تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：تأثيرات جيوسياسية وتحرّك الأموال بحذر، عملة رئيسية تتأرجح وتتعدل، السوق تتجمع عند مستويات مرتفعة

تراجع تدفق الأموال أدى إلى تقلب السوق، عملة رئيسية تتجه نحو التصحيح والتنظيم، العملات الصغيرة تتراجع

الأوضاع الاقتصادية تؤدي إلى تقلبات في السوق:

• أدت النزاعات بين إسرائيل وإيران إلى شعور مؤقت بالتحوط، مما خفض تقلبات السوق، وزادت توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وأصبح موقف المستثمرين أكثر حذراً.

تراجع زخم تدفق الأموال:

• تدفق صافي ETF بلغ 10.2 مليار دولار ولكن الزخم يتباطأ، وزيادة إصدار العملات المستقرة تباطأت، وانخفاض علاوة USDT، مما يدل على أن رغبة دخول الأموال ليست قوية.

عملة رئيسية表现分化：

• واجهت البيتكوين مقاومة في تقدمها وتراجعت، بينما انخفض زخم الإيثيريوم بعد الارتداد. تواصل المؤسسات زيادة حصصها، والهيكل العام لا يزال يميل إلى الحياد والقوة.

تحسين سيولة العملات الصغيرة لكن ارتفاعها محاصر:

• مؤشر TOTAL2 بعد الارتداد شهد تراجعاً، حصة القيمة السوقية للعملات الصغيرة توقفت عن الانخفاض وتتحرك بشكل متقلب، ونشاط سلسلة الكتل لا يزال في وضع ضعيف.
• حاليا في مرحلة التنظيم النهائية، يحتاج الأمر إلى انتظار تدفق الأموال في المدى القصير، مع التركيز على تعزيز هيكل العملات الصغيرة وإشارات عودة الأموال إلى العملات الرئيسية.

١. تحليل البيئة الكلية

• الوضع الجيوسياسي: يقتصر الصراع بين إسرائيل وإيران على هجمات الصواريخ والطائرات بدون طيار، وهناك خطر منخفض لاندلاع حرب شاملة، ومن المتوقع أن يستمر لعدة أسابيع. تقدم الولايات المتحدة الدعم ولكنها لم تتدخل مباشرة.
• رد فعل السوق: ارتفعت أسعار النفط بسبب المشاعر، وعادت عملة البيتكوين إلى 10.5 ألف دولار، وانتعشت الأسهم الأمريكية، وانخفضت تقلبات السوق.
• السياسة النقدية: زادت احتمالية خفض الفائدة في يوليو، حيث توازن الاحتياطي الفيدرالي بين التضخم ونمو الاقتصاد، والصراعات الجغرافية قد تتعلق بالعلاقات الأمريكية الإسرائيلية.

ثانياً، تدفق الأموال وتحليل العملات الرئيسية

تدفق الأموال الخارجية

• أموال ETF: تدفق 2.8 مليار دولار هذا الأسبوع، بزيادة كبيرة في التدفق
• عملة مستقرة: تم إصدار 2.3 مليار دولار هذا الأسبوع، بمتوسط إصدار يومي قدره 321 مليون دولار، وهو في مستوى مرتفع.

مؤشر المشاعر السوقية

• سعر صرف العملات خارج البورصة: استمرار ارتفاع سعر صرف العملات المستقرة

بيتكوين (BTC)

• الجانب الفني: في قناة صاعدة متذبذبة
• بيانات السلسلة: زيادة الشريحة فوق 10.3 ألف دولار

إيثريوم (ETH)

• الأداء أضعف من BTC، سعر ETH/BTC يتقلب، الأموال تتدفق باستمرار إلى BTC
• الأنشطة على السلسلة: زيادة العناوين النشطة قد تشير إلى تشكيل قاع مرحلي

مراجعة الاقتصاد الكلي

بؤرة الصراع الجغرافي

• الخلفية الجغرافية:

تجعل التضاريس الجبلية في إيران وميزتها السكانية من الصعب على إسرائيل شن هجوم بري، ما لم تتدخل الولايات المتحدة مباشرة. قد يقتصر النزاع على الضربات المحددة.

• حجم النزاع ومدة استمراره：

إسرائيل تعلن أنها ستواصل القتال لمدة أسبوعين، ومن المتوقع أن يكون هناك صراع طويل الأمد منخفض الشدة. وقد حدت الأردن، كمنطقة عازلة، من الاتصال المباشر.

• تقييم الأثر:

في الوضع الحالي، فإن القلق من الحرب الشاملة منخفض، والمخاطر الجيوسياسية تتمثل بشكل أساسي في تقلبات المشاعر بدلاً من التصعيد العسكري.

• اتجاه أسعار النفط：

ارتفاع أسعار النفط ناتج عن ردود فعل عاطفية، وليس عن انقطاع في الإمدادات. الهجمات لم تستهدف المنشآت النفطية، ولن يكون لها تأثير مباشر على إمدادات النفط العالمية على المدى القصير.

• سوق الأسهم والعملات المشفرة:

استقرت الأسهم الأمريكية وارتفعت، وارتفع سعر البيتكوين إلى 105,000 دولار، مما يدل على تحسن مشاعر السوق. تراجعت التقلبات من ذروتها في الصباح، وتذبذبت في فترة بعد الظهر ضمن نطاق 1000 دولار.

• تغير التقلبات:

مقارنة ببداية العام، فإن السوق الحالية قد أظهرت استجابة أقل للأحداث الجيوسياسية، حيث انخفضت تقلبات الأسعار.

