إن صعود بيتكوين يدفع البنك المركزي العالمي إلى أزمة سياسية غير مسبوقة

ذكر الكاتب المعروف آدم ليفينغستون في مقال حديث أنه قد أصبح لبيتكوين "تحدي احتكاري" على البنوك المركزية في الدول، حيث أن آلية إصداره غير القابلة للتحكم قد تجاوزت أدوات السياسة النقدية التقليدية.

تواجه البنوك المركزية العالمية حالياً مأزقاً نموذجياً يسمى "ثلاثية السياسات": أي أنه يجب عليها الدفاع عن سعر صرف عملتها المحلية من خلال رفع أسعار الفائدة، وفي الوقت نفسه استنزاف احتياطياتها من العملات الأجنبية لاستقرار السوق، وأخيراً قد تضطر أيضاً إلى شراء بيتكوين بشكل نشط للتكيف مع اتجاهات العصر.

تتضح هذه المعضلة بشكل خاص في سياق استمرار انخفاض قيمة العملات القانونية. حتى الآن، قامت دولتان فقط على مستوى العالم، وهما السلفادور و بوتان، بإدراج البيتكوين رسميًا ضمن احتياطيات الدولة، حيث تمتلكان 6,089 و 13,029 عملة على التوالي. بالمقارنة، رغم أن دولًا مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين لأسباب مثل المصادرة القانونية (على سبيل المثال، تمتلك الحكومة الأمريكية أكثر من 215,000 عملة)، إلا أن هذه البيتكوين لم يتم الاعتراف بها رسميًا كاحتياطي استراتيجي على مستوى الدولة.

كما أكد المحللون المعروفون مثل أنتوني بومبليانو وويلي وو وآرثر هايز، فإن ولادة بيتكوين كانت إلى حد كبير نتيجة لتخفيض قيمة العملة الناجم عن الطباعة غير المنضبطة من قبل البنك المركزي. وقد أكدت مؤسسة كاليبسوس البحثية هذه النقطة أكثر، مشيرة إلى أن أكبر الاقتصاديات تلجأ إلى الطباعة لمواجهة الديون المرتفعة، مما دفع المستثمرين للبحث عن أصول مقاومة للتضخم مثل بيتكوين.

ومع ذلك، لا يزال هناك تناقض أساسي في قبول النظام المصرفي المركزي العالمي للعملات المشفرة. تعتمد السياسات النقدية التقليدية على السيطرة المطلقة على عرض النقود وتدفق الأموال، في حين أن خاصية اللامركزية في البيتكوين تهدد هذه الآلية بشكل مباشر.

على الرغم من أن العديد من البلدان تسمح للمستثمرين بالتداول في العملات المشفرة تحت الرقابة (من خلال فرض الضرائب لتحقيق السيطرة)، إلا أن الدول بشكل عام تفرض قيودًا على قنوات وطرق الدفع بالعملات المشفرة التي تتجنب النظام المصرفي.

بشكل عام، تواجه البنوك المركزية العالمية تحديات من الأصول اللامركزية مثل بيتكوين. تخفف هذه التخزين الجديد للقيمة من احتكار البنوك المركزية على إصدار العملة من خلال ائتمان الخوارزميات، ومن المتوقع أن تعيد تشكيل نظام العملات.

حاليًا، يواجه صانعو السياسة النقدية العالميون مأزقًا يتمثل في ضرورة الدفاع عن الهيمنة على السياسة النقدية التقليدية، وأيضًا الاستجابة للتأثيرات التي تحدثها العملات المشفرة على استقرار العملات السيادية. وتشير هذه التناقضات الهيكلية إلى أن المشهد النقدي الدولي في المستقبل سيشهد وضعًا معقدًا يتمثل في توازن ثلاثي بين العملات الورقية، والعملات الرقمية، والأصول المشفرة.

#全球央行 # بيتكوين #政策困境