تحليل نظام تنظيم الأصول الافتراضية في دبي: طريق الامتثال للأصول الحقيقية

تعريف المفاهيم المهمة

RWA (الأصول العالمية) تشير إلى نوع واحد أو أكثر من الأنواع المتعلقة بالأصول الافتراضية:

• حقوق في الأدوات المالية أو الخطط أو الترتيبات
• الأصول الملموسة و/أو المادية
• الأصول غير الملموسة أو الحقوق أو الحصص ( لا تشمل الأصول الافتراضية نفسها أو المشاريع التي توجد فقط بصيغة رقمية )

VASP: مزود خدمة الأصول الافتراضية VARA: هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي ARVA: الأصول المرتبطة بالأصول الافتراضية

1. هيكل تنظيم الأصول الافتراضية والهيئات الرئيسية

1. الجهات التنظيمية الرئيسية

دائرة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي ( VARA ):

• تم تأسيسه في مارس 2022
• مسؤول عن تنظيم قوانين العملات المشفرة في دبي
• الإشراف على إصدار الأصول الافتراضية وNFTs وتقديمها والإفصاح عنها
• التعاون مع البنك المركزي الإماراتي والهيئات الفيدرالية الأخرى لوضع السياسات

سلطة دبي للخدمات المالية ( DFSA ):

• هيئة الرقابة في مركز دبي المالي الدولي ( DIFC )
• تم تنفيذ نظام رموز التشفير في 1 نوفمبر 2022
• يهدف إلى حماية مستخدمي خدمات التمويل المتعلقة بالرموز المشفرة

2. إطار العمل التنظيمي

إطار VARA:

• القوانين واللوائح: القوانين، قرارات مجلس الوزراء، اللوائح، الأوامر والقرارات الإدارية، قوانين مكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب الفيدرالية
• كتيب القواعد: كتيب قواعد إلزامية، أنشطة VA وكتيبات قواعد أخرى
• التوجيه: دليل تنظيم تسويق الأصول الافتراضية والأنشطة ذات الصلة لعام 2024
• الملفات: الأمر الإداري رقم 01/2022، رقم 02/2022

إطار DFSA: يشمل مجموعة من القواعد والإرشادات

ثانياً، المتطلبات التنظيمية المحددة لـ VARA

1. الموافقة قبل الإصدار

• متطلبات الترخيص الإلزامية: إصدار ARVA ينتمي إلى فئة 1 من إصدار الأصول الافتراضية، ويجب على المصدّر الحصول على ترخيص VARA.
• الموافقة على الأصول الفردية: يجب الحصول على موافقة VARA قبل إصدار كل ARVA
• متطلبات الأصول الاحتياطية:
  • الاحتفاظ بأصول احتياطية كافية
  • تحتفظ به جهة الحفظ المرخصة، مستقلة عن أصول VASP الخاصة
  • لا يجوز إعادة الرهن أو فرض عبء ملكية
  • فصلها قانونياً عن الأصول الأخرى

2. متطلبات الإفصاح عن المعلومات

تقرير الورقة البيضاء:

• معلومات المُصدر
• معلومات الأصول الافتراضية
• معلومات الحقوق والواجبات
• معلومات التقنية الأساسية
• معلومات الموزع المصرح به
• معلومات السعر الأولية

الإفصاح الإضافي عن RWA:

• قيمة ARVA، الحقوق والسياسة المستدامة
• تفاصيل الأصول المرجعية
• تفاصيل الأصول الاحتياطية
• إدارة الإمدادات
• حق الاسترداد
• إدارة الأصول
• إدارة المخاطر

الإفصاح المستمر:

• الكشف عن عدد وقيمة ARVA المتداولة شهريًا
• قيمة وتركیب الأصول الاحتياطية
• تأكيد كفاية الأصول الاحتياطية

3. متطلبات رأس المال

• يجب أن يكون رأس المال المدفوع على الأقل أعلى من أحد هذين الأمرين:
  • 275万迪لا رام
  • 2% من متوسط القيمة السوقية للأصول الاحتياطية في الـ 24 شهرًا الماضية

4. شرعية نقل الملكية

• تأكد من إنشاء الملكية بشكل قانوني، ونقل الرموز بشكل متزامن عند النقل
• الالتزام بمتطلبات التسوية القانونية لتجارة RWA

5. آلية الاسترداد

• يسمح باسترداد بالدرهم أو بأشكال معادلة أخرى
• معالجة في إطار زمني معقول، دون تكاليف

6. التدقيق والتقرير

• تعيين مدققين مستقلين طرف ثالث
• تدقيق ARVA المتداولة والأصول الاحتياطية كل 6 أشهر
• يجب على الإدارة العليا تقديم دليل على دقة التدقيق إلى VARA في الوقت المناسب

7. الامتثال لعدة قواعد

الامتثال لدليل القواعد الأساسية الأربعة:

• دليل قواعد الشركة
• قواعد دليل الامتثال وإدارة المخاطر
• دليل قواعد التقنية والمعلومات
• دليل قواعد سلوك السوق

ثلاثة، صندوق تنظيم الرموز المميزة DFSA

في 17 مارس 2025، سيتم إصدار "دليل صندوق الرمل التنظيمي للرموز"، لتوفير مسار الامتثال لتوكنات RWA.

عملية المشاركة:

1. تقديم خطاب النوايا

   • المؤهلات: الانخراط في أعمال توكنيزيشن، باستثناء العملات المشفرة والعملات المستقرة
   • بدون رسوم,2025.3.17-4.24 تقديم الطلب
   • المراجعة الأولية للامتثال من DFSA

2. ترخيص اختبار الابتكار ( مجموعة توكنيشن ITL )

   • بحاجة إلى ترخيص DFSA
   • الانضمام إلى الخطة بعد إتمام عملية التفويض

أربعة، حالة RWA للعقارات في دبي

بدأت دبي في استكشاف توكين العقارات، مما يوفر أساسًا عمليًا لتطوير الأصول الحقيقية.