تحليل صناعة السلاسل العامة في فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل تعديل السوق

في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تعديلات ملحوظة، مما أثر على مختلف أنواع الشبكات العامة بدرجات متفاوتة. أظهر Bitcoin قدرة قوية على الصمود، مما عزز مكانته في السوق، بينما واجهت معظم الشبكات العامة، بما في ذلك Solana وAvalanche وEthereum، انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لا تزال أنشطة التطوير في مجال الشبكات العامة نشطة، حيث تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Berachain، وترقية بنية Base التحتية، وإطلاق Uniswap لحلول Layer 2، مما أصبح بارزًا في هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تصحيحاً ملحوظاً: انخفضت قيمة البيتكوين من 98,768 دولاراً إلى 84,177 دولاراً، بنسبة انخفاض بلغت 14.8%؛ بينما كانت خسائر الإيثيريوم أكبر، حيث انخفضت من 3,065 دولاراً إلى 2,216 دولاراً، بنسبة انخفاض بلغت 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، زادت ضغوط البيع في السوق بسبب انتشار مشاعر الذعر الناجمة عن المخاوف الأمنية.

تأتي هذه التعديلات بعد سوق صاعدة في يناير، لكن الإشارات في السوق معقدة، ويُظهر المستثمرون تردداً بين التوقعات المتفائلة والمخاوف الناجمة عن الثغرات الأمنية. تتدهور المشاعر في السوق، وينخفض الميل للمخاطرة، خاصة في مجالات مثل Memecoin التي تحمل طابع المضاربة. على الصعيد العالمي، يُظهر السوق في أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذراً بسبب تغييرات سياسية، بينما يشعر السوق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بتأثيرات هجمات الهاكرز بشكل أعمق.

! تقرير أبحاث صناعة السلسلة العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في عمليات الاسترجاعات

التغيرات في السياسات والتنظيمات

يوفر الأمر التنفيذي الصادر عن الحكومة الأمريكية بشأن العملات المشفرة ، مع التركيز على محافظ الحفظ الذاتي وتطوير العملات المستقرة ، وضوحا نادرا في السياسة لهذه الصناعة. ومع ذلك ، فإن اختراق منصة تداول في 21 فبراير ، والذي تسبب في خسارة قدرها 1.5 مليار دولار ، مسجلا رقما قياسيا لأكبر خسارة فردية في تاريخ العملات المشفرة ، أثار جولة جديدة من المخاوف الأمنية ، وتحولت معنويات السوق بسرعة. في الوقت نفسه ، خففت هيئة الأوراق المالية والبورصات من موقفها ، وعلقت تحقيقها في العديد من شركات العملات المشفرة الكبرى وأسقطت استئنافها ضد "قواعد التاجر". إن دعم الحزبين لقانون GENIUS (قانون التوجيه والتأسيس الوطني للابتكار للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) يحسن الإطار التنظيمي للعملات المستقرة ، مما يدل على أن البيئة التنظيمية الأمريكية أصبحت أكثر ودية.

يعكس سلوك المستثمرين هذا الوضع المتقلب. سرعان ما هدأ جنون Memecoin ، الذي تغذيه الرموز المميزة المتعلقة بالرئيس الأرجنتيني Milley ، بسبب الأخبار السلبية ، وتقلصت التقييمات بشكل كبير ، وتقلصت أحجام التداول بشكل كبير. يشير هذا التحول إلى أن السوق ينسحب من الأصول الخطرة.

أداء سلسلة الكتل Layer 1

تعرضت سلاسل الطبقة 1 العامة بشكل عام لضغوط ، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 20.8٪ إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3٪ إلى 74.2٪ ، بينما تقلصت حصة Ethereum من 14.0٪ إلى 11.9٪. ارتفعت حصة سلسلة منصات التداول بشكل طفيف إلى 3.7٪ ، لكن سهم Solana انخفض من 4.0٪ إلى 3.3٪ بعد أن انخفض السعر بنسبة 36.3٪.

ارتفعت لايتكوين بنسبة 1.0% لتصل إلى 128.7 دولار، في حين أن سولانا (-36.3%)، وأفالانش (-35.7%) كانت أداؤها سيئاً.

انخفضت القيمة الإجمالية للتمويل اللامركزي (TVL) بنسبة 20.0٪ إلى 82.9 مليار دولار ، مع Ethereum عند 44.9 مليار دولار (بانخفاض 21.7٪) و Solana عند 8.6 مليار دولار (بانخفاض 34.1٪).

