تقرير بيتكوين 2023: الاتجاهات الرئيسية ومجالات التطوير
مقدمة
عام 2023 هو واحد من أهم الأعوام في تاريخ بيتكوين. فتحت نقوش بيتكوين مفاهيم وأسواق فرعية جديدة. أعادت شبكة بيتكوين من الطبقة الثانية، وسلاسل الجانبية، وحلول التوسع اهتمام السوق. بدأت المالية التقليدية في اعتبار BTC فئة أصول جادة، وقدم العديد من المؤسسات طلبات للحصول على ETF بيتكوين الفوري ومن المتوقع الموافقة عليها في أوائل عام 2024. والأهم من ذلك، يبدو أن BTC تستعيد عافيتها من أسوأ سوق دب في العملات المشفرة، حيث تحملت اختبار انهيارات مثل Luna وFTX. بوجه عام، فإن حالة بيتكوين الحالية مثيرة للإعجاب.
سيركز هذا التقرير على عدة اتجاهات رئيسية ومجالات لتطورات البيتكوين في عام 2023. هذه ليست قائمة شاملة، حيث هناك الكثير من الأمور التي يصعب تتبعها بشكل كامل. الآلاف من الأشخاص يعملون من أجل رؤيتهم الخاصة بالبيتكوين. سواء كان ذلك من خلال المدفوعات الصغيرة عبر شبكة البرق، أو سوق النقوش، أو سلاسل البيتكوين الجانبية، أو إدخال BTC في سلاسل أخرى، فإن تطورات البيتكوين في عام 2023 قد وصلت إلى مستوى من الحماس. يبدو أن البيتكوين الجامد الذي رأيناه في 2021-2022 قد أصبح من الماضي.
شبكة
أولاً، يجب التركيز على حالة تشغيل شبكة البيتكوين. البيتكوين هو أكبر شبكة عملة لامركزية في العالم، ومن المهم مراقبة صحتها عن كثب. شراء BTC إلى حد ما هو رهان على قدرة شبكة البيتكوين على جذب المزيد من المستخدمين ورأس المال. ومن المفرح أن جميع مؤشرات شبكة البيتكوين تشهد تطورًا إيجابيًا في عام 2023.
أداء قوة الحوسبة في عام 2023 كان مذهلاً. على الرغم من أن سعر البيتكوين كان ضعيفًا في عام 2022، إلا أن قوة الحوسبة قد سجلت أرقامًا قياسية جديدة قبل عام 2023. منذ أوائل عام 2022، تضاعفت قوة الحوسبة للبيتكوين، وهناك سببين يستحقان الانتباه لذلك:
إنه يمثل مستوى أمان البيتكوين. بشكل عام، كلما زادت قوة الحوسبة، كانت البيتكوين أكثر أمانًا.
تشير القوة الحسابية العالية إلى أن عمال المناجم يثقون في الشبكة.
انخفض عدد عناوين BTC النشطة بشكل كبير من ذروته البالغة 1.15 مليون في عام 2021. حتى بعد الوصول إلى ارتفاع جديد في نوفمبر 2021، لم يتمكن من استعادة المستخدمين الذين فقدوا. ولكن في عام 2023، نرى أن العناوين النشطة تظهر اتجاهًا متزايدًا، مستقرة حول 1 مليون.
في عام 2023، شهدنا تحسناً في إيرادات رسوم البيتكوين. يواجه البيتكوين مشكلة: في وقت ما في المستقبل، ستستبدل الرسوم مكافأة الكتلة، وستستمر في دفع الرسوم للعمال لحماية الشبكة. للأسف، كانت إيرادات رسوم البيتكوين تاريخياً منخفضة جداً بحيث لا يمكن أن تحل محل مكافأة الكتلة. لكن عام 2023 جلب أملاً جديداً لحل هذا التحدي.
أثرت النقوش والطلب الجديد على مساحة الكتلة بشكل كبير على البيتكوين. لقد رأينا أن رسوم المعاملات ارتفعت بشكل كبير في بداية هذا العام. بعد الارتفاع الأولي، استقرت مستويات الرسوم، لكنها لا تزال مرتفعة بشكل ملحوظ.
