تاريخ RWA: صعود الأصول الحقيقية في عالم التشفير

تتبع RWA

RWA هي اختصار للأصول الحقيقية، تشير إلى رقمنة وتوكنينغ الأصول من العالم الحقيقي من خلال تقنية blockchain، مما يجعلها قابلة للتعبير والتداول في نظام Web3 البيئي. تشمل هذه الأصول العقارات، السلع، السندات، الأسهم، الأعمال الفنية، المعادن الثمينة، والملكية الفكرية وغيرها. الفكرة الأساسية لـ RWA هي استخدام تقنية blockchain لجلب الأصول المالية التقليدية إلى نظام التمويل اللامركزي (DeFi )، لتحقيق إدارة وتداول أصول أكثر كفاءة وشفافية وأمانًا.

تكمن أهمية RWA في تحويل الأصول ذات السيولة المنخفضة في العالم الحقيقي إلى سيولة باستخدام تقنية blockchain، مما يتيح المشاركة في عمليات الإقراض، والرهون، والتداول في نظام DeFi البيئي. إن هذه الطريقة في ربط الأصول الحقيقية بعالم blockchain أصبحت اتجاهاً مهماً في تطور بيئة Web3.

تعتبر RWA في جوهرها جسرًا بين الأصول الأصلية المشفرة والأصول التقليدية. تُحقق الأصول الأصلية المشفرة عادةً من خلال العقود الذكية، حيث يتم تنفيذ جميع منطق الأعمال وتشغيل الأصول على السلسلة، مع الالتزام بمبدأ "الشيفرة هي القانون". بينما تعمل الأصول التقليدية مثل السندات والأسهم والعقارات في إطار القانون الاجتماعي الواقعي، وتحظى بحماية القانون الحكومي. تتطلب مجموعة القواعد الخاصة بالتوكنات التي تقترحها RWA دعمًا تكنولوجيًا على السلسلة للعقود الذكية، بالإضافة إلى حماية القانون الاجتماعي الواقعي للأصول الأساسية.

في الواقع، فإن التوكنينغ في إطار RWA ليس مجرد إصدار توكنات بسيطة على البلوكشين، بل يشمل مجموعة كاملة من العمليات المعقدة، ويعتمد على العلاقات بين الأصول الحقيقية خارج السلسلة. عادةً ما تتضمن عملية التوكنينغ: شراء الأصول الأساسية ووصايتها، إنشاء إطار قانوني يربط بين التوكنات وهذه الأصول، وأخيرًا إصدار التوكنات. من خلال هذه العملية، يتم دمج القوانين واللوائح ذات الصلة خارج السلسلة مع إجراءات تشغيل المنتجات ذات الصلة، مما يمنح حاملي التوكنات الحق القانوني في المطالبة بالأصول الأساسية.

! [RWA: إذا نظرنا إلى الوراء في الحياة الماضية والحالية ، كيف ارتفعت الأصول الحقيقية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d37a9461512cf424723507823374ab4b.webp)

يمكن تقسيم تاريخ تطور RWA إلى ثلاث مراحل:

1. مرحلة الاستكشاف المبكر ( 2017-2019 )

في عام 2017، مع نضوج مفهوم DeFi تدريجياً، بدأ مفهوم RWA في النمو. بدأت بعض المشاريع الرائدة مثل Polymath وHarbor في استكشاف جدوى توكينز الأوراق المالية.

في عام 2018 ، ظهرت مشاريع تجريبية في مجال توكن العقارات والسلع. على سبيل المثال ، حاول مشروع RealT في الولايات المتحدة توكن العقارات.

في عام 2019، تأسست رابطة TAC بهدف تعزيز معيار RWA والتشغيل المتداخل عبر المنصات.

2. مرحلة التطوير الأولية ( 2020-2022 )

في عام 2020، حصل مشروع Centrifuge على اهتمام من خلال توكينغ الذمم المدينة والفواتير لمساعدة الشركات الصغيرة والمتوسطة في الحصول على التمويل. كما بدأت مشاريع DeFi مثل Aave و Compound في محاولة إدخال الأصول الحقيقية كضمان.

في عام 2021، قدمت Centrifuge الأصول الحقيقية كضمان على منصة MakerDAO.

في عام 2022، بدأت مؤسسات مالية كبيرة مثل جي بي مورغان وغولدمان ساكس في أبحاث ومشاريع تجريبية تتعلق بـ RWA. تم تأسيس تحالف RWA لدفع تطوير المعايير العالمية والترويج لها.

3. مرحلة التوسع السريع (2023 حتى الآن )

في عام 2023، بدأت شركات إدارة الأصول الكبيرة مثل BlackRock وFidelity في محاولة إدارة جزء من محفظتها من خلال طريقة التوكن. كما بدأت SEC الأمريكية وESMA الأوروبية في التدخل، محاولةً وضع إطار تنظيمي يتعلق بـ RWA.

