عملة مستقرة اللامركزية: ساحة المنافسة لم تنته بعد، من يستطيع أن يتوج بالبطولة؟
عملة مستقرة هي بنية تحتية مهمة في نظام العملات المشفرة، وتُعرف بأنها "الكأس المقدسة" في عالم التشفير. ومع ذلك، لا يزال سوق العملات المستقرة يهيمن عليه العملات المستقرة المركزية، وتواجه العملات المستقرة اللامركزية تحديات كبيرة. ستقوم هذه المقالة بتحليل الوضع الحالي لتطور العملات المستقرة اللامركزية، والفرص والتحديات.
لماذا نحتاج إلى عملة مستقرة لامركزية
وجود عملة مستقرة اللامركزية له ثلاث نقاط رئيسية:
خلق ثقة مستقلة عن المؤسسات اللامركزية
تُصدر العملات المستقرة التقليدية من قبل هيئات مركزية، مما يفتقر إلى حق السك. تهدف العملات المستقرة اللامركزية إلى التحرر من السلطة المركزية، وخلق ائتمان مستقر.
تجنب مخاطر اللامركزية
تواجه العملات المستقرة المركزية مخاطر تنظيمية، والثقة فيها قد تكون موضع شك. تقدم العملات المستقرة اللامركزية خيارًا آخر.
تلبية احتياجات السوق المحددة
تفضل الفئات المستهلكة الحساسة لمخاطر المركزية اختيار عملة مستقرة لامركزية، مما يشكل سوقها الداخلي.
أزمة تطور العملات المستقرة
عملة مستقرة تواجه معضلة
تأثير الحجم ومخاطر اللامركزية
عملة مستقرة تحتاج إلى تحقيق حجم معين لتحقيق الدورة الإيجابية، لكن زيادة الحجم قد تجذب انتباه الجهات التنظيمية.
خلق الائتمان وصراع القوى التقليدية
تسعى عملات مستقرة الخوارزمية لتحل محل البنوك المركزية في خلق الائتمان، مما يؤدي حتماً إلى تضارب المصالح مع النظام المالي التقليدي.
تؤدي هذه المعضلة إلى أن مشاريع العملات المستقرة إما أن تصبح تابعة للمالية التقليدية، أو تحتاج إلى الاستعداد للانفصال تمامًا عن النظام القائم.
سوق عملة مستقرة
السوق الحالي للعملات المستقرة يظهر نمط "واحد قوي والعديد من القوى" :
تهيمن عملات مستقرة مركزية مثل USDT و USDC بشكل مطلق
عملة مستقرة مثل DAI وFRAX تحتل المرتبة الثانية
العديد من مشاريع العملات المستقرة الصغيرة تتنافس على السوق المتبقي
من حيث الوظيفة، يمكن تقسيم عملة مستقرة إلى:
العملات عالية الطاقة: مثل عملة مستقرة USDT، عملة مستقرة USDC، كوسيلة رئيسية للتداول
النقد الواسع: معظم العملات المستقرة الصغيرة، تقدم السيولة بشكل رئيسي من خلال أزواج التداول مع العملات المستقرة الرئيسية
مشهد المنافسة لعملات مستقرة قائمة على خوارزميات
عملة مستقرة ذات مخاطر مركزية
عملة مستقرة CrvUSD الخاصة بـ Curve
المزايا: تمتلك أكبر بورصة عملة مستقرة، يمكن إنشاء السيولة بسرعة; تعتمد آلية نطاق التسوية، مما يقلل المخاطر.
GHO من AAVE
الميزة: تمتلك عددًا كبيرًا من المستخدمين النشطين; يمكن إنشاء عملة مستقرة من خلال طرق متعددة، مما يقلل التكاليف.
DAI الخاصة بـ MakerDAO
العيوب: تتعلق بالأصول الحقيقية، مما يؤدي إلى مخاطر المركزية؛ خسائر سنوية تقترب من عشرة ملايين دولار.
