【التبادل】هل سيتحول ارتفاع اليورو في يوليو؟ | ستوك فويس | مانكري ميديا مفيدة للمعلومات الاستثمارية والمالية من مونيكس Securities

اليورو/الدولار الأمريكي هو 6 أشهر متتالية من الشموع الصاعدة

・ارتفاع اليورو واستمرار ضعف الدولار الأمريكي. يقول البعض إنه "ضعف هيكلي للدولار الأمريكي" بسبب انخفاض الثقة في إدارة ترامب، لكن يُعتقد أنه في الحقيقة مرحلة مبالغ فيها من السوق الدورية.

・اليورو/الدولار الأمريكي ارتفع لستة أشهر متتالية على الرسم البياني الشهري. في حالة الصرف الأجنبي، فإن استمرار الارتفاع أو الانخفاض لستة أشهر ليس شائعًا. الدولار الأمريكي/الين الياباني كان له اتجاه واحد نحو انخفاض الين حتى عام 2024، لكن لم يكن هناك ارتفاع لستة أشهر متتالية. من المتوقع أن يكون اليورو/الدولار الأمريكي في حالة انخفاض في يوليو.

ارتفاع اليورو وانخفاض الدولار الأمريكي الذي تم تبريره بفارق أسعار الفائدة

・حتى الآن، كان انخفاض قيمة الدولار الأمريكي وارتفاع اليورو ليسا هيكليين، وإنما كان هناك علاقة دورية بفروق الفائدة. لقد تقلصت الفروق في الفائدة حيث تراجع اليورو وارتفع الدولار الأمريكي. قررت البنك المركزي الأوروبي في اجتماع مجلس الإدارة وقف تخفيض الفائدة في الوقت الحالي، بينما تقترب الولايات المتحدة من تخفيض الفائدة. تشير مثل هذه التغيرات الدورية في فروق الفائدة إلى ارتفاع اليورو وانخفاض الدولار الأمريكي. في 3 يوليو، تم الإعلان عن بيانات التوظيف الأمريكية والتي جاءت بأرقام قوية بشكل غير متوقع، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية. حتى الآن، كان ارتفاع اليورو وانخفاض الدولار الأمريكي مبررا بفروق الفائدة، ولكن يبدو أن هناك علامات على تحول ذلك.

• عند النظر إلى مراكز المضاربين، نجد أن شراء اليورو قد زاد منذ يونيو. وهذا ربما أدى إلى ارتفاع اليورو إلى ما يقرب من 1.2 دولار. ومع ذلك، نظرًا لتأثير التغيرات في فروق أسعار الفائدة، فإننا ندخل مرحلة من عدم اليقين حول ما إذا كان ارتفاع اليورو سيستمر.

تعديل المراكز قبل عطلة الصيف

・الحركة في اتجاه واحد تميل إلى أن تكون عكسية في شهر يوليو. حتى عام 2024، كان زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني يتحرك في اتجاه ضعف الين، ولكنه تحول وأصبح في اتجاه قوة الين. على هذا النحو، فإن الحركة التي تتحول إلى السلبية في يوليو قد حدثت ثلاث سنوات متتالية، حيث يميل زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى الانخفاض في يوليو. السبب في ذلك ربما يكون تعديل المراكز. قبل الدخول في عطلة الصيف الطويلة، يتم تنظيم المراكز الزائدة، وهو ما يُلاحظ كل عام في أغسطس. كما أن زوج اليورو / الدولار الأمريكي شهد أيضًا ارتفاعًا في أسعار الفائدة الأمريكية بسبب بيانات التوظيف، لذا من المحتمل أن تحدث حركة لتأمين الأرباح مبكرًا.

علاقة اليورو / الين بأسعار الأسهم

・بالنسبة لليورو/الين، فقد بلغ ذروته عند 175 ين في يوليو 2024، بينما انهار الدولار الأمريكي/الين، كما انخفض اليورو/الين بشكل حاد. ومع ذلك، على الرغم من أن الدولار الأمريكي/الين بعيد جداً عن ذروته قبل عام، فإن اليورو/الين قد تجاوز 170 ين بشكل كبير في هذا الأسبوع (أسبوع 7 يوليو)، مما يجعله يقترب من ذروته قبل عام. لا يمكن تفسير هذه الزيادة الحادة بفارق أسعار الفائدة. اليورو/الين هو نتاج ضرب الدولار الأمريكي/الين واليورو/الدولار الأمريكي، لذلك فإن ارتفاع اليورو/الدولار الأمريكي يؤدي إلى ارتفاع اليورو/الين. ومع ذلك، لا يزال هناك انحراف كبير عن فارق أسعار الفائدة.

・يمكن تفسير حركة اليورو / الين من خلال أسعار الأسهم. في حالة ارتفاع الأسهم وزيادة المخاطر، من السهل أن يرتفع سعر الين. في حالة انخفاض الأسهم وانخفاض المخاطر، من السهل أن ينخفض. على مدار نصف الشهر الماضي، ارتفعت أسعار الأسهم عالمياً. لقد بررت زيادة اليورو وانخفاض الين زيادة المخاطر. يمكن القول إن اتجاه اليورو / الين في المستقبل يعتمد على أسعار الأسهم.

・تم اعتماد خفض الضرائب من قبل ترامب في الكونغرس. هذا يمكن أن يكون عاملاً مؤثراً على التضخم، مما يثير القلق بشأن اتساع العجز المالي. كما أنه يمثل أيضاً مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة، مما يزيد من القلق بشأن ارتفاع الأسهم الأمريكية على المدى القصير، مما يجعلها عرضة للتصحيح. من غير المرجح أن يستمر ارتفاع اليورو مقابل الين بسبب المخاطر.

・عند مقارنة مخطط اليورو/الين مع متوسط الحركة لمدة 52 أسبوعًا، يتضح أنه منذ عام 2020، كانت هذه هي المرة الأولى التي ينخفض فيها اليورو/الين بشكل كبير تحت متوسط الحركة، وهذا يحدث في مرحلة تحول الاتجاه. لقد تحول اليورو/الين إلى اتجاه هبوطي. الارتفاع المؤقت سيظل دون مستوى كبير وطويل جدًا فوق متوسط الحركة لمدة 52 أسبوعًا. الآن هو فوق 10 ين تقريبًا، ومن الممكن أن ينخفض تحت متوسط الحركة في أي وقت ويتعرض لعملية هبوط حادة.