تطور نظام العملات وصعود بيتكوين

منذ عام 2022 ، زادت العلاقة بين سعر البيتكوين وسعر الذهب بشكل ملحوظ ، وهو ما يتزامن تمامًا مع ظهور "عصر ما بعد الجائحة". في هذا العصر ، قد يكون للبيتكوين القدرة على المشاركة في تغييرات جذرية في النظام النقدي الدولي. قد تؤدي هذه الجولة من تغييرات النظام النقدي الدولي إلى تسريع وتعميق خصائص البيتكوين "الذهبية" بشكل غير مسبوق ، مما يجعل قيمة عملة الاحتياطي تدخل بسرعة إلى الأفق السائد.

عند مراجعة تاريخ العملات وتطور النظام النقدي الدولي، أصبحت المعادن الثمينة، وخاصة الذهب، بسبب ندرتها وقابليتها للتقسيم وسهولة تخزينها، رائدة في الإجماع البشري - العملة. شهد نظام العملات في العالم الحديث العديد من التغييرات. في عام 1819، أسست المملكة المتحدة نظام معيار الذهب. بعد الحربين العالميتين، تم إنشاء نظام بريتون وودز، الذي أدارته صندوق النقد الدولي، مما جعل نظام معيار الذهب أكثر تنظيمًا.

ومع ذلك، واجه نظام بريتون وودز "مشكلة تريفتن": الدولار مربوط بالذهب ولكنه يجب أن يصبح عملة عالمية، مما أدى إلى تناقض بين العرض النقدي واستقرار قيمة العملة. في عام 1976، انهار نظام بريتون وودز، وتم تأسيس نظام جامايكا، حيث انفصل الدولار عن الذهب وأصبح عملة معيارية عالمية بفضل "الهيمنة".

على الرغم من أن هيمنة الدولار قد دفعت التجارة الدولية والاقتصاد العالمي، إلا أن هناك مشاكل متأصلة. لا يمكن للولايات المتحدة أن تظل قوية إلى الأبد، كما أن ممارسة هيمنة الدولار في فرض ضريبة على العملات العالمية يصعب استدامتها. خلال فترة الوباء، تفاقمت هذه المشاكل، مع التوسع غير المنضبط في الديون الحكومية. علاوة على ذلك، تبرز القضايا الجيوسياسية بشكل متزايد، حيث يُعتبر استبعاد روسيا من نظام SWIFT حدثًا رمزيًا في اتجاه التباين الكبير في مجال العملات.

ومع ذلك، لا يزال من الصعب استبدال وضع الدولار كعملة دولية في المدى القصير. بحلول نهاية عام 2023، لا يزال نصيب الولايات المتحدة في الاقتصاد العالمي يمثل ربع الإجمالي، وزادت حصة الدولار في المدفوعات النقدية العالمية إلى 48%، وبلغت حصة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي الدولية 59%. ولكن تم زرع بذور التغيير بالفعل، ومن المحتمل أن يكون من الصعب الحفاظ على نظام جامايكا القائم على هيمنة الدولار في ظل المشهد الجيوسياسي الجديد وتطور التكنولوجيا.

قد يظهر النظام النقدي الدولي المستقبلي بأشكال متعددة. لقد أصبح "إزالة الدولار" توافقاً، إنه مجرد مسألة وقت لتحويل الكمية إلى نوعية. تسارع العوامل مثل جائحة كوفيد-19، والصراعات الجغرافية، والتغيرات السياسية هذه العملية.

قد تتسارع عملية "إلغاء الدولار" بشكل مفاجئ في بعض الحالات، مثل إعادة هيكلة سلسلة التوريد والتغيرات الجيوسياسية. من المحتمل أن يتشكل في المستقبل نظام متنوع للاحتياطي النقدي يعتمد على الدولار واليورو واليوان، مع وجود الجنيه الإسترليني والين والحقوق الخاصة بالسحب كدعم إضافي. هناك أيضًا آراء تفيد بأنه قد يظهر في المستقبل نظام "نقد خارجي" مدعوم بالذهب والسلع الأخرى، مع التأكيد على قيمة الموارد المادية.

في هذا السياق، قد تظهر اتجاهان في الأسواق المالية: الأول هو ارتفاع أسعار الذهب بعيدًا عن منطق تسعير الفائدة الحقيقية التقليدية؛ الثاني هو استمرار زيادة قيمة بيتكوين بعيدًا عن منطق تسعير الأصول ذات المخاطر التقليدية. تعكس هذان الاتجاهان توقعات السوق بشأن تغييرات نظام النقد في المستقبل.