هونغ كونغ تصدر إعلان سياسة 2.0، لإنشاء مركز عالمي للابتكار في الأصول الرقمية

26 يونيو، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" (المعروف اختصارًا بـ "إعلان السياسة 2.0")، وأكدت التزام الحكومة بتحويل هونغ كونغ إلى مركز عالمي للابتكار في مجال الأصول الرقمية.
تقدم "إعلان السياسة 2.0" إطار "LEAP"، الذي يتضمن تحسين القوانين والتنظيمات (تبسيط القوانين والتنظيمات)، توسيع أنواع المنتجات المرمزة (توسيع مجموعة المنتجات المرمزة)، تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات (تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات)، وتطوير الأفراد والشراكات (تطوير الأفراد والشراكات) وغيرها.
"تحسين المحتوى القانوني والتنظيمي" يظهر أن حكومة هونغ كونغ تعمل على بناء إطار تنظيمي موحد وشامل لمقدمي خدمات الأصول الرقمية، ويشمل ذلك منصات تداول الأصول الرقمية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية.
"إعلان السياسة 2.0" يوضح أن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ هي الهيئة الرئيسية المسؤولة عن تنظيم مقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، حيث تتولى مسؤولية إصدار التراخيص والتسجيل، ووضع المعايير، وتحسين عمليات التنظيم، وتقليل فرص التحكّم التنظيمي المحتملة تحت أطر تنظيم الأصول الرقمية المختلفة؛ بينما ستعمل إدارة النقد في هونغ كونغ كهيئة الرقابة الأمامية على البنوك، لمراقبة أنشطتها في تداول الأصول الرقمية.
في قسم "تعزيز سيناريوهات التطبيق والتعاون عبر القطاعات"، تدعم "إعلان السياسة 2.0" عملات مستقرة ومشاريع رمزية أخرى، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة للدفع.
تشير "إعلان السياسة 2.0" إلى أن العملات المستقرة تقدم بديلاً فعالاً من حيث التكلفة خارج النظام التقليدي، ولها القدرة على تجديد المدفوعات، وإدارة سلسلة التوريد، وأنشطة أسواق رأس المال. ستقوم حكومة هونغ كونغ بتطبيق نظام تنظيم مُصدري العملات المستقرة اعتباراً من 1 أغسطس 2025، حيث سيتم وضع متطلبات متعلقة بإدارة الأصول الاحتياطية، وآلية الاستقرار، وعمليات الاسترداد، وإدارة المخاطر الحذرة.
تظهر "إعلان السياسة 2.0" أن العديد من الشركات المشاركة في التجارة عبر الحدود وعمليات التسوية تعبر عن اهتمام كبير باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. لتحقيق الإمكانات الكاملة للعملات المستقرة، ستوفر الحكومة والهيئات التنظيمية بيئة سوقية ملائمة وإرشادات تنظيمية ضرورية، لتعزيز البحث وتنفيذ الخطط من قِبل مُصدري العملات المستقرة المرخصين في هونغ كونغ، لمعالجة النقاط المؤلمة الحقيقية في الأنشطة الاقتصادية. ترحب حكومة هونغ كونغ بمقترحات المشاركين في السوق حول كيفية تجربة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتحسين كفاءة المدفوعات الحكومية.
بالإضافة إلى ذلك، ستقوم رقم港 بإطلاق برنامج تمويل تجريبي للبلوكشين وأصل رقمي، لتوفير التمويل لمشاريع الطلبات ذات الإمكانات التطبيقية المستقبلية والمعالم والأثر السوقي.
فيما يلي النص الكامل لبيان السياسة 2.0:
إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0
الرؤية: بناء مركز للأصول الرقمية موثوق ومكرس لتعزيز الابتكار
تلتزم حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة ببناء هونغ كونغ لتصبح مركزًا رائدًا عالميًا للأصول الرقمية - سوق موثوق يسمح بتطور الابتكار في بيئة تحت السيطرة على المخاطر ويحقق فوائد ملموسة للاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية.
