هونغ كونغ تصدر إعلان سياسة 2.0، لإنشاء مركز عالمي للابتكار في الأصول الرقمية

في 26 يونيو ، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" (المعروف اختصارًا بـ "إعلان السياسة 2.0")، مؤكدة التزام الحكومة بتحويل هونغ كونغ إلى مركز عالمي للابتكار في مجال الأصول الرقمية.
تقدم "إعلان السياسة 2.0" إطار "LEAP"، والذي يشمل تحسين القوانين والتنظيم (تبسيط القوانين والتنظيم)، توسيع مجموعة المنتجات المرمزة (توسيع مجموعة المنتجات المرمزة)، تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات (تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات)، وتطوير الأفراد والشراكات (تطوير الأفراد والشراكات) وغيرها.
"يظهر محتوى "تحسين القوانين والتنظيمات" أن حكومة هونغ كونغ تبني إطارًا موحدًا وشاملاً لتنظيم مقدمي خدمات الأصول الرقمية، ويشمل ذلك منصات تداول الأصول الرقمية، والمصدرين للعملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية.
"إعلان السياسة 2.0" يوضح أن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ هي الهيئة الرئيسية التنظيمية لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، وتكون مسؤولة عن مسائل الترخيص والتسجيل، وتحديد المعايير، وتحسين عمليات التنظيم، وتقليل الفرص المحتملة للتحكيم التنظيمي تحت أطر تنظيم الأصول الرقمية المختلفة؛ بينما ستقوم سلطة النقد في هونغ كونغ كهيئة تنظيمية خطية للبنوك، بالإشراف على أنشطتها في تداول الأصول الرقمية.
في قسم "تعزيز تطبيق السيناريوهات والتعاون عبر القطاعات"، تدعم "إعلان السياسة 2.0" العملات المستقرة ومشاريع التوكن الأخرى، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة للدفع.
تشير "سياسة الإعلان 2.0" إلى أن العملات المستقرة توفر بديلاً فعالاً من حيث التكلفة خارج النظام التقليدي، ولها القدرة على إعادة ابتكار أنشطة الدفع وإدارة سلسلة التوريد والأسواق المالية. ستقوم حكومة هونغ كونغ بتطبيق نظام رقابة على مُصدري العملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، لوضع متطلبات ذات صلة بشأن إدارة الأصول الاحتياطية، وآلية الاستقرار، وعمليات الاسترداد وإدارة المخاطر بحذر.
"إعلان السياسة 2.0" يُظهر أن العديد من الشركات المشاركة في التجارة عبر الحدود وعمليات التسوية تُعبر عن اهتمام كبير باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. من أجل تحقيق الإمكانات الكاملة للعملات المستقرة، ستوفر الحكومة والجهات التنظيمية بيئة سوقية مواتية وإرشادات تنظيمية ضرورية، لتعزيز دراسة وتنفيذ خطط مُصدري العملات المستقرة المرخصين في هونغ كونغ، من أجل معالجة النقاط المؤلمة الحقيقية في النشاط الاقتصادي. ترحب حكومة هونغ كونغ بمقترحات من المشاركين في السوق حول كيفية تجربة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتعزيز كفاءة المدفوعات الحكومية.
بالإضافة إلى ذلك، ستقوم ديجيتال هاربور بإطلاق برنامج تمويل تجريبي للبلوكشين وأصل رقمي، لتوفير التمويل للمشاريع المقدمة التي تتمتع بإمكانات تطبيق مستقبلية، وكونها رمزية ولها تأثير في السوق.
فيما يلي النص الكامل لـ "إعلان السياسة 2.0":
إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0
الرؤية: بناء مركز أصل رقمي موثوق ومكرس لدفع الابتكار
تلتزم حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة ببناء هونغ كونغ كمركز رائد عالميًا للأصل الرقمي - سوق موثوق يسمح بالابتكار ليزدهر في بيئة يمكن السيطرة على المخاطر فيها، ويحقق فوائد ملموسة للاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية.
