بيتكوين قتلت جنونًا، تجاوزت حاجز 110,000 دولار وسجلت ارتفاعًا تاريخيًا، مما يشير إلى دخول سوق الأصول الرقمية مرحلة جديدة.

!

اقتربت البيتكوين من أعلى مستوى تاريخي لها عند 112000 دولار يوم الأربعاء في وقت لاحق، بسبب زيادة الميل نحو المخاطر واستمرار الطلب. سجلت البيتكوين أعلى مستوى تاريخي جديد عند 111,988.90 دولار، وأغلقت أخيرًا بزيادة قدرها 0.4% عند 111,259 دولار.

ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 18% منذ بداية العام. قال أنتوني بومبليانو، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Professional Capital Management، في رسالة أرسلها للمستثمرين يوم الأربعاء: "البيتكوين هو الأصل الوحيد الذي يزداد مع انخفاض مخاطر النمو."

أدت سياسة الحكومة الأمريكية المتمثلة في دعم العملات الرقمية، من خلال الدعم الشامل للأصول الرقمية، إلى تمهيد الطريق لتدفق رأس المال الضخم إلى هذه الصناعة. تدفق صافي استثمارات 15 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة للبتكوين، مما أثار ضغوطًا سياسية أدت إلى ارتفاع السوق.

طالب ترامب علنًا رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول بخفض سعر الفائدة إلى 1% والاستقالة، كما دعا مدير مكتب التمويل الفيدرالي للإسكان بيل بولتي والسيناتور سينثيا لوماس باول إلى الاستقالة. في الوقت نفسه، أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو أن المسؤولين لديهم انقسامات حول السياسة. يعتقد المحللون أن تدفق الأموال إلى صناديق ETF وزيادة ضغوط خفض الفائدة، قد شجعت المتداولين المترددين سابقًا على العودة إلى السوق، مما يعزز زخم العملات المشفرة. بالنظر إلى الأداء الموسمي في يوليو والعوامل الكلية، لا يزال السوق يدعم مزيدًا من الارتفاع.

!

تجاوزت بيتكوين حاجز 110,000 دولار وسجلت أعلى مستوى تاريخي لها، مما يدل على دخول سوق العملات المشفرة مرحلة جديدة. وراء هذا الحدث التاريخي تتضافر عوامل متعددة!

1. الدافع الأساسي لسوق الثور الهيكلي

تحول نموذج السياسة: لقد شكلت "السياسة الجديدة للعملات المشفرة" لإدارة ترامب عوائد مؤسسية، بما في ذلك السماح لصناديق التقاعد بتخصيص العملات المشفرة، وتوضيح إطار تنظيم العملات المستقرة، مما أدى إلى زيادة حصة المؤسسات المالية التقليدية بنسبة 300% على أساس سنوي. تعزيز الندرة: بعد التخفيض الرابع، انخفض ضغط البيع من قبل عمال المناجم إلى أدنى مستوى تاريخي، بالتزامن مع استمرار زيادة حصة الشركات المدرجة مثل MicroStrategy (التي تمتلك حالياً 231,000 BTC). تشديد العرض المتداول: قامت صناديق الثروة السيادية في منطقة الشرق الأوسط بزيادة حصصها سراً من خلال كيانات خارجية، ورصدت Chainalysis تدفق 80,000 BTC إلى محافظ دول الخليج في عام 2024.

2. الخصائص الجديدة لتدفق رأس المال

استراتيجية تطور عمليات المؤسسة: يظهر صندوق BlackRock BTC (IBIT) أول تداول "علاوة فورية"، مما يدل على أن وول ستريت بدأت تعتبره أداة للتحوط من الأزمات شبيهة بالذهب. السوق المشتق عكس: تجاوزت العقود المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة في CME 12 مليار دولار، لكن معدل تمويل العقود الدائمة ظل سالبًا، مما يشير إلى أن المؤسسات القصيرة اضطرت إلى تغطية مراكزها مما ساعد في دفع الأسعار للارتفاع. بيانات السلسلة تؤكد: انخفضت أنشطة "عناوين الحيتان" التي تمتلك أكثر من 1000 BTC بشكل حاد، مما يعكس أن حاملي المدى الطويل دخلوا مرحلة "الأيدي الماسية".

3. المنطق العميق لاستنتاج بومبليانو جوهر "خفض مخاطر النمو" هو تحول البيتكوين من أصل محفوف بالمخاطر إلى عقار نقدي.

انخفض معامل الارتباط مع ناسداك من 0.86 في عام 2022 إلى 0.32 حاليًا. انخفض مؤشر التقلب (BVOL) لأول مرة دون النفط والعملة في الأسواق الناشئة. تجاوزت نسبة حيازة الدول ذات السيادة 6% (السلفادور، جمهورية أفريقيا الوسطى، إلخ).

4. نقاط المخاطر الاستشرافية نهاية التحكيم التنظيمي :

ستقوم مجموعة العمل المالي (FATF) بتنفيذ ضريبة موحدة عالمية على العملات المشفرة في الربع الثالث، مما قد يؤدي إلى صدمة سيولة قصيرة الأجل. العقبات التقنية: ارتفاع رسوم المعاملات في الشبكات من الطبقة الثانية بسبب ارتفاع أسعار مساحة الكتل، مما يهدد سيناريوهات الدفع الصغيرة. المنافسة البديلة: من المتوقع أن يتم الموافقة على ETF الإيثيريوم، مما قد يوجه بعض الأموال المؤسسية بعيدًا. رؤى السوق: الأسعار الحالية قد تجاوزت منطق "FOMO للمستثمرين الأفراد" في عام 2017 و"تجربة المؤسسات" في عام 2021، ودخلت في دورة جديدة من المنافسة على تخصيص الأصول السيادية.

اقتراح للتركيز على: هل ستقوم وزارة الخزانة الأمريكية بإدراج 200,000 BTC المحتجزة في الميزانية العمومية؟ تقدم تجربة التفاعل بين اليوان الرقمي الصيني وبيتكوين. لعبة السياسات التعدينية في ظل إعادة تشكيل خريطة قوة الحوسبة العالمية (مع ارتفاع نسبة أفريقيا إلى 35%). بيتكوين يعيد تمثيل عملية تاريخية لتحويل الذهب إلى عملة في عام 1971، ولكن هذه المرة يتم تقديم السرعة وفقًا لمقياس زمن عصر الإنترنت.

قد لا يحدث الاكتشاف الحقيقي للأسعار حتى يتم الاعتراف رسميًا بوظيفته كوسيلة للتسوية الدولية من قبل دول مجموعة العشرين.