نظرة VC على موجة Memecoin: ساحة استثمار جديدة أم فخ خروج السيولة؟

مرّت ميم بفترة نمو بطيء من 2013 إلى 2019، تلاها فترة فوضى سريعة التغير من 2020 إلى 2022، وأخيرًا في 2023 إلى 2024 شهدت فترة تطور سريع، وتُعرف رسميًا كمسار منفرد حصل على اعتراف واسع وقاعدة جماهيرية.

تبلغ نسبة تداول Meme اليومية حوالي 11%، مقارنةً بـ DeFi بنسبة 5%، وLayer2 بنسبة 7%، وLayer1 بنسبة 4%. هذه النسبة لا تبرز فقط السيولة العالية لـ Meme، بل تشير أيضًا إلى اهتمام المستخدمين بـ Meme وتكرار تداولهم.

بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2024، بلغت حصة Meme من القيمة السوقية في سوق التشفير بأكمله 2.58%، بعد أن كانت 0.87% قبل عامين، ولا تزال في اتجاه متزايد. إذا قمنا بعمل محاكاة بسيطة للانحدار الخطي، ستصل هذه النسبة إلى 3.54% في عام 2025، و7.81% في عام 2030.

Meme هو Layer1 ذو الرافعة المالية، أي أنه عندما تتحسن ظروف السوق، سيكون هناك ارتفاع في Layer1 يتراوح بين 5 إلى 10 أضعاف.

تعتبر ميمات ثقافة الحيوانات وميمات ثقافة الطوائف من الأنواع المناسبة للمتابعة على المدى الطويل. بالمقارنة، غالبًا ما تكون ميمات الفئات الأخرى مرتبطة بالاتجاهات قصيرة المدى، وقد ترتفع شعبيتها واهتمامها بسرعة ثم تنخفض.

في عام 2024، تشهد الصناعة والسوق إعادة هيكلة حادة، في ظل الأداء الضعيف للعديد من المشاريع المدعومة من قبل VC، ومع ذلك، فإن Meme تتجه عكس التيار، لتصبح قوة جديدة لا يمكن تجاهلها. ظهور نمط PvP، وتأثير الثروة الناتج عن الضربات الفردية، بالإضافة إلى Solana الذي يعتبر صديقاً للغاية لـ Meme، تظهر جميعها بريقاً فريداً في هذا العام. الشخصية الجديدة البارزة في Meme، مراد، أصبح بسرعة شخصية مشهورة في عالم Meme من خلال خطابه حول Supercycle. ومع ذلك، ما هي التغييرات التي مرت بها Meme وراء هذا الاتجاه؟ ومن منظور VC، كيف يمكننا المشاركة فيها؟ كل هذه الأسئلة تستحق منا الاستكشاف المتعمق.

نظرة عامة على سوق الميم: الأصل، التطور وتحليل بيانات السوق

الأصل والتأثير

تعتبر الميمات ظاهرة ثقافية في传播 الثقافة، وارتباطها بتاريخ البشرية وثيق. نشأت من اللغة والمعتقدات والعادات في المجتمعات المبكرة، وانتشرت من خلال التقليد والتعلم في الجماعات. لقد تسارعت عملية انتشار الميمات بشكل كبير مع ظهور الإنترنت، حيث تنتشر في شكل صور وفيديوهات ونصوص ووجوه تعبيرية، بسبب الفكاهة أو السخرية أو الصدى. تلبي الميمات حاجة الناس للتعبير عن المشاعر، ومشاركة الآراء، وبناء التوافق في التفاعلات الاجتماعية، وهي ظاهرة ثقافية تعكس الاتجاهات الاجتماعية، وعقلية الجماعات، والتغيرات الثقافية. تتأثر انتشارها وشعبيتها بعوامل متعددة مثل جاذبية المحتوى، وبيئة الانتشار، وقبول المجتمع، وتأثير الشخصيات المؤثرة.

