تقرير حديث: من المتوقع أن يصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى له هذا العام
في شهر فبراير، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير بنسبة 45%، متجاوزًا 60,000 دولار، ليكون بعيدًا بنسبة 9% فقط عن أعلى مستوى تاريخي له. قد ينجم هذا الارتفاع الملحوظ عن تدفق كبير من الأموال إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري الجديد في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى توقعات السوق بشأن حدث تقليل البيتكوين القادم.
في ظل الأداء المتباين للأصول التقليدية، قدم سوق العملات المشفرة في فبراير 2024 تقريرًا مثيرًا للإعجاب. يعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى استمرار جذب الأموال من صندوق ETF للبيتكوين الفوري الجديد، فضلاً عن العديد من التطورات الإيجابية في الأساسيات الصناعية.
في الوقت الحالي، قد تأتي المخاطر الرئيسية التي تواجه تقييم الأصول الرقمية من اتجاه سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي. بيانات التضخم لشهر فبراير ارتفعت مرة أخرى، مما قد يؤدي إلى تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام أو لفترة أطول.
من حيث العائد المطلق والعائد المعدل حسب المخاطر، احتلت بيتكوين وإيثيريوم المرتبتين العليا في فبراير بين العملات المشفرة والأصول المالية التقليدية.
تراجعت سوق السندات العالمية بشكل عام هذا الشهر، حيث أضعفت انتعاش التضخم التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الأمريكية والأوروبية. بينما ارتفعت الأسهم بشكل عام، وكان أداء الصين والأسواق الناشئة الأخرى هو الأكثر بروزًا.
على الرغم من أن العلاقة بين العملات المشفرة والأسواق التقليدية قد زادت في السنوات الأخيرة، إلا أن الأداء المتميز للعملات الرقمية الرئيسية في فبراير قد أبرز مرة أخرى مزايا الأصول المشفرة كأداة لتنويع المحفظة.
أداء البيتكوين القوي يعكس إلى حد كبير تدفق الأموال المستقر الذي جذبته صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لبيتكوين الفوري التي تم إدراجها حديثاً في الولايات المتحدة. من تاريخ إطلاقها في 11 يناير حتى نهاية الشهر، سجلت 10 صناديق استثمار متداولة لبيتكوين الفوري تدفقاً صافيًا إجمالياً قدره 1.46 مليار دولار. في فبراير، تسارعت هذه الاتجاهات بشكل ملحوظ، حيث ارتفع التدفق الصافي الشهري إلى 6 مليارات دولار. وبلغ إجمالي التدفق الصافي المقدّر لسوق ETP للعملات المشفرة في فبراير 6.2 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف الرقم القياسي الشهري منذ أكتوبر 2021.
من الجدير بالذكر أنه منذ إطلاق صندوق التداول في البتكوين في السوق، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات نقدية صافية خارجة، مما قد يشير إلى أن المستثمرين يتجهون من أصل "تخزين القيمة" إلى آخر.
من منظور تدفق الأموال إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري، وفقًا لمعدل مكافأة الكتلة الحالي، ينتج شبكة البيتكوين حوالي 900 عملة جديدة يوميًا، بافتراض أن متوسط سعر العملة الواحدة هو 60000 دولار، مما يعادل إمدادًا جديدًا يوميًا يبلغ حوالي 54000000 دولار. بحلول أبريل 2024، سيشهد البيتكوين حدث "التقليص" الذي يحدث كل أربع سنوات، حيث سيقل الإمداد اليومي الجديد إلى 450 بيتكوين، أي ما يعادل حوالي 27000000 دولار.
في شهر فبراير، بلغ متوسط التدفق الصافي اليومي لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة 208 ملايين دولار، وهو ما يتجاوز بكثير العرض اليومي الجديد حتى بعد عملية النصف. قد يكون هذا الاختلال الملحوظ بين الطلب والعرض من العوامل المهمة التي تدفع قيمة البيتكوين للارتفاع.