! [RWA: إذا نظرنا إلى الوراء في الحياة الماضية والحالية ، كيف ارتفعت الأصول الحقيقية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-772f05bcffe1e61ed6d442b7a9354030.webp)

اتجاه مسار RWA

RWA أظهرت إمكانيات تطبيق في مجالات متعددة، بما في ذلك:

1. صناعة العقارات

يمكن أن تؤدي ترميز العقارات إلى زيادة سيولة الأصول وتقليل مخاطر الاستثمار الفردي. تشمل المشاريع ذات الصلة:

• ملموس: التركيز على توكنات الأصول المادية
• Landshare: يسمح للمستثمرين الصغار بالمشاركة في سوق العقارات
• PropChain: منصة عالمية لاستثمار العقارات
• RealT، RealtyX: يسمح للمستثمرين بامتلاك حصة ملكية جزئية في العقارات من خلال الرموز

2. العملات القانونية إلى العملات المستقرة

إدخال العملات الورقية إلى سلسلة الكتل بشكل عملات مستقرة، لتصبح أصول رقمية قابلة للبرمجة. USDT هو الأكثر شهرة من بين العملات المستقرة، حيث يرتبط قيمته بالدولار 1:1.

3. سوق الإقراض

وسعت RWA نطاق الأصول القابلة للرهون، مما يسمح أيضًا للأصول في الاقتصاد الحقيقي بالمشاركة في إقراض DeFi.

4. السندات والأوراق المالية

يجب على المشاريع ذات الصلة أن تتماشى مع القوانين الواقعية:

• Maple Finance: يسمح بإنشاء وإدارة تجمعات القروض على السلسلة
• Securitize: تقدم خدمات إدارة إصدار الأوراق المالية المرمزة
• أوندو فاينانس: تقدم صندوق السندات الحكومية قصيرة الأجل المرمز

حجم سوق RWA

حتى الآن، بلغ إجمالي القيمة المقفلة المتعلقة بـ RWA 6.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 6000٪ على أساس سنوي. تظهر بيانات RWA.xyz أن عدد حاملي الأصول ذات الصلة بلغ 62487 شخصاً، وعدد جهات إصدار الأصول 99، والقيمة الإجمالية للعملات المستقرة 169 مليار دولار.

تتوقع العديد من الشركات المعروفة في Web3 أن تصل القيمة السوقية الإجمالية لـ RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. باعتبارها مجالًا ناشئًا، فإن RWA تغير المشهد في سوق DeFi، لكن تطورها مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتشريعات في كل منطقة.

تطوير نظام RWA

مع دخول رأس المال التقليدي وشركات Web3، بدأت المشاريع القوية في مجال RWA في الظهور تدريجياً. أصبحت Centrifuge و Maple Finance و Ondo Finance و MakerDAO من الرواد في هذا المجال.

Centrifuge: بروتوكول نقل الأصول الواقعية على السلسلة

Centrifuge هي منصة لتوكنينغ الأصول الواقعية على السلسلة، تقدم بروتوكول تمويل الأصول اللامركزية. منذ تأسيسها، حصلت على دعم تمويلي قدره 30.8 مليون دولار. حاليًا، تم توكنينغ 1514 أصل، وبلغ إجمالي الأصول الممولة 636 مليون دولار.

بنيتها الأساسية تشمل:

• Centrifuge Chain: سلسلة مستقلة مبنية على Substrate
• Tinlake: بروتوكول تمويل الأصول اللامركزية
• القيمة الصافية للأصول على السلسلة ( NAV ) الحساب
• هيكل الاستثمار المتدرج

لكن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Centrifuge قد انخفضت مؤخرًا، حيث تبلغ حاليًا 497944 دولار.

! [RWA: إذا نظرنا إلى الوراء في الحياة الماضية والحالية ، كيف ارتفعت الأصول الحقيقية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2bbf309bcfa5a5d0809c3eb9f6c7e6f.webp)

! [RWA: إذا نظرنا إلى الوراء في الحياة الماضية والحالية ، كيف ارتفعت الأصول الحقيقية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-619c55f39fd6976446495f05c273ce7a.webp)

ONDO Finance: الرائدة في توكنز السندات الأمريكية

تسعى أوندوا فاينانس إلى تقديم منتجات وخدمات مالية على مستوى المؤسسات. حصلت على تمويل بقيمة 34 مليون دولار، وبلغ عدد الشركاء 82. ارتفع سعر رمزه ONDO بشكل كبير مقارنة بسعر التمويل، وبلغ إجمالي القيمة المقفلة 538.97 مليون دولار.

تشمل المنتجات الرئيسية:

• USDY: رمز عائد الدولار، مضمون من سندات الخزانة الأمريكية والودائع البنكية
• OUSG:رمز السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل

! [RWA: إذا نظرنا إلى الوراء في الحياة الماضية والحالية ، كيف ارتفعت الأصول الحقيقية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-14ff703b6771d2cb5ecf1b95de5d2e8b.webp)

BlackRock BUIDL: الصندوق الرمزي الأول على الإيثيريوم

أطلقت BlackRock و Securitize صندوق ETF يستثمر في الأصول السائلة. فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي، فهو متكامل بشكل جيد. تبلغ قيمة الأصول الإجمالية المقفلة (TVL) 502.41 مليون دولار.

ملخص

يهدف RWA إلى تحقيق الاتصال بين الأصول الواقعية والأصول على السلسلة، مما يموه الحدود بين DeFi والتمويل التقليدي. يركز بشكل رئيسي على مجالات الأوراق المالية، العقارات، الإقراض الائتماني، والعملات المستقرة. يواجه هذا القطاع تنظيمًا صارمًا ومتطلبات امتثال عالية، ولكن آفاقه واسعة. لا يزال الاستثمار في المشاريع ذات الصلة يتطلب الحذر، مع مراعاة المخاطر عن كثب.