Hyperliquid: طريق الصعود من المنافس إلى نجم الصناعة الجديد

مؤخراً، مع النشاط المتزايد لبعض اللاعبين الكبار في Hyperliquid، أصبحت هذه البورصة اللامركزية لل مشتقات مرة أخرى محور اهتمام عالم التشفير. بعد التجارب السابقة، بدأت Hyperliquid، بفضل أدائها البياني المدهش وتطور نظامها البيئي السريع، في تحدي مكانة البورصات المركزية التقليدية.

ستقوم هذه المقالة بتحليل معمق لأداء بيانات Hyperliquid في الآونة الأخيرة، وتقديم عرض شامل لحالة تطويرها.

حجم العقود الآجلة يصل إلى مستويات قياسية جديدة، يتساوى مع البورصات الرئيسية

في 23 مايو، وصلت كمية العقود المفتوحة في Hyperliquid إلى 9.31 مليار دولار، محققة رقمًا قياسيًا جديدًا. هذه الرقم قد تضاعف أكثر من مرتين مقارنةً بالذروة التي بلغت 4.4 مليار في ديسمبر من العام الماضي. ومن بين ذلك، ساهمت البيتكوين والإيثيريوم بنحو نصف كمية العقود المفتوحة.

عند المقارنة الأفقية، وصل حجم العقود المفتوحة في Hyperliquid إلى مستوى يقارب بعض البورصات المركزية الرئيسية. في مجال العقود الآجلة للبيتكوين، تتساوى Hyperliquid مع العديد من البورصات الشهيرة، حيث تحتل المرتبة بين الخامسة والسابعة. في 23 مايو، بلغ حجم التداول في DEX الخاص بـ Hyperliquid 714 مليون دولار، بزيادة حوالي ثلاثة أضعاف مقارنة بـ 200 مليون دولار في بداية الشهر.

مع ارتفاع حماس التداول، زادت إيرادات Hyperliquid بشكل كبير. في الثلاثين يومًا الماضية، وصلت الرسوم الناتجة عن Hyperliquid إلى 62 مليون دولار، مما جعلها في المرتبة الثامنة من حيث الإيرادات، تليها Jito و Pump.fun، وحتى تجاوزت Tron و Solana.

عكس تدفق الأموال، إنشاء ارتفاع جديد

بعد حادثة استغلال ثغرة دفتر الطلبات من قبل المتداولين في Hyperliquid في مارس، شهد تدفق الأموال انخفاضًا كبيرًا. من 1 مارس إلى 7 أبريل، انخفضت أموال Hyperliquid من 2.47 مليار دولار إلى 1.85 مليار دولار، بانخفاض يقارب 25%. ومع ذلك، مع عودة اللاعبين الكبار وزيادة العمليات ذات العقود الكبيرة، بدأ تدفق الأموال إلى Hyperliquid في الانعكاس. اعتبارًا من 26 مايو، زاد صافي تدفق الأموال إلى Hyperliquid إلى حوالي 3.5 مليار دولار، مما عوض الخسائر السابقة وحقق رقمًا قياسيًا جديدًا. خاصة منذ مايو، أصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحًا، حيث بلغ أعلى صافي تدفق يومي 240 مليون دولار، بمتوسط صافي تدفق يومي يبلغ حوالي 53 مليون دولار.

إن تدفق هذه الأموال مرتبط ارتباطًا وثيقًا بعمليات كبيرة لبعض المتداولين المعروفين على Hyperliquid. منذ مايو، قام العديد من اللاعبين ذوي رؤوس الأموال الكبيرة بفتح طلبات عقود تتراوح قيمتها بين عشرات الملايين وحتى مليارات الدولارات بشكل متكرر على Hyperliquid. تحت اهتمام المحللين على السلسلة في الوقت الفعلي، أصبحت هذه العمليات نقطة محورية في السوق، مما ساهم بشكل غير مباشر في الترويج لـ Hyperliquid. من الجدير بالذكر أن شفافية هذه العمليات على السلسلة شكلت "تأثير الربط" الفريد، مما يجعل Hyperliquid متميزًا كمنصة تداول لامركزية، وهو ما يصعب تقليده في منصات التداول المركزية التقليدية.

ارتفعت القيمة السوقية للرموز ، وتوسعت النظام البيئي بسرعة

في ظل التحسن العام في البيانات، بدأ رمز الحوكمة Hyperliquid HYPE في الارتفاع بشكل كبير بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له وهو 9.3 دولارات في أبريل. اعتبارًا من 27 مايو، وصل أعلى سعر لـ HYPE إلى 39.9 دولار، بزيادة تصل إلى حوالي 329%. وصلت القيمة السوقية لرمز HYPE إلى 12.9 مليار دولار، متجاوزة SUI لتصبح الرمز رقم 13 من حيث القيمة السوقية.

