تم الموافقة على عملة مستقرة YLDS، لفتح عصر جديد للعملات المستقرة

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا على أول عملة مستقرة ذات فائدة YLDS التي أطلقتها Figure Markets. لا تمثل هذه الخطوة فقط اعترافًا من قبل الهيئة التنظيمية بالابتكار في التمويل الرقمي، ولكنها تشير أيضًا إلى أن العملات المستقرة تتطور من كونها أدوات دفع بسيطة إلى أصول عائدات متوافقة. قد يؤدي هذا إلى المزيد من الإمكانيات في مجال العملات المستقرة، مما يجعلها مجال ابتكار آخر قادر على جذب الأموال المؤسسية الكبيرة بعد البيتكوين.

أسباب موافقة SEC على YLDS

في عام 2024، حقق أحد المُصدرين المعروفين للعملة المستقرة أرباحًا تصل إلى 13.7 مليار دولار على مدار العام، متجاوزًا مستويات أرباح عمالقة المالية التقليديين. تأتي هذه الأرباح بشكل أساسي من عوائد استثمار الأصول الاحتياطية، لكنها ليست مرتبطة بالمستثمرين. تستهدف العملات المستقرة ذات الفائدة هذا الأمر، على أمل تغيير المشهد الحالي.

الجوهر الرئيسي للعملات المستقرة ذات العائد هو "إعادة توزيع حقوق عائد الأصول". يمكنها من خلال توكنة حقوق عائد الأصول الأساسية أن تتيح لحامليها الاستفادة من العائدات مباشرة مع الحفاظ على الاستقرار. هذه "النموذج الذي يجعل حاملي العملات يكسبون عائدًا"، يجعل عائد الأموال بلا عوائق، محققًا "ديمقراطية العائدات".

إن السبب وراء حصول YLDS على موافقة SEC هو أنها تتماشى مع القوانين الحالية للأوراق المالية في الولايات المتحدة. نظرًا لهيكلها المشابه للمنتجات التقليدية ذات العائد الثابت، فإن عملة الاستقرار المدفوعة بالفائدة تندرج بوضوح تحت فئة "الأوراق المالية"، مما يعني عدم وجود أي نزاعات تنظيمية. هذه هي الشروط الأساسية التي تسمح لـ YLDS بأن تُدرج تحت إشراف SEC.

ومع ذلك، فإن هذا لا يعني أن التحديات التنظيمية التي تواجه العملات المستقرة التقليدية ستتغير على الفور. لا يزال هناك المزيد من التحولات التي يجب الانتظار حتى يوافق الكونغرس الأمريكي رسميًا على مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، والذي من المتوقع أن يتم تنفيذه تدريجيًا في غضون 1 إلى 1.5 سنة القادمة.

تأثير عملة مستقرة ذات فائدة

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على YLDS، مما يشير إلى أن العملات المستقرة قد تتطور من "بدائل نقدية" إلى أصول جديدة تتمتع بخصائص "أدوات الدفع" و"أدوات العائد" على حد سواء، وستسرع من عملية تنظيم سوق التشفير وتحويلها إلى الدولار.

يمكن أن تولد عملة مستقرة ذات فائدة عوائد مستقرة، كما يمكن أن تزيد من دوران الأموال من خلال المعاملات على السلسلة بدون وسطاء وعلى مدار الساعة، مما يمنحها مزايا ملحوظة في كفاءة رأس المال وقدرة التسوية الفورية. قد تجذب هذه الميزات المزيد من المستثمرين المؤسسيين للمشاركة.

من المتوقع أن تشهد عملة مستقرة ذات عائد نموًا كبيرًا في السنوات 3-5 المقبلة، حيث ستستحوذ على حوالي 10-15% من سوق العملات المستقرة، لتصبح فئة الأصول المشفرة التي تجذب انتباه المؤسسات الكبيرة واستثماراتها بعد البيتكوين.

تعزز اتجاه الدولار

إن ظهور عملات مستقرة ذات فوائد سيعزز أيضًا من الهيمنة المستمرة للدولار في عالم التشفير. على الرغم من أن العالم المادي يتجه بسرعة نحو تقليص الاعتماد على الدولار، إلا أن العالم الرقمي على السلسلة يستمر في الاقتراب من الدولار.

بغض النظر عن السيولة أو الاستقرار أو قبول السوق، في الوقت الحالي، لا توجد خيارات بديلة أكثر من الأصول الدولارية، التي تمثلها سندات الخزانة الأمريكية، بالنسبة للابتكارات المتعلقة بالتوكنات وسوق المال المشفر. إن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على YLDS تُظهر أن الهيئات التنظيمية قد أعطت الضوء الأخضر في الوقت الحالي لعملات مستقرة ذات فائدة مرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية، مما سيجذب بلا شك المزيد من المشاريع لإطلاق منتجات مشابهة في المستقبل.

الخاتمة

إن الموافقة على YLDS ليست فقط اختراقًا تنظيميًا في الابتكار في مجال التشفير، بل هي أيضًا نقطة تحول في الديمقراطية المالية. إنها تكشف عن الطلب الدائم في السوق على "المال الذي يولد المال". مع تحسين الإطار التنظيمي وتدفق الأموال من المؤسسات، قد تعيد العملات المستقرة ذات الفائدة تشكيل سوق العملات المستقرة وتعزز الاتجاه نحو الدولار في الابتكار المالي المشفر. ومع ذلك، يجب أيضًا تحقيق توازن بين الابتكار والمخاطر لتجنب تكرار الأخطاء. فقط من خلال ذلك، يمكن للعملات المستقرة ذات الفائدة تحقيق الهدف الحقيقي المتمثل في استفادة المزيد من الناس.