في Web2، نشأت ثقافة الميمات بشكل رئيسي وتطورت على منصتين هما 4chan وReddit. يُعتبر 4chan موطنًا لميم Pepe the Frog الشهير، حيث تجمع هنا كمية كبيرة من محتوى ميمات Pepe وثقافتها المشتقة. في الوقت نفسه، يُعتبر 4chan أيضًا مهدًا لقصص Comic Boy's Club، مما يوفر لنا منظورًا مهمًا لفهم ثقافة الميمات. بينما أنشأ Reddit ميمات كلاسيكية مثل Dogecoin وSuccess Kid. بفضل الأجواء المجتمعية النشطة والأساس القوي للمستخدمين على هاتين المنصتين، لا تزال حتى اليوم موطنًا لولادة العديد من الميمات الجديدة. بالإضافة إلى هاتين المنصتين، أنشأت منصات وسائل التواصل الاجتماعي الأخرى ذات المستخدمين الكثر (مثل X وTelegram) أيضًا بعض الميمات الشهيرة. على سبيل المثال، فإن صورة الكلب الذي يرتدي قبعة dogwifhat، وهو كلب يرتدي قبعة صوفية وردية، قد شكلت ثقافة رمزية "القبعة" في المجتمع منذ البداية، مما جعل العديد من المستخدمين المحبوبين والشخصيات المعروفة يعيدون نشر صور الكلب ذات القبعة ذات الصلة.

التطور والنمو

بدأت من Web2، وانغمست في Web3. في هذه المقالة، سنطلق على Meme والعملات المرتبطة بها اسم "Meme" دون التمييز بينها. عند مراجعة تاريخ تطور Meme، لاحظنا أنها لم تكن بارزة في البداية، ولم تحظ بالاهتمام الكافي. بالإشارة إلى التغيرات الدورية في السوق، يمكننا تقسيم خط تطور Meme إلى ثلاثة مراحل: مرحلة النشوء (من 2013 إلى 2019)، مرحلة الفوضى (من 2020 إلى 2022)، ومرحلة النمو السريع (من 2023 إلى 2024). من خلال الاطلاع على إحصائيات البيانات التاريخية، وبيانات العملات الفردية، والمعلومات التاريخية من محركات البحث، ومحتوى وسائل التواصل الاجتماعي، يمكننا فهم تطور Meme بشكل أكثر شمولاً.

حتى 31 ديسمبر 2019، كانت Dogecoin العملة الوحيدة من نوع Meme في قائمة أكبر 100 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، حيث احتلت المرتبة 34. عند مراجعة الفترة من 2013 إلى 2019، لم يكن لميم العملات أي مكان بارز في السوق. خلال هذه الفترة، كانت الصناعة في مرحلة سريعة من بناء البنية التحتية، وكان الجميع يستكشف مفاهيم جديدة متنوعة. عادة ما تكون العملات الجديدة السائدة هي تلك التي تتمتع بقدرة أعلى على معالجة المعاملات وأوقات تأكيد أسرع من الشبكات العامة المدفوعة، أو الشبكات العامة الجديدة المزودة بميزات عقود ذكية قوية. بالنسبة لميم العملات، فإن التحديات التي تواجهها هي أنها تحتاج إلى تكاليف أعلى لإنشاء حاملة تتعلق بها، وأيضًا بسبب صعوبة بناء السيولة، مما يؤدي إلى حجم تداول صغير، ويصعب الحصول على دعم واسع من البورصات. لذلك، خلال فترة نشوء العملات من نوع Meme، لم يكن هناك الكثير من العملات الأخرى من هذا النوع التي تستطيع البقاء في السوق باستثناء Dogecoin، التي تتميز بعبارة "Doge" التعبيرية ولها تأثير انتشاري ملحوظ.