إن "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" ("إعلان السياسة 2.0") الذي أصدرته إدارة الشؤون المالية والخزانة هو استجابة نشطة من هونغ كونغ للتطور المستمر في سوق الأصول الرقمية العالمية. بالالتزام بمبدأ "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد"، يهدف "إعلان السياسة 2.0" إلى رسم استراتيجيات استباقية، تمكين الصناعة من التطور، وتعزيز الشمول المالي، وتدريب المواهب، مع ضمان حماية المستثمرين وصيانة الأمان المالي، وتعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي دولي رائد.
"LEAP": الانتقال نحو تشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومندمج بعمق في الاقتصاد الحقيقي
استنادًا إلى الإجراءات التي اقترحتها أول "إعلان سياسي" في أكتوبر 2022، بما في ذلك إنشاء تنظيم قوي، وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للأصول الرقمية ("ETF") وغيرها من المنتجات الابتكارية، والسماح بمشاركة الأفراد لتوسيع قنوات المستثمرين، وبدء مشاريع تجريبية مثل توكنيزات السندات الخضراء، أصبحت هونغ كونغ الآن جاهزة للانتقال نحو تشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومرتبط بعمق بالاقتصاد الحقيقي ("LEAP"). كما أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة ("SFC") سابقًا عن خارطة طريق "ASPIRe"، التي تهدف إلى قيادة نظام الأصول الرقمية في هونغ كونغ نحو المستقبل في بيئة متغيرة باستمرار، من خلال تنفيذ سلسلة من التدابير مثل الامتثال التكيفي وإطار المنتجات (مثل تداول المشتقات) لتحقيق توازن بين حماية المستثمرين و القدرة التنافسية للسوق. يوضح "الإعلان السياسي 2.0" المرحلة التالية من التطوير، مع التركيز على تعزيز سيولة تداول الأصول الرقمية، وتعزيز تنوع عرض المنتجات الرقمية لتعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي للأصول الرقمية. كما ترحب الحكومة والهيئات التنظيمية بالمزودين العالميين ذوي الجودة العالية لخدمات الأصول الرقمية للمشاركة في السوق، لتعزيز السيولة والمنافسة الصحية والمنظمة.
لتحقيق هذه الرؤية والأهداف، وإنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية متكامل بعمق مع الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية ويتطلع إلى المستقبل، نقدم مجموعة من اتجاهات السياسات الاستراتيجية، وسننفذ الإجراءات المناسبة. عند وضع اتجاهات السياسات والإجراءات، نسعى لضمان عدم تأثرها بالقيود التقنية الحالية، والتأكد من قدرتها على التكيف مع التطورات المستقبلية للأصول الرقمية، بينما تندمج مع الاقتصاد الحقيقي والنظام المالي لتحقيق النمو المستدام. تستند هذه الإجراءات إلى إطار "LEAP"، والتي تشمل - ("L" تحسين الجوانب القانونية والتنظيمية)، ("E" توسيع مجموعة المنتجات المرمزة)، ("A" تعزيز حالات الاستخدام والتعاون بين القطاعات)، و("P" تطوير المواهب والشراكات)؛ لإنشاء نظام بيئي موثوق ومبتكر وحيوي للأصول الرقمية، وتعزيز مكانة هونغ كونغ الرائدة في المشهد المالي العالمي.
("L") تبسيط القوانين والتنظيمات
(أ) إطار تنظيمي موحد وشامل
استنادًا إلى التقدم الذي تحقق منذ عام 2022، ستواصل الحكومة التعاون مع الجهات التنظيمية وأصحاب المصلحة في الصناعة لتطوير إطار قانوني وتنظيمي شامل لتنظيم الأصول الرقمية، لضمان تطوير النظام البيئي للأصول الرقمية في هونغ كونغ بشكل مستدام ومسؤول. يغطي هذا النظام بورصات الأصول الرقمية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، ويركز على حماية المستثمرين والمستهلكين. الإجراء الرئيسي التالي هو إجراء استشارة عامة حول آلية الترخيص لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، لتلبية احتياجات المستثمرين في البحث عن سيولة عالية، وتداولات كبيرة، وأصول محفوظة بشكل آمن. تقترح الحكومة تعيين لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة كجهة التنظيم الرئيسية لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، مسؤولة عن شؤون الترخيص والتسجيل، ووضع المعايير، وتحسين العمليات التنظيمية، وتقليل مخاطر التحكيم التنظيمي المحتملة تحت أطر تنظيم الأصول الرقمية المختلفة. بينما ستقوم هيئة النقد في هونغ كونغ ("HKMA") كهيئة تنظيمية أمامية للبنوك، بمراقبة أنشطتها في تداول الأصول الرقمية.