في مجال بناء النظام البيئي، حققت Hyperliquid مؤخرًا تقدمًا ملحوظًا. في أبريل، بدأت بروتوكولات DeFi الخارجية مثل Morpho و Upshift في النشر على Hyperliquid. كما ظهرت العديد من البروتوكولات الحصرية في النظام البيئي، مثل HyperLend و Felix و HypurrFi، حيث تجاوزت قيمة TVL للعديد من البروتوكولات 100 مليون دولار. اعتبارًا من 27 مايو، وصلت قيمة TVL لـ Hyperliquid إلى 1.46 مليار دولار، وزاد عدد البروتوكولات إلى 27 بروتوكولًا، منها 16 بروتوكولًا حصريًا لـ Hyperliquid. وقد أطلقت بعض البروتوكولات التي لا تزال في مرحلة مبكرة برامج نقاط، مما يشير إلى وجود إمكانات كبيرة للتوزيع الجوي.

بالإضافة إلى ذلك، حققت Hyperliquid أيضًا تقدمًا في تدفقات الأموال وإصدار العملات المستقرة. تدعم أدوات الجسر المتعددة السلاسل الجديدة مثل Hyperunit و HyperSwap و HyBridge تدفق المزيد من الأصول على السلسلة بشكل مباشر. في مجال إصدار العملات المستقرة، تحتل Hyperliquid المرتبة السادسة من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة بمبلغ 36 مليار دولار، متجاوزةً Arbitrum و Aptos و Sui و TON، التي تم بناؤها لفترة أطول. تشكل USDC 97% من ذلك، حيث بلغ حجم الإصدار 35 مليار دولار، بينما يبلغ حجم إصدار feUSD الفريد من Hyperliquid 51 مليون دولار، ولا يزال في مرحلة مبكرة. بالإضافة إلى ذلك، تم إطلاق USDT0، العملة المستقرة على السلسلة الكاملة USDT، في مايو على Hyperliquid، مما يوفر قناة مهمة جديدة لتدفق الأموال.

التحديات المتطورة: نمو المستخدمين وإعادة بناء الثقة

على الرغم من أن معظم البيانات تظهر أداءً جيدًا، إلا أن Hyperliquid لا يزال يواجه بعض التحديات. على سبيل المثال، فإن عدد المستخدمين الجدد الذين انضموا مؤخرًا ينمو ببطء، حيث يضيف النظام بضع مئات من المستخدمين يوميًا، وهو بعيد جدًا عن الآلاف التي كانت تُضاف عندما تم إطلاق النظام في البداية. على الرغم من أن عدد المتداولين النشطين يوميًا قد زاد ليصل إلى أكثر من 30,000، إلا أنه لا يزال هناك فجوة مقارنةً بالبورصات المركزية. بالإضافة إلى ذلك، في ما يتعلق بفئات التداول، فإن حصة تداول الثلاثة رموز BTC و ETH و SOL تمثل حوالي 50% على مدى فترة طويلة، مما يجعل من الصعب على الرموز الأخرى اختراق هذا السوق، وهذا يجعل من الصعب على الرموز الجديدة التي تم إطلاقها مؤخرًا في Hyperliquid أن تشكل "أثر إدراج" التقليدي. كانت مزادات الإدراج الأخيرة أيضًا هادئة إلى حد ما، حيث كانت أسعار المزاد تتراوح في الغالب بين 20,000 إلى 30,000 دولار.

مشكلة أخرى تستحق الانتباه هي حالة استعادة خزينة HLP. على الرغم من أن عائدات HLP قد ارتفعت إلى 64.7 مليون دولار، وهو أعلى مستوى جديد، إلا أن مبلغ الودائع في الخزينة لم يتعاف تمامًا بعد. بعد أحداث مارس، انخفضت الودائع من 500 مليون دولار إلى أدنى مستوى 149 مليون دولار، ورغم أنها عادت حاليًا إلى 350 مليون دولار، إلا أنها لا تزال أقل بحوالي 30٪ من ذروتها، مما يظهر أن ثقة بعض العملاء ذوي الودائع الكبيرة لم تتعاف تمامًا بعد.

بشكل عام ، حقق Hyperliquid أداءً بارزًا مؤخرًا ، حيث أظهرت البيانات الأساسية وأداء رمز HYPE اتجاهًا قويًا للصعود. أدت دخول اللاعبين ذوي السيولة الكبيرة والعمليات الشفافة على السلسلة إلى جلب جولة جديدة من الاهتمام للمنصة. ومع ذلك ، لا يزال تباطؤ نمو المستخدمين الجدد واستعادة الثقة بالكامل من قبل المستخدمين الذين قاموا بإيداعات كبيرة في خزينة HLP من القضايا التي تحتاج Hyperliquid إلى معالجتها. على الرغم من ذلك ، فإن الأداء العام لـ Hyperliquid يثبت أنها أصبحت قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال منصات التداول.