التجارة القائمة على النية وتأثيرها على الأسواق التجارية اللامركزية

يشهد سوق (DEX) البورصة اللامركزية موجة من الابتكار ، مع ظهور نماذج تداول قائمة على النية في المقدمة. في هذه المقالة ، سوف نستكشف الأساس المنطقي والفوائد والآثار المحتملة لنموذج التداول الناشئ هذا.

! imToken ETHKL Talk: المقايضات القائمة على النية وتأثيرها على سوق DEX

أنماط التداول السائدة الحالية

توجد حاليًا نمطين رئيسيين للتداول في سوق DEX:

1. صانع السوق التلقائي (AMM)模式

تم تصميم AMM باستخدام صيغة بسيطة x*y=k، مما يسمح للمستخدمين بالتداول في أي وقت. ومع ذلك، تعتمد هذه النموذج على استراتيجية سيولة محافظة، مما يؤدي إلى انخفاض معدل استخدام الأموال، وقد تتسبب تقلبات الأسعار في خسائر مالية لمزودي السيولة. بالإضافة إلى ذلك، تواجه أوامر السلسلة مشاكل مثل تسريع التداول وفشل التداول بسبب تغير الأسعار.

2. استعلام السعر ( RFQ ) نمط

تستخدم نموذج RFQ المطابقة خارج السلسلة والتسوية على السلسلة. يقوم المستخدم أولاً بطلب عرض الأسعار ، ثم يقدم صانع السوق المحترف عرض الأسعار ، وبعد تأكيد المستخدم يتم إتمام الصفقة. هذه الطريقة ودية نسبيًا للمستخدمين ، حيث لا توجد مشكلة انزلاق ولا توجد مخاطر هجوم MEV. ومع ذلك ، بالنسبة لصانعي السوق ، يتعين عليهم إدارة تقلبات الأسعار وفترة صلاحية الطلب واحتياجات عرض الأسعار من المستخدمين من بين تحديات متعددة.

! imToken ETHKL Talk: المقايضات القائمة على النية وتأثيرها على سوق DEX

ما هو النية(Intent)

تقليديًا، يحتاج المستخدمون إلى تقديم معلومات المعاملة الكاملة عند التفاعل على السلسلة مع التطبيقات اللامركزية (DApp). بينما تركز نماذج المعاملات المستندة إلى النية فقط على هدف المعاملة، وتترك خطوات التنفيذ المحددة لل"حلول" (Solver).

في وضع النية، يحتاج المستخدم فقط إلى تحديد هدف المعاملة، دون الحاجة إلى القلق بشأن التفاصيل الأخرى. سيتم تكميل المحتوى غير المتعلق بهدف المعاملة بواسطة Solver، وضمان أن النتيجة النهائية تلبي احتياجات المستخدم.

! imToken ETHKL Talk: المقايضات القائمة على النية وتأثيرها على سوق DEX

نمط التداول الجديد القائم على النية

في هذا النموذج الجديد من التداول، يحتاج المستخدمون فقط إلى تحديد بعض الشروط عند إنشاء الطلب، مثل السعر، ومدة الصلاحية، والطرف الآخر، أو كمية التنفيذ، وما إلى ذلك. التفاصيل المتبقية يتم ملؤها بواسطة Solver وتسجيل الطلب على السلسلة. باختصار، يحدد المستخدم "ما الذي يريد"، ويتولى Solver "كيفية التنفيذ".

تتميز هذه النموذج بالمزايا التالية:

1. المستخدم صفر رسوم الغاز: يحتاج المستخدم فقط إلى توقيع المعلومات، دون الحاجة إلى نقل المعاملة إلى السلسلة بنفسه.
2. زيادة الكفاءة: يتم معالجة العمليات على السلسلة بواسطة Solver محترف، مما يمنع المستخدمين من القلق بشأن إعدادات الغاز وغيرها.
3. قابلية التركيب الجيدة: يتمتع Solver بمرونة كبيرة عند تنفيذ الطلبات، حيث يمكنه دمج مصادر السيولة المختلفة ومصادر الأسعار.

ومع ذلك، هناك بعض الجوانب التي تحتاج إلى تحسين في هذا النموذج:

1. يجب على المستخدم إلغاء المعاملة على السلسلة إذا أراد التراجع.
2. لا تدعم بيع الإيثريوم الأصلي ETH مباشرة.
3. تتبع الطلبات صعب إلى حد ما.
4. بالنسبة لبعض تعريفات الشروط، يصعب على DEX محاكاة تفاصيل تنفيذ الصفقة مسبقًا.

حالات الاستخدام وآفاق المستقبل

في الواقع، يمكن اعتبار طلبات الشراء (RFQ) والأوامر المحددة كأحد التطبيقات البسيطة للتداول القائم على النية. هناك العديد من المنتجات ذات الصلة في السوق حاليًا، مثل وضع الفيوجن في أحد المجمعات المعروفة، وبروتوكول تدفق الطلبات المجهولة، ووظيفة الطلبات في منصة تداول NFT معينة، ونموذج التداول الجديد في أحد البورصات اللامركزية الرائدة.

تجارة قائمة على النية لا يمكن أن تحسن فقط نماذج التجارة التقليدية، لكنها أيضاً يمكن أن تخلق طرق تجارة جديدة تمامًا. بالإضافة إلى التبادل لمرة واحدة، يمكن استخدامها كطريقة لتفويض الوكلاء، مما يسمح لصنّاع السوق المحترفين بالتداول لبعض الأصول في أوقات معينة ونطاقات سعرية معينة، وبالتالي تنفيذ استراتيجيات تداول متقدمة مثل التجارة الشبكية، والشراء بكميات كبيرة على دفعات، وسعر متوسط مرجح زمنياً (TWAP).

مع التطور المستمر للتكنولوجيا وقبول السوق التدريجي، من المتوقع أن تلعب أنماط التداول المعتمدة على النية دورًا أكثر أهمية في النظام البيئي المالي اللامركزي في المستقبل، مما يوفر للمستخدمين تجربة تداول أكثر مرونة وكفاءة.

! imToken ETHKL Talk: المقايضات القائمة على النية وتأثيرها على سوق DEX