FRAX بواسطة Frax
العيوب: الأصول المرهونة تشمل USDC، ولم تتخلص من مخاطر اللامركزية.
على الرغم من أن هذه العملات المستقرة تستخدم آليات اللامركزية، إلا أنها لم تتخلص تمامًا من مخاطر المركزية، ومن الصعب على المدى الطويل أن تنافس العملات المستقرة المركزية بالكامل مثل USDT و USDC.
عملة مستقرة خوارزمية بالكامل اللامركزية
LUSD من Liquity
الميزات: استخدام ETH فقط كضمان، مما يعزل تمامًا مخاطر المركزية؛ تم تصميم سيناريوهات طلب إضافية.
العيوب: استقرار أقل، نقص في آلية تحفيز السيولة.
! [ملاحظة متعمقة للعملات المستقرة اللامركزية: من يمكنه الفوز بالبطولة إذا لم يتبدد دخان المسار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4878afe974707e56cfbd7eb8da171f22.webp)
DOLA من إنفيرس فاينانس
الميزات: استخدام ETH و OETH كضمان; تصميم أداة معدل فائدة مرنة DBR.
العيوب: أسعار الفائدة على القروض مرتفعة للغاية، ومن الصعب توسيع النطاق.
RAI المنعكس
特点:以自定义指数为锚,摆脱 الدولار تأثير.
العيوب: تكلفة توافق السعر مرتفعة، وعدم كفاية تأثير الحجم.
على الرغم من أن هذه المشاريع من العملات المستقرة اللامركزية تمامًا تتجنب مخاطر المركزية، إلا أنها تعاني بشكل عام من مشاكل مثل صغر الحجم ونقص السيولة، ولم تشكل بعد ميزة تنافسية فعالة.
الخاتمة
شكلت سوق العملات المستقرة بشكل أساسي:
عملة مستقرة مركزية تهيمن على السوق، مما يشكل هيمنة احتكارية
من الصعب على العملات المستقرة الخوارزمية التي تحتوي على مخاطر مركزية تجاوز العقبات
لا تزال عملة مستقرة لامركزية بالكامل في مرحلة التطوير المبكر، وآفاقها غير مؤكدة
العملة المستقرة اللامركزية رغم مواجهتها للتحديات، إلا أن لديها مجالًا للتطور:
حصة السوق الصغيرة تعني إمكانيات نمو كبيرة
تمتلك مجموعة مستخدمين أصلية حساسة لمخاطر اللامركزية
لم تتشكل هيمنة في القطاعات الفرعية بعد، ولا يزال هناك فرص للت突破.
في المستقبل، مع زيادة الطلب على اللامركزية، لا يزال من المتوقع أن تحقق عملة مستقرة اللامركزية بالكامل اختراقًا. ولكن للتميز في المنافسة الشديدة في السوق، يجب أن تستمر الابتكارات في تصميم الآليات وإدارة السيولة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق عملات مستقرة اللامركزية: التحديات والفرص متزامنة
عملة مستقرة اللامركزية: ساحة المنافسة لم تنته بعد، من يستطيع أن يتوج بالبطولة؟
عملة مستقرة هي بنية تحتية مهمة في نظام العملات المشفرة، وتُعرف بأنها "الكأس المقدسة" في عالم التشفير. ومع ذلك، لا يزال سوق العملات المستقرة يهيمن عليه العملات المستقرة المركزية، وتواجه العملات المستقرة اللامركزية تحديات كبيرة. ستقوم هذه المقالة بتحليل الوضع الحالي لتطور العملات المستقرة اللامركزية، والفرص والتحديات.
لماذا نحتاج إلى عملة مستقرة لامركزية
وجود عملة مستقرة اللامركزية له ثلاث نقاط رئيسية:
تُصدر العملات المستقرة التقليدية من قبل هيئات مركزية، مما يفتقر إلى حق السك. تهدف العملات المستقرة اللامركزية إلى التحرر من السلطة المركزية، وخلق ائتمان مستقر.