تم إصدار "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" ("إعلان السياسة 2.0") من قبل إدارة الشؤون المالية والخزانة ("إدارة المال") كاستجابة نشطة لتطور سوق الأصول الرقمية العالمي. مع الالتزام بمبدأ "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد"، يهدف "إعلان السياسة 2.0" إلى رسم استراتيجيات مستقبلية، وتمكين الصناعة من التطور، وتعزيز الشمول المالي، وتدريب المواهب، مع ضمان حماية المستثمرين والحفاظ على الأمان المالي، وتعزيز مكانة هونغ كونغ كأحد المراكز المالية الدولية الرائدة.
"LEAP": نحو تشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومتكامل بعمق في الاقتصاد الحقيقي
استنادًا إلى المبادرات التي تم تقديمها في أول "إعلان سياسة" في أكتوبر 2022، بما في ذلك إنشاء تنظيم قوي، وإطلاق صناديق تداول ETFs للأصول الرقمية، ومنتجات مبتكرة أخرى، وتوسيع قنوات المستثمرين من خلال السماح بمشاركة التجزئة، وبدء مشروعات تجريبية مثل توكينيزات السندات الخضراء، أصبحت هونغ كونغ الآن جاهزة للانتقال نحو "LEAP" لتشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومتكامل بعمق مع الاقتصاد الحقيقي. وقد أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة ("SFC") في وقت سابق عن خارطة الطريق "ASPIRe"، التي تهدف إلى توجيه نظام الأصول الرقمية في هونغ كونغ نحو المستقبل في بيئة تتغير باستمرار، من خلال تنفيذ مجموعة من التدابير مثل الامتثال التكيفي وإطار المنتجات (مثل تداول المشتقات)، لتحقيق التوازن بين حماية المستثمرين والتنافسية في السوق. يلخص "إعلان السياسة 2.0" المرحلة التالية من التطوير، مع التركيز على تعزيز سيولة تداول الأصول الرقمية، وتعزيز تنوع إمدادات منتجات الأصول الرقمية، لتعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي للأصول الرقمية. في الوقت نفسه، ترحب الحكومة والهيئات التنظيمية بمقدمي خدمات الأصول الرقمية المتميزين من جميع أنحاء العالم للمشاركة في السوق، لتعزيز السيولة والتنافسية الصحية والمنظمة.
لتحقيق هذه الرؤية والأهداف، من أجل إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية متكامل بعمق مع الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية، وموجه نحو المستقبل، نقدم مجموعة من الاتجاهات السياسية الاستراتيجية، وسنقوم بتنفيذ التدابير المناسبة. عند وضع الاتجاهات السياسية والتدابير، نسعى إلى أن لا تكون مقيدة بالتكنولوجيا الحالية، وأن تضمن القدرة على التكيف مع التطورات المستقبلية للأصول الرقمية، مع دمجها في الاقتصاد الحقيقي والنظام المالي، لتحقيق نمو مستدام. هذه التدابير تستند إلى إطار "LEAP"، وهي: ("L" تحسين القوانين والتنظيمات)، ("E" توسيع مجموعة المنتجات المرمزة)، ("A" تعزيز حالات الاستخدام والتعاون بين القطاعات)، و ("P" تطوير الأشخاص والشراكات) لبناء نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومبتكر وحيوي، وتعزيز مكانة هونغ كونغ الرائدة في المشهد المالي العالمي.
(تبسيط القوانين واللوائح) تحسين القوانين واللوائح
(أ) إطار تنظيمي موحد وشامل
استنادًا إلى التقدم الذي تم إحرازه منذ عام 2022، ستواصل الحكومة التعاون مع الجهات التنظيمية وأصحاب المصلحة في الصناعة لتطوير إطار قانوني وتنظيمي شامل لتنظيم الأصول الرقمية، لضمان تطوير نظام الأصول الرقمية في هونغ كونغ بطريقة مستدامة ومسؤولة. يشمل هذا النظام بورصات الأصول الرقمية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، مع التركيز على حماية المستثمرين والمستهلكين. الإجراء الرئيسي التالي هو إجراء استشارة عامة بشأن آلية الترخيص لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، لتلبية احتياجات المستثمرين الذين يبحثون عن سيولة عالية، وتداولات كبيرة، وأصول محفوظة بأمان. تقترح الحكومة تحديد هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة كهيئة التنظيم الرئيسية لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، المسؤولة عن الترخيص وتسجيل الأمور، ووضع المعايير، وتحسين العمليات التنظيمية، وتقليل احتمالية التحكيم التنظيمي تحت أطر التنظيم المختلفة للأصول الرقمية. بينما ستعمل هيئة النقد في هونغ كونغ ("HKMA") كجهة تنظيمية أمامية للبنوك، لمراقبة أنشطة تداول الأصول الرقمية الخاصة بها.
