أصبحت شركة Vanguard العملاقة للشكوك في العملات المشفرة أكبر مساهم في Strategy؟ من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان هناك تغيير في الموقف

1. التناقض الأساسي: التشكيك في التشفير ولكن يصبح أكبر المساهمين

لطالما اعتبرت Vanguard الأصول الرقمية عالية المخاطر وتفتقر إلى القيمة الجوهرية، لكنها بسبب آلية عمل صناديق الاستثمار المؤشر السلبية، أصبحت بشكل دراماتيكي أكبر داعم مؤسسي لأسهم مفهوم البيتكوين Strategy. Strategy هي شركة تركز على احتياطي البيتكوين.

2. تفاصيل الأسهم والمكانة في السوق

وفقًا لبيانات بلومبرغ، فإن Vanguard تمتلك حاليًا أكثر من 2040 مليون سهم من الأسهم العادية من الفئة A التي أصدرتها Strategy. من المحتمل أن يجعلها هذا الرقم أكبر مساهم في Strategy، وتجاوزت الربع الرابع من عام 2024 مجموعة كابيتال (Capital Group Cos.). تدير Vanguard أصولًا تصل إلى 10.4 تريليون دولار.

3. الجذور: آلية صناديق المؤشرات السلبية

تستمد أسهم Strategy التي تمتلكها Vanguard من هيكل الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشرات السوق الواسعة. يتم تخصيص الأصول تلقائيًا وفقًا لقواعد محددة مسبقًا، وتشمل معايير الفرز:

• متطلبات القيمة السوقية
• موقع الإدراج
• تغطية المناطق الجغرافية
• تصنيف الصناعة طالما أن الاستراتيجية تتوافق مع معايير إدراج هذه المؤشرات، ستقوم صناديق المؤشرات ذات الصلة التابعة لفانغارد بالشراء والاحتفاظ بأسهمها بشكل سلبي.

4. الفجوة الكبيرة بين الموقف والواقع

تحتفظ Vanguard بموقف مشكك على المدى الطويل تجاه جميع أصول التشفير بما في ذلك البيتكوين. من الجدير بالذكر أن الشركة لم تشارك في المنافسة على ETF البيتكوين الفوري، وأوضحت أنها ليس لديها خطط ذات صلة في الوقت الحالي. ترى Vanguard أن أصول التشفير لا تندرج ضمن محفظة الاستثمار المتوازن على المدى الطويل التي تتكون من الأسهم والسندات والنقد.

ومع ذلك، على الرغم من اتخاذ هذا الموقف، أصبحت واحدة من أكبر المساهمين المؤسسيين في Strategy. يعتقد إريك بالتشوناس، محلل ETF البارز في بلومبرغ إنتليجنس، أن هذه تمثل "منعطفًا في القدر".

أشار بارلشوناس: "اختارت فاندجارد هذا النموذج. عندما تدير صندوق مؤشر، يجب عليك الاحتفاظ بجميع الأسهم المكونة، سواء كانت جيدة أو سيئة، بما في ذلك تلك الأسهم التي قد لا تحبها أو لا تتفق معها."

5. هل سيتغير الموقف؟ نقاط التركيز في السوق الروسية

تتبنى Vanguard دائمًا استراتيجية محافظة في الاستثمار، حيث تعتبر أن الأصول المشفرة تتسم بتقلبات كبيرة بالنسبة لقاعدة عملائها. ومع ذلك، هناك علامات تشير إلى أن موقفها قد يكون في طور التطور. وقد توقع بارشوناس في يناير من هذا العام أن Vanguard ستقوم في النهاية بتخفيف موقفها تجاه التعرض للبيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة. إن هذا التحول المحتمل يُعتبر إشارة مهمة يجب على المستثمرين الروس في العملات المشفرة والمخصصين في الأصول الرقمية في شرق أوروبا تتبعه عن كثب، حيث يتعلق الأمر بـ تعرض الأصول بالدولار وقنوات الاستثمار المتوافقة في البيتكوين.