في مجال العملات المشفرة، تُخاض حرب قانونية ضخمة. قدم فريق تصفية FTX وثيقة ثقيلة إلى المحكمة لرفض مطالبات تعويض تصل إلى 15.3 مليار دولار من Three Arrows Capital. هذه الخطوة أدت إلى تصعيد جديد في "حرب الأشباح" التي استمرت لعدة سنوات، حيث تتصارع إمبراطوريتان مشفرتان قد انهارتا بالفعل مرة أخرى في المحكمة. هذه النزاع القانوني الأخير يكشف لنا عن واحدة من أكثر الفترات ظلامًا وفوضى في تاريخ التشفير.
لفهم هذه النزاع المعقد، نحتاج أولاً إلى التعرف على ثلاثة شخصيات رئيسية.
أولاً سام بانكمان-فريد (SBF)، مؤسس إمبراطورية FTX. قبل الانهيار في عام 2022، كان أسطورة في عالم التشفير، حيث أطلق عليه لقب "الفارس ذو الرداء الأبيض". لقد قارنته وسائل الإعلام بالعمالقة الماليين، ورآه السياسيون ضيف شرف. كان يظهر بشعره الفوضوي وملابسه غير الرسمية، مدعياً أنه يريد تغيير العالم من خلال التشفير. ومع ذلك، عندما انهارت الإمبراطورية، اكتشف الناس أن هذا "الفارس" لم يكن سوى مزيّف، وتم الحكم عليه بالسجن لمدة 25 عاماً.
ثانيًا مؤسسا شركة Three Arrows Capital، سو تشو وكايل ديفيس. هما "ملوك القمار" في عالم العملات الرقمية، معروفان باستراتيجيات الاستثمار الجريئة والرافعة المالية الضخمة. كانت "نظرية الدورة الفائقة" الخاصة بهما تُعتبر معيارًا، ولكن بعد عكس السوق، انهار أسطورتهما، وأفلست الشركة، وبدأ الاثنان هروبًا عالميًا.
الشخص الثالث هو جون راي الثالث، خبير تصفية معتمد ذو خبرة. لقد تعامل مع واحدة من أكبر حالات الاحتيال في تاريخ الولايات المتحدة. عندما تولى فوضى FTX، حتى هذا "ملك التصفية" صُدم. وأوضح أنه خلال مسيرته المهنية التي استمرت لعشرات السنين، لم يرَ أبداً إدارة شركة بهذا القدر من الفوضى ومعلومات مالية غير موثوقة بهذا الشكل.
في عام 2022، اجتاحت أزمة ناجمة عن انهيار العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات عالم التشفير. كانت شركة ثري أرو كابيتال في المقدمة، حيث انهارت بسرعة. بعد عدة أشهر، انهار FTX الذي بدا أنه لا يُهزم فجأة، مما كشف عن عملية تضليل ضخمة.
اليوم، في محكمة ولاية ديلاوير، تتجادل هذان العملاقان المنهاران حول ديون بقيمة 15.3 مليار دولار. تدعي شركة Three Arrows أن FTX قامت بعملية نهب غير قانونية للأصول في اللحظات الأخيرة قبل انهيارهم. بينما ترد FTX بالقول إن Three Arrows هي من جلبت لنفسها هذه المصائب، ولا ينبغي لها المطالبة بالتعويض من ضحايا آخرين.
هل هذه في النهاية ابتزاز وقح، أم عدالة متأخرة؟ لكشف هذا اللغز، يجب علينا العودة إلى صيف 2022 الفوضوي، واستخراج الحقائق التي تم إخفاؤها عمداً.
في المحكمة، تمسك الطرفان بروايتين مختلفتين تمامًا.
تدعي FTX أنها منصة إدارة مسؤولة. وذكرت أن Three Arrows Capital هو عميل كبير غير ملتزم بالقواعد، حيث تخلف عن السداد خلال تقلبات السوق. طلبت FTX مرارًا من Three Arrows زيادة الهامش، لكن الطرف الآخر تجاهل ذلك، بل وسحب مبالغ كبيرة من حسابات محفوفة بالمخاطر. وتقول FTX إن إجراءاتها تتماشى تمامًا مع الاتفاقية، وهي تهدف إلى حماية المنصة ومصالح العملاء الآخرين.