على نفس المنوال، ستقوم هيئة الأوراق المالية بتولي دور الهيئة الرئيسية لتنظيم مقدمي خدمات حفظ الأصول الرقمية، المسؤولة عن الترخيص والتسجيل، بالإضافة إلى وضع المعايير، بينما ستقوم سلطة النقد بمراقبة الأنشطة المتعلقة بحفظ الأصول الرقمية للبنوك.
ستعزز هذه الترتيبات التنظيمية الموحدة والشاملة من مصداقية السوق، وتُحَفِّز أنشطة الأصول الرقمية الأوسع وتداولات الكميات الكبيرة، وتوفر إرشادات واضحة للمشاركين في السوق. كما ستدعم هذه الترتيبات إدارة المخاطر بفعالية وتوفر السيولة، لضمان إنشاء نظام بيئي متوازن لتعزيز الابتكار في السوق وحماية المستثمرين. ستتم مراجعة هذه الترتيبات بانتظام والتواصل بشكل وثيق مع أصحاب المصلحة، لضمان أن الإطار يمكن أن يتكيف مع تطورات التكنولوجيا والسوق.
في الوقت نفسه، ستواصل هونغ كونغ تنفيذ المعايير الدولية المتعلقة بالأصول الرقمية، بما في ذلك "اقتراحات سياسة سوق العملات المشفرة والأصول الرقمية" من لجنة إشراف الأوراق المالية الدولية، و"إطار تنظيم الأنشطة العالمية للأصول المشفرة" من مجلس الاستقرار المالي، و"النهج الحذر لمعالجة مخاطر الأصول المشفرة" من لجنة بازل للرقابة المصرفية، بالإضافة إلى "إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة" من منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية لتعزيز الشفافية الضريبية.
(ب) مراجعة القوانين والتنظيمات المتعلقة بالتوكنات
توفير فرصة لدمج التكنولوجيا الجديدة مع التمويل التقليدي من خلال توكنة الأصول المالية والأصول في العالم الحقيقي، مما يعزز الأنشطة الاقتصادية وتجديد هيكل الأسواق المالية، وبالتالي تحسين الكفاءة، وتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية، وتعزيز مشاركة المستثمرين. لتحقيق هذه الإمكانيات بشكل كامل، فإن وجود نظام قانوني وتنظيمي واضح وملائم أمر لا بد منه. ستقود دائرة المالية والاقتصاد وهيئة النقد مراجعة الإطار القانوني والتنظيمي المعني، مع الاستفادة من التجارب والممارسات الدولية، لتعزيز التطبيق الإضافي للتوكنات في هونغ كونغ. ستركز المراجعة في مرحلتها الأولية على سوق السندات التي اجتازت مرحلة إثبات المفهوم، كما يُأمل أن توفر مرجعًا لتوكنة الأصول المالية والأصول في العالم الحقيقي الأخرى. سيتم فحص عملية إصدار وتداول السندات المرمزة بشكل شامل، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، متطلبات التسوية والتسجيل والتوثيق. خلال عملية المراجعة، ستتعاون الحكومة مع الخبراء القانونيين وأصحاب المصلحة في الصناعة لضمان أن تكون نتائج المراجعة والاقتراحات المتعلقة بالتحسينات قابلة للتطبيق وملبية لاحتياجات التطور المستقبلية، مما يجعل هونغ كونغ رائدة في هذا المجال المبتكر.
