BTC القوة الناشئة في سوق الأصول المربوطة - تحليل نمو نظام BTCFi

مؤخراً، مع تطور مجال BTCFi، أصبحت السيولة على السلسلة لأصول BTC محور اهتمام جميع الأنظمة البيئية والبروتوكولات. يتحول BTC من تخزين القيمة الثابتة إلى أصول يمكن أن تشارك في المزيد من سيناريوهات العائدات على السلسلة، مما يعزز من إمكانياته في تطبيقات بيئة DeFi.

Core، BOB و Corn هي حالات نمو تمثيلية في مجال BTCFi في النصف الثاني من السنة:

• التركيز على فترة النمو من خلال أصول BTC LST الكبيرة
• تعاون Corn مع Pendle لإطلاق آلية مشتقات النقاط للاستحواذ السريع على السوق المتزايد
• BOB يجذب السيولة من خلال خدمات الإيكوسيستم الغنية والتخزين السائل

تحركات سلسلة "التكاثر" من قبل مختلف النظم البيئية قد نشطت بشكل كبير سيولة أصول BTC. في المستقبل، مع الإفراج التدريجي عن سيولة BTC، لا يزال هناك إمكانيات هائلة لنمو حجم الأصول المودعة على السلسلة في نظام BTCFi.

1. الخلفية

1.1 BTC مسار تدفق الأصول على السلسلة

يمكن تقسيم اتجاه تدفق BTC والأصول المرتبطة بها على السلسلة إلى ثلاث طبقات كما يلي:

• الطبقة الأولى: BTC الأصلية
• الطبقة الثانية:
  1. المرتبطة بإصدار BTC المدعوم من قبل الحفظ المركزي
  2. تعمل على أصول خريطة BTC L2 و SideChain
  3. رهن السيولة BTC
• الطبقة الثالثة: الأصول المشتقة من BTC في سيناريوهات DeFi المختلفة

1.2 BTC حالة سوق الأصول

من خلال النظر إلى إصدار الأصول المرتبطة بـ BTC على شبكة الإيثيريوم وArbitrum وBNB، لا يزال إصدار BTC المدعوم مركزيًا يحتل الغالبية العظمى من حصة السوق، حيث تمثل WBTC وBTCB أكثر من 75% من إجمالي حجم الأصول المرتبطة بـ BTC المتداولة. بالإضافة إلى ذلك، شهدت LBTC وSolvBTC.BBN وغيرها من BTC LST زيادة سريعة في الأشهر القليلة الماضية، لتصبح قوة ناشئة أخرى في سوق الأصول المرتبطة بـ BTC.

كنقطة مرجعية لأعلى مستوى من الإجماع وأكبر أصول من حيث القيمة السوقية، تتركز التطبيقات الرئيسية للأصول المربوطة بـ BTC في بروتوكولات الإقراض. بالنسبة لأكبر حجم، فإن WBTC و BTCB، فإن أكبر تطبيقات سفلية لهما تتمثل في بروتوكول Aave v3 و Venus على التوالي، حيث تمثل القيمة الإجمالية المقفلة TVL أكثر من 20% من إجمالي إمدادهما، مما يعكس الطلب من الأموال الكبيرة على العوائد المستقرة نسبيًا في مجال BTCFi.

حاليًا، يبلغ إجمالي سوق BTC LST حوالي 25.1K BTC، حيث تحتل بروتوكولات Lombard و Solv أكثر من 70% من حصة السوق. إن استيعاب وإصدار BTC LST يؤثران مباشرة على تدفق وتراكم أصول BTC على مختلف الشبكات. بالمقارنة مع BTC المعبأة المصدرة عبر نموذج الحفظ المركزي، توسع BTC LST كأصل يولد عائدات مجموعة من سيناريوهات الاستخدام الأكثر ثراءً. بالإضافة إلى بروتوكولات الإقراض، أصبح سوق تداول النقاط تطبيقًا مهمًا آخر لتطبيقات BTC LST.

2. استراتيجية ترسيخ الأصول في نظام BTCFi

2.1 Core: التركيز على الأصول المضافة والتحفيز الرمزي كدافع مزدوج لنمو النظام البيئي

Core هو حل توسيع L1 مدعوم من BTC، يسمح للمستخدمين بالحصول على عائدات سلبية من خلال رهن البيتكوين غير المدارة دون الحاجة إلى نقل أو تغليف BTC. حالياً، وصل إجمالي قيمة الأصول المقفلة في Core إلى $591.5M، وارتفع بنسبة 4757.9% خلال ستة أشهر.

