هل تقييم Hyperliquid معقول؟ لمحة سريعة عن حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكويد هو أبرز ما يميز سوق العملات المشفرة مؤخرا، إلى جانب الذكاء الاصطناعي والميم. إن عدم قبولها لاستثمارات رأس المال المغامر، وتوزيع 70% من الرموز على المجتمع، وإعادة جميع الإيرادات لمستخدمي المنصة، أثار اهتمام السوق. إن إعادة شراء HYPE من الإيرادات جعلت قيمتها السوقية تتجاوز UNI بسرعة، مما جعلها تدخل قائمة أول 25 عملة مشفرة، كما أدى ذلك إلى ارتفاع جميع بيانات أعمال المنصة.
تهدف هذه المقالة إلى وصف الوضع الحالي لتطوير Hyperliquid، وتحليل نموذجها الاقتصادي، وتقديم تحليل لتقييم HYPE الحالي، والإجابة على سؤال "هل HYPE مكلف أم لا؟".
هذه المقالة هي أفكار مرحلية حتى لحظة النشر، وقد تحدث تغييرات في المستقبل، والآراء تحمل طابعًا شخصيًا قويًا، وقد تحتوي أيضًا على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستنتاجي، لكنها لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تتضمن الأعمال الحالية لـ Hyperliquid جزءين رئيسيين: تبادل المشتقات، وتبادل السلع الفورية. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 بورصة المشتقات
تبادل المشتقات هو أول منتج تم إطلاقه من Hyperliquid، وهو منتجها الرائد، ويحتل مكانة مركزية في النظام البيئي للمنتجات بأكمله.
في مستوى آلية المنتج الأساسية، تعتمد Hyperliquid على دفتر طلبات مركزي محدد السعر (CLOB)، وهي آلية مستخدمة على نطاق واسع، وقد بذلت جهدًا في الأداء. تعمل بورصة المشتقات اللامركزية التي تم بناؤها على Hyperliquid L1، وهي سلسلة PoS تتكون من طبقة إجماع HyperBFT وطبقة تنفيذ RustVM.
HyperBFT هو خوارزمية توافق معدلة من قبل الفريق بناءً على LibraBFT، تدعم حتى 2 مليون عملية في الثانية. بدعم من الأداء القوي في الطبقة الأساسية، قامت Hyperliquid بربط مكونات أساسية مثل دفتر الطلبات ومنصة التسوية على السلسلة، مما أدى في النهاية إلى تشكيل بنية تبادل مشتقات لامركزية.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتوافق تقريبًا بالكامل مع بعض البورصات المركزية، ليس فقط على مستوى تجربة التداول وبنية المنتج، ولكن أيضًا في جوانب مثل رسوم التداول وقواعد الخصم. الاختلاف الوحيد هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
منذ البداية، قدمت Hyperliquid وظيفة Vault، مشابهة لـ"التداول النسخي" في البورصات المركزية. يمكن للجميع استثمار الأموال في أي Vault، حيث يقوم المدبرون بالاستثمار، ويتم توزيع 10% من الأرباح على المدبرين، في حين يتعين على المدبرين ضمان الاحتفاظ بنسبة 5% على الأقل من Vault.