وبالمثل، ستقوم هيئة الرقابة على الأوراق المالية بتولي دور الهيئة الرئيسية المنظمة لمقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، حيث ستكون مسؤولة عن إصدار التراخيص والتسجيل، بالإضافة إلى وضع المعايير، بينما ستعمل هيئة النقد كهيئة الرقابة الأمامية على البنوك، لمراقبة أنشطتها في حفظ الأصول الرقمية.
ستعزز هذه الترتيبات التنظيمية الموحدة والشاملة من مصداقية السوق، وتدعم أنشطة الأصول الرقمية والتداولات الكبيرة بشكل أوسع، وتوفر إرشادات واضحة لمشاركي السوق. كما ستدعم هذه الترتيبات إدارة المخاطر بشكل فعال وتوفر السيولة، لضمان إنشاء نظام بيئي متوازن يعزز الابتكار في السوق ويضمن حماية المستثمرين. سيتم إجراء مراجعات دورية والتواصل بشكل وثيق مع المعنيين، لضمان قدرة الإطار على التكيف مع تطورات التكنولوجيا والسوق.
في الوقت نفسه، ستستمر هونغ كونغ في تنفيذ المعايير الدولية المتعلقة بالرقم الرقمي، بما في ذلك "التوصيات السياسية لسوق العملات المشفرة والأصول الرقمية" من لجنة مراقبة الأوراق المالية الدولية، و"إطار تنظيم الأنشطة العالمية للأصول المشفرة" من مجلس الاستقرار المالي، و"النهج الحكيم لمعالجة مخاطر الأصول المشفرة" من لجنة بازل للرقابة المصرفية، و"إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة" من منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية لتعزيز الشفافية الضريبية.
(ب) مراجعة قانونية وتنظيمية للتوكنات
إن توكنة الأصول المالية وأصول العالم الحقيقي توفر فرصة لدمج التكنولوجيا الجديدة مع المالية التقليدية، مما يمكن أن يعزز الأنشطة الاقتصادية وتجديد هيكل الأسواق المالية، وبالتالي زيادة الكفاءة، وتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية وتعزيز مشاركة المستثمرين. لتحقيق هذه الإمكانيات بالكامل، فإن وجود أنظمة قانونية وتنظيمية واضحة ومحددة ومناسبة أمر لا بد منه. ستقوم وزارة المالية وهيئة تنظيم المال بقيادة مراجعة الإطار القانوني والتنظيمي ذي الصلة، مع الاستفادة من التجارب والممارسات الدولية، لتعزيز تطبيق التوكنة في هونغ كونغ. ستركز المراجعة في مراحلها الأولية على سوق السندات التي اجتازت مرحلة إثبات المفهوم، ومن المتوقع أيضاً أن توفر مرجعاً لتوكنة الأصول المالية وأدوات العالم الحقيقي الأخرى. سيتم مراجعة عملية إصدار وتداول السندات المرمزة بشكل شامل، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر متطلبات التسوية، والتسجيل، والتوثيق. خلال عملية المراجعة، ستعمل الحكومة بالتعاون مع خبراء من المجال القانوني والمساهمين في الصناعة، لضمان أن تكون نتائج المراجعة والتوصيات التحسينية قابلة للتطبيق فعلياً وتلبي احتياجات التنمية المستقبلية، مما يجعل هونغ كونغ رائدة في هذا المجال الابتكاري.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）توسيع مجموعة المنتجات المرمزة
(ج) توثيق إصدار سندات الحكومة
أصدر الحكومة مرتين (بمجموع حوالي 68 مليار دولار هونغ كونغي) سندات خضراء رقمية، مما يظهر بشكل استباقي فوائد الحلول الرقمية. بناءً على ذلك، ستقوم الحكومة بتعميم إصدار السندات الحكومية الرقمية، وستستكشف ترتيبات عملات مختلفة ومواعيد استحقاق، بالإضافة إلى خيارات مبتكرة أخرى. تأمل الحكومة من خلال هذه الخطوة في توفير سندات رقمية مستقرة وعالية الجودة للسوق، وزيادة الوصول إليها وجذب مجموعة واسعة من المستثمرين. لتعزيز مزايا الرقمنة، ستواصل وزارة المالية وهيئة النقد التواصل مع خبراء الصناعة لفهم آراء مختلف جوانب السوق، بما في ذلك إدماج العملات الرقمية لتعزيز كفاءة التداول، مشاهد تطبيق التداول في السوق الثانوية، وزيادة مشاركة المستثمرين في السوق المحلية للسندات. تهدف الحكومة من خلال إصدار السندات الرقمية لأول مرة وتعميمها إلى وضع معيار عالمي، وتعزيز ثقة السوق في هذه التقنية، وتحفيز القطاعين العام والخاص على اعتمادها.