على الرغم من أن بيتكوين أظهر أداءً قويًا في فبراير، إلا أنه لا يزال أقل قليلاً من ثاني أكبر أصل مشفر من حيث القيمة السوقية، وهو إيثريوم، الذي سجل زيادة بنسبة 47٪ في ذلك الشهر. يبدو أن السوق يستعد للترقية المهمة لشبكة إيثريوم في 13 مارس. تهدف هذه الترقية إلى تقليل تكلفة البيانات من خلال توفير مساحة تخزين مخصصة على الشبكة الرئيسية لإيثريوم لشبكات الطبقة الثانية، مما يُرجح أن يُحسن من كفاءة التشغيل.
كان أفضل قطاع أداء في فبراير هو العملات المشفرة في خدمات المرافق والخدمات، مع ارتفاع يصل إلى 53%. تتضمن هذه الفئة بعض الرموز المرتبطة بتقنية الذكاء الاصطناعي، حيث حقق بعضها مكاسب ملحوظة.
ارتفع قطاع العملات المشفرة المتعلقة بالمالية بنسبة 34%. ومن بينها، ارتفعت بشكل كبير عملة الحوكمة الخاصة بأحد البورصات اللامركزية الشهيرة، حيث تفكر المنصة في تخصيص جزء من رسوم التداول مباشرةً لحاملي العملات المرهونة وحق التصويت المفوض.
في فبراير، مع ارتفاع تقييمات العملات المشفرة، ارتفعت أيضًا أحجام التداول ومؤشرات السلاسل المختلفة، وخاصةً شبكة الإيثيريوم. على سبيل المثال، بلغ متوسط حجم التداول الفوري اليومي للإيثيريوم في فبراير 58 مليار دولار، مسجلاً أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2021. كما ارتفعت القيمة الإجمالية للتحويلات على شبكة الإيثيريوم إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2022.
زاد إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة هذا الشهر بمقدار 55 مليار دولار أمريكي. في الأخبار ذات الصلة، أعلن أحد مُصدري العملات المستقرة عن توقفه عن دعم العملة المستقرة على إحدى الشبكات العامة. حاليًا، يتم تداول حوالي 80% من هذه العملة المستقرة على شبكة إيثيريوم، بينما يتم تداول حوالي 1% فقط على تلك الشبكة العامة.
بدعم من تدفقات الأموال إلى صندوق تداول بيتكوين والعوامل الإيجابية المتعددة، حقق سوق العملات المشفرة أداءً قويًا هذا العام. ومع ذلك، فإن الدرس المهم من الجولة السابقة من دورة العملات المشفرة هو أن العوامل الكلية مثل السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والحالة الاقتصادية قد تؤثر بشكل كبير على تقييم الأصول المشفرة.
إذا استمرت آفاق السوق الكلي في التفاؤل، فإن العديد من العوامل الإيجابية، بما في ذلك خفض مكافأة البيتكوين والترقية المرتقبة للإيثريوم، قد تدفع أسعار الرموز الرقمية للارتفاع أكثر هذا العام. نظرًا لأن سعر البيتكوين الحالي منخفض بنسبة 9% فقط عن أعلى مستوى تاريخي له، فإنه من المتوقع أن يسجل أعلى مستوى تاريخي جديد في وقت لاحق من هذا العام.
بالمقارنة، قد تؤدي البيئة الكلية غير المواتية إلى كبح ارتفاع التقييمات. في الربع الرابع من عام 2023، قد تستفيد بيتكوين من التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة إلى خفضها. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، فقد يضعف الدولار، مما يدعم تقييمات الأصول التي تنافس الدولار، بما في ذلك بيتكوين.
ومع ذلك، يبدو أن اتجاه انخفاض التضخم في الولايات المتحدة في يناير قد شهد تباطؤًا أو توقفًا، وبدأت الأسواق تشعر بالقلق من أن توقعات التضخم قد ترتفع. إذا استمر التضخم مرتفعًا، قد يفكر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام أو إلى عام 2025. بشكل عام، قد تؤدي زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى تعزيز الدولار، وهو ما سيكون ضارًا بالبيتكوين.