بدأت فترة الفوضى من عام 2020، وبشكل أكثر دقة، بدأت في أغسطس 2020، عندما أثارت موجة IDO الناتجة عن صيف DeFi. قاد صيف DeFi IDO، مما جعل الناس قادرين على بناء السيولة على السلسلة بتكلفة منخفضة، وتوفير التداول، وبناء سيناريوهات التداول بسرعة. هذا يسمح بإصدار الرموز بتكلفة منخفضة، وفي سياق تداولها مباشرة في السوق الثانوية دون الحاجة لإدراجها في البورصات، مما أدى إلى ظهور العديد من الميمات على السلسلة. تشمل العملات الميمية التي نجت خلال هذه الفترة SHIB وFLOKI وPEOPLE. ومع ذلك، لم تحظَ هذه العملات الميمية المبكرة باهتمام السوق، حيث كانت شعبيتها تعتمد بشكل أساسي على المفاهيم المضاربة. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما نشأت شعبية الميمات خلال فترة الفوضى في سياق وفرة السيولة في الصناعة، وغالبًا ما تظهر كآخر شعلة بعد ارتفاعات متعاقبة في عدة قطاعات. ومن الجدير بالذكر أن الميمات في هذه الفترة حصلت أيضًا على اهتمام واسع بفضل ارتباطها بالشخصيات الشهيرة، وخاصة استمرار إيلون ماسك في عام 2021 في التحدث عن Dogecoin، مما جعل تقلبات سعر Dogecoin ملحوظة بشكل كبير، وأدى بشكل عام إلى دفع Dogecoin إلى مستويات جديدة من حيث القيمة السوقية، كما توسعت المجتمع بشكل ملحوظ.

مع دخول عام 2023، استمرت موجة عملات Meme في الازدياد، حيث ظهرت أنواع متنوعة من عملات Meme مثل BONK و PEPE و CHEEMS و BITCOIN المتعلق بثقافة Cult (HarryPotterObamaSonic10Inc) و SPX (SPX6900) و WIF و MOG وغيرها. في هذه الفترة، بدأت أنواع عملات Meme في التخصص، وبرزت سلاسل الكتل العامة الأخرى مثل Solana. بحلول عام 2024، دخلت تطوير عملات Meme مرحلة تسريع مباشرة، حيث ظهرت عملات جديدة مثل BOME و NEIRO بحروف صغيرة و GOAT، وكل منها له ميزاته الخاصة. تم الاعتراف بعملة Meme رسميًا كمسار منفرد وحصلت على قبول واسع وقاعدة جماهيرية.

من خلال تحليل بيانات نسبة قيمة سوق الميم في سوق العملات المشفرة من 2013 إلى 2024 مقارنة بالأداء السوقي وغيرها من المؤشرات، يمكننا أن نرى بوضوح زيادة قيمة الميم وتوسع الفئات والأعداد. خلال هذه الفترة، حققت قيمة الميم زيادة ملحوظة، كما زادت أنواعه وأعداده. حتى نهاية الربع الثالث من عام 2024، بلغت نسبة قيمة الميم في السوق المشفرة بأكملها 2.58%، بعد أن كانت 0.87% قبل عامين، ولا تزال هناك اتجاهات متزايدة. إذا قمنا بعمل محاكاة بسيطة للانحدار الخطي، فإن هذه النسبة ستصل إلى 3.54% في عام 2025، و7.81% في عام 2030.

ربما كنا نتساءل عما إذا كانت الـMeme مجرد ظاهرة عابرة، ستعود بسرعة إلى السكون بعد انتهاء الضجة. ومع ذلك، مع المزيد من البحث والفهم حول الـMeme، نعتقد أن وجهات نظرنا قد تغيرت. الـMeme لن تختفي، بل ستستمر في التجدد، وقد تظهر Memes رائدة جديدة في كل دورة زمنية. ومع ذلك، وراء هذه الـMemes الرائدة اللامعة، تكمن واقع قاسي، مما يذكرنا بأنه يجب علينا دائمًا أن نبقى هادئين وواضحين.

تحليل بيانات السوق

من خلال تحليل تطور الـMeme والبيانات التاريخية، يمكننا أن نفهم بشكل عام اتجاه تطوره. إذًا، فإن دراسة الوضع الحالي للسوق يمكن أن توفر لنا منظورًا واضحًا لرصد التغيرات في النقاط الساخنة في السوق وتدفق الأموال. أدناه، نستكشف المزيد عن المؤشرات الكلية لقطاع الـMeme، بما في ذلك القيمة السوقية، مستوى النشاط التجاري، ومتوسط حجم التداول اليومي من بين المؤشرات الأساسية. لا تكشف هذه التحليلات فقط عن أحدث التطورات في قطاع الـMeme، بل تعرض أيضًا مسار تطوره في المستقبل.