من التقدم الكبير الذي يساعد في حل تحديات رسوم بيتكوين هو النقش. من الناحية الجوهرية، يسمح النقش للمستخدمين بتخزين بيانات عشوائية على شبكة بيتكوين. مثل المعاملات العادية، يجب على المستخدمين دفع رسوم لنقش البيانات. أدى هذا التطور التكنولوجي الصغير إلى زيادة هائلة في الطلب على مساحة كتلة بيتكوين. في بداية عام 2023، قام الناس بنقش البيانات على آلاف السنتات. ثم ابتكر الناس كيفية استخدام النقش لإنشاء معيار توكن بسيط BRC20، مما أدى إلى مزيد من الطلب على مساحة الكتلة. كان الطلب على تخزين البيانات على بيتكوين كبيرًا لدرجة أن متوسط حجم الكتلة في عام 2023 تقريبًا تضاعف.
يمكننا أن نرى بسهولة الطلب على مساحة الكتل في مجموعة الذاكرة الخاصة ببيتكوين. منذ الربع الأول من عام 2023، شهدت مجموعة الذاكرة الخاصة ببيتكوين نموًا كبيرًا. تم حجب مجموعة الذاكرة فجأة بآلاف المعاملات التي تحاول نقش نصوصها على سونغ. عندما خنق الروبوت قدرة المستخدمين على إنشاء BRC20، انخفضت الرسوم مرة أخرى لفترة وجيزة، لكن مجموعة الذاكرة أصبحت مزدحمة مرة أخرى. بالنسبة للعمال الذين يكافحون، قد تكون مجموعة الذاكرة المزدحمة نعمة، لكن أولئك الذين يقومون بمعاملات صغيرة يشعرون بالإحباط. بالنسبة للبعض، أصبحت السلسلة شبه غير قابلة للاستخدام.
أدى الازدهار في النقوش إلى انخفاض حاد في التحويلات الصغيرة من بيتكوين، يبدو أن هذا هو السبب الذي يجعلنا نرى انهيار حجم معاملات بيتكوين بعد انتشار النقوش. انخفض حجم معاملات بيتكوين ( الذي يقيس إجمالي التحويلات الناجحة لعملة بِت على السلسلة ) إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2020، ويبدو أن الاتجاه التنازلي سيستمر.
زيادة الطلب على النقوش والتكاليف أدت إلى أن يكون FRM لبيتكوين في أدنى مستوى له منذ فترة. FRM، وهو نسبة تكاليف المكافأة، يقيس مضاعف التكاليف اللازمة لسلسلة لتعويض مكافآتها للكتل. كلما كان FRM أقل، كان ذلك أفضل. في عام 2022، كان FRM لبيتكوين يتراوح بين 40 إلى 120 مرة، مما يعني أن بيتكوين تحتاج إلى 40 إلى 120 مرة من التكاليف لتعويض مكافآت الكتل. الارتفاع في النقوش بدأ بالفعل في خفض هذا الرقم. في عام 2023، انخفض FRM من 80 مرة إلى ما بين 12 و40 مرة، أقرب إلى مستويات بيتكوين خلال الفترة من 2020 إلى 2021. مستويات FRM المنخفضة أكثر تشجيعاً، إذا كنت من المؤمنين على المدى الطويل ببيتكوين، فأنت تأمل في رؤية استمرار هذا الاتجاه النزولي.
تظهر البيانات الإحصائية لشبكة البيتكوين صورة حية تعتمد بشكل أساسي على حجم الاعتماد الكبير. يبدو أن البيتكوين يتجاوز مزحة HODL( التمسك)، ويدخل في السيناريوهات التي نستخدمها بشكل متكرر. عندما دخلت النقوش السوق لأول مرة، توقعنا المشهد الذي تراه اليوم. لقد أدى الطلب على مساحة الكتلة الخاصة بالبيتكوين إلى إنشاء مصادر جديدة للرسوم و المستخدمين في السلسلة. إلى حد ما، يرجع الفضل في ذلك إلى مصادر الرسوم الجديدة، الشبكة اليوم مشغولة وآمنة كما كانت في البداية. على الرغم من بعض المتشائمين، إلا أن النقوش أثبتت بحلول عام 2023 أنها بلا شك نعمة للشبكة الكاملة للبيتكوين.
ومع ذلك، نعتقد أنه من الضروري الإشارة إلى أن FRM لا يزال مرتفعًا بين 12 ضعفًا و40 ضعفًا. لا يزال بيتكوين يواجه تحديات تتعلق بنموذجه الأمني، بالإضافة إلى ما سيفعله عندما تنتهي مكافآت الكتلة. لكن النقش هو خطوة نحو الاتجاه الصحيح. إذا تمكن مجتمع بيتكوين من العثور على المزيد من مصادر الرسوم، فإن مستقبل بيتكوين سيكون واعدًا.
