عملة مستقرة، RWA والتمويل اللامركزي:推动ETH价值重估的三重催化剂

لقد حققت الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة أداءً ممتازًا في الآونة الأخيرة، مما أثار تفكير المستثمرين حول عدة مسائل مهمة: أين ستكون الزيادة في السوق بعد تمرير قانون العملة المستقرة؟ لماذا يمكن لبعض الرموز أن ترتفع بشكل كبير بفضل حماس ETH؟ ما العلاقة بين فرص RWA وETH؟ لماذا لا تزال النظرة إيجابية تجاه ETH على الرغم من تقلبات الأسعار على المدى القصير؟ ستقوم هذه المقالة بتفصيل هذه القضايا من خلال منطق أساسي ورؤية طويلة الأجل.

"ارتفاع ETH لم يكن مدفوعًا من قبل عدد قليل من المؤسسات، بل هو اختيار مشترك من المؤسسات الرئيسية أثناء إعادة هيكلة استراتيجياتها، ونقطة التحول في الاتجاه تقترب."

واحد، من البيانات نرى الاتجاه

بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 258.3 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى تاريخي. يتم دفع مشروع قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ومن المقرر أن تدخل لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ قريباً. توقع وزير الخزانة الأمريكي أنه إذا تم تمرير القانون، فإن حجم العملات المستقرة سيزداد بأكثر من 10 أضعاف خلال السنوات القليلة المقبلة. كما أن توكنينغ الأصول يتطور بسرعة، حيث زادت القيمة السوقية للأصول الحقيقية (RWA) بنسبة 460% خلال عام واحد لتصل إلى 24.3 مليار دولار.

من المتوقع أنه بحلول عام 2030-2034، قد يتم توكنة 10%-30% من الأصول العالمية، بحجم يصل إلى 40-120 تريليون دولار، وهو أكثر من 1000 مرة من القيمة السوقية الإجمالية الحالية للأصول الحقيقية.

تقوم المؤسسات التي تدفع عملة مستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بالتخطيط.

• صندوق BUIDL التابع لبلومبرغ: صندوق مرتبط بالدولار المرمز، حجم الأصول المدارة 28.6 مليار دولار، 95% منه مُستثمر في Ethereum.

• Securitize: بالتعاون مع العديد من المؤسسات لإصدار منتجات رمزية، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ 37 مليار دولار، 80% منها تم نشرها على شبكة ETH.

• صندوق فرانكلين تمبلتون BENJI: صندوق موحد، حجم الأصول تحت الإدارة 7.43 مليون دولار، 10% موزعة على ETH.

تعمل المزيد من المؤسسات المالية التقليدية على تعزيز عمليات تحويل الأصول إلى سلسلة الكتل وتوكنتها، مما يمثل دخولها أخيرًا إلى مرحلة نشر الإنتاج بعد سنوات من بناء البنية التحتية.

٢. إعادة النظر في RWA

تقوم RWA من خلال تقنية البلوكشين بتحويل الأصول الحقيقية إلى رموز على الشبكة. تتمتع عملية توكينغ بالمزايا التالية:

1. القابلية للبرمجة: من خلال العقود الذكية，实现资产的自动化管理。

2. ثورة التسوية: تحقيق التسوية الفورية من نظير إلى نظير، وتقليل المخاطر والتكاليف.

3. ثورة السيولة: زيادة سيولة الأصول ذات السيولة المنخفضة.

4. الوصول العالمي: كسر القيود الجغرافية وتوسيع قاعدة المستثمرين.

المجالات الرئيسية للتوكنينغ:

• القروض الخاصة: الأكبر حجماً، تمثل 58.8% من إجمالي RWA.
• السندات الحكومية: مجال البداية للمؤسسات التقليدية، يشغل 30٪.
• الأسهم: العديد من البورصات والوسطاء يواصلون التقدم.
• المنتج: يعتمد أساسًا على الذهب.
• الأسهم الخاصة: قيد الاستكشاف النشط.

ثلاثة، عملة مستقرة-RWA-التمويل اللامركزي

عملة مستقرة هي أساس المالية على السلسلة. يعتمد تطور RWA على استكشاف المؤسسات للاندماج الامتثالي. بعد أن يتم نقل أعداد كبيرة من الأصول إلى السلسلة، سيلعب التمويل اللامركزي دورًا في دفع جولة جديدة من الازدهار الإيكولوجي.

حالات دمج RWA وDeFi:

1. Securitize من خلال sTokens ربط التمويل اللامركزي :

   • بروتوكول BlackRock BUIDL و Euler
   • Apollo ACCELERATED مرخص مع Morpho

2. دمج USDtb من Ethena BUIDL للحصول على حد أدنى للعائد المستقر

تستكشف المؤسسات المالية التقليدية الانطلاق من العملة المستقرة، دمج الامتثال للمنتجات المشتقة على السلسلة و التمويل اللامركزي.

أربعة، ETH هو الخيار الرئيسي للمؤسسات

تشكل حصة توكنات ETH حوالي 60%، والسبب الرئيسي:

1. أعلى درجات الأمان والاستقرار
2. أكثر أنظمة DeFi نضجًا والسيولة
3. درجة عالية من اللامركزية والوصول إلى الأعمال العالمية

Etherealize تعتبر ETH أصول جديدة: "النفط الرقمي" الذي يوفر الطاقة والضمانات والاحتياطيات للنظام المالي الجديد. تمتلك ETH وظائف متعددة: وقود حسابي، تخزين قيمة، ضمان تسوية، وغيرها.

أسباب تأخر ETH عن BTC: من الصعب تحديد قيمة ETH، لكنها أكثر اتساعًا.

عوامل تسريع إعادة تسعير ETH:

1. ازدياد الطلب من المؤسسات
2. تسارع الطلب على العوائد المشفرة الأصلية
3. التخزين الاستراتيجي لعملة ETH
4. ETH كأصل مالي مؤسسي

综上所述,ETH هو الحل الأمثل حاليا لربط الأصول على نطاق واسع، وهناك اتجاه يتشكل لإعادة تقديره.