عصر النهاية للتشفير الأصلي

١. اتجاهات الامتثال

تسببت العملات الرقمية في انتقالها من فئة محدودة إلى التيار الرئيسي، حيث قدمت تقنية البلوكشين اللامركزية لل世界 منطقة شاسعة من التنظيم. على الرغم من أن نظام الدفع الإلكتروني الند للند الذي ابتكره ساتوشي ناكاموتو لم ينجح، إلا أنه فتح باباً لعالم موازٍ. في هذا العالم، يصعب على القوانين التقليدية والحكومات والقيود الاجتماعية الوصول.

أصبحت الخصائص خارج نطاق التنظيم عوامل رئيسية تدفع تطور الصناعة. من إصدار الأصول الذي بدأ مع ICO، إلى صعود DeFi، وصولاً إلى تطبيقات العملات المستقرة الفائقة اليوم، كل ذلك مبني على هذا الأساس. إن التحرر من قيود التمويل التقليدي هو ما شكل صناعة التشفير اليوم.

ومع ذلك، مع تطور الصناعة، بدأنا نرى اتجاهًا نحو الامتثال. قد يبدأ هذا بتمرير ETF لـ BTC، أو قد ينشأ من بعض الأحداث السياسية. على أي حال، يبدو أن التشفير الأصلي يدخل مرحلة جديدة. بدأت الصناعة في السعي نحو الامتثال، محاولة لتلبية احتياجات التمويل التقليدي. أصبحت العملات المستقرة، ورموز الأصول المادية (RWA)، والمدفوعات الاتجاهات الرئيسية للتطور.

! نهاية التشفير الأصلي

تعود جذور هذا التحول إلى نقص الوسائل الفعالة في blockchain لفرض قيود على الكيانات خلف العناوين. يمكننا فقط ضمان نزاهة العقد وغياب الوسيط في DeFi، لكن لا يمكننا منع أي شيء قد يحدث في هذه "الغابة المظلمة". العديد من المجالات التي كانت ذات يوم ساخنة، مثل NFT وGameFi وSocialFi، تعتمد بشكل كبير على الكيانات وراء المشاريع. على الرغم من أن blockchain لديها قدرة ممتازة على جمع الأموال، إلا أن كيفية ضمان استخدام هذه الأموال بشكل معقول وتحويل قصة إلى مشروع حقيقي لا تزال تحديًا كبيرًا.

الرؤية غير المالية لا يمكن تحقيقها فقط من خلال تحسين أداء البنية التحتية. ما يصعب تحقيقه حتى على الخوادم المركزية، سيكون من الصعب توقعه على السلسلة. لا يمكننا تطبيق "إثبات العمل" على الجهة المعنية بالمشروع. لذلك، قد يكون الانصياع للتوافق هو بداية مستقبل غير مالي، على الرغم من أن هذا يبدو ساخرًا بعض الشيء.

تبدأ العملات المشفرة في أن تصبح جزءًا من النظام المالي التقليدي، حيث بدأت سلطة دفتر الأستاذ الموزع تُسحب من القمة. تقل الابتكارات من القاعدة إلى القمة، وتقل الفرص أيضًا. نحن نشهد عصر الهيمنة على السلسلة.

ثانياً، تطور العملات المستقرة

تتجلى الهيمنة على السلسلة بشكل رئيسي في جانبين: العملات المستقرة وإعادة سرد قصص الإنترنت التقليدية.

في مجال العملات المستقرة، تهيمن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والعملات المستقرة المعززة للعائد (YBS). وقد قدم قانون "العبقري" الذي تم تمريره مؤخرًا متطلبات واضحة لإصدار وتنظيم العملات المستقرة، بما في ذلك التعريفات، وقيود الإصدار، ومتطلبات الاحتياطيات والشفافية، والإطار التنظيمي والامتثال، وما إلى ذلك. وهذا يمثل إدخال العملات المستقرة رسميًا في نظام التنظيم، كما يعني أن وسائل التبادل على السلسلة قد تم استحواذها من قبل بعض الدول.

من ناحية أخرى، على الرغم من أن فكرة عملة YBS المستقرة مثل Ethena جيدة، إلا أن السوق يشهد حالياً هوساً مريضاً. تدخل مجموعة متنوعة من صناديق التحوط التقليدية وصناع السوق والبورصات في هذا المجال، في محاولة للحصول على جزء من الكعكة. لقد انحرفت هذه الاتجاهات بالفعل عن معناها الأصلي، وتم تهميش الابتكار، وأصبحت عتبة الدخول للمشاريع الناشئة مرتفعة بشكل متزايد.

