هل ستبيع MicroStrategy بيتكوين؟ CryptoQuant تحذر: المحاسبة الجديدة والضرائب تجبر Strategy على الخروج لدفع الضرائب

ستكون القاعدتان الجديدتان في الولايات المتحدة ، ASU 2023-08 و CAMT) ، على الطريق في عامي 2025 و 2026 ، وبالتالي فإن المكاسب غير المحققة للشركات ستذهب مباشرة إلى القاعدة الضريبية ، مما يعني أن الاستراتيجيات الصغيرة قد يكون لها عبء ضريبي نقدي بمليارات الدولارات. (ملخص: هل MicroStrategy فقاعة أم ثورة تشفير؟ وول ستريت القصير الكبير جيم تشانوس يشعل نقاشا حول قيمة MSTR) (ملحق الخلفية: تشتري MicroStrategy مركزا آخر بقيمة 530 مليون دولار من BTC يقترب من 600,000 ، مايكل سايلور: أنت تتمنى فقط أن تشتري المزيد) عندما وصل سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي مرة أخرى في 9 يوليو ، أدت MicroStrategy (MicroStrategy سابقا) ، وهي حيازات البيتكوين المهيمنة في الشركات المدرجة في الولايات المتحدة ، إلى مشكلة جديدة. أصدرت CryptoQuant تحذيرا من خلال منصة X في 9 يوليو من أن قاعدتين جديدتين في الولايات المتحدة ، معيار المحاسبة ASU 2023-08 والحد الأدنى لمعدل ضريبة الشركات (CAMT) ، ستكونان على الطريق في عامي 2025 و 2026 ، وبالتالي فإن المكاسب غير المحققة للمؤسسات ستدخل مباشرة إلى القاعدة الضريبية ، والمكاسب غير المحققة على دفاتر 597,000 بيتكوين تصل إلى 220 وفي حالة وجود استراتيجية جزئية بقيمة 100 مليون دولار، فإن هذا يعني أنه قد يكون هناك عبء ضريبي نقدي بمليارات الدولارات. المخاطر التي لا توصف لمحفظة Bitcoin الخاصة ب 60 مليار دولار + اعتبارا من 30 يونيو 2025 ، تمتلك Strategy (MSTR) 597 ألف BTC ، تم شراؤها مقابل 42.4 مليار دولار - تبلغ قيمتها الآن 64.4 مليار دولار. لكن في أحدث إيداع للجنة الأوراق المالية والبورصات (Form 8-K ، يوليو 2025) ، كشفوا عن مخاطر كبيرة. دعنا نقسمها pic.twitter.com/bJwfi0R5nj — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 10 يوليو 2025 ملاحظة: تم إنشاء جامعة ولاية أريزونا 2023-08 من قبل مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) في عام 2023 تم نشر تحديث لمعايير المحاسبة في 13 ديسمبر ، مما يحسن المعالجة المحاسبية ومتطلبات الإفصاح لأصول مشفرة محددة (على سبيل المثال ، Bitcoin و Ether وما إلى ذلك) لتعكس بشكل أفضل الخصائص الاقتصادية لهذه الأصول وتقليل تكلفة وتعقيد المعالجة المحاسبية. الشرط الرئيسي هو أن يتم قياس الأصول المشفرة لاحقا بالقيمة العادلة ، ويتم تسجيل التغيرات في القيمة العادلة مباشرة في صافي الدخل. وفقا ل CryptoQuant ، اعتبارا من 30 يونيو 2025 ، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لعملة البيتكوين التي تحتفظ بها MicroStrategy حوالي 64.4 مليار دولار. في الماضي ، كانت هذه المراكز تؤثر فقط على الربح والخسارة عند بيعها. تنص جامعة ولاية أريزونا 2023-08 على أنه يجب على الشركات المحاسبة بالقيمة العادلة ، لذلك ستنعكس تقلبات السوق بشكل مباشر في الأرباح. ستقوم ASU 2023-08 و CAMT Double Hit CAMT بفرض ضرائب على "دخل البيان المالي المعدل" بمعدل 15٪ اعتبارا من عام 2026 ، مما يعني أنه في المستقبل ، طالما ارتفعت القيمة السوقية لعملة البيتكوين ، فإن الضريبة التي تتطلبها الاستراتيجيات الصغيرة ستزداد أيضا. نقلا عن إيداع MicroStrategy لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، تنص CryptoQuant: "قد تحتاج الشركات إلى تصفية جزء من مقتنياتها من البيتكوين أو إصدار ديون إضافية أو أوراق مالية للأسهم لجمع نقد كاف للوفاء بالالتزامات الضريبية". من الجدير بالذكر أن مايكل سايلور ، مؤسس MicroStrategy ، قال مرارا وتكرارا أن MicroStrategy ستستمر في شراء عملة البيتكوين فقط ، وليس بيع عملة بيتكوين واحدة. طريقتان لجمع الأموال: بيع العملات المعدنية أو الاقتراض إذا اخترت بيع Bitcoin ، يمكن ل MicroStrategy الحصول على النقود بسرعة ، لكن الرقائق التي تم إصدارها قد تثبط سعر BTC ؛ إذا جمعت الأموال من خلال السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة مرة أخرى ، على الرغم من أنها تحتفظ بمقتنياتها من العملات ، فقد تدفع الرافعة المالية إلى الأعلى وتتعرض لتخفيض التصنيف. تم التشكيك في خطة الشركة الأخيرة لإصدار ما يصل إلى 4.2 مليار دولار من الأسهم الممتازة من السلسلة A من قبل بعض المحللين حول قدرتها على تحمل الديون. بالإضافة إلى ذلك ، بدأت المزيد والمزيد من الشركات في اختيار استراتيجية الاكتناز للاستراتيجية الصغيرة ، وقد تواجه هذه الشركات أيضا نفس معضلة الإستراتيجية الصغيرة في المستقبل ، بمجرد تركيز السوق على بيع البيتكوين ، قد يكون سعر البيتكوين تحت ضغط كبير. قصص ذات صلة استراتيجية صغيرة شراء البيتكوين يقع في مشكلة؟ 5 دعاوى قضائية جماعية تتهم الاستثمار الاستراتيجي باحتوائه على "بيانات كاذبة" انظر بوضوح جوهر "الشراء المجنون لعملة البيتكوين" في Strategy Micro Strategy: إنه الانخراط في أعمال المراجحة أنفقت Micro Strategy 26.1 مليون دولار أخرى لزيادة مركزها ، ويقترب مركز البيتكوين من 600,000 ، ما مقدار النقود التي يمكنني شراء BTC؟ 〈 MicroStrategy ستبيع البيتكوين؟ تحذير CryptoQuant: استراتيجية جديدة لقوة المحاسبة والضرائب لدفع الضرائب" تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".