بينما كانت تصريحات شركة ثري أروز كابيتال مختلفة تمامًا. فقد اكتشف مصفّو الشركة عند استلامهم لها أن جميع السجلات المهمة تقريبًا قد اختفت. وبعد تحقيقات شاقة، اكتشفوا أنه في غضون يومين فقط من ادعاء FTX أنها قامت بتصفية، تم إفراغ معظم الأصول بقيمة 1.53 مليار دولار من حسابات ثري أروز. جعل هذا الاكتشاف مبلغ المطالبة يرتفع بشكل كبير من 120 مليون في البداية.
لفهم جوهر هذا النزاع، يجب علينا كشف الوجه الحقيقي لـ SBF، لنرى ماذا حدث داخل إمبراطوريته عندما ظهر في يونيو 2022 كالمخلص.
الدليل الرئيسي جاء من صديقة SBF السابقة، مديرة Alameda Research، كارولين إليسون. في محاكمة SBF الجنائية، كشفت عن سر مذهل: في نفس الأسبوع الذي قامت فيه FTX بتصفية Three Arrows Capital، تعرضت Alameda أيضاً لخسائر ضخمة بسبب انهيار السوق، موجهة بفتحات مالية تقدر بمليارات الدولارات. بناءً على تعليمات SBF، فتحت "باباً سرياً"، واستعارت مبالغ ضخمة من أموال عملاء FTX لتسديد ديون Alameda.
تظهر هذه الشهادة جوهر الحدث المظلم. تبين أنه بينما كانت FTX تلعب دور المنفذ الصارم للقانون، كانت شركتها التابعة Alameda تقوم بسرقة أموال عملاء FTX بشكل سري وغير قانوني.
توفر بيانات البلوكشين دليلاً على هذا الادعاء. تُظهر التحليلات أنه خلال انهيار شركة ثري أروس كابيتال، قامت ألاميدا بنقل كميات كبيرة من رموز FTT إلى FTX، وهذه الرموز هي في الواقع أصول تصدرها FTX نفسها وتفتقر إلى السيولة الحقيقية.
الآن عندما ننظر إلى تصريحات SBF العامة في ذلك الوقت، تبدو وكأنها عرض بارع. كان يستخدم أموال العملاء في الخفاء بينما كان يعلن علنًا استعداده للتضحية من أجل استقرار السوق.
عند تجميع هذه المعلومات، لم يعد يبدو تصريح مؤسس شركة Three Arrows Capital بأنه "تم اصطياده من قبل FTX" غريبًا جدًا. بالنسبة لـ FTX/Alameda، التي كانت قد وقعت في أزمة في ذلك الوقت، كان هناك دافعان واضحان لتصفية خصم كبير ذو رافعة مالية عالية مثل Three Arrows: أولاً، الحصول على السيولة اللازمة على الفور لسد ثغراتهم؛ وثانيًا، من خلال إزالة مصدر خطر كبير من السوق، لاستقرار الوضع وإخفاء أزمتهم.
هذا ليس تطبيقًا للقواعد، بل هو غريق يحاول جاهدًا سحب من حوله، في محاولة للحصول على فرصة للبقاء.
عند وضع هذه النزاع في سياق تاريخي أوسع، سنكتشف أنه في الواقع نسخة من أزمة 2008 المالية، وإعادة تمثيل لحدث انهيار ليمان براذرز.
جذور الأزمات الاثنتين هي نفسها: الفشل في عزل أصول العملاء بفعالية. هذه هي المبادئ الأساسية في المجال المالي. ومع ذلك، تم اكتشاف أن شركة ليمان براذرز كانت مقصرة بشدة في عزل أموال العملاء بعد الإفلاس. بينما كان النظام الاحتيالي بالكامل لشركة FTX مبنيًا على استخدام أصول العملاء جنبًا إلى جنب مع أموال التداول الخاصة. هذه الممارسة حولت العملاء من مالكي الأصول إلى دائنين غير مضمونين للمنصة.
تتمثل عواقب الأزمتيْن في شيء مشابه: عملية تصفية طويلة الأمد وفوضوية. كانت إفلاس ليمان براذرز تتعلق بديون ضخمة وفروع عالمية، واستمرت عملية التصفية لعدة سنوات. اليوم، يواجه مصفّي FTX نفس الوضع الصعب. الهيكل غير الشفاف للشركة، والسجلات المالية المفقودة، والأصول الرقمية التي يصعب تقييمها، كل ذلك يجعل عملية التصفية صعبة للغاية.
التاريخ يتكرر دائمًا بنفس الطريقة. قصة FTX مع Three Arrows Capital ليست مجرد حالة استثنائية في مجال التشفير، بل هي نموذج كلاسيكي عن الغطرسة المالية، وفشل التنظيم، والطمع البشري، مجرد أنها ارتدت ثوب "Web3" الجديد.