الآن، يبدو أن التكنولوجيا والإبداع لم يعودا مهمين للغاية، وأصبح اللامركزية أو عدمها غير ذي صلة. أصبحت العوائد العالية والراحة هي العوامل الحاسمة. على الرغم من أن عملة YBS المستقرة قد تكون خيارًا أفضل مقارنة ببعض المشاريع الأكثر مضاربة، فإن هذا الشكل من المنتجات المالية المشابهة للبورصات المركزية أصبح الابتكار الوحيد في هذه الجولة، مما يعكس أن المسار التنموي في الماضي قد يكون به مشكلات.

٣. تحول إصدار الأصول

لا تزال السلاسل العامة هي أكبر منصة لإصدار الأصول، ومنذ بدايات الطرح الأولي للعملات (ICO)، شهدت العديد من التحولات. ومع ذلك، فإن الاتجاه الحالي يتجه بشكل متزايد نحو نماذج الإنترنت التقليدية. لقد اقتربت نماذج الربح لبعض المشاريع بشكل كبير من Web2، وأصبح العائد على المجتمع يكاد يكون صفرًا.

أصبح Launchpad أرضاً يسعى فيها مستخدمو التشفير الأصليون إلى الثراء السريع، لكن هناك أيضاً مشاكل هنا. بدأت عمليات إصدار الأصول تصبح معقدة، وظهرت حتى ظاهرة مشاريع تصدر عملات بشكل كامل خارج السلسلة. إن المضاربة المفرطة تقلل باستمرار من الحدود الدنيا للصناعة.

بعض المفاهيم الجديدة مثل DeSci تحاول تحقيق التوازن بين المضاربة والابتكار، لكنها تبدو غير قادرة على جذب الانتباه المستمر. عندما يبرد السوق، تبدأ أشكال مختلفة من الألعاب على طريقة بونزي بالظهور، مثل نموذج المراهنة على Virtuals لتبادل النقاط. على الرغم من أن هذه الطريقة المدفوعة بالمصالح المباشرة قد تؤدي إلى ارتفاع أسعار العملات على المدى القصير، إلا أنها من الصعب أن تحفز الابتكار الحقيقي.

بالمقارنة مع الدورة السابقة، يبدو أن المضاربة في المرحلة الحالية لا تستطيع خلق كنز مثل DeFi. ما نراه هو المزيد من التبسيط المستمر لمتطلبات الإصدار، وكذلك الأحداث السلبية التي تلاها. قد يعني هذا أن الصناعة بحاجة إلى قواعد جديدة.

أربعة، صعود اقتصاد الانتباه

نجاح المشروع يعتمد بشكل متزايد على الحصول على الانتباه. من استخدام النقاط لشراء الانتباه إلى استثمار الأموال لتشكيل فرق KOL، فإن أساليب التسويق تقترب من الإنترنت التقليدي. بالمقارنة مع المؤسسين الذين يشرحون التكنولوجيا، تبدو هذه الطرق أكثر مباشرة وفعالية.

لا شك أن الانتباه هو واحد من الأصول الأكثر قيمة اليوم، لكنه من الصعب قياسه. بعض المشاريع تحاول قياسه، مثل نموذج "Yap-to-Earn" الخاص بـ Kaito. ومع ذلك، من الصعب أيضًا التقاط القيمة طويلة الأجل، حيث أصبحت الرموز نوعًا من "البضائع سريعة البيع".

لقد ظهرت عيوب نظام النقاط، وإذا كان المشروع يعتمد بشكل أساسي على شراء الانتباه للتطور في المستقبل، فإن هذه الاتجاهات تستحق التأمل. رغم أن جهود التسويق للمشاريع ليست خاطئة، إلا أن الدائرة الحالية تظهر اتجاهًا عامًا للضخ، مما قد يشير إلى نهاية عصر التشفير القديم.

الخاتمة

يبدو أن استقرار العملات المستقرة وتعميم مدفوعات البلوكشين قد أصبح أمرًا حتميًا. ومع ذلك، بصفتنا سكانًا أصليين في هذا النظام البيئي، قد نحتاج إلى عملات مستقرة أصلية على السلسلة، وتطبيقات غير مالية، بالإضافة إلى موجة الابتكار التالية. كما أننا لا نرغب في العيش في عالم ويب 3 الذي يبيع حركة المرور فقط.

على الرغم من أن الوقت يبدو أنه يؤكد بعض وجهات نظر مؤيدي BTC الأوائل، إلا أنني لا أزال آمل أن يثبت المستقبل أنهم مخطئون.

! نهاية التشفير الأصلي