نعتقد أن السيناريو الأكثر احتمالاً هو أن تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة سيستمر في الانخفاض، مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يجب على مستثمري العملات المشفرة مراقبة تقرير التضخم القادم، بالإضافة إلى توجيهات سعر الفائدة السياسية التي سيتم تحديثها في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 20 مارس.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين冲击 تاريخي جديد فوري ETF تدفق أو يصبح المحرك الرئيسي
تقرير حديث: من المتوقع أن يصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى له هذا العام
في شهر فبراير، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير بنسبة 45%، متجاوزًا 60,000 دولار، ليكون بعيدًا بنسبة 9% فقط عن أعلى مستوى تاريخي له. قد ينجم هذا الارتفاع الملحوظ عن تدفق كبير من الأموال إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري الجديد في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى توقعات السوق بشأن حدث تقليل البيتكوين القادم.
في ظل الأداء المتباين للأصول التقليدية، قدم سوق العملات المشفرة في فبراير 2024 تقريرًا مثيرًا للإعجاب. يعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى استمرار جذب الأموال من صندوق ETF للبيتكوين الفوري الجديد، فضلاً عن العديد من التطورات الإيجابية في الأساسيات الصناعية.
في الوقت الحالي، قد تأتي المخاطر الرئيسية التي تواجه تقييم الأصول الرقمية من اتجاه سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي. بيانات التضخم لشهر فبراير ارتفعت مرة أخرى، مما قد يؤدي إلى تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام أو لفترة أطول.
من حيث العائد المطلق والعائد المعدل حسب المخاطر، احتلت بيتكوين وإيثيريوم المرتبتين العليا في فبراير بين العملات المشفرة والأصول المالية التقليدية.
تراجعت سوق السندات العالمية بشكل عام هذا الشهر، حيث أضعفت انتعاش التضخم التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الأمريكية والأوروبية. بينما ارتفعت الأسهم بشكل عام، وكان أداء الصين والأسواق الناشئة الأخرى هو الأكثر بروزًا.
على الرغم من أن العلاقة بين العملات المشفرة والأسواق التقليدية قد زادت في السنوات الأخيرة، إلا أن الأداء المتميز للعملات الرقمية الرئيسية في فبراير قد أبرز مرة أخرى مزايا الأصول المشفرة كأداة لتنويع المحفظة.
أداء البيتكوين القوي يعكس إلى حد كبير تدفق الأموال المستقر الذي جذبته صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لبيتكوين الفوري التي تم إدراجها حديثاً في الولايات المتحدة. من تاريخ إطلاقها في 11 يناير حتى نهاية الشهر، سجلت 10 صناديق استثمار متداولة لبيتكوين الفوري تدفقاً صافيًا إجمالياً قدره 1.46 مليار دولار. في فبراير، تسارعت هذه الاتجاهات بشكل ملحوظ، حيث ارتفع التدفق الصافي الشهري إلى 6 مليارات دولار. وبلغ إجمالي التدفق الصافي المقدّر لسوق ETP للعملات المشفرة في فبراير 6.2 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف الرقم القياسي الشهري منذ أكتوبر 2021.
من الجدير بالذكر أنه منذ إطلاق صندوق التداول في البتكوين في السوق، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات نقدية صافية خارجة، مما قد يشير إلى أن المستثمرين يتجهون من أصل "تخزين القيمة" إلى آخر.
من منظور تدفق الأموال إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري، وفقًا لمعدل مكافأة الكتلة الحالي، ينتج شبكة البيتكوين حوالي 900 عملة جديدة يوميًا، بافتراض أن متوسط سعر العملة الواحدة هو 60000 دولار، مما يعادل إمدادًا جديدًا يوميًا يبلغ حوالي 54000000 دولار. بحلول أبريل 2024، سيشهد البيتكوين حدث "التقليص" الذي يحدث كل أربع سنوات، حيث سيقل الإمداد اليومي الجديد إلى 450 بيتكوين، أي ما يعادل حوالي 27000000 دولار.
في شهر فبراير، بلغ متوسط التدفق الصافي اليومي لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة 208 ملايين دولار، وهو ما يتجاوز بكثير العرض اليومي الجديد حتى بعد عملية النصف. قد يكون هذا الاختلال الملحوظ بين الطلب والعرض من العوامل المهمة التي تدفع قيمة البيتكوين للارتفاع.