(د) تقديم حوافز لتوكنينغ الأصول الواقعية والأصول المالية
يمكن أن يؤدي توكنيزه الأصول المالية والأدوات في الأسواق المالية في العالم الحقيقي إلى تحسين الكفاءة، وإمكانية الوصول، والسيولة المحتملة في سوق هونغ كونغ. من خلال مشروع Ensemble التابع للسلطة النقدية (حيث تعتبر هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة الشريك الرئيسي، وتشارك مع السلطة النقدية في قيادة مشاركة صناعة إدارة الأصول)، يتم تشجيع سيناريوهات التطبيقات الابتكارية، بما في ذلك توكنيزه المنتجات المالية التقليدية (مثل صناديق سوق المال وصناديق أخرى) وتدفقات الإيرادات من الأصول في العالم الحقيقي (مثل محطات شحن السيارات الكهربائية). تبحث السلطة النقدية في إنشاء بنية تحتية لـ Ensemble لتسهيل تسوية الودائع المرمزة بين البنوك، وذلك لتبسيط العمليات وزيادة السيولة.
لقد أدرجت بورصة لندن للمعادن (LME) هونغ كونغ كموقع معتمد للتسليم ضمن شبكة مستودعاتها العالمية، ووافقت على مشغلي المستودعات في هونغ كونغ لتخزين المعادن المسجلة في بورصة لندن للمعادن. لتعزيز تطوير نظام تداول السلع، تشجع الحكومة السوق على تطبيق تقنيات التوكن والتتبع للأصول المادية في برامج التخزين. يمكن أن تعمل تقنية إنشاء التوكن كعلامة تعريف للمستودعات العالمية، مما يساعد على تتبع الأصول المعدنية وبيانات الاستدامة ذات الصلة، وتعزيز دمج هونغ كونغ بشكل أكبر في شبكة المستودعات العالمية.
ستعمل الحكومة على تكثيف الجهود لتوسيع خطط التوكن، وتعزيز توكن أكثر شمولاً للأصول والأدوات المالية، وعرض التطبيقات المتعددة لهذه التقنية في مجالات مختلفة، بما في ذلك المعادن الثمينة (مثل الذهب)، والمعادن غير الحديدية، والطاقة المتجددة (مثل الألواح الشمسية) وغيرها.
حالياً، جميع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المدرجة في بورصة هونغ كونغ معفاة من ضريبة الدمغة عند نقلها. لتعزيز تطوير سوق التوكنات، ستوضح الحكومة أن هذه الإعفاءات من ضريبة الدمغة تنطبق أيضاً على صناديق الاستثمار المتداولة المرمزة. على أساس هذا الإعفاء، ترحب الحكومة بمشاركة السوق لاستكشاف مزايا توكين ETF، مثل ETF سوق المال، بما في ذلك إدخالها في منصات تداول الأصول الرقمية المرخصة أو منصات أخرى للتداول في السوق الثانوية. في المستقبل، ستتبنى الحكومة موقفاً منفتحاً، تأخذ في الاعتبار التأثيرات المالية وتطور السوق، وستراجع الترتيبات الضريبية لنقل صناديق الاستثمار المعترف بها من قبل هيئة الأوراق المالية بعد توكينها.
