داخل السلسلة المالية في ليلة الانفجار: صراع عمالقة الشرق والغرب، من سيصبح قائد العصر الجديد؟
في يناير 2025، أجرت شركة استشارية استطلاعًا لرأي 352 من صانعي القرار في المؤسسات، وأظهرت النتائج أن: 83% من المشاركين يخططون لتوسيع تخصيص العملات المشفرة هذا العام، و59% من المشاركين يخططون لتخصيص أكثر من 5% من الأصول للعملات المشفرة في عام 2025.
هذا يرسل إشارة واضحة: مع تزايد وضوح بيئة التنظيم وظهور حالات استخدام أوسع، فإن ثقة المؤسسات في الأصول المشفرة تتزايد. في ظل المشاركة المؤسسية غير المسبوقة، ستكون 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار المالية داخل السلسلة.
تعتبر البلوك تشين بنية تحتية مالية مهمة داخل السلسلة، كيف يمكن دعم تطوير المالية داخل السلسلة بشكل أفضل، وتحمل المزيد من الأموال، والمستخدمين، وألعاب المالية المعقدة؟ هذه ساحة تتنافس فيها القدرات القوية، وقد استعدت قادة التشفير.
بينما توجد سياسات الحكومة الأمريكية الصديقة للعملات المشفرة، هناك أيضًا الأنشطة النشطة للرئيس التي تجلب الحماس والتدفق، وغالبًا ما تكون الشركات المشفرة ذات المفهوم الأمريكي في بؤرة اهتمام الرأي العام. كأحد الشركات المشفرة الأكثر تمثيلاً في الولايات المتحدة، فإن إحدى منصات التداول ليست فقط ضيفًا مميزًا في قمة الأصول الرقمية بالبيت الأبيض، بل إن إطلاقها للطبقة الثانية عالية الأداء يدفع بسرعة ازدهار التنمية المالية داخل السلسلة من خلال مسار العملات المستقرة المتوافقة.
وفي العالم الشرقي الذي يركز أيضًا على الابتكار المالي، بدأت قوة التغيير المتعلقة بتوكنة المنتجات المالية في التبلور: حيث تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ HashKey Chain، وهي سلسلة الكتل المفضلة للمنتجات المالية و RWA، من قبل مجموعة HashKey، الرائدة في خدمات الأصول الرقمية في آسيا، بهدف بناء نظام بيئي آمن ومتوافق وفعال داخل السلسلة، وتعزيز الاندماج العميق بين DeFi والمالية التقليدية من خلال توكنة المنتجات المالية.
في ظل الاتجاه الكبير، بدأت معركة للسيطرة على السلطة الكلامية في داخل السلسلة المالية. في هذه المنافسة التي لم تتحدد ملامحها بعد، من سيتصدر السباق؟
تهدف هذه التقرير إلى استكشاف الفرص التي ستؤدي إلى انفجار التمويل داخل السلسلة في عام 2025، وكيف يجب على منصات blockchain أن تحمل القيمة، والعوامل الرئيسية التي تجعلها بنية تحتية مهمة للتمويل داخل السلسلة.
من داخل السلسلة إلى خارج السلسلة: الخيار الضروري لتطور المالية
يمكن القول إن تاريخ تطور المالية البشرية هو تجسيد لتقدم الحضارة البشرية.
من ظهور مفهوم الفائدة في بابل القديمة عام 2400 قبل الميلاد في حضارة وادي الرافدين، إلى إيطاليا في العصور الوسطى كمركز للنهضة التي رعت الشكل البدائي للبنوك الحديثة، وصولاً إلى القرن السابع عشر حيث أصدرت هولندا، تحت تأثير عصر الاكتشافات، أول سهم في العالم، ثم إلى إعادة بناء النظام العالمي بعد الحرب العالمية الثانية، أصبحت وول ستريت، تحت نظام معيار الذهب، المؤشر المالي العالمي الذي لا يتوقف عن العمل.
يمكننا أن نلاحظ أنه منذ بداية الحضارة البشرية، كان التمويل جزءًا أساسيًا من حياتنا الاقتصادية؛ كل قفزة نوعية في التمويل تحدثت في وقت تحقيق تغييرات هامة في إنتاجية المجتمع البشري؛ بينما يسعى كل تطور كبير في صناعة التمويل إلى تحقيق تدفق رأس المال وتوزيع الموارد بشكل أكثر كفاءة.