ومع ذلك، من حيث TVL الحالي، فإن 95% من TVL موجود في Vault HLP الرسمي. HLP تعمل كطرف مقابل لعدد كبير من المعاملات على المنصة، لذا يمكن الحصول على جزء من رسوم المنصة المختلفة مثل ( رسوم المعاملات، رسوم التمويل، ورسوم التسوية ). من هذه الزاوية، HLP مشابهة نسبياً لـ LP في بعض DEX، والفرق هو: الأخير يعمل كطرف مقابل لجميع المعاملات على المنصة، واستراتيجيته هي سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP غير علنية، وقد يكون الطرف المقابل لمعاملات المستخدم هو HLP أو مستخدمون آخرون، وفي نفس الوقت يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
منذ إطلاقها في يوليو 2023، كانت HLP تقريبًا تحتفظ بمراكز قصيرة صافية، مما يوفر السيولة لتداول الأفراد، وفي سوق الثور الطويلة تحتفظ بالربح بمراكز قصيرة صافية، والآن تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة 350 مليون دولار، والربح والخسارة 50 مليون دولار. من خلال النظر في منحنى الربح والخسارة العام لـ HLP وعناوين الاستراتيجيات الثلاثة، يبدو أن فريق Hyperliquid يستخدم الرسوم للحفاظ على نسبة العائد الإيجابي النسبي لـ HLP.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، يتطور Hyperliquid بسرعة، وخاصة في الشهرين الماضيين. مع توزيع رموز $HYPE وارتفاع الأسعار المستمر، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، من حيث حجم التداول، تحتل Hyperliquid مكانة رائدة منذ يونيو من هذا العام، وخلال الشهرين الماضيين زادت الفجوة بين Hyperliquid وبقية بورصات المشتقات اللامركزية بشكل أكبر، والآن هناك فجوة بمقدار كبير.
من حيث التقييم وحجم التداول، فإن Hyperliquid تعتبر أكثر ملاءمة كنموذج مقارنة مع البورصات المركزية.
لقد شهدت بيانات Hyperliquid انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا ( أعلى حجم تداول يومي بلغ 10.4 مليار دولار أمريكي، بينما لم يتجاوز حجم التداول في الأيام الأخيرة 5 مليارات دولار أمريكي )، ومع ذلك لا يزال حجم المراكز يمثل 10% من منصة تداول كبيرة، بينما يمثل حجم التداول 6% فقط؛ كما أن حجم المراكز وحجم التداول يقاربان مستوى 15% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية. في ذروتها ( من 17 إلى 20 ديسمبر )، يمكن أن يصل حجم المراكز لـ Hyperliquid إلى 12% من منصة تداول كبيرة، بينما يصل حجم التداول إلى 9%؛ كانت بيانات حجم المراكز وحجم التداول قريبة من 20% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية.
بشكل عام، تطورت بورصة المشتقات Hyperliquid بسرعة، ولديها ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، وقد تقلص الفارق بينها وبين البورصات المركزية الرائدة إلى أقل من 10 مرات.
2.2 بورصة التداول الفوري
تعتبر بورصة Hyperliquid للتداول الفوري أيضًا على شكل دفتر أوامر، حيث تتوافق في هيكل المنتج ومعايير الرسوم مع بورصات المشتقات.
حاليًا، فإن بورصة Hyperliquid للتداول الفوري متاحة فقط للأصول الأصلية لـ Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا تدعم رموز سلاسل أخرى.
HIP-1( عملة مشفرة لامركزية )
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20، وهو معيار رموز شبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، حيث يعني النجاح في إنشاء رمز HIP-1 أيضًا القدرة على الإدراج في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
يتم إجراء HIP-1 من Hyperliquid بطريقة مزاد هولندي، وبشكل أكثر تحديدًا:
يمكن للجميع المشاركة في المزاد، حيث يكون السعر الابتدائي للمزاد هو ضعف سعر البيع في المزاد السابق، وينخفض بشكل خطي خلال 31 ساعة حتى يصل إلى 10000U(، ويمكن تعديل هذه القيمة، فقد كانت أقل سابقًا، وتم تعديلها مؤخرًا إلى 10000U)، وسيحصل أول مطور يقدم عرضًا ناجحًا على مؤهل لإنشاء TICKER، ويمكن إدراج هذا TICKER في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري، ويتم دفع مبلغ المزاد بعملة USDC.
من بين التكرارات التي تستحق الانتباه والتي تم إنشاؤها، توجد ( بترتيب تنازلي حسب مبلغ المزاد ):
GOD: لعبة استثمرت فيها مؤسسة استثمارية معينة
CREAM: مشروع الإقراض القديم الذي يعاني من هجمات القراصنة، مرتبط بشخصية معروفة.
ANIME: هو رمز توكن لمشروع NFT معروف، يُشاع أنه تم الحصول عليه من قبل فريقه، ولكن لم يتم تأكيد ذلك رسميًا بعد.
