ارتفاع الطلب على مساحة كتلة بيتكوين وتأثيره على دخل التعدين

بيتكوين على وشك أن تشهد تخفيضًا في النصف، مما سيؤدي إلى تقليل مصدر الدخل الرئيسي للتعدين. لمواجهة هذا التحدي، يقوم المعدنون بالاستعداد بنشاط، بما في ذلك الاستثمار في معدات أكثر كفاءة والاستعداد لانخفاض الإنتاج. ومع ذلك، قد تزيد رسوم المعاملات بشكل كبير بسبب الاستخدام غير التقليدي لمساحة كتلة البيتكوين، مما قد يعوض خسائر الدخل الناتجة عن تخفيض مكافأة الكتلة.

في الآونة الأخيرة، أدت المشاريع المستندة إلى شبكة بيتكوين (مثل الأسواق على السلسلة، والمقتنيات، والمنصات متعددة الطبقات) إلى زيادة كبيرة في طلبات التداول. كما مهدت هذه المشاريع الطريق لاستراتيجيات جديدة للإيرادات، مثل استخراج قيمة المعدنين (MEV) ومسرعات التداول، مستفيدة من التغيرات الكبيرة في سوق تداول بيتكوين.

في فترة النصف القادمة، من المحتمل أن تصبح رسوم المعاملات المصدر الرئيسي لدخل عمال المناجم. من المتوقع أن الطلب المتزايد على المعاملات القادمة قد يعوض عن تأثير النصف على إيرادات الرسوم بنسبة تقارب 43%.

اتجاهات غير تقليدية في طلب تداول البيتكوين

معيار الرموز المتماثلة

على الرغم من أن المحاولات المبكرة لإدخال أصول جديدة في البيتكوين كانت مبتكرة لكنها كانت خشنة. اليوم، جلبت مشاريع الرموز الجديدة زيادة ملحوظة في طلب التداول. على سبيل المثال، منذ إطلاق أصول BRC-20 في مارس 2023، تم توليد أكثر من 180 مليون دولار من الرسوم لإصدارها وتحويلها.

تم إطلاق معيار جديد يسمى Runes ، وقد تجاوزت القيمة السوقية لطلب رمزه المستقبلي 12 مليار دولار. يجب أن يتم إصدار رموز Runes من خلال تداول بيتكوين ، مما قد يؤدي إلى زيادة كبيرة في الطلب على التداول عند حدوث النصف.

مجموعة

تسمح بروتوكولات Ordinals للمستخدمين بتتبع أصغر وحدة من بيتكوين (ساتوشي) وإضافة بيانات فريدة لها. هذا يجعل بعض الساتوشيات ذات قيمة جمع بسبب معناها الرقمي أو النقوش ذات الصلة، وحتى ظهرت سجلات مزاد تصل إلى 240,000 دولار أمريكي لساتوشي واحد.

تعتبر عملية النصف حدثًا مهمًا في تاريخ بيتكوين، ومن المتوقع أن تؤدي إلى منافسة شديدة على أول سكوترات، مما قد يؤدي إلى ارتفاع رسوم المعاملات.

معاملات الخصوصية

تقدم خدمة مسرع المعاملات (مثل Slipstream) للمستخدمين طريقة لتجاوز تجمع الذاكرة لبيتكوين. على الرغم من أنها لم تصبح شائعة على نطاق واسع حتى الآن، إلا أن هذه الخدمات قد تزيد من رسوم المعاملات بشكل غير مباشر، لأنها تخلق سوقًا خاصًا للرسوم، مما قد يؤدي إلى دفع المستخدمين رسومًا تتجاوز التوقعات في السوق العامة.

يمكن لعُمّال التعدين استخراج القيمة (MEV)

مع تطور نظام بيتكوين البيئي، تزداد فرص MEV. توفر التطبيقات الناشئة مثل المقتنيات والأصول المرمزة وإضافات بيتكوين مصادر دخل إضافية للمتعهدين، والتي قد تصبح أكثر أهمية بعد النصف.

علاقة سوق رسوم التداول بالعمالة

قد تصبح تنوع الطلب على معاملات البيتكوين منقذًا لاقتصاد التعدين. قد تؤدي الاستخدامات الجديدة لمساحة الكتلة إلى زيادة كبيرة في رسوم المعاملات، مما يساعد على تعويض انخفاض مكافآت الكتلة.

حاليًا، من المتوقع أن تمثل رسوم المعاملات حوالي 14% من إيرادات التعدين بعد عملية الانقسام، ولكن هذه النسبة قد ترتفع بشكل كبير. إذا تمكنت من الحفاظ على مستوى الرسوم المتوسطة خلال الشهرين الأخيرين من عام 2023 (193 بيتكوين يوميًا)، يمكن تعويض 43% من تأثير الانقسام.

خلال هذه الفترة من النصف، من المحتمل أن تصبح رسوم التداول المصدر الرئيسي لدخل المعدنين. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح مدى استدامة هذه العوامل التي تحرك الطلب غير النقدي، سواء كانت تمثل تحولًا طويل الأمد في سوق بيتكوين أو مجرد ظاهرة قصيرة الأمد في سوق الثيران، فقط الوقت يمكنه أن يعطي إجابة.