الآن، في ظل تصاعد الصراعات الجيوسياسية العالمية، وتأثير نظام العملات المتعدد على هيمنة الدولار، وظهور الاقتصاد الرقمي، نجد أنفسنا مرة أخرى في نقطة مهمة تشهد على تطور مالي جديد للبشرية، وذلك في مواجهة المشاكل المستمرة في النظام المالي الحالي مثل زيادة عدم المساواة، وانخفاض العوائد على رأس المال، وخلل الكفاءة.
تم بناء التمويل داخل السلسلة على تكنولوجيا البلوكشين ( On-Chain Finance ) ، بفضل ميزاته الكبيرة في إزالة عوائق التمويل التقليدي، أصبح قوة رئيسية تدفع نحو تحقيق تغييرات كبيرة في المالية.
اللامركزية هي السمة البارزة للتمويل داخل السلسلة، حيث لا تقتصر على الاعتماد على هيئة واحدة، مما يمهد الطريق للمالية الشاملة. إن دفتر الأستاذ الموزع في البلوكشين يجعل جميع سجلات المعاملات علنية وشفافة وغير قابلة للتغيير، مما يعزز بشكل كبير من شفافية النظام المالي.
إن التحسين الكبير في كفاءة رأس المال هو الميزة الأساسية للتمويل داخل السلسلة. في ظل القيود التي تفرضها الدول ذات السيادة، ونظم النقود، والبيئة الجغرافية على التمويل التقليدي، مما يؤدي إلى انخفاض كفاءة المعاملات وارتفاع الاحتكاك، يوفر التمويل داخل السلسلة حلاً فعالًا لتدفق رأس المال بكفاءة على مستوى عالمي. في الوقت نفسه، يحقق التمويل داخل السلسلة أيضًا تجربة مالية فعالة ومنخفضة التكلفة على مدار الساعة بفضل العقود الذكية والعمليات المؤتمتة، مما يتيح إجراء المعاملات في أي وقت ومن أي مكان.
الأهم من ذلك، أن أحد الأدوار الرئيسية للتمويل هو تحقيق عوائد أكبر من خلال الرافعة المالية. يمكن أن يوفر التمويل داخل السلسلة عوائد رأسمالية تفوق التمويل التقليدي بعدة مرات من خلال تحسين تخصيص الموارد، وتقليل تكاليف المعاملات، وتقليص دورات الاستثمار، مما يؤدي إلى إمكانيات عائد أعلى. سواء بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية أو للمستثمرين، فإن التمويل داخل السلسلة يمثل جاذبية أكبر.
مع استمرار تحسين تكنولوجيا البلوك تشين من حيث الأداء، من المتوقع أن تصبح داخل السلسلة المالية المحرك الرئيسي لتدفق رأس المال وتوزيع الموارد، مما يدفع المجتمع البشري نحو مستقبل مالي أكثر كفاءة وأكثر عدلاً وأكثر استدامة. ومع اقتراب عام 2025، تشهد داخل السلسلة المالية أيضًا فرصة انفجار هامة في ظل الاتجاه المتزايد نحو وضوح التنظيم ورغبة المؤسسات في المشاركة.
2025: ليلة الانفجار الشامل للتمويل داخل السلسلة
في وقت مبكر من عام 2024، وضعت عدة معالم أساسية أساسًا جيدًا لتطوير داخل السلسلة المالية.
شهدنا في يناير 2024 الموافقة على ETF البيتكوين، هذه اللحظة التاريخية أزالت تعقيدات ومتطلبات التقنية لشراء وتخزين وإدارة البيتكوين مباشرة، وفتحت أبواب المشاركة السائدة وجذبت كميات كبيرة من الأموال المؤسسية:
وفقًا لبيانات منصة معينة، تبلغ القيمة الصافية الإجمالية لأصول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين حاليًا حوالي 100 مليار دولار، حيث: IBIT( بلاك روك) تمتلك حوالي 46.3 مليار دولار؛ فوسدا( FBTC) تمتلك حوالي 16.2 مليار دولار؛ GBTC( غراي سكيل) تمتلك حوالي 15.8 مليار دولار.
تمت الموافقة على ETF الإيثريوم بعد ذلك مباشرة، ورغم أن حجمه لا يقارن بالبيتكوين، إلا أنه حقق أيضًا نتائج جيدة: وفقًا لبيانات من منصة بيانات معينة، يبلغ إجمالي حجم الأموال لـ ETF الإيثريوم الفوري حوالي 60 مليار دولار، منها: ETHE(Grayscale) تمتلك حوالي 2.5 مليار دولار؛ ETHA(BlackRock) تمتلك حوالي 2.4 مليار دولار.