على الرغم من أن بيتكوين أظهر أداءً قويًا في فبراير، إلا أنه لا يزال أقل قليلاً من ثاني أكبر أصل مشفر من حيث القيمة السوقية، وهو إيثريوم، الذي سجل زيادة بنسبة 47٪ في ذلك الشهر. يبدو أن السوق يستعد للترقية المهمة لشبكة إيثريوم في 13 مارس. تهدف هذه الترقية إلى تقليل تكلفة البيانات من خلال توفير مساحة تخزين مخصصة على الشبكة الرئيسية لإيثريوم لشبكات الطبقة الثانية، مما يُرجح أن يُحسن من كفاءة التشغيل.
كان أفضل قطاع أداء في فبراير هو العملات المشفرة في خدمات المرافق والخدمات، مع ارتفاع يصل إلى 53%. تتضمن هذه الفئة بعض الرموز المرتبطة بتقنية الذكاء الاصطناعي، حيث حقق بعضها مكاسب ملحوظة.
ارتفع قطاع العملات المشفرة المتعلقة بالمالية بنسبة 34%. ومن بينها، ارتفعت بشكل كبير عملة الحوكمة الخاصة بأحد البورصات اللامركزية الشهيرة، حيث تفكر المنصة في تخصيص جزء من رسوم التداول مباشرةً لحاملي العملات المرهونة وحق التصويت المفوض.
في فبراير، مع ارتفاع تقييمات العملات المشفرة، ارتفعت أيضًا أحجام التداول ومؤشرات السلاسل المختلفة، وخاصةً شبكة الإيثيريوم. على سبيل المثال، بلغ متوسط حجم التداول الفوري اليومي للإيثيريوم في فبراير 58 مليار دولار، مسجلاً أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2021. كما ارتفعت القيمة الإجمالية للتحويلات على شبكة الإيثيريوم إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2022.
زاد إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة هذا الشهر بمقدار 55 مليار دولار أمريكي. في الأخبار ذات الصلة، أعلن أحد مُصدري العملات المستقرة عن توقفه عن دعم العملة المستقرة على إحدى الشبكات العامة. حاليًا، يتم تداول حوالي 80% من هذه العملة المستقرة على شبكة إيثيريوم، بينما يتم تداول حوالي 1% فقط على تلك الشبكة العامة.
بدعم من تدفقات الأموال إلى صندوق تداول بيتكوين والعوامل الإيجابية المتعددة، حقق سوق العملات المشفرة أداءً قويًا هذا العام. ومع ذلك، فإن الدرس المهم من الجولة السابقة من دورة العملات المشفرة هو أن العوامل الكلية مثل السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والحالة الاقتصادية قد تؤثر بشكل كبير على تقييم الأصول المشفرة.
إذا استمرت آفاق السوق الكلي في التفاؤل، فإن العديد من العوامل الإيجابية، بما في ذلك خفض مكافأة البيتكوين والترقية المرتقبة للإيثريوم، قد تدفع أسعار الرموز الرقمية للارتفاع أكثر هذا العام. نظرًا لأن سعر البيتكوين الحالي منخفض بنسبة 9% فقط عن أعلى مستوى تاريخي له، فإنه من المتوقع أن يسجل أعلى مستوى تاريخي جديد في وقت لاحق من هذا العام.
بالمقارنة، قد تؤدي البيئة الكلية غير المواتية إلى كبح ارتفاع التقييمات. في الربع الرابع من عام 2023، قد تستفيد بيتكوين من التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة إلى خفضها. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، فقد يضعف الدولار، مما يدعم تقييمات الأصول التي تنافس الدولار، بما في ذلك بيتكوين.
ومع ذلك، يبدو أن اتجاه انخفاض التضخم في الولايات المتحدة في يناير قد شهد تباطؤًا أو توقفًا، وبدأت الأسواق تشعر بالقلق من أن توقعات التضخم قد ترتفع. إذا استمر التضخم مرتفعًا، قد يفكر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام أو إلى عام 2025. بشكل عام، قد تؤدي زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى تعزيز الدولار، وهو ما سيكون ضارًا بالبيتكوين.
نعتقد أن السيناريو الأكثر احتمالاً هو أن تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة سيستمر في الانخفاض، مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يجب على مستثمري العملات المشفرة مراقبة تقرير التضخم القادم، بالإضافة إلى توجيهات سعر الفائدة السياسية التي سيتم تحديثها في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 20 مارس.