يرتفع TVL الأساسي بشكل رئيسي بسبب العوامل التالية:

1. التركيز على سوق الأصول المرتبطة بـ BTC لزيادة سيولة النظام البيئي، واستيعاب الأصول المشتقة من Solv التي تنمو بسرعة
2. بناء بروتوكولات أصلية مثل Colend والتكامل السريع مع مشاريع مثل Pell Network، وإنشاء تطبيقات بيئية مكتملة.
3. استندت هيكل الحوافز على توزيع الرموز الأصلية CORE وأداء السوق، مما شكل تأثيرات تنسيق بيئي متعددة الأبعاد.

إن التكامل العميق والتعاون مع أصول Solv المشتقة هو المفتاح لنمو بيئة Core. في الوقت الحالي، تمثل الأصول المشتقة من Solv 65% من TVL Core، وهذا لا يعود فقط إلى أن بناء وحدات DeFi في بيئة Core يوفر مشاهد مستقرة للعائد على الأصول الأساسية، ولكن أيضًا يشمل الحوافز العالية المقدمة لتطبيق SolvBTC من قبل Core وتوقعات الإطلاق المدعومة بأداء رموز CORE.

Colend هو بروتوكول الإقراض الأصلي على Core ، ويتحمل معظم تراكم الأصول في النظام الإيكولوجي. حاليًا، 85% من TVL في بروتوكول Colend يأتي من تدفق الأصول المشتقة من Solv Protocol، مما يُظهر تأثير التعاون القوي بينهما.

بالإضافة إلى ذلك، أصبح BTC Restaking مشهداً مستقراً لتوليد العائدات من الأصول المشتقة من BTC. في أغسطس، دفع المشروع الرائد في BTC Restaking، Pell Network، بسرعة نمو TVL البيئي بعد إطلاقه على Core، حيث لا تزال الأصول الداخلة تأتي بشكل رئيسي من Solv Protocol، مما أرسى قيمة قدرها 108.3 مليون دولار من الأصول المشتقة من Solv.

أطلقت Core في عام 2023 رمزها الأصلي CORE، وأنجزت بنجاح عملية الإطلاق الأولي، مما أرسى أساساً لمجتمع كبير. يُستخدم CORE كرمز أصلي للاقتصاد بشكل رئيسي لدفع رسوم المعاملات، والرهانات على الشبكة، والحصول على المكافآت، والمشاركة في الحوكمة على السلسلة. وفقاً لتصميم Tokenomics، تمثل مكافآت المستخدمين 25.029% من إجمالي إمدادات CORE، أي ما مجموعه 5.256 مليون.

2.2 Corn: أسلوب اللعب القائم على النقاط يجذب بكفاءة سيولة سوق BTC LST

Corn هو شبكة ETH L2 التي تم إطلاقها مؤخرًا، والتي تستخدم توكنات مختلطة من بيتكوين (BTCN) كأداة لرسوم الغاز والحوافز الاقتصادية. حاليًا، لم يتم تشغيل الشبكة الرئيسية لـ Corn بعد، ولكنها تمكنت من جذب 425.8 مليون دولار من الأموال المخزنة من خلال الأنشطة الودائع التي تم إطلاقها بالتعاون مع عدة أطراف.

استراتيجية نمو Corn تتجلى أساسًا في:

1. التعاون مع Pendle لقيادة أسلوب لعب نقاط BTC LST المشتقة

بدأ Pendle في أوائل سبتمبر بدمج BTC LST مع مختلف الشركات. حاليًا، يدعم التعاون بين Corn وPendle وBTC LST خمسة أصول رئيسية من BTC LST: LBTC وSolvBTC.BBN وeBTC وPumpBTC وuniBTC، مما يستوعب 11.4% من إجمالي سوق BTC LST.

بالنسبة لحاملي BTC LST، يوفر سوق الرافعة المالية للنقاط استراتيجيات متنوعة للعب، وقد أصبحت Pendle واحدة من التطبيقات الرئيسية التي تمثل 10%-30% من إجمالي المعروض من BTC LST. بالإضافة إلى ذلك، تقدم Corn حوافز نقاط بأقصى مضاعف لهذه البرك، مما يجذب المزيد من الحامليين للمشاركة.