بجانب ETF، شهدت عدة مجالات مرتبطة بشكل وثيق داخل السلسلة المالية نمواً انفجارياً، مما ساهم في بناء جسر مهم يربط بين المالية داخل السلسلة والمالية التقليدية.
شهدت RWA في عام 2024 نموًّا متفجرًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية 190 مليار دولار ( دون احتساب العملات المستقرة )، مع نمو سنوي يزيد عن 85%، وأصبح الإقراض المرمّز، والسندات الحكومية المرمّزة، والعقارات المرمّزة هي القوى الدافعة الرئيسية.
بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لبيانات منصة معينة، من المتوقع أن يتجاوز حجم التداول السنوي للعملات المستقرة 8.3 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، مع تجاوز القيمة السوقية الإجمالية 210 مليار دولار أمريكي، وفي الوقت نفسه، هناك العديد من عمالقة الدفع التقليديين الذين بدأوا في الدخول إلى مجال العملات المستقرة.
في الوقت نفسه، فإن فوز ترامب في الانتخابات الأمريكية في نوفمبر 2024 قد جاء مع توقعات أكثر إيجابية لاندفاع التمويل داخل السلسلة.
هذا الرئيس الأمريكي الذي دائمًا ما يفاجئ الجميع كان يمارس بشكل غير متردد موقفًا صديقًا للعملات المشفرة قبل أن يتولى منصبه رسميًا: لم يحضر فقط مؤتمر بيتكوين 2024 في ناشفيل بشكل كبير وألقى خطابًا، بل إن ظهور عملة رقمية معينة أيضًا يظهر تأثيره الكبير في مجال العملات المشفرة.
ولكن بعد شهرين فقط من توليه المنصب رسميًا، كانت حكومة ترامب قد بدأت بالفعل في تنفيذ عشرات السياسات المتعلقة بالتشفير، بما في ذلك توقيع أمر تنفيذي "تعزيز قيادة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا المالية الرقمية"، وتأسيس لجنة خاصة بالتشفير من قبل SEC وسحب دعاوى ضد عدة شركات تشفير، وإلغاء قواعد وكلاء DeFi من مصلحة الضرائب (IRS)، بالإضافة إلى إعلان احتياطي استراتيجي للتشفير يتضمن BTC وETH وXRP وSOL وADA.
تحت شعار "اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى"، أصبحت العملات المشفرة بوضوح أداة مهمة للولايات المتحدة لتعزيز مكانتها ك"قلب مالي عالمي".
في الواقع، إن تأثير هذه الروح الصديقة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة لا يقتصر على الولايات المتحدة.
لقد ازدهر التمويل داخل السلسلة في العديد من النقاط حول العالم، واضطرت العديد من الدول إلى مواجهة متطلبات تنظيم التشفير، حيث قدمت العديد من السياسات التنظيمية في الولايات المتحدة نموذجًا جيدًا، مما سيؤدي إلى اتباع دول ومناطق أخرى، وبالتالي دفع إنشاء إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للتشفير. على سبيل المثال، دخلت اللائحة التنظيمية للأسواق الخاصة بالأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ رسميًا في بداية عام 2025 (MiCA)، مما جلب "أسس موثوقة" لبيئة تطوير التشفير في الدول الأوروبية.
بالمقارنة مع العالم الغربي بقيادة الولايات المتحدة، فإن الدول/المناطق الشرقية أكثر حدة في دفع الوضوح التنظيمي والتنافس على الخدمات المالية داخل السلسلة. في السابق، أصدرت دول مثل هونغ كونغ وكوريا الجنوبية واليابان وسنغافورة وتايلاند والهند ودبي سياسات ذات صلة لتنظيم تطوير الاقتصاد الرقمي.
وفي عام 2025، حيث أصبحت المالية داخل السلسلة توافقًا بين الشرق والغرب، فإن الدول/المناطق الشرقية تستكشف تنظيمات التشفير بشكل أكثر انفتاحًا وإيجابية. على سبيل المثال، أصدرت الهيئة الرقابية للأوراق المالية في هونغ كونغ (SFC) مؤخرًا خارطة طريق لسوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ تضم 12 إجراءً محددًا "A - S - P - I - Re"، تهدف إلى التركيز بشكل أكبر على مشاركة المستثمرين المؤسسيين.
