تحليل صناعة البلوك تشين العامة في فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل تعديل السوق

في فبراير، شهد سوق blockchain تعديلًا واضحًا، مما أدى إلى تحديات لكل من blockchain الناضجة والناشئة. كانت Bitcoin مستقرة نسبيًا، مما زاد من هيمنتها، في حين شهدت معظم السلاسل مثل Solana وAvalanche وEthereum انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتباطأ أنشطة التطوير في مجال السلاسل العامة: تم إصدار الشبكة الرئيسية لـ Berachain، وتم ترقية بنية Base التحتية، وإطلاق Layer 2 لـ Uniswap كانت من أبرز أحداث هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تصحيحًا واضحًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولارًا إلى 84,177 دولارًا، بانخفاض قدره 14.8%، في حين كانت نسبة انخفاض الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولارًا إلى 2,216 دولارًا، بانخفاض قدره 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، زادت ضغوط البيع مع انتشار المخاوف الأمنية.

تأتي هذه التصحيح بعد سوق الثور لشهر يناير، ولكن إشارات السوق مختلطة، حيث يتأرجح المستثمرون بين التفاؤل والقلق الناتج عن الثغرات الأمنية. تتدهور مشاعر السوق، وينخفض الميل نحو المخاطر، خاصة في المجالات المضاربة مثل Memecoin. على الصعيد العالمي، يظهر سوق أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذراً بسبب تغير السياسات، بينما يشعر سوق آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى بتأثير الهجمات الإلكترونية.

التنظيمات وتغيرات السياسات

تركز الأمر التنفيذي للعملات المشفرة من الحكومة الأمريكية على تطوير التخزين الذاتي والعملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا نادرًا في السياسات للصناعة. ومع ذلك، حدثت حادثة اختراق في إحدى منصات التداول في 21 فبراير، حيث بلغت الخسائر 1.5 مليار دولار، محطمةً الرقم القياسي لأكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمن، وتحولت مشاعر السوق بسرعة. في الوقت نفسه، تراجعت حدة موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أوقفت التحقيقات في بعض شركات العملات المشفرة، وتخلت عن استئنافها لقواعد "تجار". عزز قانون "GENIUS" (قانون الإرشاد والابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، مما يظهر اتجاهًا ودودًا في البيئة التنظيمية الأمريكية.

سلوك المستثمرين يعكس هذه التقلبات. أدى ارتفاع عملات الميم المدفوعة بواسطة الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة، مما أدى إلى انهيار التقييم وانكماش كبير في حجم التداول. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تتراجع عن الأصول ذات المخاطر العالية.

الطبقة 1

تواجه سلاسل الكتل من الطبقة الأولى ضغوطًا عامة، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 20.8% لتصل إلى 2.3 تريليون دولار. زادت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما انخفضت حصة الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفعت حصة سلسلة BNB بشكل طفيف إلى 3.7%، ولكن بعد انخفاض السعر بنسبة 36.3%، انخفضت حصة سولانا من 4.0% إلى 3.3%.

ارتفعت عملة لايتكوين بنسبة 1.0% لتصل إلى 128.7 دولار، في حين أن سولانا (-36.3%) وأفالانش (-35.7%) كانت أداؤها متأخراً.

انخفض إجمالي القيمة المقفلة في DeFi بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة في إيثريوم 44.9 مليار دولار (انخفاض بنسبة 21.7%)، وسولانا 8.6 مليار دولار (انخفاض بنسبة 34.1%).

برز تشين براتشين بشكل مفاجئ، حيث قفز إلى المركز السادس بسرعة بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، مع وصول القيمة الإجمالية المقفلة إلى 3.2 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز BERA، معتمدة نموذج "إثبات السيولة" - وهو أسلوب مبتكر للرهانات يحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024، حفزت عمليات الإطلاق هذا الشهر وحقوق الحوكمة حماس السوق. بخلاف طرق إثبات الحصة التقليدية، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية توازن سلاسل الكتل العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل براتشين مشروعًا يستحق الانتباه.