MON:الناشر لعبة Pixelmoon
SWELL: بروتوكول الرهان وإعادة الرهان في نظام إيثريوم البيئي
RIFT: بروتوكول ألعاب قائم على Virtual
GAME: يُشاع أنه تم تصويره بناءً على GAME المستند إلى Virtual، ومع ذلك لم يتم تأكيده رسميًا بعد.
ANZ: بروتوكول العملة المستقرة على سلسلة base
SOVRN: هو منصة أصول ألعاب سابقة، ستصدر لعبة على Hyperliquid قريباً.
FARM: لعبة الحيوانات الأليفة المدعومة بالذكاء الاصطناعي من Hyperliquid، يتم إطلاقها عبر منصة Hyperfun
ETHC: مشروع تعدين مرتبط بشخصية معروفة
SOLV: بروتوكول رهن نظام Bitcoin البيئي، تم الاستثمار فيه من قبل جهة استثمارية معينة، ولم يتم إصدار العملة حتى الآن.
يمكن اعتبار SOLV نقطة فاصلة تقريبًا في مزاد HIP-1، حيث كان هناك سابقًا منطق الميمات وأسماء النطاقات، وكان رمز التداول يحمل دلالة رمزية، وكان التركيز في المضاربة على التفرد داخل النظام البيئي.
بعد SOLV، فإن معظم المشاريع تأتي لاحتلال مواقعها البيئية & مؤهلات إدراج العملات، حيث ارتفعت الأسعار تدريجياً، حيث تم بيع أعلى GOD بقيمة تقارب 100,000 دولار أمريكي. تركز المشاريع على الترفيه العام، حيث تحتل الألعاب وNFT الجزء الأكبر، ولكن هناك أيضاً مشاريع DeFi مثل Solv وSwell وCream.
يمكن أيضًا ملاحظة أنه كمنصة تداول، استقر "رسوم الإدراج" للهايبرليكيد في الشهر الماضي فوق 100000 دولار، وهذا قريب جدًا من رسوم الإدراج لبعض بورصات العملات المركزية من الدرجة الثانية حاليًا.
من خلال HIP1، تمتلك Hyperliquid آلية "إدراج العملات الرقمية اللامركزية" العامة، حيث يحدد المشاركون في السوق رسوم الإدراج بأنفسهم، ولن يواجهوا مشكلة إدراج العملات في البورصات المركزية. من ناحية أخرى، ستُستخدم الرسوم التي يتم تحصيلها للإدراج في إعادة شراء HYPE وإتلافه، مما يفيد أيضًا أداء سعر HYPE ومؤشرات التقييم.
HIP-2( AMM) مفرط السوائل
نظرًا لأن التداول الفوري لـ Hyperliquid يعمل على شكل دفتر طلبات، فإنه من الصعب ضمان السيولة للعملات الجديدة. قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للرموز التي تم إنشاؤها من خلال HIP1.
ببساطة، يوفر HIP2 مجموعة من أنظمة صنع السوق الآلي، مما يسمح للمطورين بصنع السوق تلقائيًا من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1، ومنطق صنع السوق هو صنع السوق الخطي ضمن نطاق محدد، حيث يحدد المطورون حدود الأسعار العليا والسفلى لنطاق صنع السوق، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بعمل سوق لكل تغير سعري بنسبة 0.3٪ كخانة، مما يجعل السوق تلقائيًا داخل النطاق.
بعد إطلاق HIP-2، اختار العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها بواسطة Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. حالياً، تجاوز إجمالي كمية USDC لـ HIP-2 25 مليون دولار.
حجم التداول اليومي المتوسط للمشتقات الفورية في هايبرليكيد خلال الثلاثين يومًا الماضية حوالي 400 مليون دولار، مما يجعله في المراتب العشر الأولى في DEX، وهو قريب جدًا من حجم التداول لبعض DEX المعروف.