إذا كانت كفاءة رأس المال العالية في داخل السلسلة هي المحرك الأصلي الذي يدفع المالية التقليدية إلى التسريع في الانتقال إلى داخل السلسلة، فإن بيئة التنظيم الأكثر وضوحًا وانفتاحًا وشمولية تزيل المزيد من المخاوف التي تعيق المالية التقليدية من الانتقال إلى داخل السلسلة، مما يدفع المؤسسات إلى اتخاذ استراتيجيات أكثر نشاطًا في هذا الاتجاه.
في الواقع، هذه الاتجاه قد ظهر بالفعل:
في العالم الغربي، تشمل العديد من البنوك المعروفة وشركات إدارة الأصول. في العالم الشرقي، اتخذت مؤسسات معروفة مثل سوني، سامسونغ، وبنك HSBC إجراءات ملموسة.
تظهر ظاهرة أخرى واضحة جدًا في موجة طلبات ETF، حيث قدمت العديد من المؤسسات طلبات ETF إلى SEC، بما في ذلك Ripple (XRP)، Solana (SOL)، Litecoin (LTC)، Cardano (ADA)، Hedera (HBAR)، Polkadot (DOT) و DogeCoin (DOGE) وغيرها.
مع انغماس المؤسسات في مزيد من الأموال، وتدفق المستخدمين، سيصبح عام 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار التمويل داخل السلسلة.
مواجهة الاتجاهات، كيف تصبح المنافس الرئيسي على طاولة التمويل داخل السلسلة؟ التوازن بين الداخل والخارج يصبح نقطة تركيز:
احتضان الامتثال الخارجي: سيصبح الامتثال المعيار الرئيسي لمشاركة المؤسسات في داخل السلسلة المالية، وسيؤدي الاحتضان النشط للتنظيم إلى القضاء على مخاوف المؤسسات بشأن التنظيم، مما يوفر بيئة صحية ومستقرة لتطوير داخل السلسلة المالية.
تحسين الذات داخليًا: تحسين سرعة التداول وتكاليف التداول وتجربة المستخدم وضمان الأمان بشكل مستمر، وزيادة قدرة خدمات البلوكشين كالبنية التحتية، لاستيعاب المستخدمين ذوي الأموال الكبيرة.
ولكن كيف كانت أداء المنافسين الرئيسيين في مواجهة هذين المسارين؟
الأبطال الثنائيون للامتثال بين الشرق والغرب: ضيف البيت الأبيض و رائد تنظيم حكومة هونغ كونغ
منصة تداول غربية، HashKey الشرقية.
هذه المقارنة التي تنتشر على نطاق واسع في المجتمع، لا تنبع فقط من كون كلاهما يمتلك إمبراطورية تشفيرية واسعة النطاق، بل تنبع أيضًا من العزيمة الثابتة والمسارات المماثلة التي أظهرتها الأطراف في مجال الامتثال.
باعتبارها إحدى منصات التداول الأكبر في الولايات المتحدة، وأول شركة تشفير مدرجة في البورصة الأمريكية، فإن طريقها نحو الامتثال قد شهد العديد من التقلبات، ولكن بعد وصول حكومة صديقة للعملات المشفرة تحت قيادة ترامب، بدأت تدريجياً في "التمسك حتى تشرق الشمس".
في يونيو 2023، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن رفع دعوى ضد هذه المنصة التجارية، وطلبت "حظر دائم" للأعمال ذات الصلة، ولكن في فبراير 2025، سحبت لجنة الأوراق المالية والبورصات الدعوى المرفوعة ضدها.
في الوقت نفسه، كانت منصة التداول هذه تعمل على الامتثال خلال السنوات القليلة الماضية، حيث حصلت ليس فقط على تراخيص تحويل الأموال في جميع الولايات الأمريكية، ولكن أيضًا حصلت على تراخيص تشمل المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AltcoinHunter
· منذ 5 س
امتلاك العملة يعني الانحياز، في أسفل السيارة في انتظاركم للقتال [doge]
شاهد النسخة الأصليةرد0
OldLeekConfession
· 08-12 20:07
السوق الصاعدة就在眼前！
شاهد النسخة الأصليةرد0
HashBrownies
· 08-12 20:06
عام التنين السوق الصاعدة ليس ببعيد!