ستقدم الحكومة اقتراحًا تشريعيًا يقضي بإدراج الأصول الرقمية المحددة ضمن المعاملات المؤهلة التي يمكن أن تتمتع بإعفاء ضريبي على الأرباح من خلال صناديق وعقود استثمار عائلية خاصة. إذا تم تمرير الاقتراح من قبل المجلس التشريعي، فإن الإعفاء الضريبي سيدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة الضريبية 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) تعزيز استخدام الحالات والتعاون عبر القطاعات
(e) دعم العملات المستقرة ومشاريع التوكن الأخرى، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة للدفع
توفر العملات المستقرة بديلاً فعالاً من حيث التكلفة خارج الأنظمة التقليدية، ولديها القدرة على إحداث ثورة في المدفوعات وإدارة سلسلة التوريد وأنشطة أسواق رأس المال. ستقوم الحكومة بتنفيذ نظام تنظيم مُصدِري العملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025. يضع هذا النظام متطلبات مناسبة لإدارة الأصول الاحتياطية والآليات المستقرة وعمليات الاسترداد وإدارة المخاطر بشكل حذر، مما يشكل حجر الزاوية لتحقيق الرؤية المذكورة أعلاه. تساعد هذه المتطلبات التنظيمية في ضمان استقرار وموثوقية إصدار العملات المستقرة، مما يعزز من موثوقيتها المحلية والدولية. أعرب العديد من الشركات التي تشارك في التجارة عبر الحدود وعمليات التسوية عن اهتمام كبير باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. للاستفادة الكاملة من إمكانيات العملات المستقرة، ستقوم الحكومة والجهات التنظيمية بتوفير بيئة سوق ملائمة وإرشادات تنظيمية ضرورية، لتعزيز دراسة وتنفيذ خطط مُصدِري العملات المستقرة المرخصين في هونغ كونغ لمختلف سيناريوهات التطبيق، من أجل معالجة النقاط المؤلمة الحقيقية في الأنشطة الاقتصادية. لإظهار دعم الحكومة وقيادتها، يتم تشجيع المشاركين في السوق على تقديم مقترحات حول كيفية تجربة الحكومة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتعزيز كفاءة المدفوعات الحكومية.
(f) تعزيز التعاون بين الجهات التنظيمية، ووكالات إنفاذ القانون، ومقدمي التكنولوجيا
بصفتها حاضنة للتكنولوجيا الرقمية في هونغ كونغ، تواصل Cyberport دعم المشاريع المتعلقة بالتوكن في هونغ كونغ بقوة، من خلال التعاون مع هيئة النقد في مشروع Ensemble، مما يوفر بيئة مزدهرة للشركات الناشئة لاستكشاف حلول التكنولوجيا المالية المبتكرة. لدعم تطوير مشاريع التوكن بشكل أكبر، ستتعاون Cyberport مع أصحاب المصلحة المعنيين في صناعة الأصول الرقمية، مستفيدة من نظام الحضانة الخاص بها لتقديم الدعم، بما في ذلك فرص الربط التجاري، والدعم الفني، وإرشادات الخبراء في الصناعة، والمشاركة في برامج تسريع الأصول الرقمية وWeb3. ستستفيد الشركات الناشئة والشركات التي تعمل على حلول التوكن من الموارد المتخصصة، مما يمكنها من تجربة الأفكار المبتكرة وتحويلها إلى مشاريع تجارية. ستطلق Cyberport أيضًا برنامج دعم تجريبي للأصول الرقمية والبلوكشين، لتوفير التمويل للمشاريع الم申请ة التي تتمتع بقدرة تطبيق مستقبلية، ورمزية، وتأثير في السوق. بالإضافة إلى التمويل، ستساعد Cyberport هذه الشركات، وتتعاون مع أصحاب المصلحة المعنيين لدعم تنفيذ المشاريع التجريبية حسب الحاجة.
تُرحب الهيئة الحكومية للاستثمار وترويج الاستثمارات بالفريق المختص وهي جاهزة لدعمه.