بيتكوين实体
على الرغم من أنها واحدة من أكثر العملات المشفرة لامركزية، إلا أن الكيانات الكبيرة والمؤسسات لا تزال تؤثر عليها بشكل كبير. لفهم بيتكوين بشكل كامل، نحتاج إلى تحليل بعض سلوكيات حيتان BTC.
منصة
واحد من المؤشرات الأكثر شيوعًا التي يحب المحللون مناقشتها هو رصيد BTC في البورصات. السبب بسيط: نظرًا لأن جميع معاملات BTC تقريبًا تحدث في البورصات المركزية، فإن انخفاض BTC في البورصات يعني انخفاض BTC المتاحة للشراء، مما يؤدي إلى نقص في العرض، وقد يؤدي إلى ارتفاع سعر BTC. في هذه النقطة، استمر عام 2023 في الاتجاه الذي بدأ خلال انهيار COVID-19 في عام 2020. بمعنى آخر، كانت BTC تتدفق من البورصات. رصيد BTC في البورصات هو في مستويات لم نشهدها منذ عام 2018، قليلاً أعلى من 2 مليون.
لطالما كانت هناك شائعات تفيد بأن البورصة أعادت رهن الـBTC. بعد انفجار FTX، قد يستمر الـBTC في الهروب من البورصة، حيث أن حاملي الـBTC أصبحوا أقل استعدادًا للثقة في الكيانات المركزية. كما أن انفجار النقوش قد لعب دورًا في هذه الاتجاه.
عامل المناجم
فيما يلي، سنركز على عمال المناجم في رحلة الكيان بيتكوين. عمال المناجم في بيتكوين هم جزء أساسي من نظام بيتكوين البيئي. إذا لم يكن هناك تعدين على نطاق صناعي، فإن أمان بيتكوين سيتعرض لتقليل كبير. ولكن تكلفة الأمان ليست رخيصة. الشبكة تدفع لعمال المناجم رسوم الأمان باستخدام BTC. لهذا السبب، يعتمد عمال المناجم على BTC للتشغيل، وهذا قد يكون مصدر ضغط البيع على BTC. ليس فقط ذلك، بل إن تصرفات عمال المناجم تشير أيضًا إلى موقفهم في السوق، فإذا حدث بيع كبير، فقد يشير ذلك إلى إيمانهم بالاتجاه النزولي. إذا اختار عمال المناجم الاستمرار في الاحتفاظ بـ BTC، فهذا يدل على أنهم يعتقدون أن السعر قد يرتفع مرة أخرى.
في عام 2023، عادةً ما يمتلك عمال المناجم BTC أكثر من ما يبيعونه، على الرغم من أنه ليس كثيرًا. خلال انهيار FTX، باع عمال المناجم كمية كبيرة من BTC، لكن بدءًا من عام 2023، بدأوا مرة أخرى في تخزين BTC( على الرغم من أنهم كانوا يبيعون ) خلال الربع الرابع من عام 2023 والربع الأول من عام 2024.
تقوم العديد من شركات التعدين الكبيرة بإدراجها علنًا، وأي تحليل لحالة التعدين الخاصة بـ BTC يجب أن يركز على هذه الشركات. إذا تكبدت شركات التعدين خسائر فادحة، ستتأثر أمان بيتكوين بسبب إغلاقها.
بالنسبة لأداء وعمر عمال المناجم، فإن الشيء الأكثر أهمية هو النظر في دخلهم. يتكون دخل عمال المناجم BTC من مصدرين مستقلين: مكافأة الكتلة والرسوم. كما نعلم أن ساتوشي قد برمج البيتكوين لمكافأة عمال المناجم، ونسمي ذلك مكافأة الكتلة. ومع ذلك، يحدث نقص في مكافأة الكتلة تقريبًا كل أربع سنوات. عادة ما يعتبر الناس تقليل مكافأة الكتلة كعامل إيجابي مهم. ومع ذلك، قد يشعر عمال المناجم ببعض الخوف من النقص القادم.