تواجه العملات المستقرة المركزية مخاطر تنظيمية، والثقة فيها قد تكون موضع شك. تقدم العملات المستقرة اللامركزية خيارًا آخر.
تفضل الفئات المستهلكة الحساسة لمخاطر المركزية اختيار عملة مستقرة لامركزية، مما يشكل سوقها الداخلي.
أزمة تطور العملات المستقرة
عملة مستقرة تواجه معضلة
عملة مستقرة تحتاج إلى تحقيق حجم معين لتحقيق الدورة الإيجابية، لكن زيادة الحجم قد تجذب انتباه الجهات التنظيمية.
تسعى عملات مستقرة الخوارزمية لتحل محل البنوك المركزية في خلق الائتمان، مما يؤدي حتماً إلى تضارب المصالح مع النظام المالي التقليدي.
تؤدي هذه المعضلة إلى أن مشاريع العملات المستقرة إما أن تصبح تابعة للمالية التقليدية، أو تحتاج إلى الاستعداد للانفصال تمامًا عن النظام القائم.
سوق عملة مستقرة
السوق الحالي للعملات المستقرة يظهر نمط "واحد قوي والعديد من القوى" :
من حيث الوظيفة، يمكن تقسيم عملة مستقرة إلى:
مشهد المنافسة لعملات مستقرة قائمة على خوارزميات
عملة مستقرة ذات مخاطر مركزية
المزايا: تمتلك أكبر بورصة عملة مستقرة، يمكن إنشاء السيولة بسرعة; تعتمد آلية نطاق التسوية، مما يقلل المخاطر.
الميزة: تمتلك عددًا كبيرًا من المستخدمين النشطين; يمكن إنشاء عملة مستقرة من خلال طرق متعددة، مما يقلل التكاليف.
العيوب: تتعلق بالأصول الحقيقية، مما يؤدي إلى مخاطر المركزية؛ خسائر سنوية تقترب من عشرة ملايين دولار.
العيوب: الأصول المرهونة تشمل USDC، ولم تتخلص من مخاطر اللامركزية.
على الرغم من أن هذه العملات المستقرة تستخدم آليات اللامركزية، إلا أنها لم تتخلص تمامًا من مخاطر المركزية، ومن الصعب على المدى الطويل أن تنافس العملات المستقرة المركزية بالكامل مثل USDT و USDC.
عملة مستقرة خوارزمية بالكامل اللامركزية
الميزات: استخدام ETH فقط كضمان، مما يعزل تمامًا مخاطر المركزية؛ تم تصميم سيناريوهات طلب إضافية.
العيوب: استقرار أقل، نقص في آلية تحفيز السيولة.
! [ملاحظة متعمقة للعملات المستقرة اللامركزية: من يمكنه الفوز بالبطولة إذا لم يتبدد دخان المسار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4878afe974707e56cfbd7eb8da171f22.webp)
الميزات: استخدام ETH و OETH كضمان; تصميم أداة معدل فائدة مرنة DBR.
العيوب: أسعار الفائدة على القروض مرتفعة للغاية، ومن الصعب توسيع النطاق.
特点:以自定义指数为锚,摆脱 الدولار تأثير.
العيوب: تكلفة توافق السعر مرتفعة، وعدم كفاية تأثير الحجم.
على الرغم من أن هذه المشاريع من العملات المستقرة اللامركزية تمامًا تتجنب مخاطر المركزية، إلا أنها تعاني بشكل عام من مشاكل مثل صغر الحجم ونقص السيولة، ولم تشكل بعد ميزة تنافسية فعالة.
الخاتمة
شكلت سوق العملات المستقرة بشكل أساسي:
العملة المستقرة اللامركزية رغم مواجهتها للتحديات، إلا أن لديها مجالًا للتطور:
في المستقبل، مع زيادة الطلب على اللامركزية، لا يزال من المتوقع أن تحقق عملة مستقرة اللامركزية بالكامل اختراقًا. ولكن للتميز في المنافسة الشديدة في السوق، يجب أن تستمر الابتكارات في تصميم الآليات وإدارة السيولة.