تغير القيمة السوقية والكمية: يمكن أن تعكس تغييرات القيمة السوقية وكمية التداول لميم متطلبات السوق ومستوى قبولها. على الرغم من أن بعض رموز ميم ليست ذات قيمة سوقية عالية، إلا أن زيادة عدد ميم تشير إلى أن المجتمع مهتم بزيادة في القطاع بأكمله. بالمقارنة مع القطاعات الأخرى (Layer1/Layer2/DeFi)، فإن ميم تتصدر ببعيد في القيمة السوقية الإجمالية والعدد الجديد وما إلى ذلك خلال العامين الماضيين.

نشاط التداول: عادةً ما يكون نشاط تداول Meme ومعدل دورانها أعلى من غيرها من المجالات. وفقًا للبيانات، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لرموز Meme حوالي 50 مليار دولار، وحجم التداول اليومي حوالي 5 مليار دولار، وهذا النشاط في حجم التداول أعلى بكثير من المجالات الأخرى. في المتوسط، يبلغ معدل دوران التداول اليومي لرموز Meme حوالي 11%، بينما يبلغ معدل دوران التداول اليومي لـ DeFi حوالي 5%، ومعدل دوران Layer2 حوالي 7%، ومعدل دوران Layer1 حوالي 4%، وهذه النسب لا تعكس فقط السيولة العالية لـ Meme، بل تشير أيضًا إلى اهتمام المستخدمين وارتفاع وتيرة التداول. بالنسبة لرموز Meme التي تتجاوز المستوى القطاعي، خاصة تلك التي تتمتع بحجم تداول أكبر، غالبًا ما تصبح هدفًا لتسابق الأموال في السوق.

ارتفاع جديد في عملات الميم ونسبة نجاح منخفضة: تظهر في سوق الميمات عملات جديدة باستمرار، حيث تتجاوز ارتفاعاتها أحيانًا تلك الخاصة بالعملات المشفرة الرئيسية مثل BTC. وهذا يدل على أن مجال رموز الميم يتمتع بتقلبات عالية وفرص مضاربة. ومع ذلك، في ظل العديد من الميمات الجديدة، على سبيل المثال استنادًا إلى بيانات منصة معينة، فإن نسبة الميمات التي تم إطلاقها بنجاح لا تتجاوز 2%، ولا يتجاوز عدد الميمات التي تحتفظ بقيمة سوقية تتجاوز 1M نسبة 0.23%، مما يعني أن احتمالية البقاء والنجاح على مر الزمن ضئيلة للغاية.

حجم تداول كبير ومستخدمون جدد: يمكن أن تجلب الميم حجم تداول كبير ولديها مجموعة من المستخدمين المخلصين نسبيًا. وبالتالي، بالنسبة للبورصات، يمكن أن يكون إدراج عملات الميم استراتيجية مهمة لجذب السيولة والمستخدمين. على سبيل المثال، في سوق التداول الفوري لإحدى البورصات، 20% من أزواج التداول التي تحتل المراتب الثلاثين الأولى من حيث حجم التداول هي عملات ميم.

ندرة Memes ذات المستوى الأزرق: تبدو Memes من المستوى الأزرق نادرة نسبيًا. في مواجهة العدد الضخم من مئات الآلاف من رموز Memes، لا يمكن تصنيف أقل من 1% منها على أنها ذات مستوى أزرق. على سبيل المثال، في موقع معين، على الرغم من ظهور Memes جديدة في السوق باستمرار، إلا أن القليل منها فقط يمكنه تحمل اختبار الزمن وأخيرًا يبرز. بالإضافة إلى ذلك، يظهر توزيع القيمة السوقية لقطاع Memes أيضًا قاعدة 80/20 بشكل ملحوظ: يتم دفع القيمة السوقية للقطاع بالكامل بشكل رئيسي من قبل أقل من 10% من أفضل Memes. هذه التوزيعة المركزة للغاية للقيمة السوقية تزيد بلا شك من في