لقد جاء معظم دخل عمال المناجم من عملة البيتكوين من مكافآت كتلة البيتكوين. عند الاسترجاع إلى عام 2016، رأينا أن دخل عمال المناجم من الرسوم كان عادةً جزءًا صغيرًا فقط من مكافأة الكتلة. في بعض الأحيان، تمثل الرسوم أقل من 1% من دخل عمال المناجم، ومنذ عام 2016 نادراً ما تجاوزت 10%. قد توفر الرسوم الناتجة عن النقوش بعض الأمل لعمال المناجم، لكن ما إذا كانت النقوش يمكن أن تحل مشكلة رسوم البيتكوين بشكل جذري لا يزال محل شك.
ما لم يرتفع سعر BTC بشكل كبير، فإن إيرادات عمال المناجم ستتأثر بشكل كبير. لم يولد البيتكوين ما يكفي من الرسوم لتعويض الانخفاض اليومي الذي سينتج عن النصف والذي يبلغ حوالي 450 بيتكوين. منذ النصف الأخير، تمكّن البيتكوين في المتوسط من توليد حوالي 50 بيتكوين يوميًا من الرسوم، وهو ما يمثل 1/9 من خسارة عمال المناجم في النصف. من منظور عملي للغاية، سيؤدي النصف إلى تقليص إيرادات عمال المناجم إلى النصف.
من المثير للاهتمام أن عملية النصف تجعل النقوش أكثر أهمية لنجاح البيتكوين على المدى الطويل. مع تقليص مكافأة الكتلة حوالي أبريل 2024، ستصبح النسبة التي تشغلها الرسوم من إيرادات المعدنين أكبر من أي وقت مضى، وكنوع جديد من مصادر الرسوم الهامة للبيتكوين، ستصبح النقوش أكثر أهمية من أي وقت مضى. منذ أن بدأت في الازدهار في فبراير 2023، أصبحت النقوش جزءًا مهمًا من هيكل رسوم البيتكوين. في المتوسط، تشكل النقوش حوالي 13% من رسوم البيتكوين. في بعض الأوقات المتحمسة، كانت النقوش حتى...
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
7
مشاركة
تعليق
0/400
TokenVelocityTrauma
· منذ 14 س
هذا كل ما أملك في المستقبل لعشر سنوات!
شاهد النسخة الأصليةرد0
LidoStakeAddict
· منذ 16 س
24 أخيرًا خرجت من الضغوط لقد زادت الثيران.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PancakeFlippa
· منذ 16 س
بيتكوين真神啊 رائع翻了
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofEnthusiast
· منذ 16 س
لقد تحملت الدببة، فهل سيبتعد الثور؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZenChainWalker
· منذ 16 س
سوق الدببة过去啦 跳起来庆祝捏
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSpy
· منذ 16 س
بدلاً من التلاعب بفكرة ETF ، من الأفضل شراء الانخفاض النقش.
2023年 بيتكوين全面复苏 النقش带动网络繁荣 المؤسسات التوافق مع الفكرة推动 ETF获批
تقرير بيتكوين 2023: الاتجاهات الرئيسية ومجالات التطوير
مقدمة
عام 2023 هو واحد من أهم الأعوام في تاريخ بيتكوين. فتحت نقوش بيتكوين مفاهيم وأسواق فرعية جديدة. أعادت شبكة بيتكوين من الطبقة الثانية، وسلاسل الجانبية، وحلول التوسع اهتمام السوق. بدأت المالية التقليدية في اعتبار BTC فئة أصول جادة، وقدم العديد من المؤسسات طلبات للحصول على ETF بيتكوين الفوري ومن المتوقع الموافقة عليها في أوائل عام 2024. والأهم من ذلك، يبدو أن BTC تستعيد عافيتها من أسوأ سوق دب في العملات المشفرة، حيث تحملت اختبار انهيارات مثل Luna وFTX. بوجه عام، فإن حالة بيتكوين الحالية مثيرة للإعجاب.
سيركز هذا التقرير على عدة اتجاهات رئيسية ومجالات لتطورات البيتكوين في عام 2023. هذه ليست قائمة شاملة، حيث هناك الكثير من الأمور التي يصعب تتبعها بشكل كامل. الآلاف من الأشخاص يعملون من أجل رؤيتهم الخاصة بالبيتكوين. سواء كان ذلك من خلال المدفوعات الصغيرة عبر شبكة البرق، أو سوق النقوش، أو سلاسل البيتكوين الجانبية، أو إدخال BTC في سلاسل أخرى، فإن تطورات البيتكوين في عام 2023 قد وصلت إلى مستوى من الحماس. يبدو أن البيتكوين الجامد الذي رأيناه في 2021-2022 قد أصبح من الماضي.