تراجع حماس عملات الميم في سولانا بشكل واضح. وقد أضرت حالات الفشل البارزة، مثل الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلاي، بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على بعض منصات DEX. على الرغم من أن عملات الميم لن تختفي، ويمكن اعتبارها بطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة حماسها قد تكون قد انتهت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.

البيتكوين Layer 2 & سلاسل جانبية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Layer 2 و Sidechains لبيتكوين من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5٪ إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بإجمالي قيمة مقفلة (TVL) تبلغ 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0٪)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) و BSquared (320 مليون دولار). كانت BOB بارزة، حيث انخفضت فقط بنسبة 7.9٪ إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة، كان أداء Merlin جيدًا، حيث انخفض TVL بنسبة 9.3% ليصل إلى 150 مليون دولار. تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5%، وMAP Protocol بنسبة 29.6%، وInterlay بنسبة 27.4%.

يتماشى الركود في هذا المجال مع وجهة نظر مؤسس Stacks المشارك، مونيب علي، في مؤتمر Consensus 2025: "مع تلاشي الحماس الأولي، سيتلاشى أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية على بيتكوين في غضون ثلاث سنوات." يتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، بينما يشير الركود في فبراير إلى أن الاندماج قد بدأ بالفعل. في المستقبل، قد تكون المنصات القادرة على إثبات الفائدة الفعلية أكثر ديمومة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

إيثريوم الطبقة 2

انخفضت قيمة إجمالي الأصول المقفلة على إيثيريوم L2 بنسبة 23.4% لتصل إلى 14 مليار دولار. تحتفظ إحدى منصات Layer 2 بصدارة القائمة بقيمة إجمالية للأصول المقفلة تبلغ 4.5 مليار دولار (انخفاض بنسبة 33.4%)، بينما ارتفعت Base إلى المركز الثاني بقيمة 4.2 مليار دولار (انخفاض بنسبة 10.6%)، مما دفع منصة Layer 2 أخرى (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد Polygon zkEVM قفزة بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليصبح أحد النقاط البارزة النادرة لهذا الشهر.

أطلقت Base Flashblocks (تأكيدات المعاملات الأسرع) و Appchains (L3 مخصصة) وحسابات فرعية لمحفظة ذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Unichain في 16 فبراير، بعد أن عالجت شبكة الاختبار الخاصة بها ما مجموعه 95 مليون معاملة، وتعتبر تغييرًا لقواعد اللعبة في أداء التوسع، وقد انضمت إليها مؤسسات كبيرة مثل Circle. تعرض سلسلة تطبيقات Nums من Starknet، كابتكار في الألعاب من الطبقة 3، مستقبل التصميم المعياري.

في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليس Layer 2 للإيثيريوم، إلا أن إطلاقه على شبكة Mobius الرئيسية في 27 فبراير كأول سلسلة SVM توسعية على سولانا جذب الكثير من الانتباه، حيث حقق 10,000 TPS وجلب لأف آيف 47.6 مليون دولار من التمويل في غضون أيام. تشير هذه الخطوات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر المزيد في التقنية بدلاً من أن تكون مجرد ضجة.

علق فيتاليك بوتيرين في 19 فبراير على ضرورة أن تحدد إيثيريوم موقعها في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 للعب دور قيادي في القابلية للتوسع (مثل زيادة المعاملات بمعدل 17 مرة) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها تطورت من "التوقيع المتعدد المتقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق بشكل مباشر على Sonic EVM، إلا أن توافقه مع EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته لـ "كون إيثيريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، أعرب أيضًا عن استيائه من الاتجاهات الشبيهة بالكازينو في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من فقاعات المضاربة.

حالة التمويل

ت slowed نشاط التمويل، تم إكمال 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار لبلوك تشين الهجين EVM-MoveVM الخاصة بها، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت فلوانت لابز على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار لتطوير Layer 2 متعددة الآلات الافتراضية التي تربط بين الإيثيريوم وسولانا.

هذا المحتوى مخصص فقط لأغراض البحث والتبادل في الصناعة، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق يحتوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار.