الاحتياطي الفيدرالي (FED) سياسة مستقرة، بيتكوين قد تصل إلى قاع الانتعاش

الاحتياطي الفيدرالي (FED) في أحدث اجتماع له بشأن أسعار الفائدة، حافظ على نطاق الهدف لسعر الفائدة الفيدرالية دون تغيير، لكن صياغة سياسته، وتوقعاته الاقتصادية، وإرشاداته بشأن مسار أسعار الفائدة المستقبلية كان لها تأثير عميق على السوق. لم يكشف هذا الاجتماع فقط عن أحدث تقييم للاحتياطي الفيدرالي (FED) للبيئة الاقتصادية الحالية، ولكنه أثر أيضًا على توقعات السوق بشأن حالة السيولة المستقبلية، مما أثر بشكل مباشر على سوق الأصول العالمية بما في ذلك العملات المشفرة.

أ. تفسير قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED)

1.1 محتوى القرار الرئيسي

قررت الاحتياطي الفيدرالي (FED) الحفاظ على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير، وأكدت في بيانها بعد الاجتماع أن "الموقف السياسي لا يزال تقييديًا لضمان عودة التضخم إلى هدف 2%". مقارنةً بالاجتماعات السابقة، فإن صياغة قرار هذا الاجتماع قد أصبحت أكثر ليونة. في أحدث توقعاتها الاقتصادية، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) قليلاً توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي، وزاد من توقعات التضخم للسنوات القادمة، مما يدل على أن صانعي السياسات يوازنون بين تباطؤ الاقتصاد واللصق التضخمي.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلن أن وتيرة تقليص الميزانية ستنخفض من 60 مليار دولار إلى 50 مليار دولار، وعلى الرغم من أن هذا التعديل ليس كبيرًا، إلا أنه يطلق إشارة بأن دورة تشديد السيولة ستتباطأ قريبًا. تظهر خريطة النقاط أن التوقعات المتوسطة لمعدل فائدة أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في عام 2025 هي 3.75%، مما يعني على الأقل خفضين للفائدة.

1.2 التأثير المباشر على السوق

انخفض مؤشر الدولار بشكل كبير، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له منذ عام 2023. عادةً ما يعني ضعف الدولار أن رأس المال العالمي أكثر استعدادًا للتدفق إلى الأصول ذات العوائد المرتفعة، مما يوفر دعمًا للأسهم الأمريكية، والذهب، بالإضافة إلى عملة البيتكوين وغيرها من الأصول ذات المخاطر.

تراجعت عوائد السندات الأمريكية، حيث انخفضت عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات من 4.3% إلى 4.1%، مما يظهر أن السوق تقوم بالفعل بخصم احتمالية خفض الفائدة في المستقبل. تعني عوائد السندات الأمريكية المنخفضة انخفاض تكلفة التمويل، مما يزيد من جاذبية الأصول ذات المخاطر.

فيما يتعلق بأسواق الأسهم الأمريكية، شهدت الأسهم التكنولوجية وأسهم النمو انتعاشًا قويًا. ارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 2% بعد اجتماع لجنة تحديد سعر الفائدة، كما شهدت أسعار أسهم الشركات النامية مثل تسلا وآبل أيضًا ارتفاعًا.

كانت استجابة سوق العملات المشفرة سريعة بنفس القدر. ارتفع سعر بيتكوين بأكثر من 5% بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، متجاوزًا مستوى المقاومة الرئيسي عند 85,000 دولار. كما ارتفعت عملات رئيسية مثل إيثيريوم بشكل متزامن، مما يعكس أن توقعات السوق بشأن تخفيف السيولة تتعزز.

٢. الخلفية الاقتصادية العامة للسوق

2.1 تحليل بيئة السيولة الأخيرة

تتسارع وتيرة تضييق السيولة العالمية. أشار الاحتياطي الفيدرالي (FED) بوضوح إلى أن وتيرة تقليص الميزانية ستتراجع، كما تظهر خريطة النقاط أنه قد يكون هناك 2-3 تخفيضات في أسعار الفائدة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. وهذا يعني أن حدة السياسة النقدية التقييدية التي استمرت لمدة عامين تتراجع، ومن المحتمل أن تتحسن سيولة السوق.

وصلت العلاقة المتداولة لمدة 90 يومًا بين البيتكوين وسوق الأسهم الأمريكية (خصوصًا مؤشر ناسداك) إلى مستوى مرتفع قدره 0.75 في عام 2024، مما يظهر أن الترابط بين الاثنين قد زاد بشكل ملحوظ. بدأت أسهم التكنولوجيا في الانتعاش، ومن المحتمل أن يؤدي هذا الاتجاه إلى ارتفاع أسعار الأصول المشفرة مثل البيتكوين.

نما إجمالي رصيد سوق العملات المستقرة إلى 229 مليار دولار، مما يشير إلى أن الأموال خارج السوق تتزايد في انتظار الدخول. يستمر إجمالي رصيد USDT وUSDC في النمو منذ نهاية عام 2023، مما يدل على أن كميات كبيرة من الأموال تراقب من الخارج، وعندما يتحدد اتجاه السوق، قد تتدفق هذه الأموال بسرعة إلى البيتكوين وأصول التشفير الأخرى.

2.2 علاقة السيولة بالدولار بسوق العملات المشفرة

من خلال البيانات التاريخية، فإن درجة مرونة الدولار مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأداء سوق بيتكوين. في بيئة ذات معدلات فائدة منخفضة ومرونة نقدية، غالبًا ما تشهد بيتكوين ارتفاعًا كبيرًا، بينما في ظل معدلات فائدة مرتفعة وسياسات انكماشية، تواجه بيتكوين ضغطًا هائلًا.

