استكشاف فرص العائد المرتفع في بروتوكول Pendle

في سوق DeFi الحالي، تظهر فرصة استثمارية جذابة بشكل هادئ. من خلال شراء YT-csUSDL عبر بروتوكول Pendle، يمكن للمستثمرين تحقيق عائد يصل إلى 260% في أقل من شهرين. تأتي هذه الفرصة من التقدير المنخفض بشكل خطير لقيمة YT (رمز العائد).

تحليل مفهوم YT

YT هو أحد الآليات الأساسية لبروتوكول Pendle، ويمثل حقوق العائد المستقبلية لأصل الإيرادات. عندما يتم توكن csUSDL (وهو عملة مستقرة مدعومة بالسندات الحكومية)، فإنه يتم تقسيمه إلى جزئين:

1. PT (رمز رئيسي): يمثل عائد ثابت، مخاطر منخفضة
2. YT (رمز الربح): تمثل حقوق الربح المستقبلية، تتقلب بشكل كبير ولكن غالبًا ما يتم underestimate

تتميز YT بأنه بالإضافة إلى العائد الأساسي، يمكن لحامليها الحصول على عدد كبير من نقاط الإيردروب، وغالبًا ما يتم تجاهل هذه القيمة من قبل السوق.

تحليل فرص التحكيم الحالية

افترض استثمار 1,000 دولار لشراء csUSDL YT الذي ينتهي في 31 يوليو 2025:

• APY الأساسي: حوالي 4%
• العائد السنوي الضمني للسوق: حوالي 10%
• السعر الحالي لـ YT: حوالي 0.0143 دولار أمريكي
• وحدة الشراء: حوالي 70,130
• الحصول على النقاط اليومية: 30 نقطة Coinshift

يبدو أن هذا من خلال النظر السطحي، هو شراء عالي السعر بعائد منخفض. لكن في الواقع، القيمة القصوى تكمن في عائد النقاط المتجاهل. المسألة الأساسية هي: لماذا نقبل عائد 4% بدلاً من تأمين عائد 10%؟ الجواب يكمن في: النقاط هي رأس المال.

تقدير قيمة الإهداء

بعد 55 يومًا من الاحتفاظ:

• إجمالي عائد النقاط: 115,715,017个
• إجمالي كمية النقاط المتوقعة خلال الإطلاق: 241 مليار
• افترض نسبة التوزيع المجاني: 5%
• تقييم إدراج الرموز: 150 مليون دولار أمريكي

بناءً على ذلك، تقدر قيمة كل نقطة بنحو 0.0000311 دولار.

العائد الإجمالي = قيمة النقاط (3,601.09 دولار ) + العائد الأساسي (6 دولار ) ≈ 3,607.09 دولار

هذا يعني تحقيق عائد استثمار بنسبة 260.7% في أقل من شهرين.

تقديرات متحفظة واستراتيجيات الرافعة المالية

حتى مع خفض التقييم بنسبة 50%، لا يزال من الممكن تحقيق عائد بنسبة حوالي 80%. بالنظر إلى أن تقييم التمويل الأخير لشركة ما هو 150 مليون دولار، فإن هذه التقديرات معقولة.

YT هو أصل ذو رافعة مالية عالية، حيث يحتاج المستثمر لدفع 1.5% من سعر csUSDL للحصول على عائداته المستقبلية. هذا يعني:

• ستتضخم الزيادة في العائدات بشكل كبير
• الحصول على عوائد نقاط مضاعفة عالية
• يمكن الخروج بشكل مرن في أي وقت

تحليل فرص السوق

حالياً، يميل معظم مستخدمي DeFi إلى قفل PT لتحقيق عوائد مستقرة، مما أدى إلى انخفاض العائد الضمني لـ YT، وأصبح السعر أرخص. بالنسبة للمستثمرين الذين يعرفون كيفية تحليل فرص تسعير خاطئة، كلما انخفض سعر YT، زادت العوائد المحتملة.

الخاتمة

تقدم هذه الاستراتيجية فرصة نادرة للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد عالية، للحصول على عوائد ملحوظة في فترة قصيرة من خلال العملات المستقرة. وهي غير مناسبة للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة ومنخفضة المخاطر، بل تم تصميمها لأولئك الذين يفهمون آليات السوق ومستعدون لتحمل المخاطر المعقولة.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين التصرف بحذر، وإجراء تقييم خاص للمخاطر، وتوزيع مراكزهم بشكل معقول. بمجرد أن يدرك السوق هذه الفرصة، قد يرتفع سعر YT بسرعة.