تحليل تقدم وتأثير خطة احتياطي بيتكوين على مستوى الولايات في أمريكا

مؤخراً، أطلقت العديد من الولايات الأمريكية خططاً لإدراج بيتكوين ضمن الاحتياطيات على مستوى الولاية، مما أثار اهتمام السوق بشكل واسع. من بينها، أكملت ولاية نيوهامبشير وولاية أريزونا التشريعات وحصلت على توقيع الحاكم، مما أطلق فصلاً جديداً في احتياطيات بيتكوين على مستوى الولاية. اتبعت هاتان الولايتان استراتيجيات مختلفة تمامًا، مما يعكس مواقف الحكومة المحلية تجاه الأصول اللامركزية عالية التقلب وقدرتها على تحمل المخاطر.

نيوهامبشير: استراتيجية تنويع مالية محافظة ومستقرة

طريقة ولاية نيوهامبشير أقرب إلى استراتيجية تقليدية لتنويع الأصول المالية. سمحت الولاية للإدارة المالية بالولاية باستثمار ما يصل إلى 5% من الأموال في الصناديق العامة وصناديق الطوارئ في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار لمدة سنة واحدة متتالية، وفي الواقع، الشرط الحالي يلبي فقط بيتكوين.

تشمل ميزات هذه الطريقة:

1. تم تعيين حد استثماري بنسبة 5% كصمام أمان للسيطرة على المخاطر.
2. تم تقديم خيارات متعددة للحفظ، بما في ذلك محفظة باردة متعددة التوقيع تحت الإدراة الذاتية للدولة، أو الحفظ من قبل مؤسسة مرخصة، أو الاحتفاظ بـ بيتكوين ETF المعتمد من قبل الجهات التنظيمية.
3. يجب الإفصاح عن معلومات الحيازة والتكاليف والأرباح والخسائر غير المحققة بشكل دوري.
4. يُمنع استخدام الرافعة المالية أو الاقتراض أو الرهن العقاري أو أي عمليات عالية المخاطر.

تعكس استراتيجية ولاية نيوهامشير موقفًا حذرًا ومحافظًا، على الرغم من ربط أموال دافعي الضرائب مباشرة بسعر بيتكوين، إلا أنه يتم تحقيق التوازن بين العوائد المحتملة والمخاطر من خلال تدابير صارمة للرقابة على المخاطر.

أريزونا: استراتيجيات احتياطي مبتكرة بدون تكلفة

بالمقارنة، اتبعت ولاية أريزونا نهجًا أكثر ابتكارًا وجذرية:

1. عدم استخدام أموال دافعي الضرائب، بل نقل الأصول المشفرة التي لم يتم المطالبة بها إلى "صندوق بيتكوين والأصول الرقمية الاحتياطي".
2. السماح باستلام مكافآت الإطلاق والتعهد المشتقة، لتكوين دورة الفائدة المركبة.
3. لم يتم تعيين عتبات للقيمة السوقية أو السيولة، ومن الناحية النظرية يمكن قبول جميع أصول التشفير.
4. السماح بالمشاركة في رهن السلسلة للحصول على عوائد إضافية.
5. يُسمح فقط بتحويل ما يصل إلى 10% من حيازات غير البيتكوين إلى نقد للاستخدام في النفقات العامة، بينما يتم قفل جزء البيتكوين.

استراتيجية ولاية أريزونا تجنبت بذكاء الجدل حول استخدام الأموال العامة، لكنها وضعت في الوقت نفسه الحكومة المحلية في مخاطر تقنية وسوقية أعلى.

تقدم الدول الأخرى

بالإضافة إلى نيو هامبشاير وأريزونا، هناك عدة ولايات أخرى تقدم خططًا مماثلة بدرجات متفاوتة:

• تكساس: تقدم تشريعي سلس، قد تصبح أول ولاية تستخدم الأموال العامة لشراء بيتكوين بشكل نشط.
• أوكلاهوما: كانت الخطة التي تشمل صناديق التقاعد تواجه مقاومة، وقد تم تعليقها مؤقتًا.
• إلينوي: خطط لقبول تبرعات بيتكوين فقط، ولا يسمح بالشراء النشط.
• ميزوري: تقدم بطيء، أولوية منخفضة.
• فلوريدا: تم سحب الاقتراح الأصلي، وتم تعليق الخطط ذات الصلة مؤقتًا.

تحليل تأثير السوق

على الرغم من أن خطط الاحتياطي على مستوى الولايات أثارت مناقشات كبيرة في السوق، إلا أن التأثير المباشر لها على سعر البيتكوين قد يكون محدودًا.

1. الولايات التي تم تشريعها حالياً، حجم الشراء المحتمل فيها صغير نسبياً، وتأثيرها على حجم تداول البيتكوين اليومي لا يتجاوز 0.1%.
2. بعد تمرير القانون، شهدت أسعار البيتكوين ارتفاعًا طفيفًا على المدى القصير، لكن ذلك يعكس المزيد من العوامل العاطفية بدلاً من زيادة الطلب الفعلي.
3. النقاشات ذات الصلة قد زادت بشكل كبير على وسائل التواصل الاجتماعي، مما يدل على اهتمام السوق بهذا الاتجاه.

ومع ذلك، فإن التأثيرات الطويلة الأمد لهذه الخطط لا يمكن تجاهلها:

1. إنها توفر الدعم الرسمي لبيتكوين، وقد تجذب المزيد من اهتمام المستثمرين المؤسسيين.
2. الاختلافات في الاستراتيجيات التي تتبناها الولايات المختلفة توفر مرجعاً وأساساً للمقارنة لصياغة السياسات المستقبلية.
3. قد تحفز هذه الخطط المزيد من الولايات والحكومات المحلية على النظر في تدابير مماثلة، مما يؤدي إلى توسيع نطاق التأثير تدريجياً.

بشكل عام، يمثل تقدم برامج احتياطي البيتكوين على مستوى الولايات خطوة مهمة نحو الحصول على اعتراف رسمي للعملات المشفرة. على الرغم من أن التأثير المباشر على السوق في المدى القصير محدود، إلا أن هذه الاتجاهات قد تؤدي إلى تأثيرات عميقة على مؤسسات البيتكوين وتوجهها نحو التيار السائد على المدى الطويل. يجب على المستثمرين والمشاركين في السوق متابعة تشريعات الولايات وتقدم التنفيذ عن كثب، وتقييم تأثيرها المحتمل على المشهد العام للسوق.