في هذه الدورة الهابطة، إلا أن بعض المشاريع لا تزال قادرة على تحقيق عوائد فعلية. بدأ السوق في التركيز أكثر على الرسوم ونسبة السعر إلى الأرباح وغيرها من المؤشرات، وقد تكون تقييمات بعض المشاريع جذابة بالفعل.
ومع ذلك، يعتقد الخبراء أن ليس كل المشاريع قد خرجت من "حفرة الذهب". فقط عدد قليل من المشاريع يمكن حساب نسبة السعر إلى الأرباح بوضوح، وخاصة مشاريع التمويل اللامركزي. في سلاسل الكتل العامة التي تعتمد على آلية إثبات الحصة، يظهر ETH أداءً جيدًا ضمن هذه المنظومة التقييمية. بعض الأصول المالية اللامركزية مثل MKR انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح فيها إلى أقل من 25.
أشار المطلعون إلى أن في صناعة Web3، غالبًا ما يتم تضخيم الثقافة والإجماع والقيمة العاطفية. يعتمد نجاح مشاريع التمويل اللامركزي إلى حد كبير على دعم المجتمع، مما قد يؤدي إلى انحراف أسعار الأصول عن أساسياتها.
! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارعين القدامى" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(
استراتيجية العائد الحالية
في سوق الدب، تقل فرصة الحصول على عائدات آمنة. يوفر معدل إيداع DAI (DSR) من Maker خيارًا جيدًا. حتى الآونة الأخيرة، حقق Maker من خلال هذه الآلية أرباحًا صافية تبلغ حوالي 70 مليون دولار سنويًا. كما أطلقت Frax sFRAX مماثل، والتي تقدم حاليًا معدل عائد يبلغ 6.85%.
شارك بعض المستثمرين استراتيجيات دمج الإيداع السائل لـ ETH مع DSR من Maker. على سبيل المثال، يتم إيداع ETH عبر Lido كـ wstETH، ثم يتم رهن wstETH في MakerDAO لصك DAI، وبعد ذلك يتم إيداع DAI في DSR للحصول على عوائد كبيرة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن النظر في توفير برك سيولة محددة على DEX الناضجة، أو استكشاف الفرص على سلاسل الكتل الجديدة. ولكن يجب الانتباه إلى أن العوائد الأعلى غالبًا ما تعني مخاطر أكبر. بالنسبة لمشاريع الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين في التمييز، ويفضل اختيار المشاريع التي تعمل على المدى الطويل ولها خلفية قوية.
اتجاهات التطوير المستقبلية
تتطلع الصناعة إلى المستقبل، ويعتقد المعنيون أن هناك بعض الاتجاهات الواعدة:
مشاريع قادرة على توليد عائدات أصلية
العملات المستقرة اللامركزية والبيئة المحيطة بها
بنية تحتية Web3، مثل المحفظات، حلول عبر السلاسل وبيانات على السلسلة
دمج الأصول في العالم الحقيقي (RWA)
التمويل اللامركزي مجال يتطور بسرعة، والمشاريع الرائدة تستمر في التحديث والتطوير. على الرغم من أن البيئة السوقية الحالية مليئة بالتحديات، فإن بعض المشاريع الحالية قد تصبح القوة الرئيسية التي تدفع الجولة القادمة من السوق الصاعدة. في هذا السوق المليء بالفرص والتحديات، تظل "البقاء" هي الهدف الأهم.
! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b60c3f03d14a4d77408612291ba33ed5.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حالة سوق التمويل اللامركزي: انخفاض القيمة الإجمالية المقفلة بنسبة 90% الفرص والمخاطر تتواجد معًا
حالة سوق التمويل اللامركزي: الفرص والتحديات موجودة
يبدو أن ازدهار مجال التمويل اللامركزي في عام 2020 قد أصبح من الماضي. في ذلك الوقت، كانت المشاريع الجديدة تتوالى، وجذبت المكافآت العالية التي جلبتها "تعدين السيولة" عددًا كبيرًا من المستخدمين والأموال. ومع ذلك، مع قدوم سوق الدب، انخفض إجمالي القيمة المقفلة لمشاريع التمويل اللامركزي (TVL) من ذروتها البالغة 179.1 مليار دولار في نوفمبر 2021 إلى 37 مليار دولار حاليًا.
حتى رموز الحوكمة لمشاريع التمويل اللامركزي الرئيسية مثل UNI قد انخفضت بنسبة 90% عن ذروتها. يبدو أن بعض المشاريع التي يمكن أن تحقق عائدات فعلية قد انخفضت إلى نطاق التقييم المعقول. في مواجهة هذه الحالة، قدم الممارسون في الصناعة آرائهم حول مستقبل تطوير التمويل اللامركزي.
! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-57e365b4abc8a3483c89562633b17ad019283746574839201
تحديات مشاريع التمويل اللامركزي
مشاريع التمويل اللامركزي ليست فقط تنخفض قيمة إجمالي القيمة المقفلة (TVL) فيها، بل أيضًا أسعار رموز الحوكمة تستمر في الانخفاض، والعوائد تتناقص. حتى المشاريع التي تعتبر الأكثر أمانًا مثل Curve وBalancer تواجه مشاكل، مما يزيد من تدفق الأموال خارجها. بعض المشاريع مثل Saddle Finance وAlgofi وFriktion تختار التصفية النشطة وإغلاق أعمالها.
أشار خبير في الصناعة إلى أن أسباب انخفاض أسعار رموز التمويل اللامركزي تشمل:
يعتقد محلل آخر أن رموز التمويل اللامركزي كانت تؤدي أداءً ممتازًا في سوق الثور بسبب الاستفادة من علاوة السيولة. وفي سوق الدب، تعود الأموال إلى الإيثيريوم المقدر بأقل من قيمته، مما يؤدي إلى اختفاء هذه العلاوة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية تعدين السيولة تجعل من السهل على رموز التمويل اللامركزي الدخول في دوامة صاعدة أو هابطة. عندما يرتفع سعر الرمز، تزداد عائدات التعدين، مما يجذب المزيد من الأموال؛ وعندما ينخفض، يؤدي انخفاض العائدات إلى خروج الأموال، مما يزيد من حدة الانخفاض.
التقييم وفرص الاستثمار
على الرغم من أن رموز DeFi شهدت انخفاضًا كبيرًا في هذه الدورة الهابطة، إلا أن بعض المشاريع لا تزال قادرة على تحقيق عوائد فعلية. بدأ السوق في التركيز أكثر على الرسوم ونسبة السعر إلى الأرباح وغيرها من المؤشرات، وقد تكون تقييمات بعض المشاريع جذابة بالفعل.
ومع ذلك، يعتقد الخبراء أن ليس كل المشاريع قد خرجت من "حفرة الذهب". فقط عدد قليل من المشاريع يمكن حساب نسبة السعر إلى الأرباح بوضوح، وخاصة مشاريع التمويل اللامركزي. في سلاسل الكتل العامة التي تعتمد على آلية إثبات الحصة، يظهر ETH أداءً جيدًا ضمن هذه المنظومة التقييمية. بعض الأصول المالية اللامركزية مثل MKR انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح فيها إلى أقل من 25.
أشار المطلعون إلى أن في صناعة Web3، غالبًا ما يتم تضخيم الثقافة والإجماع والقيمة العاطفية. يعتمد نجاح مشاريع التمويل اللامركزي إلى حد كبير على دعم المجتمع، مما قد يؤدي إلى انحراف أسعار الأصول عن أساسياتها.
! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارعين القدامى" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(
استراتيجية العائد الحالية
في سوق الدب، تقل فرصة الحصول على عائدات آمنة. يوفر معدل إيداع DAI (DSR) من Maker خيارًا جيدًا. حتى الآونة الأخيرة، حقق Maker من خلال هذه الآلية أرباحًا صافية تبلغ حوالي 70 مليون دولار سنويًا. كما أطلقت Frax sFRAX مماثل، والتي تقدم حاليًا معدل عائد يبلغ 6.85%.
شارك بعض المستثمرين استراتيجيات دمج الإيداع السائل لـ ETH مع DSR من Maker. على سبيل المثال، يتم إيداع ETH عبر Lido كـ wstETH، ثم يتم رهن wstETH في MakerDAO لصك DAI، وبعد ذلك يتم إيداع DAI في DSR للحصول على عوائد كبيرة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن النظر في توفير برك سيولة محددة على DEX الناضجة، أو استكشاف الفرص على سلاسل الكتل الجديدة. ولكن يجب الانتباه إلى أن العوائد الأعلى غالبًا ما تعني مخاطر أكبر. بالنسبة لمشاريع الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين في التمييز، ويفضل اختيار المشاريع التي تعمل على المدى الطويل ولها خلفية قوية.
اتجاهات التطوير المستقبلية
تتطلع الصناعة إلى المستقبل، ويعتقد المعنيون أن هناك بعض الاتجاهات الواعدة:
التمويل اللامركزي مجال يتطور بسرعة، والمشاريع الرائدة تستمر في التحديث والتطوير. على الرغم من أن البيئة السوقية الحالية مليئة بالتحديات، فإن بعض المشاريع الحالية قد تصبح القوة الرئيسية التي تدفع الجولة القادمة من السوق الصاعدة. في هذا السوق المليء بالفرص والتحديات، تظل "البقاء" هي الهدف الأهم.
! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b60c3f03d14a4d77408612291ba33ed5.webp(