2. حملة تعزيز TVL

في التصميم الحالي لتعدين النقاط في Corn، يحصل المستخدم على 1 نقطة Kernel كل 210 دقيقة مقابل كل استثمار يعادل $1 من الأصول. يمكن سحب هذه الودائع في أي وقت دون أي غرامات أو رسوم، مما يوفر مرونة كبيرة.

2.3 BOB: جسر آمن ونظام بيئي قوي يساعد على تجميع الأصول

BOB هو شبكة Layer2 هجينة مبتكرة تجمع بين مزايا بيتكوين وإيثيريوم. يبلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) الحالي لـ BOB 65.7 مليون دولار، وتتكون الأصول بشكل رئيسي من WBTC.

أداء نمو BOB生态 في نصف العام الماضي يعود بشكل رئيسي إلى:

1. خدمة الرهن السائل والتكامل البيئي

تم دمج BOB Stake مع العديد من مزودي خدمات التخزين السائل ومنصات DeFi، مما يتيح عبر BOB Gateway إمكانية إجراء صفقة بيتكوين واحدة لإكمال التخزين المتعدد البروتوكولات. من خلال BOB Stake، يمكن للمستخدمين تخزين BTC بنقرة واحدة إلى عدة بروتوكولات LST، مما يقلل من الوقت والتكلفة.

في بناء النظام البيئي، دمج BOB Stake مجموعة متنوعة من بروتوكولات الرهان التي تركز على رهان Babylon، بما في ذلك رموز الرهان السائلة LST المدعومة مثل SolvBTC.BBN وuniBTC وPumpBTC. كما أصبحت BOB المنصة المفضلة لرهانات BTC للعديد من المجمعات والمحافظ، وجذبت أكثر من 3 ملايين مستخدم على منصة Staking Rewards.

2. خطة التحفيز BOB Fusion

برنامج BOB Fusion هو البرنامج التحفيزي الرئيسي في نظام BOB البيئي، يهدف إلى تحفيز المستخدمين لكسب النقاط من خلال الأصول عبر السلاسل، والمشاركة في الإغلاق، والتفاعل مع المشاريع البيئية وآلية الإحالة. لقد دفع هذا البرنامج التحفيزي بشكل ملحوظ نمو نظام BOB البيئي، وجذب أكثر من 147,000 مستخدم، وأكثر من 100 شريك، و60 مشروع بيئي مطلق.

3. ملخص

من خلال مراقبة القوى الناشئة الثلاثة في نظام BTC البيئي، وهي Core وBOB وCorn، يمكن رؤية الاختلافات في استراتيجيات تراكم الأصول بين الشبكات المختلفة. تمكنت Core من جذب تدفق كبير من الأصول من خلال التكامل العميق مع الأصول المشتقة من بروتوكول Solv خلال فترة النمو، بالإضافة إلى إدخال آلية الإيداع المزدوج بشكل مبتكر لتوفير عوائد مستقرة. في حين استقطبت Corn الكثير من أموال BTC LST من خلال طريقة المشتقات المميزة التي أطلقتها بالتعاون مع Pendle، مما وضع أساسًا لإطلاق الشبكة الرئيسية في المستقبل. أما BOB، فقد جذبت الكثير من الأصول من خلال تكامل مشاريع BTCFi الواسعة وخدمة الإيداع السائل بنقرة واحدة.

من حيث تدفق الأصول المرتبطة بـ BTC على السلسلة، يكمن المفتاح لتحقيق ترسيخ الأموال البيئية الفعالة في فتح وتحفيز الأصول المرتبطة ذات الكميات الكبيرة، ومن خلال تطبيقات DeFi المتنوعة لتشكيل استراتيجيات عوائد قابلة للتجميع وتقديم توقعات تحفيزية متعددة الأطراف، ستعزز التآزر النشاط والسيولة للأصول المرتبطة بـ BTC على مختلف السلاسل. حاليًا، يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) للأصول المرتبطة بـ BTC في الشبكات المتوسعة L2 والشبكات الجانبية حوالي 1.6 مليار دولار، وهو ما يمثل فقط 0.14% من إجمالي قيمة سوق BTC. مع إطلاق السيولة لـ BTC تدريجيًا في المستقبل، لا يزال هناك إمكانات نمو هائلة في حجم ترسيب أصول BTC و سيناريوهات تطبيق نظام BTCFi على مختلف السلاسل.