2.3 هايبر إيف إم
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، تُسمى RustVM التي تعمل بها المشتقات والبورصات الفورية الحالية بـ Hyperliquid L1، بينما تُسمى HyperEVM بـ EVM. وفقًا لتعريفها في الوثائق الرسمية، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
تمتلك Hyperliquid L1 EVM عالمي كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل هي مدعومة بنفس آلية إجماع HyperBFT مثل الأجزاء الأخرى من L1 لضمان الأمان. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع المكونات المحلية لـ L1، مثل دفتر الطلبات الفوري ودفاتر الطلبات الدائمة.
هايبرليكويد تعمل على طبقة إجماع ( HyperBFT ) مزودة بطبقتين تنفيذ ( RustVM و HyperEVM )، حيث تتركز الوظائف الأساسية للعقود والأسواق الفورية على RustVM، بينما ستتركز RustVM على هذين التطبيقين الأساسيين، في حين سيتم تشغيل التطبيقات الأخرى على HyperEVM.
وبالنسبة لـ HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق، نعلم أن:
على عكس Hyperliquid الذي يعمل على RustVM في الوقت الحالي، فإن HyperEVM غير مرخص، مما يعني أن أي مطور يمكنه تطوير التطبيقات وإصدار الأصول (FT أو NFT) عليها.
HyperEVM و Hyperliquid's L1 لهما تداخل، مثل أن Oracle الخاص بـ L1 يمكن أن يستخدمه HyperEVM، وفي نفس الوقت يمكن أن تتم عمليات تحويل بعض العملات بين VMين. ( لا يمكن أن تكون متداخلة تمامًا، لأن الأصول على L1 "مرخصة"، وتحتوي فقط على USDC والأصول التي تم إنشاؤها من خلال HIP-1، بينما أصول HyperEVM أكثر بكثير ).
ستستخدم HyperEVM الرمز الأصلي لـ Hyperliquid $HYPE كغاز، بينما لا يحتاج L1 الحالي لـ Hyperliquid إلى دفع المستخدمين للغاز.
حاليًا، يعمل اختبار شبكة HyperEVM بشكل طبيعي، وقد بدأ عدد من المدققين في المشاركة في التحقق من شبكة اختبار HyperEVM، بما في ذلك بعض العقد المعروفة ومؤسسات تحليل البيانات.
نظرًا لأن RustVM غير مفتوح لجميع المطورين، فإن التطبيقات المبنية على RustVM المعتمدة على Hyperliquid قليلة حاليًا، وغالبًا ما تكون أدوات مساعدة للتداول:
مثل الروبوت التجاري Hyperfun( على Telegram، ورجل الأعمال الاجتماعي pvp.trade، ومحطة التداول tealstreet وInsilico، بالإضافة إلى مجمع تداول المشتقات Ragetrade وغيرها.
وHyperEVM مفتوح لجميع المطورين، وهناك العديد من المشاريع المخطط إطلاقها على HyperEVM، بالإضافة إلى بعض المشاريع التي ذكرناها سابقًا والتي حصلت بنجاح على رموز HIP-1، هناك المزيد من المشاريع.
لا يزال يتعين علينا الانتظار للحصول على تفاصيل آلية HyperEVM وعلاقتها بـ Hyperliquid L1.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل Hyperliquid: حالة المنتج، نموذج الاقتصاد ومناقشة التقييم
هل تقييم Hyperliquid معقول؟ لمحة سريعة عن حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكويد هو أبرز ما يميز سوق العملات المشفرة مؤخرا، إلى جانب الذكاء الاصطناعي والميم. إن عدم قبولها لاستثمارات رأس المال المغامر، وتوزيع 70% من الرموز على المجتمع، وإعادة جميع الإيرادات لمستخدمي المنصة، أثار اهتمام السوق. إن إعادة شراء HYPE من الإيرادات جعلت قيمتها السوقية تتجاوز UNI بسرعة، مما جعلها تدخل قائمة أول 25 عملة مشفرة، كما أدى ذلك إلى ارتفاع جميع بيانات أعمال المنصة.