ما هي الحقيقة وراء نزاع "دفتر الجحيم" الذي تبلغ قيمته 1.5 مليار دولار؟
الحقيقة هي أن هذه ليست مجرد نزاع بسيط حول التخلف عن السداد، بل هي لعبة بقاء عارية. لا شك أن ثري آرو كابيتال هي "مقامر سوبر" جشع ومتهور دفع ثمن أفعاله. إن انهيارها هو نتيجة لأفعالها. لكن FTX ليست منصة بريئة تتبع القواعد. إنها مُحتال في أزمة، تخفي مشاكلها من خلال "تضحية" خصم آخر.
هذا هو مقامر يحتضر يلتقي بمحتال متخفي. في هذا العالم الذي يفتقر إلى القواعد ويعتمد فقط على قانون الغابة، قدموا آخر مشهد دموي من المواجهة.
قد يشكل الحكم النهائي لمحكمة ديلاوير معايير جديدة لبعض حالات إفلاس العملات المشفرة في المستقبل. ولكن بالنسبة لهذه الصناعة الشابة التي كانت طموحة في السابق لقلب النظام المالي التقليدي، فإن التاريخ قد أصدر حكمه: عندما يفتقر النظام إلى التنظيم الفعال والشفافية، وعندما يصبح شعار "اللامركزية" في النهاية عبادة عمياء لقلة من "الكبار"، فلا يوجد أبطال هنا، فقط أشكال مختلفة من المفترسين.
لم يتغير جشع وخوف الإنسانية أبداً. إن "معركة الموتى" بين FTX وThree Arrows Capital ليست سوى إعادة تمثيل للقصص الجشعة التي شهدتها وول ستريت على مدى مئة عام في مجال التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
مشاركة
تعليق
0/400
BearMarketBarber
· 07-23 23:17
قالوا إن هذين غير موثوقين منذ ثمانمائة عام.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropSweaterFan
· 07-22 11:09
الروح الشريرة ما زالت تثير الفوضى
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoinBasedThinking
· 07-22 09:29
الاحتيال ليس خداعًا، بل يسمى التنافس الداخلي!
شاهد النسخة الأصليةرد0
ponzi_poet
· 07-22 09:23
ها ، لعبة قنابل سلسلة غير موجودة ، كل شيء فقط لجمع الأموال
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinOracle
· 07-22 09:12
من المثير للاهتمام كيف توقعت الأنماط الكسرية هذا الانهيار المؤسسي... أظهرت خوارزمياتي إشارات تباعد واضحة في الربع الثالث من عام 2021 بصراحة.
FTX ونزاع الديون بقيمة 1.5 مليار دولار مع Three Arrows Capital يكشف عن الماضي المظلم في مجال التشفير
التشفير عالم巨型 تضليل：FTX与三箭资本的"亡魂之战"
في مجال العملات المشفرة، تُخاض حرب قانونية ضخمة. قدم فريق تصفية FTX وثيقة ثقيلة إلى المحكمة لرفض مطالبات تعويض تصل إلى 15.3 مليار دولار من Three Arrows Capital. هذه الخطوة أدت إلى تصعيد جديد في "حرب الأشباح" التي استمرت لعدة سنوات، حيث تتصارع إمبراطوريتان مشفرتان قد انهارتا بالفعل مرة أخرى في المحكمة. هذه النزاع القانوني الأخير يكشف لنا عن واحدة من أكثر الفترات ظلامًا وفوضى في تاريخ التشفير.
لفهم هذه النزاع المعقد، نحتاج أولاً إلى التعرف على ثلاثة شخصيات رئيسية.
أولاً سام بانكمان-فريد (SBF)، مؤسس إمبراطورية FTX. قبل الانهيار في عام 2022، كان أسطورة في عالم التشفير، حيث أطلق عليه لقب "الفارس ذو الرداء الأبيض". لقد قارنته وسائل الإعلام بالعمالقة الماليين، ورآه السياسيون ضيف شرف. كان يظهر بشعره الفوضوي وملابسه غير الرسمية، مدعياً أنه يريد تغيير العالم من خلال التشفير. ومع ذلك، عندما انهارت الإمبراطورية، اكتشف الناس أن هذا "الفارس" لم يكن سوى مزيّف، وتم الحكم عليه بالسجن لمدة 25 عاماً.