في الوقت الحالي، يمر الاحتياطي الفيدرالي (FED) بمرحلة حاسمة من التحول في السياسة، ورغم أنه لم يدخل بعد في دورة خفض الفائدة، إلا أن تباطؤ تقليص الميزانية، وانخفاض مؤشر الدولار، وزيادة أرصدة العملات المستقرة، كلها إشارات تدل على أن نقطة تحول في السيولة قد ظهرت. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي (FED) في إصدار إشارات التيسير خلال الأشهر المقبلة، فمن المتوقع أن يجذب سوق العملات المشفرة المزيد من الأموال، في حين أن بيتكوين، كأداة من أدوات المخاطر، سيكون أول المستفيدين، حيث سيشهد موجة جديدة من الارتفاع.

ثلاثة، آفاق سوق البيتكوين

3.1 تحليل الاتجاه السعري على المدى القصير

من منظور التحليل الفني، يُظهر الاتجاه السوقي لبيتكوين في الآونة الأخيرة علامات على تعزيز الدعم القاعي، حيث تشير العديد من المؤشرات الفنية إلى أن السوق قد يقترب من نقطة التحول.

تشكل مستويات الدعم الرئيسية $76,000 - $80,000 قاع السوق. على مدى الأسابيع القليلة الماضية، اختبر سعر البيتكوين هذه المنطقة عدة مرات، لكنه لم يتمكن من كسرها بفعالية، مما يشير إلى وجود دعم شراء قوي في هذه المنطقة.

مؤشر RSI ارتد من حوالي 30 إلى منطقة 45-50، مما يدل على أن الزخم في السوق يتعافى، وقوة الثيران تتزايد تدريجياً.

حجم التداول يتزايد تدريجياً، والسيولة في السوق تتحسن. في الآونة الأخيرة، زاد حجم التداول لبيتكوين في منطقة الدعم الرئيسية، مما يشير إلى أن شراء السوق يتدخل، وليس مجرد تصرفات بيع.

3.2 اتجاهات السوق للمستثمرين المؤسسيين

حافظت حيازة صندوق غراي سكال من BTC على استقرارها، ولم تحدث عمليات بيع واسعة النطاق. وهذا يدل على أن المستثمرين المؤسسيين لم يتعرضوا لذعر البيع بسبب تقلبات السوق قصيرة الأجل.

تظهر تدفقات الأموال في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين أن المؤسسات تقوم بزيادة حيازتها من BTC. إن التدفقات المستمرة للأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة لا توفر فقط دعمًا لعمليات الشراء في السوق، بل تعزز أيضًا ثقة السوق في الاتجاه طويل الأمد لـ BTC.

تواصل MicroStrategy زيادة حيازتها من بيتكوين، حيث تجاوز إجمالي حيازتها 214,000 بِت. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من تقلبات السوق على المدى القصير، لا يزال بعض المستثمرين المؤسسين يرغبون في الاحتفاظ ببيتكوين على المدى الطويل ويعتبرونها أداة مهمة لتخصيص الأصول.

3.3 المخاطر المحتملة في السوق

عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). إذا ظهرت بيانات التضخم الانتعاش، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتأخير خفض أسعار الفائدة أو حتى تشديد السيولة أكثر.

يمكن أن تؤثر المخاطر الجيوسياسية العالمية على تفضيلات المخاطر للمستثمرين. ستؤثر النزاع بين روسيا وأوكرانيا، والتوترات في الشرق الأوسط، والعوامل غير المستقرة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، على تفضيلات المخاطر للمستثمرين العالميين.

مخاطر السيولة داخل سوق العملات المشفرة. إذا ظهرت مشاكل في السيولة أو مخاطر تصفية في بعض البورصات، فقد تؤدي إلى تقلبات شديدة في السوق على المدى القصير.

أربعة، استراتيجيات الاستثمار والاستنتاج

4.1 كيف يجب على المستثمرين التعامل مع السوق الحالي

يجب على المتداولين على المدى القصير التركيز على مستوى الدعم الرئيسي عند $80,000، والتفكير في زيادة المراكز عند اختراق منطقة $88,000. يمكن للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل بناء المراكز بشكل تدريجي عند تصحيح الأسعار، خاصة في نطاق $88,000-$83,000. يجب على المستثمرين المؤسسيين متابعة التغيرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن كثب، والتفكير في الاحتفاظ طويل الأجل ببيتكوين وإيثريوم كوسيلة للتحوط من مخاطر انخفاض قيمة الدولار.

4.2 آفاق السوق المستقبلية

مع الاستقرار التدريجي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) وتحسن بيئة السيولة، فإن احتمالات الانتعاش القصير الأجل لبيتكوين وزيادته على المدى المتوسط والطويل تزداد تدريجياً. من المتوقع أن يدخل بيتكوين في دورة ارتفاع جديدة، لكن يجب على المستثمرين أن يظلوا منتبهين للتعديلات الطفيفة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) وأي تغييرات في الاقتصاد العالمي.

بشكل عام، في ظل سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) المستقرة، وتحسن بيئة السيولة تدريجياً، يوجد في سوق بيتكوين آفاق متفائلة نسبياً، لكن لا تزال هناك تقلبات كبيرة في السوق، وينبغي على المستثمرين القيام بتخصيص الأصول بشكل معقول بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر واتجاه السوق.