تهدف هذه المقالة إلى وصف الوضع الحالي لتطوير Hyperliquid، وتحليل نموذجها الاقتصادي، وتقديم تحليل لتقييم HYPE الحالي، والإجابة على سؤال "هل HYPE مكلف أم لا؟".
هذه المقالة هي أفكار مرحلية حتى لحظة النشر، وقد تحدث تغييرات في المستقبل، والآراء تحمل طابعًا شخصيًا قويًا، وقد تحتوي أيضًا على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستنتاجي، لكنها لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تتضمن الأعمال الحالية لـ Hyperliquid جزءين رئيسيين: تبادل المشتقات، وتبادل السلع الفورية. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 بورصة المشتقات
تبادل المشتقات هو أول منتج تم إطلاقه من Hyperliquid، وهو منتجها الرائد، ويحتل مكانة مركزية في النظام البيئي للمنتجات بأكمله.
في مستوى آلية المنتج الأساسية، تعتمد Hyperliquid على دفتر طلبات مركزي محدد السعر (CLOB)، وهي آلية مستخدمة على نطاق واسع، وقد بذلت جهدًا في الأداء. تعمل بورصة المشتقات اللامركزية التي تم بناؤها على Hyperliquid L1، وهي سلسلة PoS تتكون من طبقة إجماع HyperBFT وطبقة تنفيذ RustVM.
HyperBFT هو خوارزمية توافق معدلة من قبل الفريق بناءً على LibraBFT، تدعم حتى 2 مليون عملية في الثانية. بدعم من الأداء القوي في الطبقة الأساسية، قامت Hyperliquid بربط مكونات أساسية مثل دفتر الطلبات ومنصة التسوية على السلسلة، مما أدى في النهاية إلى تشكيل بنية تبادل مشتقات لامركزية.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتوافق تقريبًا بالكامل مع بعض البورصات المركزية، ليس فقط على مستوى تجربة التداول وبنية المنتج، ولكن أيضًا في جوانب مثل رسوم التداول وقواعد الخصم. الاختلاف الوحيد هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
منذ البداية، قدمت Hyperliquid وظيفة Vault، مشابهة لـ"التداول النسخي" في البورصات المركزية. يمكن للجميع استثمار الأموال في أي Vault، حيث يقوم المدبرون بالاستثمار، ويتم توزيع 10% من الأرباح على المدبرين، في حين يتعين على المدبرين ضمان الاحتفاظ بنسبة 5% على الأقل من Vault.
ومع ذلك، من حيث TVL الحالي، فإن 95% من TVL موجود في Vault HLP الرسمي. HLP تعمل كطرف مقابل لعدد كبير من المعاملات على المنصة، لذا يمكن الحصول على جزء من رسوم المنصة المختلفة مثل ( رسوم المعاملات، رسوم التمويل، ورسوم التسوية ). من هذه الزاوية، HLP مشابهة نسبياً لـ LP في بعض DEX، والفرق هو: الأخير يعمل كطرف مقابل لجميع المعاملات على المنصة، واستراتيجيته هي سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP غير علنية، وقد يكون الطرف المقابل لمعاملات المستخدم هو HLP أو مستخدمون آخرون، وفي نفس الوقت يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
منذ إطلاقها في يوليو 2023، كانت HLP تقريبًا تحتفظ بمراكز قصيرة صافية، مما يوفر السيولة لتداول الأفراد، وفي سوق الثور الطويلة تحتفظ بالربح بمراكز قصيرة صافية، والآن تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة 350 مليون دولار، والربح والخسارة 50 مليون دولار. من خلال النظر في منحنى الربح والخسارة العام لـ HLP وعناوين الاستراتيجيات الثلاثة، يبدو أن فريق Hyperliquid يستخدم الرسوم للحفاظ على نسبة العائد الإيجابي النسبي لـ HLP.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، يتطور Hyperliquid بسرعة، وخاصة في الشهرين الماضيين. مع توزيع رموز $HYPE وارتفاع الأسعار المستمر، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، من حيث حجم التداول، تحتل Hyperliquid مكانة رائدة منذ يونيو من هذا العام، وخلال الشهرين الماضيين زادت الفجوة بين Hyperliquid وبقية بورصات المشتقات اللامركزية بشكل أكبر، والآن هناك فجوة بمقدار كبير.