شبكة
أولاً، يجب التركيز على حالة تشغيل شبكة البيتكوين. البيتكوين هو أكبر شبكة عملة لامركزية في العالم، ومن المهم مراقبة صحتها عن كثب. شراء BTC إلى حد ما هو رهان على قدرة شبكة البيتكوين على جذب المزيد من المستخدمين ورأس المال. ومن المفرح أن جميع مؤشرات شبكة البيتكوين تشهد تطورًا إيجابيًا في عام 2023.
أداء قوة الحوسبة في عام 2023 كان مذهلاً. على الرغم من أن سعر البيتكوين كان ضعيفًا في عام 2022، إلا أن قوة الحوسبة قد سجلت أرقامًا قياسية جديدة قبل عام 2023. منذ أوائل عام 2022، تضاعفت قوة الحوسبة للبيتكوين، وهناك سببين يستحقان الانتباه لذلك:
انخفض عدد عناوين BTC النشطة بشكل كبير من ذروته البالغة 1.15 مليون في عام 2021. حتى بعد الوصول إلى ارتفاع جديد في نوفمبر 2021، لم يتمكن من استعادة المستخدمين الذين فقدوا. ولكن في عام 2023، نرى أن العناوين النشطة تظهر اتجاهًا متزايدًا، مستقرة حول 1 مليون.
في عام 2023، شهدنا تحسناً في إيرادات رسوم البيتكوين. يواجه البيتكوين مشكلة: في وقت ما في المستقبل، ستستبدل الرسوم مكافأة الكتلة، وستستمر في دفع الرسوم للعمال لحماية الشبكة. للأسف، كانت إيرادات رسوم البيتكوين تاريخياً منخفضة جداً بحيث لا يمكن أن تحل محل مكافأة الكتلة. لكن عام 2023 جلب أملاً جديداً لحل هذا التحدي.
أثرت النقوش والطلب الجديد على مساحة الكتلة بشكل كبير على البيتكوين. لقد رأينا أن رسوم المعاملات ارتفعت بشكل كبير في بداية هذا العام. بعد الارتفاع الأولي، استقرت مستويات الرسوم، لكنها لا تزال مرتفعة بشكل ملحوظ.
من التقدم الكبير الذي يساعد في حل تحديات رسوم بيتكوين هو النقش. من الناحية الجوهرية، يسمح النقش للمستخدمين بتخزين بيانات عشوائية على شبكة بيتكوين. مثل المعاملات العادية، يجب على المستخدمين دفع رسوم لنقش البيانات. أدى هذا التطور التكنولوجي الصغير إلى زيادة هائلة في الطلب على مساحة كتلة بيتكوين. في بداية عام 2023، قام الناس بنقش البيانات على آلاف السنتات. ثم ابتكر الناس كيفية استخدام النقش لإنشاء معيار توكن بسيط BRC20، مما أدى إلى مزيد من الطلب على مساحة الكتلة. كان الطلب على تخزين البيانات على بيتكوين كبيرًا لدرجة أن متوسط حجم الكتلة في عام 2023 تقريبًا تضاعف.
يمكننا أن نرى بسهولة الطلب على مساحة الكتل في مجموعة الذاكرة الخاصة ببيتكوين. منذ الربع الأول من عام 2023، شهدت مجموعة الذاكرة الخاصة ببيتكوين نموًا كبيرًا. تم حجب مجموعة الذاكرة فجأة بآلاف المعاملات التي تحاول نقش نصوصها على سونغ. عندما خنق الروبوت قدرة المستخدمين على إنشاء BRC20، انخفضت الرسوم مرة أخرى لفترة وجيزة، لكن مجموعة الذاكرة أصبحت مزدحمة مرة أخرى. بالنسبة للعمال الذين يكافحون، قد تكون مجموعة الذاكرة المزدحمة نعمة، لكن أولئك الذين يقومون بمعاملات صغيرة يشعرون بالإحباط. بالنسبة للبعض، أصبحت السلسلة شبه غير قابلة للاستخدام.
أدى الازدهار في النقوش إلى انخفاض حاد في التحويلات الصغيرة من بيتكوين، يبدو أن هذا هو السبب الذي يجعلنا نرى انهيار حجم معاملات بيتكوين بعد انتشار النقوش. انخفض حجم معاملات بيتكوين ( الذي يقيس إجمالي التحويلات الناجحة لعملة بِت على السلسلة ) إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2020، ويبدو أن الاتجاه التنازلي سيستمر.
