السوق الصاعدة للأصول الرقمية تدخل مرحلة جديدة: استثمار المؤسسات يهيمن على جولة جديدة من السوق الصاعدة

في الآونة الأخيرة، شهد سوق الأصول الرقمية ارتفاعًا قويًا، حيث تجاوز سعر البيتكوين النقاط التاريخية وواصل الارتفاع. على عكس الأسواق الصاعدة السابقة، فإن الدافع الرئيسي وراء هذا الارتفاع يأتي من دخول رأس المال المؤسسي الكبير، وليس من حماس المستثمرين الأفراد.

خلف هذه الجولة من الارتفاع عدة عوامل رئيسية:

أولاً، أدى أداء سوق الأسهم الأمريكية القوي إلى تحقيق مؤشري ناسداك وS&P 500 أعلى مستويات تاريخية، كما اقترب مؤشر داو جونز الصناعي من ذروته. وهذا يشير إلى أن تفضيل المخاطر في السوق بشكل عام في ارتفاع.

ثانياً، وافقت الحكومة الأمريكية على قانون توسيع الإنفاق المالي، مما قد يؤدي إلى تضرر الائتمان طويل الأجل للدولار. خفضت وكالة موديز للتصنيف الائتماني تصنيف الديون الأمريكية في مايو.

ثالثًا، بيئة التنظيم أصبحت أكثر ودية. مجلس النواب الأمريكي يناقش مجموعة من القوانين المتعلقة بالأصول الرقمية، بما في ذلك إطار تنظيم عملات الاستقرار. في الوقت نفسه، تم تعيين بعض الأشخاص الذين يتبنون موقفًا مفتوحًا تجاه الأصول الرقمية في مناصب تنظيمية مهمة.

في هذا السياق، دخل المستثمرون المؤسسات بشكل كبير إلى سوق الأصول الرقمية. في يونيو فقط، أعلنت أكثر من 250 شركة عن زيادة حيازتها من البيتكوين، بإجمالي شراء 68,000 عملة. ومن بين هذه الشركات، توجد بعض الشركات التكنولوجية المعروفة، مثل شركة تصميم البرمجيات Figma التي استثمرت حوالي 5% من ميزانيتها العمومية في البيتكوين.

تلقى صندوق تداول البيتكوين ETF أيضًا اهتمام المستثمرين. خلال الفترة من 6 إلى 11 يوليو، بلغت صافي تدفقات الأموال إلى صندوق البيتكوين ETF 1.6 مليار دولار، حيث بلغ التدفق في يوم 10 يوليو وحده 1.18 مليار دولار، محققًا ثاني أعلى مستوى تاريخي.

ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المخاطر المحتملة في السوق. قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، وقد تتشدد السياسات التنظيمية فجأة، أو قد تحدث أحداث "البجعة السوداء" الجيوسياسية. ومع ذلك، يبدو أن هذه المخاطر ليست ملحة جدًا في الوقت الحالي.

من الجدير بالذكر أن البيتكوين تظهر خاصية فريدة من نوعها تتمثل في ازدواجيتها. عندما يرتفع مستوى الميل إلى المخاطرة، تتصرف كما لو كانت أسهم التكنولوجيا؛ بينما في أوقات الأزمات، تتمتع بخصائص الملاذ الآمن مثل الذهب. هذه المرونة تمثل ميزة، لكنها قد تصبح نقطة ضعف أيضاً.

بشكل عام، يبدو أن ارتفاع سوق الأصول الرقمية هذه المرة أكثر استقرارًا من دورات المضاربة السابقة، حيث يوجد دعم من ميزانيات الشركات والرقابة. لكن السوق لا يزال عرضة للتصحيح، والمفتاح هو ما إذا كان يمكن للمستثمرين المؤسسيين تكوين دعم فعال للأسعار.