من حيث التقييم وحجم التداول، فإن Hyperliquid تعتبر أكثر ملاءمة كنموذج مقارنة مع البورصات المركزية.
لقد شهدت بيانات Hyperliquid انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا ( أعلى حجم تداول يومي بلغ 10.4 مليار دولار أمريكي، بينما لم يتجاوز حجم التداول في الأيام الأخيرة 5 مليارات دولار أمريكي )، ومع ذلك لا يزال حجم المراكز يمثل 10% من منصة تداول كبيرة، بينما يمثل حجم التداول 6% فقط؛ كما أن حجم المراكز وحجم التداول يقاربان مستوى 15% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية. في ذروتها ( من 17 إلى 20 ديسمبر )، يمكن أن يصل حجم المراكز لـ Hyperliquid إلى 12% من منصة تداول كبيرة، بينما يصل حجم التداول إلى 9%؛ كانت بيانات حجم المراكز وحجم التداول قريبة من 20% لبعض منصات التداول من الدرجة الثانية.
بشكل عام، تطورت بورصة المشتقات Hyperliquid بسرعة، ولديها ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، وقد تقلص الفارق بينها وبين البورصات المركزية الرائدة إلى أقل من 10 مرات.
2.2 بورصة التداول الفوري
تعتبر بورصة Hyperliquid للتداول الفوري أيضًا على شكل دفتر أوامر، حيث تتوافق في هيكل المنتج ومعايير الرسوم مع بورصات المشتقات.
حاليًا، فإن بورصة Hyperliquid للتداول الفوري متاحة فقط للأصول الأصلية لـ Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا تدعم رموز سلاسل أخرى.
HIP-1( عملة مشفرة لامركزية )
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20، وهو معيار رموز شبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، حيث يعني النجاح في إنشاء رمز HIP-1 أيضًا القدرة على الإدراج في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
يتم إجراء HIP-1 من Hyperliquid بطريقة مزاد هولندي، وبشكل أكثر تحديدًا:
يمكن للجميع المشاركة في المزاد، حيث يكون السعر الابتدائي للمزاد هو ضعف سعر البيع في المزاد السابق، وينخفض بشكل خطي خلال 31 ساعة حتى يصل إلى 10000U(، ويمكن تعديل هذه القيمة، فقد كانت أقل سابقًا، وتم تعديلها مؤخرًا إلى 10000U)، وسيحصل أول مطور يقدم عرضًا ناجحًا على مؤهل لإنشاء TICKER، ويمكن إدراج هذا TICKER في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري، ويتم دفع مبلغ المزاد بعملة USDC.
من بين التكرارات التي تستحق الانتباه والتي تم إنشاؤها، توجد ( بترتيب تنازلي حسب مبلغ المزاد ):
يمكن اعتبار SOLV نقطة فاصلة تقريبًا في مزاد HIP-1، حيث كان هناك سابقًا منطق الميمات وأسماء النطاقات، وكان رمز التداول يحمل دلالة رمزية، وكان التركيز في المضاربة على التفرد داخل النظام البيئي.
بعد SOLV، فإن معظم المشاريع تأتي لاحتلال مواقعها البيئية & مؤهلات إدراج العملات، حيث ارتفعت الأسعار تدريجياً، حيث تم بيع أعلى GOD بقيمة تقارب 100,000 دولار أمريكي. تركز المشاريع على الترفيه العام، حيث تحتل الألعاب وNFT الجزء الأكبر، ولكن هناك أيضاً مشاريع DeFi مثل Solv وSwell وCream.
يمكن أيضًا ملاحظة أنه كمنصة تداول، استقر "رسوم الإدراج" للهايبرليكيد في الشهر الماضي فوق 100000 دولار، وهذا قريب جدًا من رسوم الإدراج لبعض بورصات العملات المركزية من الدرجة الثانية حاليًا.