زيادة الطلب على النقوش والتكاليف أدت إلى أن يكون FRM لبيتكوين في أدنى مستوى له منذ فترة. FRM، وهو نسبة تكاليف المكافأة، يقيس مضاعف التكاليف اللازمة لسلسلة لتعويض مكافآتها للكتل. كلما كان FRM أقل، كان ذلك أفضل. في عام 2022، كان FRM لبيتكوين يتراوح بين 40 إلى 120 مرة، مما يعني أن بيتكوين تحتاج إلى 40 إلى 120 مرة من التكاليف لتعويض مكافآت الكتل. الارتفاع في النقوش بدأ بالفعل في خفض هذا الرقم. في عام 2023، انخفض FRM من 80 مرة إلى ما بين 12 و40 مرة، أقرب إلى مستويات بيتكوين خلال الفترة من 2020 إلى 2021. مستويات FRM المنخفضة أكثر تشجيعاً، إذا كنت من المؤمنين على المدى الطويل ببيتكوين، فأنت تأمل في رؤية استمرار هذا الاتجاه النزولي.
تظهر البيانات الإحصائية لشبكة البيتكوين صورة حية تعتمد بشكل أساسي على حجم الاعتماد الكبير. يبدو أن البيتكوين يتجاوز مزحة HODL( التمسك)، ويدخل في السيناريوهات التي نستخدمها بشكل متكرر. عندما دخلت النقوش السوق لأول مرة، توقعنا المشهد الذي تراه اليوم. لقد أدى الطلب على مساحة الكتلة الخاصة بالبيتكوين إلى إنشاء مصادر جديدة للرسوم و المستخدمين في السلسلة. إلى حد ما، يرجع الفضل في ذلك إلى مصادر الرسوم الجديدة، الشبكة اليوم مشغولة وآمنة كما كانت في البداية. على الرغم من بعض المتشائمين، إلا أن النقوش أثبتت بحلول عام 2023 أنها بلا شك نعمة للشبكة الكاملة للبيتكوين.
ومع ذلك، نعتقد أنه من الضروري الإشارة إلى أن FRM لا يزال مرتفعًا بين 12 ضعفًا و40 ضعفًا. لا يزال بيتكوين يواجه تحديات تتعلق بنموذجه الأمني، بالإضافة إلى ما سيفعله عندما تنتهي مكافآت الكتلة. لكن النقش هو خطوة نحو الاتجاه الصحيح. إذا تمكن مجتمع بيتكوين من العثور على المزيد من مصادر الرسوم، فإن مستقبل بيتكوين سيكون واعدًا.
بيتكوين实体
على الرغم من أنها واحدة من أكثر العملات المشفرة لامركزية، إلا أن الكيانات الكبيرة والمؤسسات لا تزال تؤثر عليها بشكل كبير. لفهم بيتكوين بشكل كامل، نحتاج إلى تحليل بعض سلوكيات حيتان BTC.
منصة
واحد من المؤشرات الأكثر شيوعًا التي يحب المحللون مناقشتها هو رصيد BTC في البورصات. السبب بسيط: نظرًا لأن جميع معاملات BTC تقريبًا تحدث في البورصات المركزية، فإن انخفاض BTC في البورصات يعني انخفاض BTC المتاحة للشراء، مما يؤدي إلى نقص في العرض، وقد يؤدي إلى ارتفاع سعر BTC. في هذه النقطة، استمر عام 2023 في الاتجاه الذي بدأ خلال انهيار COVID-19 في عام 2020. بمعنى آخر، كانت BTC تتدفق من البورصات. رصيد BTC في البورصات هو في مستويات لم نشهدها منذ عام 2018، قليلاً أعلى من 2 مليون.
لطالما كانت هناك شائعات تفيد بأن البورصة أعادت رهن الـBTC. بعد انفجار FTX، قد يستمر الـBTC في الهروب من البورصة، حيث أن حاملي الـBTC أصبحوا أقل استعدادًا للثقة في الكيانات المركزية. كما أن انفجار النقوش قد لعب دورًا في هذه الاتجاه.