شاهد النسخة الأصليةرد0
DuskSurfer
· 08-12 20:02
داخل السلسلة المالية لعبت بشكل كبير
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorVibes
· 08-12 19:38
لما المؤسسات أخيرًا تستيقظ... كانت تتحقق من صحة منذ 2019 بينما كانوا نائمين على الكريبتو بصراحة
2025 داخل السلسلة المالية الكبرى انفجار صراع العمالقة بين الشرق والغرب في عصر جديد
داخل السلسلة المالية في ليلة الانفجار: صراع عمالقة الشرق والغرب، من سيصبح قائد العصر الجديد؟
في يناير 2025، أجرت شركة استشارية استطلاعًا لرأي 352 من صانعي القرار في المؤسسات، وأظهرت النتائج أن: 83% من المشاركين يخططون لتوسيع تخصيص العملات المشفرة هذا العام، و59% من المشاركين يخططون لتخصيص أكثر من 5% من الأصول للعملات المشفرة في عام 2025.
هذا يرسل إشارة واضحة: مع تزايد وضوح بيئة التنظيم وظهور حالات استخدام أوسع، فإن ثقة المؤسسات في الأصول المشفرة تتزايد. في ظل المشاركة المؤسسية غير المسبوقة، ستكون 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار المالية داخل السلسلة.
تعتبر البلوك تشين بنية تحتية مالية مهمة داخل السلسلة، كيف يمكن دعم تطوير المالية داخل السلسلة بشكل أفضل، وتحمل المزيد من الأموال، والمستخدمين، وألعاب المالية المعقدة؟ هذه ساحة تتنافس فيها القدرات القوية، وقد استعدت قادة التشفير.
بينما توجد سياسات الحكومة الأمريكية الصديقة للعملات المشفرة، هناك أيضًا الأنشطة النشطة للرئيس التي تجلب الحماس والتدفق، وغالبًا ما تكون الشركات المشفرة ذات المفهوم الأمريكي في بؤرة اهتمام الرأي العام. كأحد الشركات المشفرة الأكثر تمثيلاً في الولايات المتحدة، فإن إحدى منصات التداول ليست فقط ضيفًا مميزًا في قمة الأصول الرقمية بالبيت الأبيض، بل إن إطلاقها للطبقة الثانية عالية الأداء يدفع بسرعة ازدهار التنمية المالية داخل السلسلة من خلال مسار العملات المستقرة المتوافقة.
وفي العالم الشرقي الذي يركز أيضًا على الابتكار المالي، بدأت قوة التغيير المتعلقة بتوكنة المنتجات المالية في التبلور: حيث تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ HashKey Chain، وهي سلسلة الكتل المفضلة للمنتجات المالية و RWA، من قبل مجموعة HashKey، الرائدة في خدمات الأصول الرقمية في آسيا، بهدف بناء نظام بيئي آمن ومتوافق وفعال داخل السلسلة، وتعزيز الاندماج العميق بين DeFi والمالية التقليدية من خلال توكنة المنتجات المالية.
في ظل الاتجاه الكبير، بدأت معركة للسيطرة على السلطة الكلامية في داخل السلسلة المالية. في هذه المنافسة التي لم تتحدد ملامحها بعد، من سيتصدر السباق؟
تهدف هذه التقرير إلى استكشاف الفرص التي ستؤدي إلى انفجار التمويل داخل السلسلة في عام 2025، وكيف يجب على منصات blockchain أن تحمل القيمة، والعوامل الرئيسية التي تجعلها بنية تحتية مهمة للتمويل داخل السلسلة.
من داخل السلسلة إلى خارج السلسلة: الخيار الضروري لتطور المالية
يمكن القول إن تاريخ تطور المالية البشرية هو تجسيد لتقدم الحضارة البشرية.
من ظهور مفهوم الفائدة في بابل القديمة عام 2400 قبل الميلاد في حضارة وادي الرافدين، إلى إيطاليا في العصور الوسطى كمركز للنهضة التي رعت الشكل البدائي للبنوك الحديثة، وصولاً إلى القرن السابع عشر حيث أصدرت هولندا، تحت تأثير عصر الاكتشافات، أول سهم في العالم، ثم إلى إعادة بناء النظام العالمي بعد الحرب العالمية الثانية، أصبحت وول ستريت، تحت نظام معيار الذهب، المؤشر المالي العالمي الذي لا يتوقف عن العمل.
