تشهد الهيكل المالي العالمي تغييرات هادئة، حيث تتحول العملات المستقرة من أداة بسيطة لتداول الأصول الرقمية إلى عامل مؤثر في الاقتصاد العالمي. من المتوقع أن يتجاوز حجم العملات المستقرة العالمية 2500 مليار دولار بحلول عام 2025. في وقت مبكر من نهاية عام 2024، عندما يصل حجم العملات المستقرة إلى 2000 مليار دولار، سيكون حجم التداول السنوي قد بلغ 15.6 تريليون دولار، متجاوزاً مجموع فيزا وماستركارد.

تعمل عملة مستقرة بطريقة بسيطة وفعالة: عندما يقوم المستخدم بإيداع 1 دولار، يقوم المُصدر بإنشاء 1 عملة مستقرة على البلوكشين، في حين يتم استثمار الدولار المُستلم في أصول منخفضة المخاطر مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل لضمان تلبية طلبات الاسترداد. كمنتج لتقنية البلوكشين، غيرت عملة مستقرة بشكل جذري سرعة وتكلفة التحويلات عبر الحدود. تم تقليل وقت التحويل من أيام إلى ثوانٍ، وتم تخفيض رسوم المعاملات من مستوى الدولار إلى مستوى السنت. هذه الميزة جعلت عملة مستقرة سريعًا الخيار المفضل للدفع عبر الحدود، وأصبحت تدريجيًا ذات أهمية استراتيجية.

يمكن تقسيم تاريخ تطوير العملات المستقرة إلى مرحلتين:
من 2014 إلى 2024، كانت العملات المستقرة تحل بشكل رئيسي مشكلات الألم في تداول الأصول الرقمية. بسبب قطع البنوك فجأة خدماتها عن بورصات الأصول الرقمية، حصلت العملات المستقرة على نمو غير متوقع. في غضون 5 سنوات فقط، زاد حجمها من 20 مليار دولار إلى 200 مليار دولار، مما يعني زيادة بمقدار 10 مرات. ومع ذلك، في هذه المرحلة، لا تزال العملات المستقرة تُعتبر في الغالب أداة تقنية.

اعتبارًا من عام 2025، ستمنح الولايات المتحدة من خلال قانون "GENIUS" وضعًا قانونيًا لعملة مستقرة ك"عملة قانونية على السلسلة"، بهدف حل مشكلة صعوبة بيع سندات الخزانة الأمريكية، وتعزيز الهيمنة العالمية للدولار. من المتوقع أن يصل حجم العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030، وفي ذلك الوقت ستكتمل التحول من أداة مالية إلى "سلاح مالي نووي".

تدور المراكز الأربعة للجدل حول عملة مستقرة حول ما إذا كان ينبغي اعتبارها عملة. إذا أصبحت العملة المستقرة شائعة عالميًا، واستخدمت كوسيلة للدفع اليومية دون الحاجة إلى تحويلها بشكل متكرر إلى عملة قانونية، فإنها ستجسد الوظائف الأساسية للعملة، وسيتم حل هذه الجدل بسهولة.

1. تعتبر العملات المستقرة بمثابة إصدار غير مباشر من النقود: لأن العملات المستقرة على السلسلة والأصول الاحتياطية خارج السلسلة تتداول في نفس الوقت، مما يشكل تداول مزدوج للعملة.
2. تُعتبر عملة مستقرة أداة لشراء سندات الخزانة الأمريكية: يمكن أن تسد الفجوة في الطلب على السندات الجديدة، وتدعم نموذج الحكومة الأمريكية "اقتراض الجديد لسداد القديم".
3. عملة مستقرة مؤقتًا يمكن أن تتجنب التضخم، ولكنها ستؤدي في النهاية إلى نقل التضخم: حيث تذهب عملة مستقرة، سيحدث "ارتفاع" في التضخم هناك.
4. إن إطلاق عملة مستقرة في هونغ كونغ له طابع دفاعي: حيث تعتبر عملة الدولار هونغ كونغ كحقل تجريبي، لاستكشاف إمكانية إصدار عملة مستقرة باليوان الصيني خارج البلاد، وذلك لموازنة توسع الدولار.

هذه "تحولات العملة" تعكس في الواقع الصراع الخفي في مجال المالية العالمية. من خلال فهم اتجاهات تطوير العملات المستقرة، يمكن للمرء أن يستشرف المنطق الأساسي لتدفق الثروات العالمية. مع تزايد أهمية دور العملات المستقرة في النظام المالي، ستستمر في تشكيل المشهد الاقتصادي في المستقبل، مما سيؤثر على اتجاهات الأسواق المالية العالمية.