هل من المتوقع الموافقة على ETF إثيريوم؟ المتخصصون يتطلعون إلى المستقبل

بعد أكثر من شهر على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على 11 ETF للبيتكوين، يتوقع قطاع التشفير حالياً أن يحصل ETF للإيثريوم على موافقة مماثلة في أسرع وقت ممكن في مايو.

وفقًا لسلسلة من المقابلات، فإن الآفاق بشأن الموافقة على منتج السلع الرقمية الثاني الأكبر عالميًا في عام 2024 متفائلة للغاية. ليس فقط في صناعة العملات المشفرة، ولكن بعض المحامين في الأوراق المالية والمشاركين التقليديين في وول ستريت يحملون نفس الرأي.

ومع ذلك، هناك أصوات متشككة أيضاً. فقد أعرب البعض عن أن موقف الجهات التنظيمية في الماضي تجاه شرعية إثيريوم كان غامضاً نوعاً ما، حيث يعتقدون أنه قد يكون نوعاً من الأوراق المالية الرقمية غير المسجلة، وبالتالي غير مناسب لـ ETF. وهناك قلق آخر هو أن إثيريوم لا يحظى بدعم واسع في القطاع المالي والمؤسسات مقارنةً بالبيتكوين.

بعيدًا عن هذه المخاوف، قال عدد من المحامين المتخصصين في الأوراق المالية إن السوابق القانونية التي أنشأها اعتماد ETF البيتكوين الفوري توفر خارطة طريق لاعتماد ETF إيثريوم.

أفاد أستاذ في مجال البلوكشين ومحامٍ سابق بأن الهيئات التنظيمية ستواجه صعوبة في تقديم حجج جديدة لرفض ETF إيثر عندما تكون نفس العوامل المعنية في مراجعة ETF البيتكوين الفوري هنا.

بفضل فوز شركة إدارة الأصول المشفرة في استئناف المحكمة، حصلت ما يقرب من عشرة صناديق ETF لبيتكوين الفوري على الموافقة في 10 يناير. هذه حادثة غير مسبوقة، نظرًا لعدد المنتجات المتشابهة التي أصدرتها الشركات وطبيعة الأصول الرقمية الناشئة.

المحكمة شككت في ادعاءات الجهات التنظيمية بأن هناك اختلافاً جوهرياً بين ETF الفوري وETF الآجل وأنها أكثر خطراً بالنسبة للمستثمرين الأفراد. يُعتبر هذا الانتصار نقطة تحول هامة لصناعة العملات المشفرة، وأيضاً إشارة لبقية المصدّرين لدفع منتجات البيتكوين الفورية الخاصة بهم إلى السوق.

يعتقد أن السبب الآخر وراء أن الوكالات التنظيمية ستتخذ موقفًا إيجابيًا تجاه ETF إثيريوم الفوري هذا العام هو الطلب المتزايد من الشركات الكبرى في وول ستريت. لقد تقدمت أكثر من ست شركات، بما في ذلك العديد من شركات إدارة الأصول المعروفة، بطلبات لإطلاق ETF إثيريوم الفوري، حيث تبلغ الأصول التي تديرها هذه الشركات ما مجموعه 13.5 تريليون دولار.

أشار خبير في الصناعة إلى أن إثيريوم هو منتج مختلف عن بيتكوين وله خصوصياته الفريدة. العديد من شركات وول ستريت وشركات التكنولوجيا المالية التي تبني التطبيقات على شبكة إثيريوم blockchain قد رأت القيمة طويلة الأجل في تحويلها إلى عمل تجاري.

حتى صباح يوم الخميس الماضي، كان سعر الإثيريوم 2837 دولار لكل وحدة، بينما كان سعر البيتكوين 52301 دولار. في سوق العملات المشفرة العالمية الذي يقترب من 2 تريليون دولار، تشكل الاثنين معًا أكثر من 50%.

أشار الخبراء أيضاً إلى أن وجود سوق عقود الآجلة لإثيريوم هو سبب آخر يجعل الهيئات التنظيمية صعبة الرفض لصندوق ETF لإثيريوم الفوري. ويعتقدون أن جزءاً أساسياً من عملية التنظيم هو ضمان أن الأسواق التي يعمل فيها المستثمرون لا تتعرض للتلاعب، حيث توفر سوق العقود الآجلة أدوات إشراف كافية للحد من سلوك التلاعب في السوق الفوري.

ومع ذلك، يعتقد البعض أن الموافقة على ETF إثيريوم الفوري من قبل الجهات التنظيمية في عام 2024 هي طموح. يشعر البعض بالقلق من الغموض في موقف الجهات التنظيمية بشأن ما إذا كان إثيريوم يعتبر أوراق مالية. أصبحت هذه المخاوف أكثر وضوحًا بعد ترقية شبكة إثيريوم العامة إلى آلية PoS في عام 2022.

على الرغم من وجود هذه العوامل غير المؤكدة، إلا أن المتخصصين في هذا المجال عمومًا يتبنون نظرة متفائلة تجاه آفاق إثيريوم ETF. إنهم يعتقدون أنه مع تزايد الطلب في السوق وتأسيس سوابق قانونية، فإن الموافقة على إثيريوم ETF هي مجرد مسألة وقت.