• تأثير حيازة المؤسسات:

زيادة حيازة المؤسسات، انخفاض العرض المتداول، السوق تتجه نحو نموذج الأسهم الأمريكية. تأثير قفل ETF ملحوظ، حيث يتم قفل معظم الأموال على المدى الطويل.

• إيقاع السوق：

تحركات بيتكوين تصبح بشكل متزايد مرتبطة بأسواق الأسهم الأمريكية، حيث أن دورات اتخاذ القرار من قبل المؤسسات طويلة، مما يزيد من استقرار السوق. لكن على المدى القصير لا تزال مدفوعة بالعواطف.

• مقارنة مع العملات الرقمية الأخرى:

تظل الإيثريوم وسولانا تحتفظان بخصائص تقلب عالية بسبب نقص صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة وعمق المشاركة المؤسسية.

توقعات سعر الفائدة المحايدة

تتغير توزيع احتمالات خفض الفائدة في اجتماعات الفترة من أكتوبر 2025 إلى ديسمبر 2026 تدريجياً. تُظهر اجتماعات نهاية 2025 زيادة في احتمال خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 375-400 نقطة أساس، بينما تصل احتمالية خفض الفائدة بمقدار 225-250 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر إلى 28.6%. تُظهر اجتماعات 2026 أن نطاق خفض الفائدة قد يتجه نحو الاستقرار، مع توزيع احتمالات أكثر تشتتاً.

ثانياً. تحليل البيانات على السلسلة

1. التغيرات القصيرة الأجل في البيانات التي تؤثر على السوق مؤخرًا

1.1 تدفق أموال العملات المستقرة

هذا الأسبوع بلغ حجم إصدار العملات المستقرة 1.149 مليار، بزيادة قدرها 14% على أساس أسبوعي، بمتوسط إصدار يومي 164 مليون، بزيادة قدرها 14% على أساس أسبوعي. على الرغم من أن حجم الإصدار قد زاد مقارنة بالأسبوع الماضي، إلا أن وتيرة الزيادة قد تراجعت، مما يرتبط بتوجهات سعر BTC. يستمر إجمالي حجم العملات المستقرة في الزيادة، ولكن وتيرة الإصدار متقلبة، لذا يُنصح بالتحلي بالتفاؤل الحذر.

1.2 تدفق أموال ETF

هذا الأسبوع، شهدت الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالبيتكوين تدفقًا صافياً قدره 10.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 17.18 مليار دولار على أساس أسبوعي، مما يعكس ارتفاعًا في مشاعر الاستثمار المؤسسي على المدى القصير. في اليومين الأولين من الأسبوع، تسارعت التدفقات، مما أدى إلى ارتفاع سعر BTC إلى أعلى نقطة له خلال الأسبوع، وبعد ذلك تباطأت وتيرة التدفق، وتراجعت أسعار BTC. شهدت صناديق ETF الخاصة بالإيثريوم تدفقات واضحة ومتتالية هذا الأسبوع، مما قد يشير إلى عوامل إيجابية على المدى المتوسط إلى الطويل.

1.3 خصم واحتساب الأسعار في السوق الخارجي

ارتفع معدل علاوة USDT و USDC في السوق الخارجي هذا الأسبوع ثم انخفض، مما يعكس تدفق الأموال أولاً ثم انسحابها. ارتفع معدل علاوة USDC مرة أخرى يوم الخميس إلى 100%، بينما واصل USDT الانخفاض إلى 99.65%. لا يزال معدل العلاوة الإجمالي في اتجاه هبوطي، مما يدل على تحفظ السوق بشكل عام.

1.4 شراء المؤسسات

ت slowed pace of buying by MicroStrategy عندما تتجاوز سعر BTC 100,000، ولكن عندما ينخفض السعر، يزيد قليلاً من كمية الشراء، مما يظهر حذرًا فوق 100,000 ولكنه مستعد لزيادة الاستثمارات عند التراجع.

1.5 حاملي المراكز على المدى القصير والطويل

استمر عرض حاملي العملات على المدى الطويل في تحقيق أعلى مستوى جديد له، حيث بلغ 1440 ألف BTC. انخفض عرض حاملي العملات على المدى القصير مرة أخرى هذا الأسبوع، مما قد يؤدي إلى ضغط بيع يسبب تراجعًا. لا يزال حاملو العملات على المدى الطويل يقومون بزيادة حيازاتهم، وقد تكون التراجعات فرصة للشراء.

2.تغير بيانات السوق المتوسطة

2.1 توزيع عناوين العملات وURPD

انخفضت نسبة حيازة العناوين التي تزيد عن 1K وتقل عن 10K، بينما تستمر العناوين التي تزيد عن 100 وتقل عن 1K والعناوين التي تزيد عن 10K وتقل عن 100K في زيادة حيازتها. يظهر URPD أن الحصة لا تزال مركزة في النطاق بين 103000-106000.

تلخيص حركة السوق لهذا الأسبوع، الجانب الفني في موقع حاسم. إذا كان هناك تحول في السيولة في بداية الأسبوع المقبل، فقد يحدث ارتداد يتبعه تذبذب مرتفع. إذا استمرت السيولة في الانخفاض، قد ينخفض BTC دون مستوى الدعم الحاسم، مما يؤدي إلى تكوين قمة مزدوجة، وهو ما سيكون له تأثير سلبي على السوق المستقبلية.