يمكننا أن نلاحظ أنه منذ بداية الحضارة البشرية، كان التمويل جزءًا أساسيًا من حياتنا الاقتصادية؛ كل قفزة نوعية في التمويل تحدثت في وقت تحقيق تغييرات هامة في إنتاجية المجتمع البشري؛ بينما يسعى كل تطور كبير في صناعة التمويل إلى تحقيق تدفق رأس المال وتوزيع الموارد بشكل أكثر كفاءة.
الآن، في ظل تصاعد الصراعات الجيوسياسية العالمية، وتأثير نظام العملات المتعدد على هيمنة الدولار، وظهور الاقتصاد الرقمي، نجد أنفسنا مرة أخرى في نقطة مهمة تشهد على تطور مالي جديد للبشرية، وذلك في مواجهة المشاكل المستمرة في النظام المالي الحالي مثل زيادة عدم المساواة، وانخفاض العوائد على رأس المال، وخلل الكفاءة.
تم بناء التمويل داخل السلسلة على تكنولوجيا البلوكشين ( On-Chain Finance ) ، بفضل ميزاته الكبيرة في إزالة عوائق التمويل التقليدي، أصبح قوة رئيسية تدفع نحو تحقيق تغييرات كبيرة في المالية.
اللامركزية هي السمة البارزة للتمويل داخل السلسلة، حيث لا تقتصر على الاعتماد على هيئة واحدة، مما يمهد الطريق للمالية الشاملة. إن دفتر الأستاذ الموزع في البلوكشين يجعل جميع سجلات المعاملات علنية وشفافة وغير قابلة للتغيير، مما يعزز بشكل كبير من شفافية النظام المالي.
إن التحسين الكبير في كفاءة رأس المال هو الميزة الأساسية للتمويل داخل السلسلة. في ظل القيود التي تفرضها الدول ذات السيادة، ونظم النقود، والبيئة الجغرافية على التمويل التقليدي، مما يؤدي إلى انخفاض كفاءة المعاملات وارتفاع الاحتكاك، يوفر التمويل داخل السلسلة حلاً فعالًا لتدفق رأس المال بكفاءة على مستوى عالمي. في الوقت نفسه، يحقق التمويل داخل السلسلة أيضًا تجربة مالية فعالة ومنخفضة التكلفة على مدار الساعة بفضل العقود الذكية والعمليات المؤتمتة، مما يتيح إجراء المعاملات في أي وقت ومن أي مكان.
الأهم من ذلك، أن أحد الأدوار الرئيسية للتمويل هو تحقيق عوائد أكبر من خلال الرافعة المالية. يمكن أن يوفر التمويل داخل السلسلة عوائد رأسمالية تفوق التمويل التقليدي بعدة مرات من خلال تحسين تخصيص الموارد، وتقليل تكاليف المعاملات، وتقليص دورات الاستثمار، مما يؤدي إلى إمكانيات عائد أعلى. سواء بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية أو للمستثمرين، فإن التمويل داخل السلسلة يمثل جاذبية أكبر.
مع استمرار تحسين تكنولوجيا البلوك تشين من حيث الأداء، من المتوقع أن تصبح داخل السلسلة المالية المحرك الرئيسي لتدفق رأس المال وتوزيع الموارد، مما يدفع المجتمع البشري نحو مستقبل مالي أكثر كفاءة وأكثر عدلاً وأكثر استدامة. ومع اقتراب عام 2025، تشهد داخل السلسلة المالية أيضًا فرصة انفجار هامة في ظل الاتجاه المتزايد نحو وضوح التنظيم ورغبة المؤسسات في المشاركة.
2025: ليلة الانفجار الشامل للتمويل داخل السلسلة
في وقت مبكر من عام 2024، وضعت عدة معالم أساسية أساسًا جيدًا لتطوير داخل السلسلة المالية.
شهدنا في يناير 2024 الموافقة على ETF البيتكوين، هذه اللحظة التاريخية أزالت تعقيدات ومتطلبات التقنية لشراء وتخزين وإدارة البيتكوين مباشرة، وفتحت أبواب المشاركة السائدة وجذبت كميات كبيرة من الأموال المؤسسية:
وفقًا لبيانات منصة معينة، تبلغ القيمة الصافية الإجمالية لأصول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين حاليًا حوالي 100 مليار دولار، حيث: IBIT( بلاك روك) تمتلك حوالي 46.3 مليار دولار؛ فوسدا( FBTC) تمتلك حوالي 16.2 مليار دولار؛ GBTC( غراي سكيل) تمتلك حوالي 15.8 مليار دولار.
