سوق alts يعاني من الركود، كيف يمكن للمستثمرين التعامل معه؟

منذ بداية هذا العام، أظهر سوق العملات المشفرة اتجاهًا مستمرًا من الضعف. لم يؤثر هذا الاتجاه فقط على الرموز الصغيرة في منصات التداول، بل حتى الأصول الرئيسية على السلاسل التي حققت أداءً جيدًا في الربع الرابع من عام 2024 لم تسلم من ذلك، حيث تواجه صعوبة كبيرة في الانخفاض.

على سبيل المثال، كانت حالة الانخفاضات في الأسعار للرموز المتعلقة بالذكاء الاصطناعي خلال الأشهر الثلاثة الماضية كما يلي:

• Virtual انخفضت بنسبة 79.2%
• انخفض Ai16z بنسبة 85.5%
• AIXBT انخفض بنسبة 68%
• Griffain انخفض بنسبة 80.3%
• Buzz انخفضت بنسبة 72.4%
• Fartcoin انخفض بنسبة 67.5%
• انخفض ARC بنسبة 62%
• Swarms انخفضت بنسبة 45%

تظهر هذه البيانات أنه حتى المشاريع الرائدة في المجالات التي كانت شائعة سابقًا قد فقدت ما يصل إلى 80% من قيمتها السوقية في أقل من 90 يومًا. على الرغم من أنه لا يمكن حاليًا الحكم بشكل مباشر على فشل هذا المجال، إلا أن اهتمام المستثمرين به قد انخفض بشكل كبير، ومن غير المحتمل أن يتم إعادة تنشيط حماس السوق في المدى القصير.

هناك مسار آخر يحظى باهتمام كبير وهو رموز المشاهير. بدأت هذه الظاهرة مع ترامب ثم انتشرت بسرعة إلى شخصيات عامة أخرى، وحتى بعض الدول بدأت في إصدارها. ومع ذلك، فإن اتجاه هذه الرموز ليس متفائلاً أيضاً:

• ترامب انخفض بنسبة 77.1%
• تراجعت Melania بنسبة 91%
• انخفض سعر Vine بنسبة 92.7%
• jailstool انخفض بنسبة 93.5%
• Jellyjelly انخفضت بشكل مذهل، وصلت إلى 98%
• CAR نسبة الانخفاض 98.5%
• انخفضت نسبة ليبرا بنسبة 94.3%

هناك مثل شائع في عالم العملات المشفرة: "تداول الجديد وليس القديم"، مما يعني أن الأموال تميل غالبًا إلى ملاحقة المفاهيم الجديدة التي تظهر. ومع ذلك، فإن انخفاض عملات المشاهير كان أكثر حدة مقارنةً برموز الذكاء الاصطناعي. فما هي المشاكل الرئيسية التي تواجه هذين المجالين حاليًا؟ هل لا يزال هناك إمكانية للاختراق في ظل بيئة السوق الحالية التي تفتقر إلى السرد الجديد؟

الأزمة الحالية في السوق: الاعتماد المفرط على تداول المفاهيم

بالنسبة لعملات الذكاء الاصطناعي، لا تزال معظم المشاريع في مرحلة "عرض المفهوم" و "التخطيط المستقبلي"، تفتقر إلى منتجات قابلة للاستخدام ويمكن الترويج لها على نطاق واسع. حتى لو أطلقت بعض المشاريع خدمات قابلة للت操作، غالبًا ما تكون هناك مشاكل في واجهة المستخدم وتجربة المستخدم، مما يجعل من الصعب جذب المستثمرين العاديين للمشاركة على المدى الطويل. والأسوأ من ذلك، أن بعض المشاريع تتصدى لتوقعات المستثمرين بشأن "الذكاء الاصطناعي + blockchain"، وغالبًا ما يرفعون الأسعار من خلال المبالغة في الدعاية، بينما يتم تأخير التطبيقات الفعلية مرارًا وتكرارًا. مع مرور الوقت، تنفد صبر الأموال، وتبدأ الانتباه في التحول، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في أسعار العملات ذات الصلة.

