اقتراح مهم من نظام AAVE البيئي: ستقوم وحدة Umbrella باستبدال وحدة الأمان

تمت الموافقة مؤخرًا على اقتراح مهم من قبل نظام AAVE البيئي، والذي يخطط لتنفيذ وحدة Umbrella رسميًا في 5 يونيو 2025، لتحل محل وحدة الأمان الحالية لتولي وظيفة ضمان الديون المعدومة في النظام البيئي. ستؤثر هذه التغييرات بشكل كبير على نموذج العائدات في نظام AAVE البيئي.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295.webp)

تم إطلاق وحدة Umbrella بشكل أساسي لحل مشكلتين: الأولى هي خفض تكاليف الصيانة، والثانية هي تحسين كفاءة الأموال. كانت وحدة Safety Module السابقة تحتاج إلى حوالي 66 مليون دولار من النفقات التحفيزية سنويًا، مما كان له ضغط تضخمي كبير على AAVE. في نفس الوقت، كانت الوحدة السابقة تدعم فقط رمز AAVE والأصول المتعلقة بـ GHO، وكانت كفاءتها في معالجة الديون المعدومة منخفضة.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)

قام نموذج Umbrella الجديد بإجراء تحسينات في ثلاثة مجالات:

1. إدخال aToken المرتبط بأصول القرض كضمان، مثل stkwaUSDC و stkwaUSDT و stkwaETH.

2. استخدام نموذج منحنى الإفراج لتحديد عائدات رهن الأصول، وضبطها ديناميكياً بناءً على السيولة المستهدفة، وإجمالي الرهن الحالي، والحد الأقصى لمقدار الإفراج.

3. آلية العقود الذكية للتنفيذ التلقائي للخصم، لم تعد تعتمد على حوكمة DAO للتفعيل.

ستؤدي هذه التغييرات إلى تحول هيكلي في نموذج أرباح المراهنين على GHO. وفقًا للنموذج الجديد، قد تنخفض عوائد المراهنات على GHO من 13٪ الحالية إلى حوالي 7.7٪. قد يؤدي ذلك إلى انكماش كبير في عرض GHO، حيث أن الطلب الحالي على GHO يأتي بشكل رئيسي من عوائد المراهنات العالية في وحدة الأمان.

بالنسبة لإيكولوجيا AAVE، فإن هذا إعادة تقييم لنموذج تطوير GHO. في المستقبل، قد يبدأ فريق AAVE في إعادة تشكيل تنافسية GHO استنادًا إلى سيناريوهات الاستخدام الفعلية للعملات المستقرة اللامركزية. على الرغم من أن هذا يعني اختفاء "منجم إلهي"، إلا أنه على المدى الطويل سيساعد في التنمية الصحية لإيكولوجيا AAVE.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)