من خلال HIP1، تمتلك Hyperliquid آلية "إدراج العملات الرقمية اللامركزية" العامة، حيث يحدد المشاركون في السوق رسوم الإدراج بأنفسهم، ولن يواجهوا مشكلة إدراج العملات في البورصات المركزية. من ناحية أخرى، ستُستخدم الرسوم التي يتم تحصيلها للإدراج في إعادة شراء HYPE وإتلافه، مما يفيد أيضًا أداء سعر HYPE ومؤشرات التقييم.
HIP-2( AMM) مفرط السوائل
نظرًا لأن التداول الفوري لـ Hyperliquid يعمل على شكل دفتر طلبات، فإنه من الصعب ضمان السيولة للعملات الجديدة. قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للرموز التي تم إنشاؤها من خلال HIP1.
ببساطة، يوفر HIP2 مجموعة من أنظمة صنع السوق الآلي، مما يسمح للمطورين بصنع السوق تلقائيًا من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1، ومنطق صنع السوق هو صنع السوق الخطي ضمن نطاق محدد، حيث يحدد المطورون حدود الأسعار العليا والسفلى لنطاق صنع السوق، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بعمل سوق لكل تغير سعري بنسبة 0.3٪ كخانة، مما يجعل السوق تلقائيًا داخل النطاق.
بعد إطلاق HIP-2، اختار العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها بواسطة Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. حالياً، تجاوز إجمالي كمية USDC لـ HIP-2 25 مليون دولار.
حجم التداول اليومي المتوسط للمشتقات الفورية في هايبرليكيد خلال الثلاثين يومًا الماضية حوالي 400 مليون دولار، مما يجعله في المراتب العشر الأولى في DEX، وهو قريب جدًا من حجم التداول لبعض DEX المعروف.
2.3 هايبر إيف إم
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، تُسمى RustVM التي تعمل بها المشتقات والبورصات الفورية الحالية بـ Hyperliquid L1، بينما تُسمى HyperEVM بـ EVM. وفقًا لتعريفها في الوثائق الرسمية، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
تمتلك Hyperliquid L1 EVM عالمي كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل هي مدعومة بنفس آلية إجماع HyperBFT مثل الأجزاء الأخرى من L1 لضمان الأمان. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع المكونات المحلية لـ L1، مثل دفتر الطلبات الفوري ودفاتر الطلبات الدائمة.
هايبرليكويد تعمل على طبقة إجماع ( HyperBFT ) مزودة بطبقتين تنفيذ ( RustVM و HyperEVM )، حيث تتركز الوظائف الأساسية للعقود والأسواق الفورية على RustVM، بينما ستتركز RustVM على هذين التطبيقين الأساسيين، في حين سيتم تشغيل التطبيقات الأخرى على HyperEVM.
وبالنسبة لـ HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق، نعلم أن:
حاليًا، يعمل اختبار شبكة HyperEVM بشكل طبيعي، وقد بدأ عدد من المدققين في المشاركة في التحقق من شبكة اختبار HyperEVM، بما في ذلك بعض العقد المعروفة ومؤسسات تحليل البيانات.
نظرًا لأن RustVM غير مفتوح لجميع المطورين، فإن التطبيقات المبنية على RustVM المعتمدة على Hyperliquid قليلة حاليًا، وغالبًا ما تكون أدوات مساعدة للتداول:
مثل الروبوت التجاري Hyperfun( على Telegram، ورجل الأعمال الاجتماعي pvp.trade، ومحطة التداول tealstreet وInsilico، بالإضافة إلى مجمع تداول المشتقات Ragetrade وغيرها.
وHyperEVM مفتوح لجميع المطورين، وهناك العديد من المشاريع المخطط إطلاقها على HyperEVM، بالإضافة إلى بعض المشاريع التي ذكرناها سابقًا والتي حصلت بنجاح على رموز HIP-1، هناك المزيد من المشاريع.
لا يزال يتعين علينا الانتظار للحصول على تفاصيل آلية HyperEVM وعلاقتها بـ Hyperliquid L1.