عامل المناجم
فيما يلي، سنركز على عمال المناجم في رحلة الكيان بيتكوين. عمال المناجم في بيتكوين هم جزء أساسي من نظام بيتكوين البيئي. إذا لم يكن هناك تعدين على نطاق صناعي، فإن أمان بيتكوين سيتعرض لتقليل كبير. ولكن تكلفة الأمان ليست رخيصة. الشبكة تدفع لعمال المناجم رسوم الأمان باستخدام BTC. لهذا السبب، يعتمد عمال المناجم على BTC للتشغيل، وهذا قد يكون مصدر ضغط البيع على BTC. ليس فقط ذلك، بل إن تصرفات عمال المناجم تشير أيضًا إلى موقفهم في السوق، فإذا حدث بيع كبير، فقد يشير ذلك إلى إيمانهم بالاتجاه النزولي. إذا اختار عمال المناجم الاستمرار في الاحتفاظ بـ BTC، فهذا يدل على أنهم يعتقدون أن السعر قد يرتفع مرة أخرى.
في عام 2023، عادةً ما يمتلك عمال المناجم BTC أكثر من ما يبيعونه، على الرغم من أنه ليس كثيرًا. خلال انهيار FTX، باع عمال المناجم كمية كبيرة من BTC، لكن بدءًا من عام 2023، بدأوا مرة أخرى في تخزين BTC( على الرغم من أنهم كانوا يبيعون ) خلال الربع الرابع من عام 2023 والربع الأول من عام 2024.
تقوم العديد من شركات التعدين الكبيرة بإدراجها علنًا، وأي تحليل لحالة التعدين الخاصة بـ BTC يجب أن يركز على هذه الشركات. إذا تكبدت شركات التعدين خسائر فادحة، ستتأثر أمان بيتكوين بسبب إغلاقها.
بالنسبة لأداء وعمر عمال المناجم، فإن الشيء الأكثر أهمية هو النظر في دخلهم. يتكون دخل عمال المناجم BTC من مصدرين مستقلين: مكافأة الكتلة والرسوم. كما نعلم أن ساتوشي قد برمج البيتكوين لمكافأة عمال المناجم، ونسمي ذلك مكافأة الكتلة. ومع ذلك، يحدث نقص في مكافأة الكتلة تقريبًا كل أربع سنوات. عادة ما يعتبر الناس تقليل مكافأة الكتلة كعامل إيجابي مهم. ومع ذلك، قد يشعر عمال المناجم ببعض الخوف من النقص القادم.
لقد جاء معظم دخل عمال المناجم من عملة البيتكوين من مكافآت كتلة البيتكوين. عند الاسترجاع إلى عام 2016، رأينا أن دخل عمال المناجم من الرسوم كان عادةً جزءًا صغيرًا فقط من مكافأة الكتلة. في بعض الأحيان، تمثل الرسوم أقل من 1% من دخل عمال المناجم، ومنذ عام 2016 نادراً ما تجاوزت 10%. قد توفر الرسوم الناتجة عن النقوش بعض الأمل لعمال المناجم، لكن ما إذا كانت النقوش يمكن أن تحل مشكلة رسوم البيتكوين بشكل جذري لا يزال محل شك.
ما لم يرتفع سعر BTC بشكل كبير، فإن إيرادات عمال المناجم ستتأثر بشكل كبير. لم يولد البيتكوين ما يكفي من الرسوم لتعويض الانخفاض اليومي الذي سينتج عن النصف والذي يبلغ حوالي 450 بيتكوين. منذ النصف الأخير، تمكّن البيتكوين في المتوسط من توليد حوالي 50 بيتكوين يوميًا من الرسوم، وهو ما يمثل 1/9 من خسارة عمال المناجم في النصف. من منظور عملي للغاية، سيؤدي النصف إلى تقليص إيرادات عمال المناجم إلى النصف.
من المثير للاهتمام أن عملية النصف تجعل النقوش أكثر أهمية لنجاح البيتكوين على المدى الطويل. مع تقليص مكافأة الكتلة حوالي أبريل 2024، ستصبح النسبة التي تشغلها الرسوم من إيرادات المعدنين أكبر من أي وقت مضى، وكنوع جديد من مصادر الرسوم الهامة للبيتكوين، ستصبح النقوش أكثر أهمية من أي وقت مضى. منذ أن بدأت في الازدهار في فبراير 2023، أصبحت النقوش جزءًا مهمًا من هيكل رسوم البيتكوين. في المتوسط، تشكل النقوش حوالي 13% من رسوم البيتكوين. في بعض الأوقات المتحمسة، كانت النقوش حتى...