الاتجاهات الجديدة في مجال التمويل اللامركزي : إدارة السيولة الديناميكية تغير قواعد اللعبة

مؤخراً، خلال مشاركتي في مؤتمر TOKEN2049 في سنغافورة، أثار اتجاه واضح اهتماماً واسعاً: إدارة السيولة في مجال التمويل اللامركزي DeFi تشهد ثورة تقنية. خصوصاً في نظام سولانا البيئي، أصبحت إدارة السيولة الديناميكية (DLMM) موضوعاً شائعاً، مما جذب انتباه العديد من المشاريع.

على مدار الستة أشهر الماضية، زادت أنشطة التمويل اللامركزي على سلسلة Solana بشكل ملحوظ، وظهرت العديد من العملات الميمية، كما استمرت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في الارتفاع. ومع ذلك، فإن التحديات الجديدة قد جاءت في أعقاب ذلك: أدت الزيادة الكبيرة في عدد المشاريع إلى تشتت السيولة، مما تسبب في أن العديد من أزواج التداول تعاني من عمق غير كاف، وارتفاع انزلاق الأسعار، مما أثر على تجربة المستخدم، وفي الوقت نفسه ضغط على مساحة أرباح مقدمي السيولة (LP).

ظهور تقنية DLMM جاء في الوقت المناسب، مما يوفر إمكانيات جديدة لحل هذه المشكلات. إنها تتقدم خطوة إلى الأمام على أساس السيولة المركزة في Uniswap V3، حيث تحقق التعديل التلقائي الديناميكي للسيولة. هذه الآلية قادرة على تخصيص الأموال بذكاء وفقًا لظروف السوق، مما لا يبسط فقط عمليات LP، بل يجلب أيضًا مزايا ملحوظة:

1. الاستجابة تلقائيًا لتقلبات السوق، وتقليل تأثير التغيرات السعرية المتطرفة
2. تحسين كفاءة استخدام الأموال، وتعظيم عائد كل قرش من الأموال
3. تقليل انزلاق التداول، تحسين تجربة المستخدم في التداول

في مؤتمر TOKEN2049، أصبح DLMM موضوعًا ساخنًا للنقاش، بل إن البعض قال مازحًا إنه في المستقبل، قد يكون من الصعب على المشاريع في مجال التمويل اللامركزي على سولانا أن تثبت وجودها دون دعم DLMM.

التحدي الرئيسي الذي يواجه نظام سولانا البيئي في الوقت الحالي هو أنه على الرغم من ارتفاع القيمة الإجمالية المقفلة، إلا أن زيادة عدد المشاريع أدت إلى تشتت السيولة بشكل كبير. وغالبًا ما تتعرض المشاريع الجديدة للشكوك بسبب نقص السيولة، بينما تواجه المشاريع القديمة في مجال التمويل اللامركزي مشكلات في كفاءة رأس المال وصعوبة جذب مستخدمين جدد.

إن إدخال DLMM يشبه تجهيز سوق السيولة بـ "نظام القيادة الذكي". فهو يمكّن الأموال من ضبط مواقعها تلقائيًا، مما يضمن تركيزها دائمًا في المناطق النشطة في السوق، ويزيد من كفاءة استخدام الأموال، مما يضخ حيوية جديدة في نظام التمويل اللامركزي بأكمله.

على سبيل المثال، حقق المشروع Saros على شبكة Solana نجاحًا كبيرًا من خلال تنفيذ آلية DLMM مؤخرًا:

• انخفض انزلاق التداول بشكل ملحوظ، خاصة في بعض أزواج تداول العملات Meme.
• زيادة عائدات LP، بفضل الزيادة الكبيرة في استخدام رأس المال
• يتم تعزيز تركيز السيولة ، ويمكن للمشاريع الجديدة أن تكتسب عمقا بسرعة بعد إطلاقها

تخطط فريق ساروس أيضًا لفتح نموذج DLMM كـ "السيولة كخدمة" (LaaS) لمزيد من المشاريع، بهدف حل مشكلة السيولة الموزعة في بيئة سولانا. وهذا في الواقع هو مجموعة من ترقيات البنية التحتية للتمويل اللامركزي، حيث يعد DLMM هو المحرك الرئيسي لها.

! الاتجاه الجديد للسيولة يغير بهدوء قواعد اللعبة ل Solana DeFi

من اتجاهات المؤتمر، بيانات السلسلة إلى تجربة المستخدم الفعلية، يمكن أن نرى أن إدارة السيولة الديناميكية، خدمات السيولة (LaaS) وزيادة كفاءة رأس المال أصبحت الدوافع الرئيسية للنمو في Solana وسوق التمويل اللامركزي بأكمله.

في المستقبل، من المحتمل أن تصبح DLMM مثل Uniswap V3، التكوين القياسي لمشاريع التمويل اللامركزي. من يستطيع الاستفادة من هذه التقنية الجديدة بشكل فعال، قد يحصل على ميزة في دورة الانتعاش السوقية القادمة.