صعدت Berachain إلى الصدارة ، وسرعان ما قفزت إلى المركز السادس بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير ، مع TVL بقيمة 3.2 مليار دولار. أصدرت السلسلة 80 مليون رمز BERA باستخدام نموذج "إثبات السيولة" - وهي طريقة مبتكرة للمشاركة في السيولة وتحويل السيولة إلى أمن سيبراني. بعد جولة تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024 ، حفز الهبوط الجوي الرمزي وحصة الحوكمة هذا الشهر حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي ، قد يعيد هذا النهج تعريف كيفية موازنة سلاسل الكتل العامة بين النمو والاستقرار ، مما يجعل Berachain مشروعا يستحق المراقبة.

تتراجع حمى الميمكوين في سولانا بشكل واضح. لقد تضررت ثقة السوق من حالات الفشل البارزة، مثل الرموز المرتبطة بالرئيس الأرجنتيني ميلي، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول في بعض منصات التداول اللامركزية. على الرغم من أن الميمكوين لن تختفي تمامًا، يمكن اعتبارها بطاقات تجمع رقمية، إلا أن ذروة حماسها قد تكون قد ولّت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة البحتة.

بيتكوين الطبقة الثانية و السلاسل الجانبية

تقلص TVL ل Bitcoin L2 والسلاسل الجانبية بنسبة 24.5٪ من 2.7 مليار دولار إلى 2.1 مليار دولار. يقود Core الطريق مع TVL بقيمة 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0٪) ، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) و BSquared (320 مليون دولار). كان BOB هو الأداء البارز ، حيث انخفض بنسبة 7.9٪ فقط إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة، قدمت Merlin أداءً جيدًا، وانخفض TVL بشكل طفيف بنسبة 9.3% ليصل إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5%، وMAP Protocol بنسبة 29.6%، وInterlay بنسبة 27.4%.

يتماشى الركود في هذا المجال مع وجهة نظر مونيب علي، المؤسس المشارك لـ Stacks، في مؤتمر Consensus 2025: "مع تراجع الحماس الأولي، سيختفي أكثر من ثلثي مشاريع بيتكوين Layer 2 القائمة خلال ثلاث سنوات." يتوقع أن يواجه السوق تحديات شديدة، بينما تشير حالة الركود في فبراير إلى أن الدمج قد بدأ بالفعل. وعند النظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات القادرة على إثبات الفائدة الفعلية أكثر استمرارية من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

تطوير طبقة Ethereum 2

انخفض إجمالي القيمة المقيدة (TVL) في إيثريوم L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار أمريكي. تحتفظ إحدى منصات التداول بقيادة السوق بتقييم TVL يبلغ 4.5 مليار دولار (بانخفاض 33.4%)، بينما ارتفعت Base إلى المركز الثاني بتقييم TVL يبلغ 4.2 مليار دولار (بانخفاض 10.6%)، مما دفع منصة رئيسية أخرى (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهدت Polygon zkEVM زيادة غير متوقعة بنسبة 104.1% لتصل إلى 300 مليون دولار، لتكون اللمعة النادرة لهذا الشهر.

أطلقت Base Flashblocks (تأكيد المعاملات بشكل أسرع) ، وسلاسل التطبيقات (L3 المخصصة) ، والحسابات الفرعية للمحفظة الذكية لتحسين التصاق المستخدم. يأتي إطلاق الشبكة الرئيسية لشركة Unichain في 16 فبراير بعد تراكم 95 مليون معاملة على شبكة الاختبار الخاصة بها ، مما يجعلها بمثابة تغيير لقواعد اللعبة لتوسيع نطاق الأداء ، مع وجود العديد من الأوزان الثقيلة بالفعل على متن الطائرة. توضح سلسلة تطبيقات Nums من Starknet ، كابتكار ألعاب من الطبقة 3 ، الإمكانات المستقبلية للتصميم المعياري.

في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليس Layer 2 لإيثيريوم، إلا أن إطلاقه على الشبكة الرئيسية Mobius في 27 فبراير كأول سلسلة SVM لسولانا جذب الكثير من الانتباه، حيث حقق 10,000 TPS، وجلب 47.6 مليون دولار لمنصة DeFi معينة خلال أيام قليلة. تشير هذه الخطوات إلى أن مشاريع Layer 2 تزيد من استثماراتها التقنية، بدلاً من الاكتفاء بمستوى المفاهيم.

علق مؤسس الإيثيريوم في 19 فبراير، مشددًا على ضرورة أن يحدد الإيثيريوم موقعه بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 للعب دور قيادي في القابلية للتوسع (مثل زيادة المعاملات بمعدل 17 ضعفًا) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها قد تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق بشكل مباشر على Sonic EVM، إلا أن توافق EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته لـ "كون الإيثيريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، فقد أعرب أيضًا عن عدم رضاه عن الميل الشبيه بالكازينو في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من فقاعات المضاربة.

وضع التمويل

تراجعت أنشطة التمويل، حيث تم إتمام 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار لخلطها بين EVM وMoveVM، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت Fluent Labs على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثيريوم وسولانا.