فيما يتعلق بالرموز المميزة للمشاهير، على الرغم من أن ترامب قد أثار ضجة كبيرة، إلا أنه واجه بعد ذلك مشكلة "تآكل تأثير المشاهير": من الصعب العثور على شخصية عامة يمكن أن تنافس ترامب من حيث الموضوعية والنفوذ. وعلى الرغم من أن الشخصيات السياسية والمشاهير على وسائل التواصل الاجتماعي قد حاولوا تقليد ذلك، إلا أنهم لم يتمكنوا من تكرار الزخم المالي والعاطفي الأولي. مع انخفاض مستوى الاهتمام من السوق، بدأت مسارات عملات المشاهير تظهر خصائص "لحظة عابرة"، مما أدى إلى فقدان الثقة بسرعة من قبل المستثمرين، وانخفاض الأسعار تبعًا لذلك.

تعود الأسباب الجذرية لتقلبات هذه المجالات إلى أن العديد من المشاريع تقتصر فقط على "الاستثمار في المفاهيم" وتفتقر إلى نماذج ربحية حقيقية ومستدامة. سواء كانت رموز AI أو رموز المشاهير، فإن السرد الأساسي يعتمد على تدفق رأس المال والاهتمام بسرعة، لكنه يفتقر إلى الدافع الذي يمكن أن يجعل المستخدمين يشاركون على المدى الطويل. بمجرد أن يتلاشى الاهتمام، يصبح من الصعب الحفاظ على الأسعار، مما يجعل من الصعب جذب أموال جديدة.

البحث عن مشاريع العائد الحقيقي يصبح مفتاحاً

في بيئة السوق الحالية التي تعاني من نقص السرد ، يكمن المفتاح في العثور على مشاريع تتمتع بـ "عائد حقيقي" و"تريد مشاركة" مع المستخدمين. ما يسمى بـ "العائد الحقيقي" ليس مجرد تحقيق ارتفاع قصير الأجل عند الإدراج ، بل هو القدرة على تحقيق عائد مستمر من خلال نموذج الأعمال الفعلي وسلوكيات التداول ، وإعادته إلى حاملي الرموز أو المشاركين في النظام البيئي.

بعض منصات التداول اللامركزية تعتمد هذا النموذج. تأتي عائداتها بشكل رئيسي من رسوم تداول العقود، وتستخدم هذه العائدات لشراء عملات المنصة. نظرًا لأن رسوم التداول مرتبطة مباشرة بحجم التداول، فإن هذه الآلية تربط قيمة العملة بشكل وثيق بأداء أعمال المنصة.

تظهر البيانات أن بعض منصات التداول اللامركزية لعقود الفروقات الدائمة لا تزال تحتفظ بمستوى عالٍ من النشاط خلال فترة الركود الحالي في السوق. على سبيل المثال، تعالج إحدى المنصات حوالي 37.8 مليار دولار أمريكي من حجم التداول اليومي، مما يمثل حوالي 45% من إجمالي حجم التداول على جميع المنصات المماثلة خلال 24 ساعة، مع إيرادات يومية تبلغ حوالي 1 مليون دولار. وبفضل هذا النموذج الثابت من العائدات، حتى في ظل الانخفاض العام للعملات البديلة في الآونة الأخيرة، لا يزال سعر رموز المنصة يظهر أداءً قويًا.

في النهاية، مهما كانت المفاهيم ساخنة، فإنها ستفقد بريقها في النهاية. المشاريع التي يمكن أن تستمر لفترة طويلة في سوق العملات المشفرة هي تلك التي تجد نقاط توافق بين المنتج والسوق، وتتمتع بتمسك عالٍ من المستخدمين وعوائد حقيقية.