ثانيًا مؤسسا شركة Three Arrows Capital، سو تشو وكايل ديفيس. هما "ملوك القمار" في عالم العملات الرقمية، معروفان باستراتيجيات الاستثمار الجريئة والرافعة المالية الضخمة. كانت "نظرية الدورة الفائقة" الخاصة بهما تُعتبر معيارًا، ولكن بعد عكس السوق، انهار أسطورتهما، وأفلست الشركة، وبدأ الاثنان هروبًا عالميًا.
الشخص الثالث هو جون راي الثالث، خبير تصفية معتمد ذو خبرة. لقد تعامل مع واحدة من أكبر حالات الاحتيال في تاريخ الولايات المتحدة. عندما تولى فوضى FTX، حتى هذا "ملك التصفية" صُدم. وأوضح أنه خلال مسيرته المهنية التي استمرت لعشرات السنين، لم يرَ أبداً إدارة شركة بهذا القدر من الفوضى ومعلومات مالية غير موثوقة بهذا الشكل.
في عام 2022، اجتاحت أزمة ناجمة عن انهيار العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات عالم التشفير. كانت شركة ثري أرو كابيتال في المقدمة، حيث انهارت بسرعة. بعد عدة أشهر، انهار FTX الذي بدا أنه لا يُهزم فجأة، مما كشف عن عملية تضليل ضخمة.
اليوم، في محكمة ولاية ديلاوير، تتجادل هذان العملاقان المنهاران حول ديون بقيمة 15.3 مليار دولار. تدعي شركة Three Arrows أن FTX قامت بعملية نهب غير قانونية للأصول في اللحظات الأخيرة قبل انهيارهم. بينما ترد FTX بالقول إن Three Arrows هي من جلبت لنفسها هذه المصائب، ولا ينبغي لها المطالبة بالتعويض من ضحايا آخرين.
هل هذه في النهاية ابتزاز وقح، أم عدالة متأخرة؟ لكشف هذا اللغز، يجب علينا العودة إلى صيف 2022 الفوضوي، واستخراج الحقائق التي تم إخفاؤها عمداً.
في المحكمة، تمسك الطرفان بروايتين مختلفتين تمامًا.
تدعي FTX أنها منصة إدارة مسؤولة. وذكرت أن Three Arrows Capital هو عميل كبير غير ملتزم بالقواعد، حيث تخلف عن السداد خلال تقلبات السوق. طلبت FTX مرارًا من Three Arrows زيادة الهامش، لكن الطرف الآخر تجاهل ذلك، بل وسحب مبالغ كبيرة من حسابات محفوفة بالمخاطر. وتقول FTX إن إجراءاتها تتماشى تمامًا مع الاتفاقية، وهي تهدف إلى حماية المنصة ومصالح العملاء الآخرين.
بينما كانت تصريحات شركة ثري أروز كابيتال مختلفة تمامًا. فقد اكتشف مصفّو الشركة عند استلامهم لها أن جميع السجلات المهمة تقريبًا قد اختفت. وبعد تحقيقات شاقة، اكتشفوا أنه في غضون يومين فقط من ادعاء FTX أنها قامت بتصفية، تم إفراغ معظم الأصول بقيمة 1.53 مليار دولار من حسابات ثري أروز. جعل هذا الاكتشاف مبلغ المطالبة يرتفع بشكل كبير من 120 مليون في البداية.
لفهم جوهر هذا النزاع، يجب علينا كشف الوجه الحقيقي لـ SBF، لنرى ماذا حدث داخل إمبراطوريته عندما ظهر في يونيو 2022 كالمخلص.
الدليل الرئيسي جاء من صديقة SBF السابقة، مديرة Alameda Research، كارولين إليسون. في محاكمة SBF الجنائية، كشفت عن سر مذهل: في نفس الأسبوع الذي قامت فيه FTX بتصفية Three Arrows Capital، تعرضت Alameda أيضاً لخسائر ضخمة بسبب انهيار السوق، موجهة بفتحات مالية تقدر بمليارات الدولارات. بناءً على تعليمات SBF، فتحت "باباً سرياً"، واستعارت مبالغ ضخمة من أموال عملاء FTX لتسديد ديون Alameda.
تظهر هذه الشهادة جوهر الحدث المظلم. تبين أنه بينما كانت FTX تلعب دور المنفذ الصارم للقانون، كانت شركتها التابعة Alameda تقوم بسرقة أموال عملاء FTX بشكل سري وغير قانوني.
توفر بيانات البلوكشين دليلاً على هذا الادعاء. تُظهر التحليلات أنه خلال انهيار شركة ثري أروس كابيتال، قامت ألاميدا بنقل كميات كبيرة من رموز FTT إلى FTX، وهذه الرموز هي في الواقع أصول تصدرها FTX نفسها وتفتقر إلى السيولة الحقيقية.