تمت الموافقة على ETF الإيثريوم بعد ذلك مباشرة، ورغم أن حجمه لا يقارن بالبيتكوين، إلا أنه حقق أيضًا نتائج جيدة: وفقًا لبيانات من منصة بيانات معينة، يبلغ إجمالي حجم الأموال لـ ETF الإيثريوم الفوري حوالي 60 مليار دولار، منها: ETHE(Grayscale) تمتلك حوالي 2.5 مليار دولار؛ ETHA(BlackRock) تمتلك حوالي 2.4 مليار دولار.
بجانب ETF، شهدت عدة مجالات مرتبطة بشكل وثيق داخل السلسلة المالية نمواً انفجارياً، مما ساهم في بناء جسر مهم يربط بين المالية داخل السلسلة والمالية التقليدية.
شهدت RWA في عام 2024 نموًّا متفجرًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية 190 مليار دولار ( دون احتساب العملات المستقرة )، مع نمو سنوي يزيد عن 85%، وأصبح الإقراض المرمّز، والسندات الحكومية المرمّزة، والعقارات المرمّزة هي القوى الدافعة الرئيسية.
بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لبيانات منصة معينة، من المتوقع أن يتجاوز حجم التداول السنوي للعملات المستقرة 8.3 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، مع تجاوز القيمة السوقية الإجمالية 210 مليار دولار أمريكي، وفي الوقت نفسه، هناك العديد من عمالقة الدفع التقليديين الذين بدأوا في الدخول إلى مجال العملات المستقرة.
في الوقت نفسه، فإن فوز ترامب في الانتخابات الأمريكية في نوفمبر 2024 قد جاء مع توقعات أكثر إيجابية لاندفاع التمويل داخل السلسلة.
هذا الرئيس الأمريكي الذي دائمًا ما يفاجئ الجميع كان يمارس بشكل غير متردد موقفًا صديقًا للعملات المشفرة قبل أن يتولى منصبه رسميًا: لم يحضر فقط مؤتمر بيتكوين 2024 في ناشفيل بشكل كبير وألقى خطابًا، بل إن ظهور عملة رقمية معينة أيضًا يظهر تأثيره الكبير في مجال العملات المشفرة.
ولكن بعد شهرين فقط من توليه المنصب رسميًا، كانت حكومة ترامب قد بدأت بالفعل في تنفيذ عشرات السياسات المتعلقة بالتشفير، بما في ذلك توقيع أمر تنفيذي "تعزيز قيادة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا المالية الرقمية"، وتأسيس لجنة خاصة بالتشفير من قبل SEC وسحب دعاوى ضد عدة شركات تشفير، وإلغاء قواعد وكلاء DeFi من مصلحة الضرائب (IRS)، بالإضافة إلى إعلان احتياطي استراتيجي للتشفير يتضمن BTC وETH وXRP وSOL وADA.
تحت شعار "اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى"، أصبحت العملات المشفرة بوضوح أداة مهمة للولايات المتحدة لتعزيز مكانتها ك"قلب مالي عالمي".
في الواقع، إن تأثير هذه الروح الصديقة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة لا يقتصر على الولايات المتحدة.
لقد ازدهر التمويل داخل السلسلة في العديد من النقاط حول العالم، واضطرت العديد من الدول إلى مواجهة متطلبات تنظيم التشفير، حيث قدمت العديد من السياسات التنظيمية في الولايات المتحدة نموذجًا جيدًا، مما سيؤدي إلى اتباع دول ومناطق أخرى، وبالتالي دفع إنشاء إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للتشفير. على سبيل المثال، دخلت اللائحة التنظيمية للأسواق الخاصة بالأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ رسميًا في بداية عام 2025 (MiCA)، مما جلب "أسس موثوقة" لبيئة تطوير التشفير في الدول الأوروبية.
بالمقارنة مع العالم الغربي بقيادة الولايات المتحدة، فإن الدول/المناطق الشرقية أكثر حدة في دفع الوضوح التنظيمي والتنافس على الخدمات المالية داخل السلسلة. في السابق، أصدرت دول مثل هونغ كونغ وكوريا الجنوبية واليابان وسنغافورة وتايلاند والهند ودبي سياسات ذات صلة لتنظيم تطوير الاقتصاد الرقمي.