("E"xpanding the suite of tokenised products) توسيع مجموعة المنتجات المرمزة
(ج) تنظيم إصدار السندات الحكومية المرمّزة
أصدر الحكومة مرتين (بإجمالي حوالي 68 مليار دولار هونغ كونغي) سندات خضراء مُرمزة، مما يُظهر بفطنة فوائد خطة الترميز. على هذه الأساس، ستقوم الحكومة بتعميم إصدار سندات الحكومة المُرمزة، وستستكشف ترتيبات عملات مختلفة وفترات زمنية، بالإضافة إلى خيارات ابتكارية أخرى. تأمل الحكومة من خلال هذه الخطوة في تقديم سندات رقمية مستقرة وعالية الجودة للسوق، مما يزيد من إمكانية الوصول ويجذب مجموعة أوسع من المستثمرين. لتعزيز مزايا الترميز، ستواصل وزارة المالية وهيئة النقد التواصل مع خبراء الصناعة لفهم وجهات نظر مختلفة في السوق، بما في ذلك إدخال العملات الرقمية لتعزيز كفاءة التداول، وسيناريوهات تطبيق التداول في السوق الثانوية، وزيادة مشاركة المستثمرين في سوق السندات المحلية. تهدف الحكومة من خلال إصدار السندات المُرمزة أولاً وتعميمها، إلى وضع معيار عالمي، وزيادة ثقة السوق في هذه التقنية، في الوقت الذي تشجع فيه القطاعين العام والخاص على استخدامها.
(د) تقديم حوافز لرمزية الأصول الواقعية والأصول المالية
يمكن أن يؤدي توكينيزه الأصول المالية وأدوات السوق في العالم الحقيقي إلى تحسين الكفاءة والوصول والسيولة المحتملة في سوق هونغ كونغ. من خلال مشروع Ensemble التابع للسلطة النقدية (حيث تعتبر لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة شريكًا رئيسيًا وتشارك مع السلطة النقدية في قيادة مشاركة صناعة إدارة الأصول)، يتم تشجيع مشاهد الابتكار بنشاط، بما في ذلك توكينيزه المنتجات المالية التقليدية (مثل صناديق سوق المال وصناديق أخرى) وعوائد الأصول في العالم الحقيقي (مثل محطات شحن السيارات الكهربائية). تدرس السلطة النقدية إنشاء بنية تحتية لـ Ensemble لتسهيل تسوية الودائع المرقمة بين البنوك، بهدف تبسيط العمليات وزيادة السيولة.
لقد أدرجت بورصة لندن للمعادن (LME) هونغ كونغ كموقع تسليم مرخص ضمن شبكة مستودعاتها العالمية، ووافقت على تخزين مشغلي المستودعات في هونغ كونغ للمعادن المسجلة لدى بورصة لندن للمعادن. لتعزيز تطوير نظام تداول السلع الأساسية، تشجع الحكومة السوق على تطبيق تقنيات توكينج وتتبع الأصول المادية في برامج التخزين. يمكن أن تكون تقنية إنشاء التوكنات بمثابة علامة تعريف للمستودعات العالمية، مما يساعد على تتبع الأصول المعدنية وبيانات الاستدامة ذات الصلة، مما يعزز تكامل هونغ كونغ في الشبكة العالمية للمستودعات.
ستزيد الحكومة من جهودها لتوسيع خطط التوكن، وتعزيز توكن الأصول والأدوات المالية بشكل أوسع، وإظهار تنوع تطبيقات هذه التقنية في مختلف القطاعات، بما في ذلك المعادن الثمينة (مثل الذهب)، والمعادن غير الحديدية، والطاقة المتجددة (مثل الألواح الشمسية) وغيرها.
حالياً، جميع الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) المدرجة في بورصة هونغ كونغ معفاة من ضريبة الدمغة عند التحويل. لتعزيز تطوير سوق التوكن، ستوضح الحكومة أن هذه التدابير المعفاة من ضريبة الدمغة تنطبق أيضاً على ETFs المرمزة. بناءً على هذه الإعفاءات، ترحب الحكومة بمشاركة المشاركين في السوق لاستكشاف مزايا توكن ETFs، مثل ETFs سوق المال، بما في ذلك إدخالها في منصات تداول الأصول الرقمية المرخصة أو منصات أخرى للتداول في السوق الثانوية. مع النظر إلى المستقبل، ستتبنى الحكومة موقفاً منفتحاً، مع الأخذ في الاعتبار التأثيرات المالية وتطور السوق، لمراجعة الترتيبات الضريبية لنقل صناديق أخرى معترف بها من قبل هيئة الأوراق المالية بعد توكنها.
ستقدم الحكومة اقتراحًا تشريعيًا يشير إلى أن الأصول الرقمية المحددة يمكن أن تُدرج ضمن أدوات السيطرة على الصناديق والعائلات المستثمرة التي يتم إصدارها بشكل خاص والتي يمكن أن تستفيد من إعفاء ضريبة الأرباح. إذا تم تمرير الاقتراح من قبل المجلس التشريعي، سيدخل الإعفاء الضريبي حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة الضريبية 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات
(e) يدعم المشاريع المستندة إلى العملات المستقرة وغيرها من المشاريع المرمزة، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة للدفع
توفر العملات المستقرة بديلاً فعالًا من حيث التكلفة خارج الأنظمة التقليدية، ولديها القدرة على تغيير الدفع وإدارة سلسلة التوريد وأنشطة أسواق رأس المال. ستقوم الحكومة بتنفيذ نظام تنظيم مُصدري العملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025. يضع هذا النظام متطلبات مناسبة لإدارة الأصول الاحتياطية، وآليات الاستقرار، وعمليات الاسترداد، وإدارة المخاطر بحذر، وهو حجر الزاوية لتحقيق الرؤية المذكورة أعلاه. تساعد هذه المتطلبات التنظيمية في ضمان استقرار وموثوقية إصدار العملات المستقرة، مما يعزز موثوقيتها في استخدامات المحلية والدولية. أعرب العديد من الشركات المشاركة في التجارة والتسويات عبر الحدود عن اهتمام كبير باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. لتعظيم إمكانيات العملات المستقرة، ستوفر الحكومة والهيئات التنظيمية بيئة سوق مواتية وإرشادات تنظيمية ضرورية، لتعزيز البحث وتنفيذ خطط مُصدري العملات المستقرة المرخصين في هونغ كونغ لمختلف سيناريوهات التطبيق، لحل المشكلات الفعلية في الأنشطة الاقتصادية. لإظهار دعم الحكومة ودورها الريادي، يُرحب بالمشاركين في السوق لتقديم اقتراحات حول كيفية تجربة الحكومة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتحسين كفاءة المدفوعات الحكومية.
(f) تعزيز التعاون بين الهيئات التنظيمية ووكالات إنفاذ القانون ومقدمي التكنولوجيا
بصفتها حاضنة للتكنولوجيا الرقمية في هونغ كونغ، تدعم Cyberport مشاريع التوكن في هونغ كونغ بقوة، ومن خلال التعاون مع البنك المركزي في مشروع Ensemble، توفر بيئة مزدهرة للشركات الناشئة لاستكشاف حلول التكنولوجيا المالية المبتكرة. لدعم تطوير مشاريع التوكن بشكل أكبر، ستتعاون Cyberport مع أصحاب المصلحة في صناعة الأصول الرقمية، مستفيدة من نظامها البيئي للحضانة لتقديم الدعم، بما في ذلك فرص التوفيق التجاري، الدعم الفني، توجيه الخبراء في الصناعة والمشاركة في برامج تسريع تتعلق بالأصول الرقمية وWeb3. ستستفيد الشركات الناشئة والشركات التي تعمل على حلول التوكن من موارد متخصصة، مما يمكّنها من تجربة أفكار مبتكرة وتحويلها إلى مشاريع تجارية. كما ستطلق Cyberport برنامج دعم تجريبي للأصول الرقمية والبلوك تشين، لتوفير التمويل للمشاريع المتقدمة التي تتمتع بإمكانات تطبيق مستقبلية، وتكون مميزة ولها تأثير في السوق. بالإضافة إلى التمويل، ستقدم Cyberport أيضًا المساعدة لهذه الشركات وتنسق مع أصحاب المصلحة المعنيين لدعم تنفيذ المشاريع التجريبية حسب الحاجة.
فريق متخصص من هيئة الاستثمار الحكومي يرحب ويستعد للدعم