الآن عندما ننظر إلى تصريحات SBF العامة في ذلك الوقت، تبدو وكأنها عرض بارع. كان يستخدم أموال العملاء في الخفاء بينما كان يعلن علنًا استعداده للتضحية من أجل استقرار السوق.
عند تجميع هذه المعلومات، لم يعد يبدو تصريح مؤسس شركة Three Arrows Capital بأنه "تم اصطياده من قبل FTX" غريبًا جدًا. بالنسبة لـ FTX/Alameda، التي كانت قد وقعت في أزمة في ذلك الوقت، كان هناك دافعان واضحان لتصفية خصم كبير ذو رافعة مالية عالية مثل Three Arrows: أولاً، الحصول على السيولة اللازمة على الفور لسد ثغراتهم؛ وثانيًا، من خلال إزالة مصدر خطر كبير من السوق، لاستقرار الوضع وإخفاء أزمتهم.
هذا ليس تطبيقًا للقواعد، بل هو غريق يحاول جاهدًا سحب من حوله، في محاولة للحصول على فرصة للبقاء.
عند وضع هذه النزاع في سياق تاريخي أوسع، سنكتشف أنه في الواقع نسخة من أزمة 2008 المالية، وإعادة تمثيل لحدث انهيار ليمان براذرز.
جذور الأزمات الاثنتين هي نفسها: الفشل في عزل أصول العملاء بفعالية. هذه هي المبادئ الأساسية في المجال المالي. ومع ذلك، تم اكتشاف أن شركة ليمان براذرز كانت مقصرة بشدة في عزل أموال العملاء بعد الإفلاس. بينما كان النظام الاحتيالي بالكامل لشركة FTX مبنيًا على استخدام أصول العملاء جنبًا إلى جنب مع أموال التداول الخاصة. هذه الممارسة حولت العملاء من مالكي الأصول إلى دائنين غير مضمونين للمنصة.
تتمثل عواقب الأزمتيْن في شيء مشابه: عملية تصفية طويلة الأمد وفوضوية. كانت إفلاس ليمان براذرز تتعلق بديون ضخمة وفروع عالمية، واستمرت عملية التصفية لعدة سنوات. اليوم، يواجه مصفّي FTX نفس الوضع الصعب. الهيكل غير الشفاف للشركة، والسجلات المالية المفقودة، والأصول الرقمية التي يصعب تقييمها، كل ذلك يجعل عملية التصفية صعبة للغاية.
التاريخ يتكرر دائمًا بنفس الطريقة. قصة FTX مع Three Arrows Capital ليست مجرد حالة استثنائية في مجال التشفير، بل هي نموذج كلاسيكي عن الغطرسة المالية، وفشل التنظيم، والطمع البشري، مجرد أنها ارتدت ثوب "Web3" الجديد.
ما هي الحقيقة وراء نزاع "دفتر الجحيم" الذي تبلغ قيمته 1.5 مليار دولار؟
الحقيقة هي أن هذه ليست مجرد نزاع بسيط حول التخلف عن السداد، بل هي لعبة بقاء عارية. لا شك أن ثري آرو كابيتال هي "مقامر سوبر" جشع ومتهور دفع ثمن أفعاله. إن انهيارها هو نتيجة لأفعالها. لكن FTX ليست منصة بريئة تتبع القواعد. إنها مُحتال في أزمة، تخفي مشاكلها من خلال "تضحية" خصم آخر.
هذا هو مقامر يحتضر يلتقي بمحتال متخفي. في هذا العالم الذي يفتقر إلى القواعد ويعتمد فقط على قانون الغابة، قدموا آخر مشهد دموي من المواجهة.
قد يشكل الحكم النهائي لمحكمة ديلاوير معايير جديدة لبعض حالات إفلاس العملات المشفرة في المستقبل. ولكن بالنسبة لهذه الصناعة الشابة التي كانت طموحة في السابق لقلب النظام المالي التقليدي، فإن التاريخ قد أصدر حكمه: عندما يفتقر النظام إلى التنظيم الفعال والشفافية، وعندما يصبح شعار "اللامركزية" في النهاية عبادة عمياء لقلة من "الكبار"، فلا يوجد أبطال هنا، فقط أشكال مختلفة من المفترسين.
لم يتغير جشع وخوف الإنسانية أبداً. إن "معركة الموتى" بين FTX وThree Arrows Capital ليست سوى إعادة تمثيل للقصص الجشعة التي شهدتها وول ستريت على مدى مئة عام في مجال التشفير.