وفي عام 2025، حيث أصبحت المالية داخل السلسلة توافقًا بين الشرق والغرب، فإن الدول/المناطق الشرقية تستكشف تنظيمات التشفير بشكل أكثر انفتاحًا وإيجابية. على سبيل المثال، أصدرت الهيئة الرقابية للأوراق المالية في هونغ كونغ (SFC) مؤخرًا خارطة طريق لسوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ تضم 12 إجراءً محددًا "A - S - P - I - Re"، تهدف إلى التركيز بشكل أكبر على مشاركة المستثمرين المؤسسيين.
إذا كانت كفاءة رأس المال العالية في داخل السلسلة هي المحرك الأصلي الذي يدفع المالية التقليدية إلى التسريع في الانتقال إلى داخل السلسلة، فإن بيئة التنظيم الأكثر وضوحًا وانفتاحًا وشمولية تزيل المزيد من المخاوف التي تعيق المالية التقليدية من الانتقال إلى داخل السلسلة، مما يدفع المؤسسات إلى اتخاذ استراتيجيات أكثر نشاطًا في هذا الاتجاه.
في الواقع، هذه الاتجاه قد ظهر بالفعل:
في العالم الغربي، تشمل العديد من البنوك المعروفة وشركات إدارة الأصول. في العالم الشرقي، اتخذت مؤسسات معروفة مثل سوني، سامسونغ، وبنك HSBC إجراءات ملموسة.
تظهر ظاهرة أخرى واضحة جدًا في موجة طلبات ETF، حيث قدمت العديد من المؤسسات طلبات ETF إلى SEC، بما في ذلك Ripple (XRP)، Solana (SOL)، Litecoin (LTC)، Cardano (ADA)، Hedera (HBAR)، Polkadot (DOT) و DogeCoin (DOGE) وغيرها.
مع انغماس المؤسسات في مزيد من الأموال، وتدفق المستخدمين، سيصبح عام 2025 نقطة تحول مهمة في انفجار التمويل داخل السلسلة.
مواجهة الاتجاهات، كيف تصبح المنافس الرئيسي على طاولة التمويل داخل السلسلة؟ التوازن بين الداخل والخارج يصبح نقطة تركيز:
احتضان الامتثال الخارجي: سيصبح الامتثال المعيار الرئيسي لمشاركة المؤسسات في داخل السلسلة المالية، وسيؤدي الاحتضان النشط للتنظيم إلى القضاء على مخاوف المؤسسات بشأن التنظيم، مما يوفر بيئة صحية ومستقرة لتطوير داخل السلسلة المالية.
تحسين الذات داخليًا: تحسين سرعة التداول وتكاليف التداول وتجربة المستخدم وضمان الأمان بشكل مستمر، وزيادة قدرة خدمات البلوكشين كالبنية التحتية، لاستيعاب المستخدمين ذوي الأموال الكبيرة.
ولكن كيف كانت أداء المنافسين الرئيسيين في مواجهة هذين المسارين؟
الأبطال الثنائيون للامتثال بين الشرق والغرب: ضيف البيت الأبيض و رائد تنظيم حكومة هونغ كونغ
منصة تداول غربية، HashKey الشرقية.
هذه المقارنة التي تنتشر على نطاق واسع في المجتمع، لا تنبع فقط من كون كلاهما يمتلك إمبراطورية تشفيرية واسعة النطاق، بل تنبع أيضًا من العزيمة الثابتة والمسارات المماثلة التي أظهرتها الأطراف في مجال الامتثال.
باعتبارها إحدى منصات التداول الأكبر في الولايات المتحدة، وأول شركة تشفير مدرجة في البورصة الأمريكية، فإن طريقها نحو الامتثال قد شهد العديد من التقلبات، ولكن بعد وصول حكومة صديقة للعملات المشفرة تحت قيادة ترامب، بدأت تدريجياً في "التمسك حتى تشرق الشمس".
في يونيو 2023، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن رفع دعوى ضد هذه المنصة التجارية، وطلبت "حظر دائم" للأعمال ذات الصلة، ولكن في فبراير 2025، سحبت لجنة الأوراق المالية والبورصات الدعوى المرفوعة ضدها.
في الوقت نفسه، كانت منصة التداول هذه تعمل على الامتثال خلال السنوات القليلة الماضية، حيث حصلت ليس فقط على تراخيص تحويل الأموال في جميع الولايات الأمريكية، ولكن أيضًا حصلت على تراخيص تشمل المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة.